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股东为什么在解禁后会减持股票?——基于背景风险分析的股票解禁效应研究 被引量:6
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作者 谭浩 吴卫星 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第7期9-17,共9页
背景风险指投资者因持有非交易性资产而承担的风险,会降低投资组合效率。本文以2016年全年1502家公司限售股解禁事件为样本,从背景风险的角度分析了股东的解禁减持行为,并对限售股解禁的价格效应进行了研究。实证结果表明,背景风险因素... 背景风险指投资者因持有非交易性资产而承担的风险,会降低投资组合效率。本文以2016年全年1502家公司限售股解禁事件为样本,从背景风险的角度分析了股东的解禁减持行为,并对限售股解禁的价格效应进行了研究。实证结果表明,背景风险因素对解禁后股价异常收益具备显著负向影响。基于背景风险的投资组合调整效应相较于"高位套现"效应对股价变动的影响更为显著。研究还发现解禁规模对股票异常收益具备显著负向影响;公司规模及异常换手率,在解禁期间缓解了股价的下降;不同的解禁性质对股价也有一定影响,相较于定向增发解禁,首发IPO解禁对股价的影响更大。 展开更多
关键词 股票解禁 股东减持 背景风险 投资组合分析
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定向增发研究综述
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作者 韩亚东 《财讯》 2016年第16期118-118,共1页
定向增发的折价、定向增发股票解禁期的市场反应、定向增发的长短期业绩影响效应等问题是国内外学者研究的重点。
关键词 定向增发 折价 股票解禁期的市场反应 长短期业绩影响效应
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