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中国A股股票需求弹性——基于全流通IPO锁定期解除效应的实证分析
被引量：
13
1
作者
赵自兵
陈金明
卫新江
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2010年第4期115-127,共13页
本文对A股全流通发行后265家IPO公司432次锁定期解除样本进行实证研究,发现在事件日前后有显著的价量效应。自T_(-8)日至T_(+2)日,平均累计异常收益率为-2.3%,且在随后两个月内没有出现反转;在事件日,发现有163.2%的异常成交量,其后快...
本文对A股全流通发行后265家IPO公司432次锁定期解除样本进行实证研究,发现在事件日前后有显著的价量效应。自T_(-8)日至T_(+2)日,平均累计异常收益率为-2.3%,且在随后两个月内没有出现反转;在事件日,发现有163.2%的异常成交量,其后快速回落至33.2%的永久性异常成交量。本文建立了一个包含流动性改善变量的新模型以修正传统单变量模型,实证结果支持新模型,估计的A股需求弹性为-52.73,表明股票需求曲线相对平坦,基于IPO锁定的大小非解禁纯供给量因素不会导致股票价格显著下降。
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关键词
全流通发行
锁定期解除效应
股票
需求
弹性
原文传递
股票供给控制、需求曲线与股价的反应——基于创业板的经验数据
被引量：
7
2
作者
孙会霞
苏峻
何佳
《系统工程理论与实践》
EI
CSSCI
CSCD
北大核心
2013年第1期1-11,共11页
股票供给是否会影响股票价格,不仅是投资者所关心的问题,也是监管者在制定政策时需要考虑的重要因素.理论上股票供给对股票价格产生影响的前提是存在倾斜的股票需求曲线,因此对股票需求曲线的实证检验成为回答这一问题的核心所在.实证...
股票供给是否会影响股票价格,不仅是投资者所关心的问题,也是监管者在制定政策时需要考虑的重要因素.理论上股票供给对股票价格产生影响的前提是存在倾斜的股票需求曲线,因此对股票需求曲线的实证检验成为回答这一问题的核心所在.实证研究结果显示,我国创业板一级市场的新股需求曲线是向下倾斜的,二级市场的股票需求曲线检验也支持向下倾斜需求曲线的假设.这一结果意味着增加股票供给确实会对一级市场的发行价格和二级市场的交易价格产生一定的影响.因此,无论是金融监管方还是投资者在制定政策或者作出投资决策时都应谨慎地将股票供给和需求对股价的影响考虑进来.
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关键词
股票
供给
新股
需求
曲线
股票
需求
弹性
股价反应
原文传递
题名
中国A股股票需求弹性——基于全流通IPO锁定期解除效应的实证分析
被引量：
13
1
作者
赵自兵
陈金明
卫新江
机构
清华大学经济管理学院
国家发展和改革委员会
中国人寿股份有限公司
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2010年第4期115-127,共13页
文摘
本文对A股全流通发行后265家IPO公司432次锁定期解除样本进行实证研究,发现在事件日前后有显著的价量效应。自T_(-8)日至T_(+2)日,平均累计异常收益率为-2.3%,且在随后两个月内没有出现反转;在事件日,发现有163.2%的异常成交量,其后快速回落至33.2%的永久性异常成交量。本文建立了一个包含流动性改善变量的新模型以修正传统单变量模型,实证结果支持新模型,估计的A股需求弹性为-52.73,表明股票需求曲线相对平坦,基于IPO锁定的大小非解禁纯供给量因素不会导致股票价格显著下降。
关键词
全流通发行
锁定期解除效应
股票
需求
弹性
Keywords
full-circulation offering
effect of lock-up period expiration
price elasticity of demand for common stock
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F832.51
原文传递
题名
股票供给控制、需求曲线与股价的反应——基于创业板的经验数据
被引量：
7
2
作者
孙会霞
苏峻
何佳
机构
清华大学经济管理学院
北京工商大学商学院
香港中文大学商学院
出处
《系统工程理论与实践》
EI
CSSCI
CSCD
北大核心
2013年第1期1-11,共11页
基金
国家自然科学基金(71102118)
2012年度北京市留学人员科技活动择优资助项目
+2 种基金
北京市教委科研基地-会计与投资者保护研究基地
北京市属高等学校科学技术与研究生教育创新工程建设项目(PXM2012_014213_000064)
北京工商大学中国创业投资研究中心资助
文摘
股票供给是否会影响股票价格,不仅是投资者所关心的问题,也是监管者在制定政策时需要考虑的重要因素.理论上股票供给对股票价格产生影响的前提是存在倾斜的股票需求曲线,因此对股票需求曲线的实证检验成为回答这一问题的核心所在.实证研究结果显示,我国创业板一级市场的新股需求曲线是向下倾斜的,二级市场的股票需求曲线检验也支持向下倾斜需求曲线的假设.这一结果意味着增加股票供给确实会对一级市场的发行价格和二级市场的交易价格产生一定的影响.因此,无论是金融监管方还是投资者在制定政策或者作出投资决策时都应谨慎地将股票供给和需求对股价的影响考虑进来.
关键词
股票
供给
新股
需求
曲线
股票
需求
弹性
股价反应
Keywords
supply of shares
demand curves of IPO shares
elasticity of demand curves
reaction of stockprice
分类号
F830 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国A股股票需求弹性——基于全流通IPO锁定期解除效应的实证分析
赵自兵
陈金明
卫新江
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2010
13
原文传递
2
股票供给控制、需求曲线与股价的反应——基于创业板的经验数据
孙会霞
苏峻
何佳
《系统工程理论与实践》
EI
CSSCI
CSCD
北大核心
2013
7
原文传递
已选择
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参考文献
引证文献
统计分析
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