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强化社会责任信息披露能提升企业价值么?——基于违约风险和同群效应的实证研究 被引量：7
1
作者 王琳 李亚伟 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2022年第5期105-119,共15页
本文实证检验了我国A股上市公司社会责任信息披露对企业价值的影响效应;探究了其传导机制,发现通过强化社会责任信息披露、降低违约风险是提升企业价值的关键一环;进行异质性分析,研究了企业性质差异、时间差异、环保差异等情况下的不... 本文实证检验了我国A股上市公司社会责任信息披露对企业价值的影响效应;探究了其传导机制,发现通过强化社会责任信息披露、降低违约风险是提升企业价值的关键一环;进行异质性分析,研究了企业性质差异、时间差异、环保差异等情况下的不一致性;进一步分析发现企业社会责任信息披露存在行业同群效应,该效应对企业发展有明显作用。本文丰富了企业社会责任披露的经济后果,为规范上市企业信息披露以及防范化解违约风险提供了有益的论据。 展开更多
关键词 企业社会责任信息披露 企业价值 违约风险 行业同群效应
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股票回购背后的驱动力:行业同群效应 被引量：1
2
作者 吴一丁 胡珍珍 《金融发展研究》 北大核心 2023年第2期76-84,共9页
本文以2015—2021年沪深A股上市企业为样本,从行业同群效应角度探究股票回购的驱动力。研究发现:股票回购存在显著的行业同群效应,同行业其他企业的回购行为会正向影响本企业的回购决策,在考虑一系列稳健性问题后结论依然成立;相比于信... 本文以2015—2021年沪深A股上市企业为样本,从行业同群效应角度探究股票回购的驱动力。研究发现:股票回购存在显著的行业同群效应,同行业其他企业的回购行为会正向影响本企业的回购决策,在考虑一系列稳健性问题后结论依然成立;相比于信息获取机制,行业竞争和维护管理层声誉机制才是驱动股票回购行业同群效应形成的真正原因,主要表现为行业竞争越激烈及高管层平均年龄、金融背景占比越小,行业同群效应越强。进一步研究发现,股票回购的行业同群效应能够在长期内提升企业价值,因此,由行业同群效应引致的企业回购行为更多地表现为一种理性学习,而非盲目跟风。研究为破解回购热潮谜题、评估企业回购策略提供了新的微观视角。 展开更多
关键词 股票回购 行业同群效应 信息获取 行业竞争 企业价值
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管理者短视主义与企业金融化的行业同群效应研究——基于机器学习和文本分析
3
作者 林欣 林晓婷 彭馨漫 《浙江金融》 2023年第11期60-72,共13页
企业金融化影响因素的相关研究较为丰富,却鲜有文献从管理者短视主义和同群效应两个角度进行考察。本文通过2007~2020年中国沪深A股非金融、非房地产上市企业的数据分析,采用机器学习和文本分析度量管理者短视主义,实证检验管理者短视... 企业金融化影响因素的相关研究较为丰富,却鲜有文献从管理者短视主义和同群效应两个角度进行考察。本文通过2007~2020年中国沪深A股非金融、非房地产上市企业的数据分析,采用机器学习和文本分析度量管理者短视主义,实证检验管理者短视主义对企业金融化行业同群效应的影响,并进一步分析其作用机制。结果表明:管理者短视能够显著引发行业金融化同群效应,主要通过降低外部治理水平、增加内部信息学习行为进而引发金融化行业同群效应。进一步地,在管理者具有金融背景以及非国有控股企业中,管理者短视对金融化行业同群效应的引发效果更为明显。本文研究结论为提高管理者长期决策视野、抑制金融化同群效应提供新的思路。 展开更多
关键词 金融化 管理者短视主义 行业同群效应 治理水平 信息学习
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行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响 被引量：3
4
作者 姜永宏 莫斌 肖迪 《南方金融》 北大核心 2019年第7期18-28,共11页
本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提高企业的财务杠杆水平,而紧缩的货币政策会降低企业财务杠杆水... 本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提高企业的财务杠杆水平,而紧缩的货币政策会降低企业财务杠杆水平;第二,我国企业资本结构存在行业同群效应,即企业会通过竞争性模仿,参照实施同行业企业的资本结构决策;第三,企业资本结构的行业同群效应弱化了货币政策对企业资本结构的作用效果,且这种弱化作用在成长速度较快的行业更加明显;第四,经验较少、可获得资源较少、对市场信息捕捉能力较差、信息处理成本较高的追随者企业的资本结构决策更容易受到同行业企业的影响,且行业同群效应弱化货币政策对企业资本结构的作用也更加明显。基于以上研究结论,为完善宏观调控政策框架、推动金融更好地服务实体经济发展,提出如下建议:第一,制定和实施货币政策应当平衡好"稳增长"和"降杠杆"之间的关系,既要为企业长期、可持续发展提供充足的流动性支持,也要注意防范行业同群效应作用下部分企业跟随式加杠杆的风险;第二,加强货币政策与财政政策、产业政策的相互配合,更有针对性地使用结构性货币政策工具和财政政策工具,对不同行业、不同规模的企业做到有扶有控,在促进高杠杆企业稳步降杠杆的同时,缓解中小微企业融资难。 展开更多
关键词 货币政策 企业资本结构 行业同群效应 竞争性模仿 信息学习理论
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企业社会责任表现存在同群效应吗 被引量：8
5
作者 韩沈超 潘家栋 《财会月刊》 北大核心 2018年第10期25-33,共9页
同群效应是指个体的决策受到同类群体的影响,而企业社会责任表现的同群效应则表现为个体企业受到同地区抑或同行业的企业社会责任表现的外部影响。以企业社会责任表现的同群效应为视角,基于上市公司微观层面数据展开经验研究,得到如下结... 同群效应是指个体的决策受到同类群体的影响,而企业社会责任表现的同群效应则表现为个体企业受到同地区抑或同行业的企业社会责任表现的外部影响。以企业社会责任表现的同群效应为视角,基于上市公司微观层面数据展开经验研究,得到如下结论:同地区企业社会责任表现具有高度显著的同群效应,而同行业则不显著。随着企业社会责任水平的提高,同一地区同群企业的社会责任表现对个体企业社会责任表现的促进效果也随之加强,并且地区同群效应的主要动机为竞争效应。 展开更多
关键词 企业社会责任表现 地区内同群效应 行业内同群效应 竞争效应 马太效应
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