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债务融资:企业价值激励还是TMT薪酬自利?——基于债务期限结构操纵的视角
被引量：
8
1
作者
吴成颂
郭开春
倪清
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2017年第5期3-15,共13页
选取350家沪市A股制造业2008-2013年度的数据构建非平衡面板,研究债务融资行为的效率性问题:是企业价值的激励工具还是高管团队(TMT)薪酬自利的隐性操纵?实证检验表明,企业债务融资具有显著的价值激励功能,但在债务融资过程中亦存在TMT...
选取350家沪市A股制造业2008-2013年度的数据构建非平衡面板,研究债务融资行为的效率性问题:是企业价值的激励工具还是高管团队(TMT)薪酬自利的隐性操纵?实证检验表明,企业债务融资具有显著的价值激励功能,但在债务融资过程中亦存在TMT薪酬的自利行为,导致高管-员工薪酬差距因此扩大。进一步研究发现,国有控股企业中债务融资的价值激励效果更为显著,而民营企业中TMT薪酬自利现象则更甚;TMT还通过操纵债务期限结构以达到自利目的,而这一行为将会损害债务融资对于企业价值的激励效果。因此,监督部门要注意防范TMT过度的薪酬自利和对债务期限的隐性操纵行为,同时设计更为合理的高管薪酬契约。
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关键词
TMT
债务融资
企业价值
薪酬
自利
债务期限操纵
产权性质
下载PDF
职称材料
上市公司内部控制信息披露与高管自利行为的关系研究
2
作者
任莉娜
《中小企业管理与科技》
2015年第18期132-132,共1页
企业委托代理问题,滋生了高管的某些自利行为。而内部控制作为保证企业实现经营活动效率和效果的制度安排,应该会对高管自利行为产生一定约束。本文通过选取深沪上市公司200家样本数据发现:国有上市公司内部信息披露能够对公司存在的高...
企业委托代理问题,滋生了高管的某些自利行为。而内部控制作为保证企业实现经营活动效率和效果的制度安排,应该会对高管自利行为产生一定约束。本文通过选取深沪上市公司200家样本数据发现:国有上市公司内部信息披露能够对公司存在的高管薪酬与企业绩效脱节的现象起到明显的正向调节作用,在一定程度上抑制了高管的薪酬自利行为;而在民营上市公司中,由于高管薪酬与绩效固有的敏感性,使得内控信息披露对其作用变得不再明显。
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关键词
内部控制信息披露
高管
薪酬
自利
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职称材料
题名
债务融资:企业价值激励还是TMT薪酬自利?——基于债务期限结构操纵的视角
被引量：
8
1
作者
吴成颂
郭开春
倪清
机构
安徽大学商学院
安徽大学经济学院
出处
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2017年第5期3-15,共13页
基金
国家社会科学基金项目(11&ZD011
16BGL051)
+1 种基金
安徽大学农村改革与经济社会发展研究院项目(Y01002349)
安徽大学研究生学术创新研究扶持和强化项目(yfc100287)
文摘
选取350家沪市A股制造业2008-2013年度的数据构建非平衡面板,研究债务融资行为的效率性问题:是企业价值的激励工具还是高管团队(TMT)薪酬自利的隐性操纵?实证检验表明,企业债务融资具有显著的价值激励功能,但在债务融资过程中亦存在TMT薪酬的自利行为,导致高管-员工薪酬差距因此扩大。进一步研究发现,国有控股企业中债务融资的价值激励效果更为显著,而民营企业中TMT薪酬自利现象则更甚;TMT还通过操纵债务期限结构以达到自利目的,而这一行为将会损害债务融资对于企业价值的激励效果。因此,监督部门要注意防范TMT过度的薪酬自利和对债务期限的隐性操纵行为,同时设计更为合理的高管薪酬契约。
关键词
TMT
债务融资
企业价值
薪酬
自利
债务期限操纵
产权性质
Keywords
TMT
debt financing
enterprise value
pay self - interest
debt maturity manipulation
property rights
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
上市公司内部控制信息披露与高管自利行为的关系研究
2
作者
任莉娜
机构
济南大学
出处
《中小企业管理与科技》
2015年第18期132-132,共1页
文摘
企业委托代理问题,滋生了高管的某些自利行为。而内部控制作为保证企业实现经营活动效率和效果的制度安排,应该会对高管自利行为产生一定约束。本文通过选取深沪上市公司200家样本数据发现:国有上市公司内部信息披露能够对公司存在的高管薪酬与企业绩效脱节的现象起到明显的正向调节作用,在一定程度上抑制了高管的薪酬自利行为;而在民营上市公司中,由于高管薪酬与绩效固有的敏感性,使得内控信息披露对其作用变得不再明显。
关键词
内部控制信息披露
高管
薪酬
自利
分类号
F279.246 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
债务融资:企业价值激励还是TMT薪酬自利?——基于债务期限结构操纵的视角
吴成颂
郭开春
倪清
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2017
8
下载PDF
职称材料
2
上市公司内部控制信息披露与高管自利行为的关系研究
任莉娜
《中小企业管理与科技》
2015
0
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职称材料
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参考文献
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