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中国金融发展中的结构问题分析 被引量:94
1
作者 王广谦 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2002年第5期47-56,共10页
金融结构是金融发展状况的具体体现 ,它在一定程度上反映着金融与经济发展的层次和经济金融化的深度 ,亦反映着经济金融化进程中的虚拟程度和风险程度。研究金融发展的客观规律 ,金融结构分析是极为重要的方面。金融结构的分析基础为社... 金融结构是金融发展状况的具体体现 ,它在一定程度上反映着金融与经济发展的层次和经济金融化的深度 ,亦反映着经济金融化进程中的虚拟程度和风险程度。研究金融发展的客观规律 ,金融结构分析是极为重要的方面。金融结构的分析基础为社会金融总资产 ,分析指标体现为一系列开放式的指标体系 ,其中每一项指标都反映不同的内容。改革以来 ,随着体制转轨和金融总量的快速增长 ,中国的金融结构发生了很大变化 ,但在金融产业结构、市场结构、融资结构等方面仍然不够理想。为提高中国金融发展的层次和效率。下一阶段金融改革应特别关注以下几个方面 :①加快资本市场特别是企业债券市场的发展 ,提高直接融资的比重 ;②发展多元化金融机构体系 ,有效推动国有商业银行的改革 ;③建立风险投资机制 ,促进经济结构的调整和改善 ;④提高金融资产增长的质量 ,抑制 (防止 )金融发展中过度虚拟化的倾向。 展开更多
关键词 金融结构 金融发展 资产质量 融资效率 中国 资本市场 风险投资
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融资偏好与融资效率——对我国上市公司的实证研究 被引量:56
2
作者 文宏 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 1999年第6期38-43,共6页
配股融资是我国上市公司最重要的再融资手段之一,但是配股融资事实上的低成本,以及经理人在我国上市公司治理结构环境下、追求自身利益最大化和成本最小化的行为得不到约束。使企业偏好配股方式融资却低效率地使用、降低了股市资金配... 配股融资是我国上市公司最重要的再融资手段之一,但是配股融资事实上的低成本,以及经理人在我国上市公司治理结构环境下、追求自身利益最大化和成本最小化的行为得不到约束。使企业偏好配股方式融资却低效率地使用、降低了股市资金配置的效率。在我国股票融资代理成本还很高的情况下,单纯希望通过发行股票上市,降低企业的负债比率,改善企业经营状况,是在以一种软约束代替另一种软约束,并不能达到目的。发展股票融资的同时,更应加强市场的建设,完善股票市场在改善公司治理方面的作用。 展开更多
关键词 中国 上市公司 融资 融资效率 政策
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中小企业融资效率模糊分析 被引量:93
3
作者 魏开文 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2001年第6期67-74,共8页
中小企业的存在和发展 ,既是一个世界性的课题 ,也是一个永久性的课题。而中小企业融资 ,对中小企业的发展来说却是必备的或不可或缺的。影响中小企业融资效率的因素主要有五个 ,即融资成本、资金利用率、融资机制规范度、融资主体自由... 中小企业的存在和发展 ,既是一个世界性的课题 ,也是一个永久性的课题。而中小企业融资 ,对中小企业的发展来说却是必备的或不可或缺的。影响中小企业融资效率的因素主要有五个 ,即融资成本、资金利用率、融资机制规范度、融资主体自由度、清偿能力。融资效率及效率的评价指标都是不确定的概念 ,即具有模糊性 ,只能应用模糊数学的方法去研究。模糊综合评估法已是一种成熟的模糊数学方法。本文根据我国中小企业的融资特点 ,运用模糊综合评价法 ,通过股权融资效率、债权融资效率与内部融资效率的对比 ,对中小企业融资效率进行评价 ,具体分五步骤 :建立因素集 ;建立权重集 ;建立备择集 (评价集 ) ;单因素模糊评价 ;模糊综合评价。 展开更多
关键词 中小型企业 融资效率 模糊综合评价
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中小企业在新三板市场融资效率研究 被引量:131
4
作者 方先明 吴越洋 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第10期42-51,共10页
新三板市场的开设拓宽了中小企业融资渠道,然而中小企业在新三板市场上的融资效率值得关注。本文在对中小企业在新三板市场上融资现状进行分析的基础上,运用DEA模型对中小企业在新三板市场的融资效率进行了比较研究。结果发现,企业借助... 新三板市场的开设拓宽了中小企业融资渠道,然而中小企业在新三板市场上的融资效率值得关注。本文在对中小企业在新三板市场上融资现状进行分析的基础上,运用DEA模型对中小企业在新三板市场的融资效率进行了比较研究。结果发现,企业借助新三板市场融资前后的技术效率并未发生明显变化,且有过融资行为的样本企业的技术效率,尤其是纯技术效率要明显低于没有进行过融资的企业。进一步的研究表明,中小企业在新三板市场融资效率不高的主要原因在于,企业自身融资具有盲目性、主营业务的成长性不强、融资目的不纯、新三板市场融资渠道狭窄、市场机制不健全等。因此,当前应注重提高挂牌企业的资金运营能力,健全新三板的市场机制,加强政府监管力度,提高新三板市场对企业的培育能力。 展开更多
关键词 中小企业 新三板 融资效率 数据包络分析
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基于DEA的上市公司股权融资效率评价 被引量:108
5
作者 刘力昌 冯根福 +1 位作者 张道宏 毛红霞 《系统工程》 CSCD 北大核心 2004年第1期55-59,共5页
运用数据包络分析方法,以沪市1998年初次发行股票的47家上市公司为研究对象,对中国股权融资效率进行综合评价,研究结果为:68.09%的上市公司股权融资效率不能达到技术与规模同时有效,59.57%的上市公司股权融资效率既不能达到规模有效,又... 运用数据包络分析方法,以沪市1998年初次发行股票的47家上市公司为研究对象,对中国股权融资效率进行综合评价,研究结果为:68.09%的上市公司股权融资效率不能达到技术与规模同时有效,59.57%的上市公司股权融资效率既不能达到规模有效,又不能达到技术有效,我国上市公司股权融资效率总体呈低效状态。47家上市公司中,信息技术行业配置效率较高,而公用事业和健康护理行业配置效率低。文章还提出了上市公司提高股权融资的效率的途径。 展开更多
关键词 DEA 上市公司 融资效率 中国 股票市场 数据包络分析
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中小企业融资方式与融资效率比较 被引量:91
6
作者 方芳 曾辉 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2005年第4期38-42,共5页
关于企业融资方式的选择,很多学者做了研究.其中最著名的要属莫迪利亚尼(Modigliani)和米勒(Miller)于1958年共同提出的MM定理.沿着MM定理所开创的道路,企业资本结构理论的研究得到了迅速的发展.虽然MM定理在数学推导上非常严密,但由于... 关于企业融资方式的选择,很多学者做了研究.其中最著名的要属莫迪利亚尼(Modigliani)和米勒(Miller)于1958年共同提出的MM定理.沿着MM定理所开创的道路,企业资本结构理论的研究得到了迅速的发展.虽然MM定理在数学推导上非常严密,但由于其前提假设与现实条件很难吻合,因此并未能很好的解释资本结构方面的实证研究成果.之后,梅耶斯(Stewart C.Myers)结合不对称信息对融资成本的影响进行研究,提出了新优序融资理论.在梅耶斯和迈基里夫(Nicholas S.Majluf)合作的"企业知道投资者所不知道信息时的融资和投资决策"一文中,他们对新优序融资理论进行了较为完整的阐述,并得出结论:企业在融资时:(1)企业偏好内部融资;(2)如果需要外部融资,则偏好债务融资. 展开更多
关键词 中小企业 融资方式 融资效率 融资成本 债权融资
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关于融资方式需要澄清的几个问题 被引量:86
7
作者 宋文兵 《金融研究》 CSSCI 北大核心 1998年第1期34-41,共8页
文章指出:不要误以为我国目前直接融资在数量上仍然落后进而盲目发展。股票融资在融资效率、企业监控和金融风险防范上并不优于间接融资,不要试图通过发展股票市场解决中国企业和金融面临的问题。间接融资有着巨大的潜力可以挖掘。
关键词 融资方式 融资效率 企业监控 金融风险 风险防范
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中小企业在新三板市场融资效率研究——基于三阶段DEA模型定向增发研究 被引量:67
8
作者 沈忱 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期78-86,共9页
我国新三板市场快速发展,中小企业融资渠道进一步拓宽,其在新三板市场的融资效率也备受关注。采用三阶段DEA模型对其融资效率进行比较研究,结果显示,剔除环境变量并调整投入值后测度得到第三阶段效率值,更能准确反映新三板企业的融资效... 我国新三板市场快速发展,中小企业融资渠道进一步拓宽,其在新三板市场的融资效率也备受关注。采用三阶段DEA模型对其融资效率进行比较研究,结果显示,剔除环境变量并调整投入值后测度得到第三阶段效率值,更能准确反映新三板企业的融资效率。中小企业在新三板的融资效率低下主要受投入产出不合理所致的规模效率偏低的影响。 展开更多
关键词 中小企业 新三板市场 融资效率 DEA分析 资本市场体系 企业融资 定向增发 股权质押融资 并购 重组
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基于数据包络分析的文化创意产业融资模式及其效率研究 被引量:65
9
作者 潘玉香 强殿英 魏亚平 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2014年第3期184-192,共9页
文化创意产业融资问题一直是制约文化创意产业发展的瓶颈。我国文化创意产业目前还没有成熟的融资模式,创新发展我国文化创意产业融资模式,是促进我国文化创意产业健康发展的重要途径。文化创意产业融资模式影响着融资效率,本文根据文... 文化创意产业融资问题一直是制约文化创意产业发展的瓶颈。我国文化创意产业目前还没有成熟的融资模式,创新发展我国文化创意产业融资模式,是促进我国文化创意产业健康发展的重要途径。文化创意产业融资模式影响着融资效率,本文根据文化创意产业上市公司不同融资模式来源对我国文化创意产业融资效率进行实证研究,结果表明我国文化创意产业融资效率偏低。在此分析研究基础上,结合我国文化创意产业的特点,提出了提高文化创意产业融资效率的建议。 展开更多
关键词 文化创意产业 融资模式 融资效率 数据包络
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对当前融资形势的理性思考 被引量:39
10
作者 宋文兵 《改革与战略》 北大核心 1997年第6期1-6,共6页
关键词 股票融资 银行借贷 融资效率 企业监控 风险防范
全文增补中
企业融资效率及理论分析框架 被引量:43
11
作者 肖劲 马亚军 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2004年第S1期337-340,共4页
关键词 融资效率 企业经营效率 理论分析框架 投资报酬率 成本率 净资产收益率 资本成本 融资制度 资源配置 留存收益
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政府支持和金融发展、社会资本与科技创新企业融资效率 被引量:54
12
作者 张玉喜 赵丽丽 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2015年第11期55-63,共9页
本文运用跨层次模型和559家科技创新型上市公司的相关数据,分析了区域政府支持和金融发展与企业社会资本对科技创新企业融资效率的作用效果。研究结果表明:政府支持与科技创新企业融资效率之间显著负相关,金融发展和企业社会资本与科技... 本文运用跨层次模型和559家科技创新型上市公司的相关数据,分析了区域政府支持和金融发展与企业社会资本对科技创新企业融资效率的作用效果。研究结果表明:政府支持与科技创新企业融资效率之间显著负相关,金融发展和企业社会资本与科技创新企业融资效率之间显著正相关。企业社会资本正向调节政府支持与科技创新企业融资效率,以及金融发展与科技创新企业融资效率之间的关系。 展开更多
关键词 政府支持 金融发展 企业社会资本 科技创新 融资效率
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基于DEA方法的我国中小企业融资效率评价 被引量:49
13
作者 王秀贞 丁慧平 胡毅 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2017年第4期865-874,共10页
利用中国工业企业数据库中的中小企业样本,构建了我国中小企业融资效率的评价指标体系,包括反映中小企业融资效率的投入指标和产出指标,采用数据包络分析方法,对我国中小企业的融资效率进行测算和评价,并分省份、行业、所有制对计算出... 利用中国工业企业数据库中的中小企业样本,构建了我国中小企业融资效率的评价指标体系,包括反映中小企业融资效率的投入指标和产出指标,采用数据包络分析方法,对我国中小企业的融资效率进行测算和评价,并分省份、行业、所有制对计算出的效率值进行分析.研究结果表明:样本期内,我国中小企业的整体融资效率不高,仅为0.445;有一半的企业融资效率在0.429以下,低于平均值0.445;95%的企业的融资效率低于0.643;融资效率前1%的企业中,个人控股企业数目最多,国有和外商企业数目最少. 展开更多
关键词 中小企业 融资效率 数据包络分析 中国工业企业数据库
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上市公司融资效率实证分析 被引量:28
14
作者 宋增基 张宗益 《商业研究》 北大核心 2003年第5期97-99,共3页
通过对上市公司融资效率的实证分析,得出尽管我国上市公司在筹资效率上具有优势,但由于在公司治理结构等方面存在较多问题,致使资本配置效率并不具有显著优势。
关键词 上市公司 融资效率 实证分析
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吃喝费用的“得”与“失”—基于上市公司投融资效率的研究 被引量:46
15
作者 申宇 赵静梅 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第3期140-156,共17页
本文以2009-2012年A股上市公司为样本,研究企业吃喝费用对投融资效率的影响。研究发现:在融资方面,平均来看,吃喝费用每提高1%,债务融资额度增加2.91%。在投资方面,上市公司的吃喝费用显著降低了企业的投资效率,对于投资不足的公司,吃... 本文以2009-2012年A股上市公司为样本,研究企业吃喝费用对投融资效率的影响。研究发现:在融资方面,平均来看,吃喝费用每提高1%,债务融资额度增加2.91%。在投资方面,上市公司的吃喝费用显著降低了企业的投资效率,对于投资不足的公司,吃喝费用每提高1%,投资不足程度增加5.89-9.76%;对于过度投资的公司,吃喝费用每提高1%,投资效率降低12.29-15.10%。公司治理在企业投资过程中的监督机制缺位,是导致投资效率低下的重要原因。本文的研究对探析后金融危机时代我国上市公司的腐败行为对企业经营的微观经济效应提供了经验证据。 展开更多
关键词 吃喝腐败 投资不足 过度投资 融资效率
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基于DEA模型的陕西上市公司融资效率分析 被引量:44
16
作者 赵守国 孔军 刘思佳 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2011年第S2期245-253,共9页
融资作为上市公司资本运营的一项重要活动,对企业持续性经营和长远发展有着重要作用。本文从微观角度界定了融资效率的涵义,并运用数据包络法,对陕西上市公司的融资效率进行了分析,结果发现:陕西省上市公司的整体融资效率较低,而规模效... 融资作为上市公司资本运营的一项重要活动,对企业持续性经营和长远发展有着重要作用。本文从微观角度界定了融资效率的涵义,并运用数据包络法,对陕西上市公司的融资效率进行了分析,结果发现:陕西省上市公司的整体融资效率较低,而规模效率较高,纯技术效率值低下是陕西上市公司普遍面临的问题。最后提出上市公司融资效率优化的基本思路。 展开更多
关键词 融资效率 DEA 上市公司 陕西省
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基于DEA方法的科技型中小企业融资效率研究 被引量:44
17
作者 高山 《会计之友》 北大核心 2010年第9期86-88,共3页
现阶段,融资困难和融资效率低下是制约中小企业发展的主要瓶颈。文章立足于研究科技型中小企业的融资效率问题,利用深圳中小企业板和香港创业板上市的科技型中小企业数据,运用DEA分析方法,研究结果表明:90%的企业融资效率既不能达到规... 现阶段,融资困难和融资效率低下是制约中小企业发展的主要瓶颈。文章立足于研究科技型中小企业的融资效率问题,利用深圳中小企业板和香港创业板上市的科技型中小企业数据,运用DEA分析方法,研究结果表明:90%的企业融资效率既不能达到规模有效,又不能达到技术有效,融资效率总体呈低效状态。 展开更多
关键词 科技型中小企业 融资效率 DEA方法
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开发性金融理论问题研究——弥补政策性金融的开发性金融 被引量:41
18
作者 李志辉 王永伟 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第4期3-15,45,共14页
本文分析了政策性金融和开发性金融的运作方式,利用模型对政策性金融和开发性金融下政府、银行和企业行为的效率进行了对比。通过挑选企业和监督企业的过程,说明了在开发性金融的融资模式下,融资效率更高。开发性金融有别于政策性金融,... 本文分析了政策性金融和开发性金融的运作方式,利用模型对政策性金融和开发性金融下政府、银行和企业行为的效率进行了对比。通过挑选企业和监督企业的过程,说明了在开发性金融的融资模式下,融资效率更高。开发性金融有别于政策性金融,它是一种独立的金融形态。 展开更多
关键词 开发性金融 政策性金融 融资效率
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辽宁省中小企业融资方式与融资效率实证研究 被引量:43
19
作者 佟孟华 刘迎春 HAN Shuang 《东北财经大学学报》 2012年第2期36-39,共4页
本文构建混合效应的面板数据回归模型,对辽宁省9家上市中小企业融资方式与融资效率的关系进行实证检验。实证结果表明,债务融资能增加企业的融资效率,而股权融资则导致企业融资效率下降;上市时间越晚的企业,其债务融资所带来的融资效率... 本文构建混合效应的面板数据回归模型,对辽宁省9家上市中小企业融资方式与融资效率的关系进行实证检验。实证结果表明,债务融资能增加企业的融资效率,而股权融资则导致企业融资效率下降;上市时间越晚的企业,其债务融资所带来的融资效率越高。在此基础上,本文针对实证结果给出相应的政策建议。 展开更多
关键词 融资方式 融资效率 面板数据
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基于DEA-Tobit方法的人工智能行业上市公司融资效率研究 被引量:43
20
作者 刘超 傅若瑜 +1 位作者 李佳慧 周文文 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第6期144-152,共9页
人工智能产业发展对实现我国总体产业升级和供给侧结构性改革具有重要意义。该领域投资态势向好,但融资渠道较为混乱。本文结合我国37家人工智能产业上市公司2013~2016年的融资数据,首先采用了DEA方法对我国人工智能产业上市公司融资效... 人工智能产业发展对实现我国总体产业升级和供给侧结构性改革具有重要意义。该领域投资态势向好,但融资渠道较为混乱。本文结合我国37家人工智能产业上市公司2013~2016年的融资数据,首先采用了DEA方法对我国人工智能产业上市公司融资效率进行测度,同时采用Malmquist指数法从动态角度来反映人工智能产业上市公司融资变化,然后通过Tobit方法构建融资效率影响因素模型。从实证结果可以看出,人工智能产业融资效率不高,大多数企业并未达到DEA有效,综合技术效率的不高主要是由于规模效率较低引起的;资本结构、企业的营业能力和成长性与融资效率具有显著的相关性,是影响融资效率的重要因素。最后从提高融资资金利用率、优化融资结构两个方面提出了相关建议。 展开更多
关键词 人工智能产业 融资效率 DEA MALMQUIST指数 TOBIT模型
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