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中小金融机构发展与中小企业融资 被引量:3039
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作者 林毅夫 李永军 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第1期10-18,53,共10页
本文旨在探讨我国中小企业融资困难的根本原因并提出解决方法。文章首先分析了中小企业在我国现阶段经济发展中的重要性 ,指出我国劳动力相对丰富、资本相对稀缺的要素禀赋特色 ,使得劳动密集型中小企业在很长一段时间里会是我国企业组... 本文旨在探讨我国中小企业融资困难的根本原因并提出解决方法。文章首先分析了中小企业在我国现阶段经济发展中的重要性 ,指出我国劳动力相对丰富、资本相对稀缺的要素禀赋特色 ,使得劳动密集型中小企业在很长一段时间里会是我国企业组织中最有活力的构成部分。但是 ,在推行“赶超”战略的计划经济时期 ,为了支持不符合我国比较优势、不具自生能力的重工业的生存和发展 ,我国建立了以大银行为主的高度集中的金融体制。大型金融机构天生不适合为中小企业服务 ,这就不可避免地造成我国中小企业的融资困难。文章认为 ,不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的。在综合考虑了各种因素之后 ,文章得出结论 ,大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路。 展开更多
关键词 中小企业 中小金融机构 比较优势 融资 中国
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中小企业的关系型借贷与银行组织结构 被引量:527
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作者 张捷 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2002年第6期32-37,54,共7页
本文围绕融资中的信息种类与银行组织结构的关系 ,分析了银企之间的关系型借贷对于中小企业融资的作用 ,并通过一个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策位置的组织理论模型 ,证明了在关系型贷款上的小银行优势。文章还提出了需要... 本文围绕融资中的信息种类与银行组织结构的关系 ,分析了银企之间的关系型借贷对于中小企业融资的作用 ,并通过一个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策位置的组织理论模型 ,证明了在关系型贷款上的小银行优势。文章还提出了需要进一步研究的问题 ,以及就我国银行业结构变化对中小企业融资的影响提出了政策建议。 展开更多
关键词 中小企业 关系型借贷 银行 组织结构 信息成本 代理成本 最优贷款决策 融资 中国
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银行结构与中小企业融资 被引量:523
3
作者 李志赟 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2002年第6期38-45,共8页
本文建立了一个中小企业融资问题的分析框架。文章发现 ,中小企业的非匀质性 (heterogeneity)、贷款抵押和交易成本是影响中小企业从银行获得信贷的三个主要因素 ;缓和信息不对称程度、增加贷款抵押、降低交易成本 ,都将使中小企业得到... 本文建立了一个中小企业融资问题的分析框架。文章发现 ,中小企业的非匀质性 (heterogeneity)、贷款抵押和交易成本是影响中小企业从银行获得信贷的三个主要因素 ;缓和信息不对称程度、增加贷款抵押、降低交易成本 ,都将使中小企业得到的信贷增加。进一步 ,在一定的前提假设下 ,文章将中小金融机构引入模型 ,发现引入中小金融机构将使中小企业得到的信贷增加 ,增加社会的总体福利 ;并且在中小金融机构的信息优势、数量和中小企业的融资总额之间存在着正向关系。文章最后按照这一框架的思路 ,对中国的中小企业融资难题进行了分析 ,并提出了相应的政策建议。 展开更多
关键词 银行结构 中小企业 融资 贷款抵押 交易成本 非匀质性 信贷 信息不对称 中小金融机构 中国
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金融结构与经济增长:以制造业为例 被引量:320
4
作者 林毅夫 章奇 刘明兴 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2003年第1期3-21,共19页
在经济发展的过程中 ,金融结构的演变主要取决于实体经济活动对金融服务的要求 ,以及不同的金融中介在企业融资中相应的比较优势。本文从金融结构在经济增长中所起作用的角度 ,通过对全球制造业 1 980 - 1 992年数据的经验分析 ,试图证... 在经济发展的过程中 ,金融结构的演变主要取决于实体经济活动对金融服务的要求 ,以及不同的金融中介在企业融资中相应的比较优势。本文从金融结构在经济增长中所起作用的角度 ,通过对全球制造业 1 980 - 1 992年数据的经验分析 ,试图证明一国的金融结构必须要和产业规模结构相匹配。我们主要考察了金融结构的两个主要内容 :一个是银行业的结构 ,即信贷资产在不同规模等级的银行间的分布状况 ;另一个是金融市场的融资结构 ,即金融资产在银行和股票市场之间的分布状况 ,或者说是直接融资和间接融资之间的比例关系。研究结果表明 ,只有当金融结构和制造业的规模结构相匹配——即在一个以大企业为主的经济中 ,存在一个市场型的金融结构 ,或存在一个较高的银行集中度时 ,才能有效地满足企业的融资需求 。 展开更多
关键词 金融结构 经济增长 制造业 银行业 金融市场 融资 融资
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从融资角度分析国有企业的治理结构改革 被引量:98
5
作者 张春霖 《改革》 CSSCI 北大核心 1995年第3期34-36,共3页
从融资角度分析国有企业的治理结构改革张春霖中国国有企业中现存的治理结构可以概括为行政干预下的内部人控制。值得强调的是,中国国有企业中的内部人控制主要是"事实上的"内部人控制,而不是在东欧和俄国常见的"法律上的"内部人... 从融资角度分析国有企业的治理结构改革张春霖中国国有企业中现存的治理结构可以概括为行政干预下的内部人控制。值得强调的是,中国国有企业中的内部人控制主要是"事实上的"内部人控制,而不是在东欧和俄国常见的"法律上的"内部人控制。内部人控制这种制度安排对经济... 展开更多
关键词 国有企业 融资 内部人控制 企业改革 治理结构
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金融缺口和交易成本最小化:中小企业融资难题的成因研究与政策路径——理论分析与宁波个案实证研究 被引量:134
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作者 徐洪水 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2001年第11期47-53,共7页
本文从宁波市中小企业融资问题个案分析入手 ,试图引申出纾解中小企业融资难问题的一般性结论。本文认为 ,中小企业存在着刚性的金融缺口 ,主要源于 :(1 )中小企业群体信用的短缺 ;(2 )政府的努力不对称 ;(3 )国有银行收益不对称和激励... 本文从宁波市中小企业融资问题个案分析入手 ,试图引申出纾解中小企业融资难问题的一般性结论。本文认为 ,中小企业存在着刚性的金融缺口 ,主要源于 :(1 )中小企业群体信用的短缺 ;(2 )政府的努力不对称 ;(3 )国有银行收益不对称和激励不对称 ;(4)资金的过度需求。文章还进一步运用银企信贷动态博弈模型来论证通过降低银企交易成本来缩小金融缺口的重要性。文章认为 ,纾解我国中小企业融资难问题可从五方面入手 :(1 )尽快建立中小企业征信系统 ,有效降低银行的信息成本 ;(2 )实行企业信用合作 ,增加中小企业的信用度 ;(3 )提高担保抵押制度效率 ,降低银企交易成本。 (4)强化中小企业的金融支持系统 ,有效纾解金融缺口 ;(5 )积极探索融资制度的创新 ,缓解金融缺口压力。 展开更多
关键词 中小企业 金融缺口 交易成本 融资 成因 政策
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我国上市公司融资偏好和融资能力的实证研究 被引量:99
7
作者 袁国良 郑江淮 胡志乾 《管理世界》 CSSCI 北大核心 1999年第3期150-157,共8页
本文研究的上市公司是指在深圳证券交易所和上海证券交易所上市的股份有限公司。我国的股份制改革和股票市场的发展是一种典型的政府推动型制度变迁,股票市场的建立和发展一开始就定位于为国有企业特别是国有大中型企业服务。这种目标... 本文研究的上市公司是指在深圳证券交易所和上海证券交易所上市的股份有限公司。我国的股份制改革和股票市场的发展是一种典型的政府推动型制度变迁,股票市场的建立和发展一开始就定位于为国有企业特别是国有大中型企业服务。这种目标定位带来了两个直接的后果,一是目前... 展开更多
关键词 上市公司 股权结构 融资 股票市场 中国
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中小企业融资问题与金融支持的几点思考 被引量:137
8
作者 王朝弟 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2003年第1期90-97,共8页
支持中小企业发展既是微观问题 ,也是宏观问题。本文在简要分析金融部门支持中小企业取得明显成效的基础上 ,指出中小企业融资难的主要原因是 :国有银行与中小企业在融资制度安排上不对称 ,金融改革、体制转换、通货紧缩强化了对中小企... 支持中小企业发展既是微观问题 ,也是宏观问题。本文在简要分析金融部门支持中小企业取得明显成效的基础上 ,指出中小企业融资难的主要原因是 :国有银行与中小企业在融资制度安排上不对称 ,金融改革、体制转换、通货紧缩强化了对中小企业的政策歧视以及信息不对称和中小企业综合竞争力不强。 展开更多
关键词 中小企业 融资 金融支持 风险投资基金 金融体制 通货紧缩 中国 金融服务 信贷担保体系
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我国农村中的需求型金融抑制及其解除 被引量:140
9
作者 高帆 《中国农村经济》 CSSCI 北大核心 2002年第12期68-72,共5页
关键词 农村 需求型金融抑制 融资 中国 解除方式 土地产权制度 社会保障体系
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信息披露机制对私营企业融资决策的影响 被引量:113
10
作者 王宣喻 储小平 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2002年第10期31-39,94,共10页
本文通过实证研究检验了一个有关私营企业融资决策的假说 ,即如果不考虑资本市场资金拆借的利息成本和执行成本 ,那么影响私营企业融资决策的主要因素将是各层级资本市场要求的信息披露机制。检验结果支持了本文的论点 ,即越是高层级的... 本文通过实证研究检验了一个有关私营企业融资决策的假说 ,即如果不考虑资本市场资金拆借的利息成本和执行成本 ,那么影响私营企业融资决策的主要因素将是各层级资本市场要求的信息披露机制。检验结果支持了本文的论点 ,即越是高层级的资本市场 ,要求私营企业披露的有关经营方面的信息就越多 ,而在现阶段 ,经营信息的披露会给私营企业带来潜在的经营风险。因此 。 展开更多
关键词 信息披露 私营企业 融资
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中国民营企业的融资问题 被引量:98
11
作者 尼尔.格雷戈里 斯托伊安.塔涅夫 +1 位作者 黄烨青 赵红军 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2001年第6期51-55,39,共6页
1999年,一份有关中国600多家民营企业的调查显示:中国民营企业的融资主要依靠自己解决。对中国的民营经济来说,要想走向繁荣之路,出路只有一条——仪靠名部融资和股权融资。
关键词 中国 民营企业 融资 银行贷款 担保条件 股票市场 外部融资 股权融资
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大学生创业困境与制度创新 被引量:178
12
作者 徐小洲 梅伟惠 倪好 《中国高教研究》 CSSCI 北大核心 2015年第1期45-48,53,共5页
鼓励和引导大学生自主创业对开发优质创业资源、促进产业结构转型、实现经济社会可持续发展具有重要的战略意义。目前大学生创业率与成功率都不理想,这与高校创业教育有效性低、大学生创业融资渠道不畅、校企合作体制机制不完善、创业... 鼓励和引导大学生自主创业对开发优质创业资源、促进产业结构转型、实现经济社会可持续发展具有重要的战略意义。目前大学生创业率与成功率都不理想,这与高校创业教育有效性低、大学生创业融资渠道不畅、校企合作体制机制不完善、创业环境薄弱等因素有关。对此,应深入推进高校创业教育、培养创业型人才,需在扩大政府扶持力度的基础上,进一步引入市场机制、拓展大学生创业融资渠道、完善校企创业合作机制、改善大学生创业生态。 展开更多
关键词 创业 合作 机制 融资
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融资融券与企业创新:基于数量与质量视角的分析 被引量:168
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作者 郝项超 梁琪 +1 位作者 李政 曹帅 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第6期127-141,共15页
本文实证研究了融资融券对我国上市公司创新数量与质量的影响。为克服模型的内生性,首先采用倾向分数法为每个标的公司按照一比一的比例进行配对,然后再构建双重差分模型。本文发现融券促进了创新数量与质量的同步增加,而融资却导致创... 本文实证研究了融资融券对我国上市公司创新数量与质量的影响。为克服模型的内生性,首先采用倾向分数法为每个标的公司按照一比一的比例进行配对,然后再构建双重差分模型。本文发现融券促进了创新数量与质量的同步增加,而融资却导致创新数量与质量同步下降。在融资交易为主的情况下,融资的负面影响超过了融券的正面影响,从而使得融资融券总体上阻碍了企业创新。在控制了配对偏差和所有权性质差异影响、采用其他创新替代变量以及更长事件窗口的情况下,上述结论依旧成立。进一步研究发现,融资融券影响企业创新的机制不仅包括公司治理机制,还包括信息机制。面对融资融券的复杂影响,标的公司倾向于采取"重申请数量轻质量"的创新策略进行应对,最终导致其创新质量明显下降。 展开更多
关键词 融资 融券 创新数量 创新质量 专利
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当前我国中小企业融资难的原因及对策探析 被引量:156
14
作者 姬会英 《特区经济》 北大核心 2011年第2期219-221,共3页
近年来,随着我国中小企业的不断发展,中小企业融资难的问题成为了社会各界探索和研究的焦点问题之一。本文从金融机构、企业自身、社会中介服务机构、社会担保体系以及民间融资的发展情况等全方位地剖析中小企业融资难的原因,并在此基... 近年来,随着我国中小企业的不断发展,中小企业融资难的问题成为了社会各界探索和研究的焦点问题之一。本文从金融机构、企业自身、社会中介服务机构、社会担保体系以及民间融资的发展情况等全方位地剖析中小企业融资难的原因,并在此基础上提出了解决我国当前中小企业融资难的具体对策和想法。 展开更多
关键词 中小企业 融资 信贷
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中小企业发展中所面临的问题——北京、辽宁、江苏、浙江、湖北、广东、云南问卷调查报告 被引量:116
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作者 林汉川 夏敏仁 +1 位作者 何杰 管鸿禧 《中国社会科学》 CSSCI 北大核心 2003年第2期84-94,共11页
了解中小企业的发展现状与面临的问题 ,是实施各种扶持和促进中小企业发展政策的重要依据。本文根据对北京、辽宁、江苏、浙江、湖北、广东、云南七省市 1 40 0 0多家中小企业的问卷调查 ,分析了中小企业的所有制与产销竞争力等诸多问... 了解中小企业的发展现状与面临的问题 ,是实施各种扶持和促进中小企业发展政策的重要依据。本文根据对北京、辽宁、江苏、浙江、湖北、广东、云南七省市 1 40 0 0多家中小企业的问卷调查 ,分析了中小企业的所有制与产销竞争力等诸多问题 ,并为解决这些问题提出了对策建议。 展开更多
关键词 中国 体制转型 产销竞争力 人才 财务管理 融资 技术能力 中小企业 发展 北京 辽宁 江苏 浙江 湖北 广东 云南 调查报告
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上市公司资本结构与融资行为实证研究 被引量:70
16
作者 施东晖 《证券市场导报》 2000年第7期31-35,共5页
长期以来,单一的融资体制和低效的内源融资能力导致国有企业过度负债,并成为困扰国有企业改革和发展一个重要因素。近年来,随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强,企业注重股票融资有其客观必然性,但过度依赖股票融资也将对公司本身... 长期以来,单一的融资体制和低效的内源融资能力导致国有企业过度负债,并成为困扰国有企业改革和发展一个重要因素。近年来,随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强,企业注重股票融资有其客观必然性,但过度依赖股票融资也将对公司本身和证券市场的发展带来许多负面影响。 展开更多
关键词 上市公司 资本结构 融资 MM定理
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融资偏好与融资效率——对我国上市公司的实证研究 被引量:56
17
作者 文宏 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 1999年第6期38-43,共6页
配股融资是我国上市公司最重要的再融资手段之一,但是配股融资事实上的低成本,以及经理人在我国上市公司治理结构环境下、追求自身利益最大化和成本最小化的行为得不到约束。使企业偏好配股方式融资却低效率地使用、降低了股市资金配... 配股融资是我国上市公司最重要的再融资手段之一,但是配股融资事实上的低成本,以及经理人在我国上市公司治理结构环境下、追求自身利益最大化和成本最小化的行为得不到约束。使企业偏好配股方式融资却低效率地使用、降低了股市资金配置的效率。在我国股票融资代理成本还很高的情况下,单纯希望通过发行股票上市,降低企业的负债比率,改善企业经营状况,是在以一种软约束代替另一种软约束,并不能达到目的。发展股票融资的同时,更应加强市场的建设,完善股票市场在改善公司治理方面的作用。 展开更多
关键词 中国 上市公司 融资 融资效率 政策
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中小企业融资的制度分析 被引量:107
18
作者 周兆生 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2003年第5期27-32,共6页
本文回答了三个问题,即:为什么中小企业很重要,为什么中小企业融资困难以及怎么促进中小企业融资。文章的核心是分析造成中小企业融资困难的制度性因素,并提出了相应对策。文章认为中小企业融资困难,理论上是不对称信息造成了交易中有... 本文回答了三个问题,即:为什么中小企业很重要,为什么中小企业融资困难以及怎么促进中小企业融资。文章的核心是分析造成中小企业融资困难的制度性因素,并提出了相应对策。文章认为中小企业融资困难,理论上是不对称信息造成了交易中有道德风险与逆向选择问题,组织内部则产生代理问题。针对这些问题,银行在体制上,贷款在契约特性上及中小企业在治理结构上都存在问题。文章借鉴了作者前期对风险投资的研究结果,并提出一些建设性的改革措施。 展开更多
关键词 中小企业 融资 技术进步 制度分析 不对称信息 治理结构 风险投资
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借鉴有益经验,建立我国中小企业信用担保体系 被引量:85
19
作者 吕薇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2000年第5期58-63,共6页
提供信用担保是解决中小企业融资难的一种手段。许多国家和地区政府把建立有政府参与的中小企业信用担保体系作为扶持中小企业的一项重要政策。本文通过分析美国、日本和我国台湾省的中小企业信用担保体系的差别性和共性 ,揭示中小企业... 提供信用担保是解决中小企业融资难的一种手段。许多国家和地区政府把建立有政府参与的中小企业信用担保体系作为扶持中小企业的一项重要政策。本文通过分析美国、日本和我国台湾省的中小企业信用担保体系的差别性和共性 ,揭示中小企业信用担保体系的特点。同时 。 展开更多
关键词 中小企业 信用担保 国际比较 中国 融资
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增发融资的股价效应与市场前景 被引量:65
20
作者 胡乃武 阎衍 张海峰 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2002年第5期32-38,共7页
1 999年 ,增发新股成了中国上市公司一种新的融资方式。 2 0 0 0年和 2 0 0 1年 ,增发融资渐呈泛滥之势 ,增发对股市的影响也引起了人们的广泛关注。国外研究表明 ,增发新股对二级市场股价走势具有明显的影响 ,并把这种影响称为增发的... 1 999年 ,增发新股成了中国上市公司一种新的融资方式。 2 0 0 0年和 2 0 0 1年 ,增发融资渐呈泛滥之势 ,增发对股市的影响也引起了人们的广泛关注。国外研究表明 ,增发新股对二级市场股价走势具有明显的影响 ,并把这种影响称为增发的股价效应。本文通过 2 0 0 1年公布增发信息的 3 5家公司的股价变动 ,对我国上市公司增发的股价效应进行了研究 ,并实证分析了影响股价效应的相关因素 ,最后 ,对我国上市公司增发的前景作了展望。 展开更多
关键词 中国 股价效应 上市公司 融资 新股增长 证券市场
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