高管薪酬外部公平性、机构投资者与并购溢价 被引量：28

1

作者 潘爱玲 吴倩 李京伟 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2021年第1期39-49,59-60,共13页

本文探究了薪酬激励公平与否是影响高管并购决策的重要因素。本文使用2008-2018年并购数据,研究高管薪酬外部公平性对并购溢价决策的影响,并考察机构投资者在其中的调节作用。研究发现:高管薪酬外部公平性越低,企业并购溢价越高;机构投... 本文探究了薪酬激励公平与否是影响高管并购决策的重要因素。本文使用2008-2018年并购数据,研究高管薪酬外部公平性对并购溢价决策的影响,并考察机构投资者在其中的调节作用。研究发现:高管薪酬外部公平性越低,企业并购溢价越高;机构投资者可以预先识别高管薪酬外部不公平状态,从而对高溢价决策做出防范,能够有效抑制高管薪酬外部不公平对并购溢价的推动作用。机理检验发现,薪酬外部不公平诱发的高管心理感知降低了其工作积极性,并促使其利用高溢价并购寻求替代性补偿激励。进一步检验表明,高管薪酬外部不公平对并购溢价的推动作用在高管任期较长和声誉较低的企业更为明显。本文从高管心理公平感知的视角丰富了并购溢价驱动因素的相关研究,增加了机构投资者具有积极治理作用的证据,也为企业采取相应措施降低并购溢价风险提供了决策参考。 展开更多

关键词 薪酬外部公平性 并购溢价 机构投资者 公司治理

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高管内部薪酬差距会影响企业风险承担吗 被引量：6

2

作者 王冉 李毓 《财会月刊》 北大核心 2022年第6期55-64,共10页

当前我国企业正处于转型升级的关键节点,如何提升企业风险承担水平成为业界关注的重要议题。以2008~2018年沪深A股非金融类上市公司数据为样本,研究高管内部薪酬差距与企业风险承担的内在关系,结果表明:高管内部薪酬差距与企业风险承担... 当前我国企业正处于转型升级的关键节点,如何提升企业风险承担水平成为业界关注的重要议题。以2008~2018年沪深A股非金融类上市公司数据为样本,研究高管内部薪酬差距与企业风险承担的内在关系,结果表明:高管内部薪酬差距与企业风险承担呈倒U型关系,而且薪酬外部公平性和企业产权性质负向调节了以上倒U型关系。进一步研究发现,企业投资强度是高管内部薪酬差距影响企业风险承担的一条作用路径。 展开更多

关键词 高管内部薪酬差距 企业风险承担 薪酬外部公平性 产权性质 投资强度

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高管薪酬粘性形成机理与传导路径研究——基于薪酬外部公平性视角 被引量：5

3

作者 孙世敏 张汉南 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2021年第10期195-207,共13页

现有研究大都将高管薪酬粘性归为代理问题,认为薪酬粘性是公司治理不善引起的。本文以2013—2016年中国沪深A股上市公司为研究对象,从薪酬外部公平性视角探索高管薪酬粘性形成机理与传导路径,得到如下三点结论:(1)薪酬外部负向不公平加... 现有研究大都将高管薪酬粘性归为代理问题,认为薪酬粘性是公司治理不善引起的。本文以2013—2016年中国沪深A股上市公司为研究对象,从薪酬外部公平性视角探索高管薪酬粘性形成机理与传导路径,得到如下三点结论:(1)薪酬外部负向不公平加剧了高管薪酬粘性特征,薪酬外部正向不公平缓解了高管薪酬粘性特征,证明薪酬粘性并非都是代理问题,一定程度上是公司为缓解薪酬外部负向不公平而给予高管的替代性补偿机制;(2)薪酬外部负向不公平会引起薪酬结构调整,隐性薪酬比例提升在薪酬外部负向不公平加剧高管薪酬粘性过程中具有中介遮掩效应;(3)薪酬管制较强时薪酬外部负向不公平加剧高管薪酬粘性的作用更明显,证明薪酬粘性并非单纯的管理漏洞,薪酬管制制度是高管薪酬粘性产生的重要助力。 展开更多

关键词 薪酬粘性 薪酬外部公平性 薪酬管制 隐性薪酬比例

原文传递

薪酬外部公平性与高管过度在职消费行为后果分析——基于内部薪酬差距的调节作用 被引量：6

4

作者 马智颖 孙世敏 张汉南 《东北大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第1期43-51,共9页

基于行为经济学视角分析了高管过度在职消费成因,并以中国沪深A股上市公司2012—2017年数据为样本,实证检验了薪酬外部公平性对高管过度在职消费行为后果的影响以及内部薪酬差距的调节作用。研究发现:薪酬外部劣势不公平会诱发高管过度... 基于行为经济学视角分析了高管过度在职消费成因,并以中国沪深A股上市公司2012—2017年数据为样本,实证检验了薪酬外部公平性对高管过度在职消费行为后果的影响以及内部薪酬差距的调节作用。研究发现:薪酬外部劣势不公平会诱发高管过度在职消费,并削弱在职消费“效率观”表现,而内部薪酬差距可以抑制上述影响。在薪酬外部优势不公平状态下,优势不公平程度对高管过度在职消费和在职消费经济效应无显著影响,内部薪酬差距反会诱发高管过度在职消费,削弱在职消费“效率观”表现。 展开更多

关键词 薪酬外部公平性 内部薪酬差距 过度在职消费 经济效应

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薪酬外部公平性对盈余平滑影响:才能信号还是迎合行为 被引量：1

5

作者 孙世敏 马智颖 《管理工程学报》 CSCD 北大核心 2023年第1期78-88,共11页

本文以2010—2018年中国A股上市公司为研究对象,基于“薪酬分配结果-投资者关注-盈余平滑动机”分析路径,从才能信号假说和迎合行为假说视角诠释薪酬外部公平性对盈余平滑影响机理,并实证检验之。研究发现:(1)薪酬外部优势不公平促进盈... 本文以2010—2018年中国A股上市公司为研究对象,基于“薪酬分配结果-投资者关注-盈余平滑动机”分析路径,从才能信号假说和迎合行为假说视角诠释薪酬外部公平性对盈余平滑影响机理,并实证检验之。研究发现:(1)薪酬外部优势不公平促进盈余平滑,薪酬外部劣势不公平诱发上行盈余操纵并抑制盈余平滑。(2)薪酬外部优势不公平对盈余平滑的促进作用是通过缩减长期投资支出实现的,经济政策不确定性削弱了薪酬外部优势不公平对盈余平滑影响,表明高管盈余平滑行为并非才能体现,而属迎合之举。(3)盈余平滑对薪酬外部优势不公平逆转十分敏感,对薪酬外部劣势不公平逆转具有迟滞性,表明薪酬外部优势不公平对盈余平滑影响具有形成缓慢、消失迅速特征。低水平盈余平滑更有助于稳定未来业绩,高水平盈余平滑对未来业绩的稳定作用递减迅速。 展开更多

关键词 薪酬外部公平性 盈余平滑 经济政策不确定性 长期投资支出

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薪酬外部公平性与企业研发创新 被引量：3

6

作者 杨坚 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2017年第10期139-144,F0003,共7页

管理者薪酬激励与企业研发创新之间的关系已得到较多关注,但已有研究忽视了薪酬公平性对于两者关系的影响。本文以中国高科技上市公司为研究样本,基于风险收益视角深入分析了管理者薪酬外部公平性对企业研发创新活动的影响。研究发现,... 管理者薪酬激励与企业研发创新之间的关系已得到较多关注,但已有研究忽视了薪酬公平性对于两者关系的影响。本文以中国高科技上市公司为研究样本,基于风险收益视角深入分析了管理者薪酬外部公平性对企业研发创新活动的影响。研究发现,管理者正向额外薪酬与企业研发投入负相关;管理者负向额外薪酬与企业研发投入正相关,且以上关系在非国有企业中更显著。同时,薪酬外部公平性也会对未来研发投入产生显著影响,即其存在一定的滞后性。 展开更多

关键词 薪酬外部公平性 企业研发创新 高科技上市公司 管理者薪酬

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薪酬外部公平性对高管股票减持的影响--基于收益风险偏好视角 被引量：2

7

作者 马智颖 孙世敏 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第11期48-56,共9页

以2015-2017年发生高管股票减持的沪深A股上市公司为样本,研究了收益风险偏好和薪酬外部公平性对高管股票减持的影响。研究发现高管倾向于在股价和内外部风险较高时减持股份;薪酬外部公平性对高管股票减持强度的影响存在区间效应,劣势... 以2015-2017年发生高管股票减持的沪深A股上市公司为样本,研究了收益风险偏好和薪酬外部公平性对高管股票减持的影响。研究发现高管倾向于在股价和内外部风险较高时减持股份;薪酬外部公平性对高管股票减持强度的影响存在区间效应,劣势不公平时二者呈倒U型关系,优势不公平时二者正相关。进一步分析得知,薪酬劣势不公平程度较大时,高管减持行为由收益追逐转为损失规避;薪酬优势不公平状态下,风险规避是高管减持的主要动因。 展开更多

关键词 收益追逐 风险规避 薪酬外部公平性 高管股票减持

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薪酬外部公平性对在职消费及其经济效应的影响 被引量：1

8

作者 孙世敏 马智颖 +1 位作者 陈怡秀 屠立鹤 《南大商学评论》 CSSCI 2017年第4期98-121,共24页

基于行为经济学视角,薪酬外部公平性带来的心理感知会影响高管的在职消费行为,从而对其经济效应产生影响。以2011—2014年沪深A股非金融公司为研究对象,通过实证研究发现三点结论：（1）薪酬负向不公平时,在职消费增长幅度远远高于正向... 基于行为经济学视角,薪酬外部公平性带来的心理感知会影响高管的在职消费行为,从而对其经济效应产生影响。以2011—2014年沪深A股非金融公司为研究对象,通过实证研究发现三点结论：（1）薪酬负向不公平时,在职消费增长幅度远远高于正向不公平状态。（2）薪酬正向不公平时,在职消费经济效应表现符合代理观,不公平程度对其没有显著影响;薪酬负向不公平时,在职消费经济效应表现符合效率观,不公平程度对其产生显著负向影响,但随着不公平程度的加剧其影响逐渐减弱。（3）国有与非国有公司薪酬外部公平性对在职消费经济效应的影响存在显著差异。 展开更多

关键词 薪酬外部公平性 在职消费 经济效应 效率观 代理观

原文传递

行业管制、外部治理环境与高管薪酬外部公平性 被引量：1

9

作者 潘卓 贾月伟 《财会通讯（下）》 北大核心 2018年第1期77-81,122,共6页

本文选择2008-2015年我国沪深A股上市企业为研究对象,研究了行业管制、外部治理环境对高管薪酬外部公平性的影响机理,并进一步分析了行业管制和外部治理环境交互作用下高管薪酬外部公平性的变化。通过实证分析发现:行业管制显著提升了... 本文选择2008-2015年我国沪深A股上市企业为研究对象,研究了行业管制、外部治理环境对高管薪酬外部公平性的影响机理,并进一步分析了行业管制和外部治理环境交互作用下高管薪酬外部公平性的变化。通过实证分析发现:行业管制显著提升了高管薪酬的外部公平性;外部治理环境越好,高管正向额外薪酬越大,却抑制了负向额外薪酬;管制行业中外部治理环境对高管薪酬外部公平性的约束程度更为显著。 展开更多

关键词 行业管制 外部治理环境 高管薪酬外部公平性

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高管薪酬外部公平性对真实盈余管理的影响研究

10

作者 宣杰 甘海维 +3 位作者 尹思源 许梦园 高新宇 张玉兰 《财会通讯（中）》 北大核心 2019年第1期9-12,共4页

本文选取2014～2016年775家京津冀上市公司为研究样本,引入攀比系数研究高管薪酬外部公平性对真实盈余管理的影响。结果发现:高管薪酬外部公平性对真实盈余管理具有显著负向影响,高管薪酬外部公平性程度越低,真实盈余管理程度越高;国有... 本文选取2014～2016年775家京津冀上市公司为研究样本,引入攀比系数研究高管薪酬外部公平性对真实盈余管理的影响。结果发现:高管薪酬外部公平性对真实盈余管理具有显著负向影响,高管薪酬外部公平性程度越低,真实盈余管理程度越高;国有控股公司高管薪酬外部公平性对真实盈余管理的负向影响强于非国有控股公司。 展开更多

关键词 真实盈余管理 高管薪酬外部公平性 攀比系数

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法律环境、高管薪酬外部公平性与企业风险承担

11

作者 金静 江碧丹 +1 位作者 丁和平 孙明 《吉林工商学院学报》 2019年第5期42-49,56,共9页

薪酬公平性一直以来都是财务界研究的热点话题。本文以深沪A股上市公司2009-2016年样本数据为考察对象,检验了高管薪酬外部公平性与企业风险承担之间的关系,同时实证分析了法律环境对两者关系的调节效应。研究表明:高管薪酬外部公平性... 薪酬公平性一直以来都是财务界研究的热点话题。本文以深沪A股上市公司2009-2016年样本数据为考察对象,检验了高管薪酬外部公平性与企业风险承担之间的关系,同时实证分析了法律环境对两者关系的调节效应。研究表明:高管薪酬外部公平性可以显著提高企业风险承担水平。进一步研究发现,法律环境好的地区,薪酬公平性可以显著提高风险承担水平;法律环境差的地区,薪酬公平性对风险承担水平影响不显著。本文研究横向拓宽了企业风险承担的影响因素,剖析了高管薪酬外部公平性影响企业风险承担作用机制,同时也丰富了薪酬公平性经济后果的文献。 展开更多

关键词 高管薪酬外部公平性 风险承担 法律环境

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管理层薪酬外部公平性与企业业绩研究述评

12

作者 薛洪岩 李一凡 《会计之友》 北大核心 2017年第3期53-56,共4页

我国自古有"不患穷而患不均"的说法,生活中的各个领域人们都在追求公平,其中薪酬是最关心的方面。文章选取企业管理层薪酬作为研究对象,主要从管理层薪酬外部公平性的度量方法、管理层薪酬外部公平性与企业业绩之间的关系两... 我国自古有"不患穷而患不均"的说法,生活中的各个领域人们都在追求公平,其中薪酬是最关心的方面。文章选取企业管理层薪酬作为研究对象,主要从管理层薪酬外部公平性的度量方法、管理层薪酬外部公平性与企业业绩之间的关系两个方面,对我国近几年的相关研究文献进行梳理,综合现有研究的主要方法和观点,发现我国企业大多以公司业绩来定管理层薪酬的缺陷,指出现有对管理层薪酬外部公平性与企业业绩关系研究存在"黑箱"问题,旨在为进一步深入研究提供参考。 展开更多

关键词 管理层薪酬外部公平性 企业业绩 公司治理

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高管个体特征、薪酬外部不公平性与非效率投资——基于嫉妒心理视角的研究 被引量：18

13

作者 王嘉歆 黄国良 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第6期75-87,共13页

在薪酬体制异化的现实背景和高管权力假说盛行的理论背景下,基于嫉妒心理学研究成果,研究高管薪酬外部不公平性对非效率投资影响。结果发现,我国上市公司高管薪酬外部不公平性促使高管产生黑色嫉妒心理,进而增加非效率投资。进一步研究... 在薪酬体制异化的现实背景和高管权力假说盛行的理论背景下,基于嫉妒心理学研究成果,研究高管薪酬外部不公平性对非效率投资影响。结果发现,我国上市公司高管薪酬外部不公平性促使高管产生黑色嫉妒心理,进而增加非效率投资。进一步研究发现,高管个体特征对两者相关关系具有显著调节作用。高管年龄、女性高管比例削弱了薪酬外部不公平性与过度投资的正相关关系,高管任期、过度自信则增强了薪酬外部不公平性与过度投资的正相关关系;高管任期增强了薪酬外部不公平性与投资不足的正相关关系,女性高管比例、乐观主义则削弱了薪酬外部不公平性与投资不足的正相关关系。 展开更多

关键词 薪酬外部不公平性 非效率投资 高管个体特征 嫉妒心理

原文传递

高管薪酬外部不公平性与企业风险承担 被引量：1

14

作者 胡瀚誉 骆良彬 《集美大学学报（哲学社会科学版）》 2018年第2期89-97,共9页

高管对薪酬公平性的感知影响着公司管理层资本运营和财务经营决策。以2010—2016年我国沪深两市A股上市公司为研究对象,考察了高管薪酬外部不公平对企业风险承担的影响。研究发现:高管薪酬外部不公平性会提高企业风险承担水平,且这种效... 高管对薪酬公平性的感知影响着公司管理层资本运营和财务经营决策。以2010—2016年我国沪深两市A股上市公司为研究对象,考察了高管薪酬外部不公平对企业风险承担的影响。研究发现:高管薪酬外部不公平性会提高企业风险承担水平,且这种效应在国有企业中比在非国有企业中更显著;随着企业发展前景的变差,高管薪酬外部不公平性提高企业风险承担水平的程度更强,且这种作用在国有企业中比在非国有企业中更显著。在控制了内生性等问题后,该结论依然成立。研究表明:优化高管薪酬制度、深化产权制度改革,有利于防范企业风险。 展开更多

关键词 薪酬外部不公平性 风险承担 产权性质

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薪酬外部不公平性、产权性质与现金持有自利动机

15

作者 陈诗思 《财会通讯（下）》 北大核心 2017年第12期63-66,共4页

本文选取我国A股沪深两市制造业上市公司2011年至2015年的数据,分析了薪酬外部不公平性对高管现金持有自利动机的关系,并进一步分析了产权性质对薪酬外部不公平性与现金持有量关系的影响。研究表明:正向额外薪酬没有显著降低管理层自立... 本文选取我国A股沪深两市制造业上市公司2011年至2015年的数据,分析了薪酬外部不公平性对高管现金持有自利动机的关系,并进一步分析了产权性质对薪酬外部不公平性与现金持有量关系的影响。研究表明:正向额外薪酬没有显著降低管理层自立性现金持有量,但是在国有企业中负向额外薪酬却会增加高管现金持有自利动机。 展开更多

关键词 薪酬外部不公平性 产权性质 现金持有自利动机

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股权集中度对企业高管薪酬外部不公平性的影响机制研究

16

作者 杨蓓蓓 王喜凤 《武汉商学院学报》 2019年第1期66-69,共4页

企业高管薪酬外部公平性问题一直备受关注。通过对2008-2014年A股制造业上市公司为研究样本的实证分析结果表明,股权集中度与高管薪酬外部不公平性呈倒"U"型关系;相比于非民营企业,在民营企业中高管薪酬的外部不公平性较高。

关键词 股权集中度 高管薪酬外部不公平性 产权性质 倒U型

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