管理者过度自信、企业财务柔性与过度投资关系的检验 被引量：16

1

作者 孙叶萌 张桂铜 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第6期178-181,共4页

文章研究了管理者过度自信、企业财务柔性与过度投资之间的关系,选取我国2005-2016年上市公司的数据作为样本进行实证研究。结果表明,过度自信的管理者可以通过持有较高水平的现金柔性进一步促进企业的过度投资行为。同时,过度自信的管... 文章研究了管理者过度自信、企业财务柔性与过度投资之间的关系,选取我国2005-2016年上市公司的数据作为样本进行实证研究。结果表明,过度自信的管理者可以通过持有较高水平的现金柔性进一步促进企业的过度投资行为。同时,过度自信的管理者倾向于持有较高的负债,通过降低企业的负债柔性,继而增加企业的过度投资行为。 展开更多

关键词 管理者过度自信 财务柔性 现金柔性 负债柔性 过度投资

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财务柔性、内部控制与企业价值 被引量：14

2

作者 张雷云 《财会通讯（下）》 北大核心 2019年第6期103-106,共4页

本文以2010-2015年我国A股上市非ST、非金融类公司为研究对象,分析了财务柔性对公司企业价值的影响,并进一步检验了财务柔性、内部控制和企业价值之间的关系。研究表明:财务柔性与企业价值之间的关系呈倒U 型,即在财务柔性在一定范围内... 本文以2010-2015年我国A股上市非ST、非金融类公司为研究对象,分析了财务柔性对公司企业价值的影响,并进一步检验了财务柔性、内部控制和企业价值之间的关系。研究表明:财务柔性与企业价值之间的关系呈倒U 型,即在财务柔性在一定范围内会增加企业价值,超过倒U 型曲线的拐点后,财务柔性将对企业价值产生负向作用;并且公司内部控制会促进财务柔性对企业价值的正向作用。 展开更多

关键词 财务柔性 内部控制 企业价值 现金柔性 负债柔性

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金融科技、企业财务柔性与创新投资驱动 被引量：8

3

作者 罗云峰 王会龙 李文龙 《财会月刊》 北大核心 2022年第11期66-73,共8页

金融科技已逐渐成为促进企业创新投资的重要外部因素,对企业的财务策略产生直接影响。在金融科技背景下,企业财务柔性的变化对其创新投资决策的影响,形成了金融科技通过财务柔性影响创新投资的作用机制,对企业长期创新投资构成决定性影... 金融科技已逐渐成为促进企业创新投资的重要外部因素,对企业的财务策略产生直接影响。在金融科技背景下,企业财务柔性的变化对其创新投资决策的影响,形成了金融科技通过财务柔性影响创新投资的作用机制,对企业长期创新投资构成决定性影响。基于2011~2020年我国上市公司财务数据与北京大学数字普惠金融指数,针对企业在金融科技背景下使用财务柔性策略对创新投资的驱动效应展开研究,结果显示,金融科技显著提升企业财务柔性,而企业财务柔性在金融科技对创新投资的促进作用中发挥显著的中介效应。其中,现金柔性与负债柔性在不同角度的金融科技背景下产生的中介效应有所差异。进一步研究发现,民营企业性质促进财务柔性的中介效应,而机构持股行为对财务柔性的中介效应产生一定的抑制作用。 展开更多

关键词 金融科技 财务柔性 创新投资 现金柔性 负债柔性

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货币政策、财务柔性与企业投资效率 被引量：7

4

作者 邱静 《社会科学家》 CSSCI 北大核心 2016年第4期55-60,共6页

货币政策、财务柔性与企业投资行为三者间存在紧密的联系。文章将三者纳入同一研究框架,运用我国上市企业数据研究发现,企业财务柔性和负债柔性与投资效率呈倒U型关系,且货币政策宽松将增强两者的关系,但企业现金柔性与投资效率没有显... 货币政策、财务柔性与企业投资行为三者间存在紧密的联系。文章将三者纳入同一研究框架,运用我国上市企业数据研究发现,企业财务柔性和负债柔性与投资效率呈倒U型关系,且货币政策宽松将增强两者的关系,但企业现金柔性与投资效率没有显著的直接关系。 展开更多

关键词 货币政策 财务柔性 现金柔性 负债柔性 投资效率

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公司治理与财务柔性及投资——基于固定效应模型的分析 被引量：6

5

作者 戴晓风 任述康 《南方金融》 北大核心 2016年第9期48-54,共7页

本文基于2005-2014年681家A股上市公司的面板数据,运用固定效应模型研究公司治理对财务柔性及投资的影响。研究结果表明:第一,公司治理的有效性与财务柔性水平负相关;第二,公司治理较好的企业,其财务柔性更能有效地促进未来投资。由此可... 本文基于2005-2014年681家A股上市公司的面板数据,运用固定效应模型研究公司治理对财务柔性及投资的影响。研究结果表明:第一,公司治理的有效性与财务柔性水平负相关;第二,公司治理较好的企业,其财务柔性更能有效地促进未来投资。由此可见,财务柔性作为企业的一种资源储备,对公司未来投资具有促进作用,但这种作用的发挥有赖于公司治理的有效性。上述研究结论的政策含义在于:在当前供给侧结构性改革的背景下,要推动国有企业加强公司治理机制建设,降低因管理层消极怠工、过度追求职务消费等问题所产生的代理成本,减少不必要的资金闲置,提高投资效率。 展开更多

关键词 公司金融 现金柔性 负债柔性 国有企业改革 固定效应模型

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财务柔性、都市因素和现金股利政策 被引量：5

6

作者 晋盛武 赵鹤森 束克东 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第4期160-166,共7页

企业的股利发放问题是市场投资者非常关注的问题,但一直为企业管理者所忽视,文章基于都市因素和企业的财务柔性,对上市公司现金股利发放进行理论分析和实证研究。通过选取2009-2015年我国A股上市公司数据、采用平衡面板数据和非平衡面... 企业的股利发放问题是市场投资者非常关注的问题,但一直为企业管理者所忽视,文章基于都市因素和企业的财务柔性,对上市公司现金股利发放进行理论分析和实证研究。通过选取2009-2015年我国A股上市公司数据、采用平衡面板数据和非平衡面板数据的实证对比,研究了企业现金股利支付水平与其财务柔性之间的关系。结果表明,现金柔性和负债柔性均对公司的现金股利发放水平有显著正相关作用,其中都市企业的负债柔性对现金股利支付水平的影响较非都市企业更大,而现金柔性对现金股利分配的影响较非都市企业更小。公司管理层可结合所处区位调整内部财务柔性,制定合理的现金股利政策。 展开更多

关键词 现金股利 现金柔性 负债柔性 都市因素

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融资约束视角下财务柔性对企业成长性的影响

7

作者 范宝学 陈飞雪 《辽宁工程技术大学学报（社会科学版）》 2024年第5期326-332,共7页

针对融资约束视角下财务柔性对企业成长性的影响问题,采用实证研究的方法,以2016—2021年沪深两市A股上市公司为研究样本,分析融资约束视角下财务柔性与企业成长性的关系。研究表明:财务柔性促进企业成长性。高融资约束企业中,储备现金... 针对融资约束视角下财务柔性对企业成长性的影响问题,采用实证研究的方法,以2016—2021年沪深两市A股上市公司为研究样本,分析融资约束视角下财务柔性与企业成长性的关系。研究表明:财务柔性促进企业成长性。高融资约束企业中,储备现金柔性对企业成长性的促进作用更显著;低融资约束企业中,储备负债柔性对企业成长性的促进作用更显著。研究结论为企业进一步完善柔性财务管理模式提供参考。 展开更多

关键词 财务柔性 现金柔性 负债柔性 融资约束 企业成长性

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旅游上市公司财务柔性方法研究

8

作者 武春晖 《中国管理信息化》 2024年第7期4-7,共4页

随着人们收入水平逐渐提高和旅游文化产业的日益壮大,旅游行业已经成为全球经济发展中不可或缺的一部分,但环境的不确定性对旅游业有重大影响,要求旅游企业具备灵活应变的能力,为了应对这样的风险,企业应保持合理的财务柔性的储备。本... 随着人们收入水平逐渐提高和旅游文化产业的日益壮大,旅游行业已经成为全球经济发展中不可或缺的一部分,但环境的不确定性对旅游业有重大影响,要求旅游企业具备灵活应变的能力,为了应对这样的风险,企业应保持合理的财务柔性的储备。本文依据财务柔性的概念,从现金柔性和负债柔性两个方面对2018—2022年我国A股15家旅游上市企业进行了财务柔性的数据分析,提出通过提高资金使用效率、减少负债占比、拓宽融资渠道等方式使企业在合理的范围内使用财务柔性指标,从而实现公司对外部环境的高适应性。 展开更多

关键词 旅游行业 上市公司 现金柔性 负债柔性 财务柔性

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财务柔性、会计稳健性与企业投资效率 被引量：3

9

作者 李新阳 《全国流通经济》 2021年第6期165-167,共3页

企业投资效率受到多种因素影响,本文从会计稳健性的调节效应出发,探究了财务柔性与企业投资效率的关系,为企业合理运用财务柔性和会计稳健性提高投资效率提供了理论依据和方法。研究表明:财务柔性、负债柔性与企业投资效率呈倒U形关系,... 企业投资效率受到多种因素影响,本文从会计稳健性的调节效应出发,探究了财务柔性与企业投资效率的关系,为企业合理运用财务柔性和会计稳健性提高投资效率提供了理论依据和方法。研究表明:财务柔性、负债柔性与企业投资效率呈倒U形关系,且会计稳健性提高会增强两者的关系;但现金柔性与企业投资效率没有显著的关系,会计稳健性也与其无关。 展开更多

关键词 财务柔性 负债柔性 现金柔性 会计稳健性 企业投资效率

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货币政策、财务柔性与企业投资方式 被引量：3

10

作者 邱静 郑莹 王琪 《会计之友》 北大核心 2018年第8期48-54,共7页

货币政策、财务柔性与企业投资方式三者间存在紧密的联系,现有文献只分别研究两两关系,存在研究的割裂。文章将三者纳入同一研究框架,以企业投资方式为研究对象,运用我国A股上市企业数据,借鉴前人文献构造柔性指数、融资约束指数,从微... 货币政策、财务柔性与企业投资方式三者间存在紧密的联系,现有文献只分别研究两两关系,存在研究的割裂。文章将三者纳入同一研究框架,以企业投资方式为研究对象,运用我国A股上市企业数据,借鉴前人文献构造柔性指数、融资约束指数,从微观角度发现了货币政策对企业财务柔性与投资行为关系的调节作用。研究发现财务柔性越高的企业进行越多的投资,且货币政策越宽松,差异越显著。而在货币政策宽松时期,财务柔性较高的企业更多的投资能显著提升企业下一期业绩。 展开更多

关键词 货币政策 财务柔性 现金柔性 负债柔性 投资方式

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基于广济药业和TCL集团的财务柔性管理研究 被引量：3

11

作者 丁念 《南阳理工学院学报》 2016年第3期45-48,共4页

财务柔性是财务系统内在的一种综合调节能力,是后金融危机时代一种新型的公司治理模式。通过对比分析TCL集团和广济药业财务柔性管理策略的不同选择,可以看出,在不确定性强烈的环境下,企业应重视现金柔性和负债柔性管理;企业储备的财务... 财务柔性是财务系统内在的一种综合调节能力,是后金融危机时代一种新型的公司治理模式。通过对比分析TCL集团和广济药业财务柔性管理策略的不同选择,可以看出,在不确定性强烈的环境下,企业应重视现金柔性和负债柔性管理;企业储备的财务柔性愈多,愈能抵御非预期的不利冲击和抓住新的投资机会,从而实现企业的战略目标。 展开更多

关键词 环境不确定性 财务柔性 现金柔性 负债柔性

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浅谈财务柔性对企业投资效率的影响研究 被引量：2

12

作者 孙敏娜 《商业经济》 2018年第4期141-142,149,共3页

当前国际形势瞬息万变,国际间关系影响着外汇等金融方面的政策和结构,同时各国政府管控理念和方法不一,银行发挥作用不稳定。因此,面临着诸多外部不确定因素的企业在内部的经营决策和资本结构上也同时受影响。为此财务柔性这一理念应运... 当前国际形势瞬息万变,国际间关系影响着外汇等金融方面的政策和结构,同时各国政府管控理念和方法不一,银行发挥作用不稳定。因此,面临着诸多外部不确定因素的企业在内部的经营决策和资本结构上也同时受影响。为此财务柔性这一理念应运而生。基于理论背景、相关概念及理论基础,通过KM理论财务柔性单一指标、多指标和多指标综合测度法和投资效率测度模型,对一些上市公司财务柔性数据和投资效率数据进行有关分析,得出结论:现金柔性越高的企业可支配的现金流较大,因此容易造成企业的投资过度问题,但另一方面它可以缓解企业投资不足的问题;负债柔性对于企业投资来讲能控制企业的投资成本,可以通过财务杠杆来遏制企业的过度投资情况同时改善投资不足的问题。 展开更多

关键词 财务柔性 投资效率 现金柔性 负债柔性

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融资约束与代理问题视角下财务柔性对公司绩效的影响——基于我国A股上市公司的实证分析 被引量：2

13

作者 郭懿萱 马晓军 《华北金融》 2022年第2期1-15,共15页

本文聚焦于财务柔性对我国上市公司绩效的影响,以2013-2019年沪深两市A股上市公司数据为样本,在将现金柔性与负债柔性拆分分析的基础上,引入融资约束与代理成本作为调节变量。研究表明:首先,财务柔性、现金柔性、负债柔性均与公司绩效... 本文聚焦于财务柔性对我国上市公司绩效的影响,以2013-2019年沪深两市A股上市公司数据为样本,在将现金柔性与负债柔性拆分分析的基础上,引入融资约束与代理成本作为调节变量。研究表明:首先,财务柔性、现金柔性、负债柔性均与公司绩效间存在倒U型关系,即存在最优储备水平;其次,融资约束能够强化柔性对公司绩效的正向作用,倒U型曲线拐点右移;在强融资约束环境中,现金柔性对公司绩效的正向作用大于负债柔性,弱融资约束则相反;最后,代理成本会弱化柔性对公司绩效的正向作用,倒U型曲线拐点左移。本文基于研究结果为公司有效使用财务柔性提供了一些建议。 展开更多

关键词 财务柔性 现金柔性 负债柔性 公司绩效 融资约束

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经济政策不确定性、财务柔性与企业研发投入 被引量：1

14

作者 夏秀芳 王笛 《会计之友》 北大核心 2022年第2期50-56,共7页

以2008—2019年中国沪深A股上市公司为研究样本,分析了经济政策不确定性对企业研发投入的影响,并将企业的融资政策(财务柔性政策)纳入研究框架,进一步分析了不同财务柔性政策对二者关系的调节作用。研究发现:经济政策不确定性显著促进... 以2008—2019年中国沪深A股上市公司为研究样本,分析了经济政策不确定性对企业研发投入的影响,并将企业的融资政策(财务柔性政策)纳入研究框架,进一步分析了不同财务柔性政策对二者关系的调节作用。研究发现:经济政策不确定性显著促进了企业的研发投入,财务柔性加强了二者的正效应,通过对财务柔性细分研究发现,相比负债柔性,现金柔性更显著强化了经济政策不确定性对研发投入的促进作用。研究结论为企业在经济政策不确定下加强研发投入、合理选择财务柔性政策提供了证据,企业应积极利用经济政策带来的红利加大研发投入力度,从而提升企业价值,同时应合理选择财务柔性政策。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 财务柔性 现金柔性 负债柔性 研发投入

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财务柔性与企业创新的关系研究 被引量：1

15

作者 高宇玲 何强 《农场经济管理》 2020年第9期31-34,共4页

随着中国经济增速放缓,经济结构转型,提高企业创新成为大家关注的焦点。本文以2008年至2015年间制造业上市公司为样本,实证研究了财务柔性对企业创新的影响。研究表明:财务柔性能够促进企业创新,但不同类型的财务柔性具有不同程度的时滞... 随着中国经济增速放缓,经济结构转型,提高企业创新成为大家关注的焦点。本文以2008年至2015年间制造业上市公司为样本,实证研究了财务柔性对企业创新的影响。研究表明:财务柔性能够促进企业创新,但不同类型的财务柔性具有不同程度的时滞,现金柔性对企业创新的正向作用滞后三年,负债柔性对企业创新的正向作用滞后两年。按照企业产权性质分组检验结果表明,国有企业的财务柔性对创新产出没有影响;民营企业中,现金柔性对创新产出没有影响,负债柔性可以促进企业创新,有两年时滞。 展开更多

关键词 现金柔性 负债柔性 企业创新

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财务柔性、产权性质与现金股利的关系研究

16

作者 王政 林天水 《荆楚理工学院学报》 2020年第3期49-55,共7页

以2010~2018年度沪深A股上市企业数据为研究对象,探讨财务柔性(现金柔性和负债柔性)与现金股利水平的关系,并分组检验了在国有企业和非国有企业中,财务柔性对现金股利水平的影响是否存在差异。研究表明:现金柔性和负债柔性均与现金股利... 以2010~2018年度沪深A股上市企业数据为研究对象,探讨财务柔性(现金柔性和负债柔性)与现金股利水平的关系,并分组检验了在国有企业和非国有企业中,财务柔性对现金股利水平的影响是否存在差异。研究表明:现金柔性和负债柔性均与现金股利水平之间显著正相关;国有企业与非国有企业在现金柔性和负债柔性对现金股利水平影响程度上存在显著差异。 展开更多

关键词 现金柔性 负债柔性 产权性质 现金股利

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基于残差视角的负债柔性与企业价值关系的实证分析

17

作者 胡嘉胤 《市场研究》 2019年第10期21-24,共4页

本文采用2008—2017年沪深两市A股上市公司2708家公司的样本,探究了超出理论预期水平的负债柔性对企业价值的影响。实证结果显示:企业偏离理论预期值的负债柔性与企业价值呈负相关,即企业持有偏离理论预期水平更多的负债柔性,越易损害... 本文采用2008—2017年沪深两市A股上市公司2708家公司的样本,探究了超出理论预期水平的负债柔性对企业价值的影响。实证结果显示:企业偏离理论预期值的负债柔性与企业价值呈负相关,即企业持有偏离理论预期水平更多的负债柔性,越易损害企业价值。进一步研究发现,低融资约束、处于垄断行业和多元化经营的公司的企业持有偏离理论预期水平更多的负债柔性,越易损害企业价值。 展开更多

关键词 负债柔性 企业价值 融资约束 行业集中度 多元化经营

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财务柔性对企业价值的影响——基于饲料类上市企业经验数据分析 被引量：4

18

作者 高永灿 何学松 孔荣 《黑龙江畜牧兽医》 CAS 北大核心 2018年第22期5-8,共4页

为了使饲料企业在面对频繁变动的外部经营环境时能够通过储存财务柔性增强自身的环境适应能力,减轻外部环境变动对企业价值的负面影响,笔者基于我国2000—2016年饲料类上市企业组成的非平衡面板数据,利用固定效应模型对财务柔性与企业... 为了使饲料企业在面对频繁变动的外部经营环境时能够通过储存财务柔性增强自身的环境适应能力,减轻外部环境变动对企业价值的负面影响,笔者基于我国2000—2016年饲料类上市企业组成的非平衡面板数据,利用固定效应模型对财务柔性与企业价值的关系进行了实证研究和回归分析。结果表明：财务柔性储备能够促进企业价值的提升;负债融资柔性对企业价值的影响正向显著,但现金柔性对企业价值并无显著影响。因此建议饲料类企业通过提升负债融资柔性来储备财务柔性。 展开更多

关键词 企业价值 财务柔性 负债融资柔性 现金柔性 饲料类企业

原文传递

负债财务柔性、投资机会与并购支付方式 被引量：4

19

作者 陈洁 徐虹 林钟高 《财会通讯（下）》 北大核心 2015年第9期58-61,129,共4页

本文以2007年至2012年上市公司的并购事件为样本,分析了企业负债财务柔性与投资机会对并购支付方式的影响。研究发现:具有负债财务柔性企业更倾向于选择现金支付方式或现金支付比例更高,然而随着投资机会的增加会减少使用现金支付/比例... 本文以2007年至2012年上市公司的并购事件为样本,分析了企业负债财务柔性与投资机会对并购支付方式的影响。研究发现:具有负债财务柔性企业更倾向于选择现金支付方式或现金支付比例更高,然而随着投资机会的增加会减少使用现金支付/比例。本文丰富了企业并购支付方式选择的研究领域,以期为企业并购支付方式决策提供参考。 展开更多

关键词 负债财务柔性 投资机会 并购支付方式

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负债融资柔性、会计稳健性与企业研发投入 被引量：3

20

作者 王亚菲 李刚 《技术与创新管理》 2022年第4期453-459,共7页

利用2016—2020年深市创业板制造业上市企业数据,通过多元线性回归模型实证分析负债融资柔性与企业研发投入之间的关系,并检验会计稳健性在两者之间的调节作用。研究发现企业研发投入和负债融资柔性的平均值分别为0.068,0.097,创业板制... 利用2016—2020年深市创业板制造业上市企业数据,通过多元线性回归模型实证分析负债融资柔性与企业研发投入之间的关系,并检验会计稳健性在两者之间的调节作用。研究发现企业研发投入和负债融资柔性的平均值分别为0.068,0.097,创业板制造业企业普遍具有一定的负债融资柔性,研发投入水平较高;会计稳健性最小值为-0.493,最大值达1.327,企业间会计稳健性差异较大;负债融资柔性与企业研发投入显著正相关,加入会计稳健性后,负债融资柔性与企业研发投入相关性显著降低,会计稳健性在两者间发挥负向调节作用。结果表明:企业研发水平受到内外部条件的共同制约,会计稳健性并非越高越有利,保持适当的负债融资柔性并且维持适度的会计稳健性水平更有助于激励企业开展研发活动。 展开更多

关键词 工商管理 负债融资柔性 会计稳健性 研发投入 财务杠杆水平 内部治理 创业板制造业

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