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题名我国证券分析师股票评级、评级修正与市场反应
被引量：7
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作者
王玉涛
王菊仙
赵迎旭
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机构
中国人民大学商学院
宁夏大学经济管理学院
中信证券股份有限公司
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出处
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2021年第2期3-14,共12页
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基金
国家自然科学基金项目(71972179,71962029)
北京市自然科学基金项目(9202008)
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文摘
本文系统性地研究了我国证券分析师股票评级、评级修正的历史趋势,以及带来的投资者市场反应。基于2001—2013年证券分析师股票评级数据,实证结果发现:我国证券分析师发布乐观评级(买入和增持)的比例逐年上升,而在乐观评级中,增持评级所占比例更高;同时,分析师更倾向于对股票评级向上修正;从投资者反应来看,投资者对分析师发布的乐观评级、向上修正的评级做出了正的市场反应。这些结果意味着,在我国资本市场表现为"单边市"的背景下,分析师倾向于出具乐观评级,也更倾向于做出正的评级修正;而投资者也非常认可这些乐观评级和正向修正行为,做出了正的市场反应。
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关键词
股票评级
评级修正
市场反应
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Keywords
stock recommendations
recommendations change
market response
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名分析师荐股评级修正的羊群行为研究
被引量：1
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作者
黄顺武
韦东
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机构
合肥工业大学经济学院
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出处
《中国注册会计师》
北大核心
2014年第4期26-33,共8页
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基金
国家自然科学基金项目(71273082)
中央高校基本科研业务费专项基金项目(2012HGXJ0083)的阶段性研究成果
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文摘
基于中国股票市场的数据,根据股价对评级修正的反应,本文实证研究了证券分析师荐股评级修正的羊群行为及其影响因素。研究发现:分析师荐股评级修正存在明显的羊群行为,并且下调评级较上调评级更易发生羊群行为;除了分析师经验,分析师所属咨询机构的声誉、信息透明度和分析师跟踪上市公司的数量也显著地影响其羊群行为。
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关键词
证券分析师
羊群行为
评级修正
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F224
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题名分析师荐股评级修正的市场效应
被引量：1
- 3
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作者
黄顺武
韦东
贾捷
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机构
合肥工业大学经济学院
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出处
《金融学季刊》
CSSCI
2016年第4期108-131,共24页
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基金
国家社科基金年度项目(14BJY 181)的资助
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文摘
本文研究了分析师荐股评级修正市场效应的内在机理，并进行了多层次的实证检验。研究结果显示：分析师评级修正具有一定的市场效应，但交易量效应大于股价效应，因而其评级修正报告对投资者决策具有一定的参考价值；分析师评级修正市场效应的影响因素是多样的，而评级修正结果、分析师特征、公司特征与投资者关注等因素对股价效应与交易量效应的影响既有共同之处，也存在差异。
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关键词
分析师
评级修正
市场效应
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Keywords
Analysts Recommendation Revisions Market Effects
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名股指期货交易提升了股票市场有效性吗
被引量：6
- 4
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作者
戴方贤
尹力博
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机构
中央财经大学金融学院
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出处
《财贸经济》
CSSCI
北大核心
2017年第8期36-51,共16页
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基金
国家自然科学基金青年项目(71401193)
国家自然科学基金面上项目(71671193)
中央财经大学金融学院卓越项目
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文摘
股指期货能否显著提升股票现货市场有效性,对于健全完善高效的现代金融市场体系具有重要意义。本文从分析师评级修正是否引起股票收益率漂移的角度,以2010年2月沪深300股指期货发布为前后时间分割点,以分析师评级修正事件为样本,通过自然实验的方法探究股指期货这一市场做空机制推出是否改善了A股市场有效性。研究发现:(1)股指期货的推出在一定程度上降低了分析师评级修正的信息含量,提高了市场有效性;(2)股指期货给市场以重要的做空渠道,改善了A股市场定价过高的状况;(3)在市场释放做空压力的特殊市场状况下,分析师调高评级相对于调低评级的增量效应增强,但这并不与市场有效性改善的结论相悖。这些结论有助于增进人们对股指期货功能、市场微观结构和信息效率的认识,对完善金融市场监管、加强市场风险管理有指导意义。
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关键词
股指期货
市场有效性
分析师评级修正
增量效应
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Keywords
Stock Index Futures, Market Efficiency, Analysts＇ Rating Revision, Incremental Effects
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分类号
F724.5
[经济管理—产业经济]
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题名分析师评级修正:券商利益和信息优势,孰轻孰重?
被引量：3
- 5
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作者
冯体一
沈秋实
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机构
上海对外经贸大学金融管理学院
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出处
《上海经济研究》
CSSCI
北大核心
2013年第11期108-120,F0003,共14页
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基金
国家自然科学基金"证券分析师预测品质
市场反应与监管研究"(项目编号:71073101)的系列研究成果
+1 种基金
上海市教委第5期重点学科金融学建设经费资助
项目编号:J51201
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文摘
本文从券商利益和信息优势视角对分析师评级修正的信息含量及市场反应进行了研究。结果显示:分析师评级修正具有信息含量,市场能识别并做出反应;机构重仓股、明星分析师的评级修正具有信息含量,市场认为其"上调"和"维持"评级值得信赖;因规模、地理接近、承销关系而具有的信息优势并未增加评级修正的信息含量;本文的研究丰富了分析师相关理论,研究结论有利于对不同券商属性下分析师评级修正进行甄别,从而保护投资者利益。
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关键词
投资评级修正
信息含量
利益冲突
信息优势
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Keywords
recommendation revision
information advantage
conflict of interest
information contents
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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