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社保基金持股后上市公司的股权筹资偏好与盈余管理 被引量：10
1
作者 唐大鹏 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2011年第8期34-38,共5页
本文通过前期在我国资本市场做的大量实证研究发现,资本市场会提前获知社保基金持股信息,上市公司被社保基金持股后的短时间内,股价会产生超额收益;而从上市公司被社保基金持股后的较长时间看,公司的盈余管理行为明显减少。本文介绍了... 本文通过前期在我国资本市场做的大量实证研究发现,资本市场会提前获知社保基金持股信息,上市公司被社保基金持股后的短时间内,股价会产生超额收益;而从上市公司被社保基金持股后的较长时间看,公司的盈余管理行为明显减少。本文介绍了社保基金投资的基本情况,结合相关的理论和前期研究成果分析上市公司被持股后股权筹资偏好,重点对股权筹资偏好产生的原因及其对盈余管理的影响进行论述,提出相应的结论与对策。 展开更多
关键词 社保基金投资 超额收益 股权偏好 盈余管理
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我国上市公司股权融资偏好分析 被引量：4
2
作者 周思妤 《新乡学院学报（社会科学版）》 2013年第5期40-42,共3页
公司的生存与发展,离不开高效的融资。根据Myers提出的融资优序理论,公司融资顺序应该为内部融资、债务融资与股权融资,而在我国的市场上,却存在着股权融资偏好。对此,理论界一般将其直接动因归结为股权融资成本偏低。文章阐述了我国上... 公司的生存与发展,离不开高效的融资。根据Myers提出的融资优序理论,公司融资顺序应该为内部融资、债务融资与股权融资,而在我国的市场上,却存在着股权融资偏好。对此,理论界一般将其直接动因归结为股权融资成本偏低。文章阐述了我国上市公司股权融资偏好的现状,同时论述了我国上市公司存在股权融资偏好的原因,并得出相应的结论与政策建议,以期对我国的融资市场结构优化有所帮助。 展开更多
关键词 公司融资 股权偏好 负债能力 控制权
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上市公司融资偏好研究 被引量：1
3
作者 杨梅 《财会通讯（中）》 北大核心 2015年第7期17-20,共4页
按照梅耶斯的"优序融资理论",企业融资顺序应是内部资金优先,债券融资次之,最后才是股权融资。而我国上市公司则出现了"重股权融资、轻债券融资;重短期债券融资、轻长期债权融资"的现象。股权融资偏好存在诸多负面... 按照梅耶斯的"优序融资理论",企业融资顺序应是内部资金优先,债券融资次之,最后才是股权融资。而我国上市公司则出现了"重股权融资、轻债券融资;重短期债券融资、轻长期债权融资"的现象。股权融资偏好存在诸多负面效应,本文通过分析其成因,提出有助于提高上市公司价值、保护中小投资者利益及完善我国资本市场的建议。 展开更多
关键词 资本结构 股权偏好 债券融资
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百联股份资本结构分析与思考 被引量：1
4
作者 倪媛婧 《科技信息》 2009年第22期86-87,共2页
企业的资本结构是企业理财和战略管理的重要内容,它决定了公司的资本成本的高低,直接影响到企业的经营成本和债权人的切身利益。公司资本结构的合理与否直接关系到生产经营活动的顺利进行,关系到企业的生存与发展。本文是对百联股份资... 企业的资本结构是企业理财和战略管理的重要内容,它决定了公司的资本成本的高低,直接影响到企业的经营成本和债权人的切身利益。公司资本结构的合理与否直接关系到生产经营活动的顺利进行,关系到企业的生存与发展。本文是对百联股份资本结构的现状进行分析,并从中找到使其资本结构优化的策略。 展开更多
关键词 百联股份 资本结构 股权偏好 流动负债
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经营者行为与融资结构的关系研究
5
作者 段琳 《企业经济》 北大核心 2005年第10期68-69,共2页
企业融资制度不仅表明企业从何种渠道、以什么方式获得企业生产和发展所需的资金,而且还涉及到公司治理结构。企业的融资结构是公司治理的基础,影响着企业经营者的行为。现阶段企业融资结构中偏重股权融资,主要原因是我国股权融资成本偏... 企业融资制度不仅表明企业从何种渠道、以什么方式获得企业生产和发展所需的资金,而且还涉及到公司治理结构。企业的融资结构是公司治理的基础,影响着企业经营者的行为。现阶段企业融资结构中偏重股权融资,主要原因是我国股权融资成本偏低,公司内部控制不健全等。因此,要完善公司治理结构,加强对经营者的约束和控制,大力发展债券市场,严格配股审批制度,规范上市公司融资行为,优化上市公司融资结构。 展开更多
关键词 融资结构 股权偏好 约束和控制
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资本市场不确定性与公司投融资时机探析
6
作者 虞跃新 《现代商贸工业》 2012年第4期14-16,共3页
以一个模型讨论了股市的泡沫会如何影响公司的融资和投资决策的问题。分析结果表明,当公司管理层认识到泡沫并能利用泡沫的时候,会表现出股权偏好的特征,投资方面,从外部投资者的角度来看,公司显得在某些项目上投资不足,在某些项目上投... 以一个模型讨论了股市的泡沫会如何影响公司的融资和投资决策的问题。分析结果表明,当公司管理层认识到泡沫并能利用泡沫的时候,会表现出股权偏好的特征,投资方面,从外部投资者的角度来看,公司显得在某些项目上投资不足,在某些项目上投资过度。同时,研究结论还有助于解释公司在上市后的业绩下滑现象。 展开更多
关键词 泡沫 投资 融资 股权偏好
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股市泡沫与公司投融资行为
7
作者 陈凤珠 王永才 《特区经济》 北大核心 2007年第3期119-121,共3页
股市的泡沫会如何影响公司的融资和投资决策?本文以一个模型讨论了这个问题。分析结果表明,当公司管理层认识到泡沫并能利用泡沫的时候,会表现出股权偏好的特征,投资方面,从外部投资者的角度来看,公司显得在某些项目上投资不足,在某些... 股市的泡沫会如何影响公司的融资和投资决策?本文以一个模型讨论了这个问题。分析结果表明,当公司管理层认识到泡沫并能利用泡沫的时候,会表现出股权偏好的特征,投资方面,从外部投资者的角度来看,公司显得在某些项目上投资不足,在某些项目上投资过度。同时,本文的结论还有助于解释公司在上市后的业绩下滑现象。 展开更多
关键词 泡沫 投资 融资 股权偏好
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我国上市公司非理性融资行为的危害研究
8
作者 章欢 《商业文化》 2011年第10X期170-171,共2页
公司融资问题一直是当代经济学研究的前沿问题,尤其是关于上市公司的融资问题更是重点研究课题。近年来我国上市公司的融资决策行为呈现出一种非理性,这种非理性融资行为严重影响了资本市场的声誉,破坏了上市公司健康发展,更严重的是打... 公司融资问题一直是当代经济学研究的前沿问题,尤其是关于上市公司的融资问题更是重点研究课题。近年来我国上市公司的融资决策行为呈现出一种非理性,这种非理性融资行为严重影响了资本市场的声誉,破坏了上市公司健康发展,更严重的是打击了投资者的信心。本论文在借鉴国内外现有研究资料,汲取前人研究的基础上,结合我国上市公司的具体情况对我国上市公司的非理性融资行为进行深入的分析,从过度融资现象和股权融资偏好两方面深入分析我国上市公司非理性融资行为的现状,对资本市场、上市公司及投资者的影响进行分析。 展开更多
关键词 上市公司 融资 非理性 股权偏好
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上市公司的筹资策略及效果分析——以青岛啤酒股份有限公司为例
9
作者 张瑞 《现代工业经济和信息化》 2013年第24期16-17,24,共3页
当今世界处于资本运作的时代,所有的资源、人力、技术都靠资本来运作。我国资本市场的不发达使大多数企业一直采用惯用的银行信贷或股权资金进行筹资,而非针对公司的实际情况筹集资金,此时如何确定合理的筹资方式对于上市公司便显得至... 当今世界处于资本运作的时代,所有的资源、人力、技术都靠资本来运作。我国资本市场的不发达使大多数企业一直采用惯用的银行信贷或股权资金进行筹资,而非针对公司的实际情况筹集资金,此时如何确定合理的筹资方式对于上市公司便显得至关重要了。文章选取青岛啤酒股份有限公司为个案,通过对该公司的实际筹资举措进行分析,总结出我国不同类型的上市公司所适用的筹资方式。 展开更多
关键词 股权偏好 筹资效果 分析
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基于民营上市公司的融资结构研究
10
作者 印巧云 彭雯君 《会计之友》 北大核心 2009年第36期85-88,共4页
本文以民营上市公司为背景,分析了我国民营上市公司的融资结构现状及其形成的原因,并对各类融资渠道选择偏好的利用能力和形成原因进行了阐述,就如何优化上市公司融资结构提出了几点建议。
关键词 民营上市公司 融资结构 股权偏好
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企业特征与再融资方式选择——来自中国上市公司2007-2015年的经验数据 被引量：13
11
作者 刘广生 岳芳芳 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2017年第8期50-55,62,共7页
企业特征因素会影响上市公司的再融资方式选择。选取2007~2015年间实施增发、配股、可转债的最新样本数据,运用独立样本T检验,构建逻辑回归模型,分析我国上市公司再融资方式的影响因素。研究表明:成长性高、营运能力好的上市公司倾向股... 企业特征因素会影响上市公司的再融资方式选择。选取2007~2015年间实施增发、配股、可转债的最新样本数据,运用独立样本T检验,构建逻辑回归模型,分析我国上市公司再融资方式的影响因素。研究表明:成长性高、营运能力好的上市公司倾向股权再融资;偿债能力强、盈利性好又注重控制权收益的上市公司倾向可转债再融资;公司成长性、偿债能力、盈利能力和股权结构对再融资方式的选择影响十分显著。 展开更多
关键词 企业特征 股权融资 债权融资 股权偏好性
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我国上市公司资本结构、融资期望和股权偏好研究 被引量：1
12
作者 汪本强 江可申 《工业技术经济》 北大核心 2006年第6期134-137,共4页
首次提出融资偏好度概念,并建立了融资偏好度模型,讨论了上市公司资本结构和融资期望对于其融资偏好度的影响作用。研究发现,上市公司资本结构对其融资偏好度具有显著负效应,影响力度与其资产负债率大小相关;融资期望对其融资偏好度具... 首次提出融资偏好度概念,并建立了融资偏好度模型,讨论了上市公司资本结构和融资期望对于其融资偏好度的影响作用。研究发现,上市公司资本结构对其融资偏好度具有显著负效应,影响力度与其资产负债率大小相关;融资期望对其融资偏好度具有显著正效应。因此,当前我国上市公司偏好于股权融资主要是其过低的资产负债率水平和过高的资本融资期望值综合作用的结果。 展开更多
关键词 上市公司 股权偏好度 资本结构 融资期望
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西方资本结构理论在中国的应用和发展——基于上市公司的研究综述 被引量：1
13
作者 刘丹青 《湖南农业大学学报（社会科学版）》 2005年第3期26-29,共4页
概述了西方资本结构理论的提出、发展与完善过程。综述了中国上市公司资本结构的特点、资本结构的影响因素以及资本结构的后果等方面的主要文献,归纳其观点和结论,得出以下主要结论:中国上市公司资本结构与西方资本结构理论预期的完全不... 概述了西方资本结构理论的提出、发展与完善过程。综述了中国上市公司资本结构的特点、资本结构的影响因素以及资本结构的后果等方面的主要文献,归纳其观点和结论,得出以下主要结论:中国上市公司资本结构与西方资本结构理论预期的完全不同,上市公司呈现出十分明显的股权偏好特征,资产负债率普遍偏低;股权结构是资本结构的重要决定因素,并且股权结构的变化也会对资本结构的动态调整产生影响;中国上市公司资本结构对治理的效应较弱;公司的成长性、规模、非负债税盾以及盈利性也是影响中国上市公司资本结构的重要因素。 展开更多
关键词 中国 上市公司 西方资本结构理论 股权偏好特征 资产负债率 股权结构
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从融资结构角度看企业的公司治理结构——基于我国上市公司的股权融资偏好研究 被引量：2
14
作者 闫艳 鄢纯 《知识经济》 2009年第2期61-61,共1页
从资本结构理论角度分析这种现象背后所反映的公司治理问题,指出我国上市公司过度偏好股权融资是其公司治理结构方面存在内部人控制和一股独大问题的必然表现。另鉴于负债融资对于公司治理结构完善的重要意义提出改善这种现象的建议。
关键词 融资结构 公司治理结构 股权偏好
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我国上市公司资本结构、制度变迁和融资效率的关系研究 被引量：2
15
作者 吕旭 《中国外资》 2013年第20期95-95,共1页
资本结构集中反映了公司利益相关者的权利与义务,也影响到公司的治理结构、经营管理政策和市场价值。但是,我国上市公司一直以来普遍具有股权融资偏好,对债权融资利用不足。本文从制度变迁和融资效率两个方面来考察我国上市公司的资本... 资本结构集中反映了公司利益相关者的权利与义务,也影响到公司的治理结构、经营管理政策和市场价值。但是,我国上市公司一直以来普遍具有股权融资偏好,对债权融资利用不足。本文从制度变迁和融资效率两个方面来考察我国上市公司的资本结构现状,分析其形成原因,指明其存在问题,以及作出改善建议。 展开更多
关键词 资本结构 股权偏好 制度变迁 融资效率
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从啄食顺序理论看我国上市公司的融资偏好 被引量：1
16
作者 周强 《商情》 2014年第2期36-36,共1页
随着市场经济的发展和现代企业制度的建立，上市公司的融资渠道与方式El趋多样化，确立最优的融资结构己成为上市公司融资的核心问题。通过对比啄食顺序理论，对我国上市公司的融资行为偏好进行了较深入的研究。发现我国企业普遍具有股... 随着市场经济的发展和现代企业制度的建立，上市公司的融资渠道与方式El趋多样化，确立最优的融资结构己成为上市公司融资的核心问题。通过对比啄食顺序理论，对我国上市公司的融资行为偏好进行了较深入的研究。发现我国企业普遍具有股权融资偏好，这主要是因为股权结构不合理，债券市场不发达等原因所致。 展开更多
关键词 啄食顺序理论 股权偏好 融资建议
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我国上市公司融资途径的探究
17
作者 张存洲 《广东经济》 2017年第8X期84-84,共1页
企业对外融资是谋求自身发展的内在要求和必然趋势.伴随我国资本市场地发展,企业可选择的融资途径不断丰富,风险也不断增加,这便要求企业在做出任何一种融资决策时,都不得不考虑多方面的因素.我国上市公司居于国民经济中的重要地位,其... 企业对外融资是谋求自身发展的内在要求和必然趋势.伴随我国资本市场地发展,企业可选择的融资途径不断丰富,风险也不断增加,这便要求企业在做出任何一种融资决策时,都不得不考虑多方面的因素.我国上市公司居于国民经济中的重要地位,其融资策略直接关乎公司能否持续健康发展,故我国上市公司的融资策略被广为关注.文章将针对这一问题,对企业融资途径进行理论分析,然后具体化阐述我国上市公司的股权融资偏好问题并选取长安汽车(000625)作为案例进行分析,最后提出有利于我国上市公司融资结构优化的具体化建议. 展开更多
关键词 上市公司 融资途径 融资成本 股权偏好
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从啄食顺序理论看我国上市公司的融资偏好
18
作者 周强 《致富时代（下半月）》 2011年第5期101-101,共1页
随着市场经济的发展和现代企业制度的建立，上市公司的融资渠道与方式日趋多样化，确立最优的融资结构己成为上市公司融资的核心问题。该文通过对比啄食顺序理论，对我国上市公司的融资行为偏好进行了较深入的研究。发现我国企业普遍具... 随着市场经济的发展和现代企业制度的建立，上市公司的融资渠道与方式日趋多样化，确立最优的融资结构己成为上市公司融资的核心问题。该文通过对比啄食顺序理论，对我国上市公司的融资行为偏好进行了较深入的研究。发现我国企业普遍具有股权融资偏好，这主要是因为股权结构不合理，债券市场不发达等原因所致。 展开更多
关键词 啄食顺序理论 股权偏好 融资建议
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浅谈我国上市公司的股权偏好现象
19
作者 陈楠杏 《时代金融》 2011年第11X期155-155,共1页
优序融资理论认为,企业应该遵循内源融资、债务融资、权益融资的先后顺序进行融资以达到最优,但这一被西方发达国家普遍验证的理论在中国却达到了相反的效应,我国上市公司普遍偏好于优先采用股票进行融资,即所谓股权偏好现象。本文对这... 优序融资理论认为,企业应该遵循内源融资、债务融资、权益融资的先后顺序进行融资以达到最优,但这一被西方发达国家普遍验证的理论在中国却达到了相反的效应,我国上市公司普遍偏好于优先采用股票进行融资,即所谓股权偏好现象。本文对这一现象进行了简单分析并且提出政府应该采取措施改善股权偏好现象。 展开更多
关键词 优序融资 股权偏好 资本结构
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中国上市公司股权融资偏好分析 被引量：974
20
作者 黄少安 张岗 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第11期12-20,27,共10页
本文通过对上市公司融资结构的描述 ,认定中国上市公司存在强烈的股权融资偏好 ;公司股权融资的成本大大低于债务融资的成本是股权融资偏好的直接动因 ,深层的原因在于现行的制度和政策。强烈的股权融资偏好对公司融资后的资本使用效率... 本文通过对上市公司融资结构的描述 ,认定中国上市公司存在强烈的股权融资偏好 ;公司股权融资的成本大大低于债务融资的成本是股权融资偏好的直接动因 ,深层的原因在于现行的制度和政策。强烈的股权融资偏好对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及宏观经济运行等方面都有不利影响 ,应该采取相应的对策。文中提出了一些政策建议。 展开更多
关键词 上市公司 资本结构 股权融资偏好 资源配置
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