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流言招来的“是非”:股市传闻与盈余价值相关性 被引量：29
1
作者 彭情 唐雪松 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2019年第3期186-204,共19页
随着新的媒体形式不断发展,股市传闻问题日益凸显。现有文献指出了传闻的危害性,却较少探讨传闻产生危害的内在逻辑。本文以2004～2015年中国A股上市公司为样本进行研究,发现传闻显著降低了会计盈余的价值相关性;相比于正面传闻,负面传... 随着新的媒体形式不断发展,股市传闻问题日益凸显。现有文献指出了传闻的危害性,却较少探讨传闻产生危害的内在逻辑。本文以2004～2015年中国A股上市公司为样本进行研究,发现传闻显著降低了会计盈余的价值相关性;相比于正面传闻,负面传闻的影响更明显;并且传闻对信息披露质量低或者机构投资者持股比例低的公司影响更大。结果表明,传闻扰乱了资本市场信息环境,不利于资源的有效配置;由于负向偏差效应的存在,负面传闻更容易获得投资者的关注和信任,因而对市场的危害更大;信息披露质量高的公司,其会计信息受到投资者的重视程度较高,故而受传闻的影响较小;相比于散户投资者,机构投资者在有限注意力方面受到的制约较轻,因此机构投资者持股比例高的公司受传闻的影响较小。本文的研究有助于深入理解传闻扰乱资本市场的内在逻辑,为维护资本市场良好信息环境提供理论支撑,并为传闻治理提供启示。 展开更多
关键词 股市传闻 盈余价值相关性 信息披露质量 机构投资者 资本市场效率
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股市传闻、会计信息透明度与散户认知负向偏差——一项实验研究 被引量：13
2
作者 唐雪松 林雁 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期31-41,共11页
散户是我国资本市场重要的参与者和组成部分,他们对股市传闻的认知规律会对资本市场效率产生重要影响。文章基于负向偏差效应视角,运用实验方法探讨了散户对股市传闻的认知规律。结果表明,散户对股市传闻的认知存在负向偏差效应,而且这... 散户是我国资本市场重要的参与者和组成部分,他们对股市传闻的认知规律会对资本市场效率产生重要影响。文章基于负向偏差效应视角,运用实验方法探讨了散户对股市传闻的认知规律。结果表明,散户对股市传闻的认知存在负向偏差效应,而且这种效应随传闻传播渠道权威性的增强和公司会计信息透明度的提升而减弱;此外,会计信息透明度提升还有助于抑制传闻传播。文章为理解散户对传闻的认知规律,以及揭示会计信息透明度提升有助于降低噪音对资本市场效率的影响提供了重要证据。 展开更多
关键词 散户 股市传闻 负向偏差 会计信息透明度
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股市传闻、社会互动与个人投资者交易决策 被引量：4
3
作者 周战强 李彬 《武汉大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第5期84-92,共9页
借助对中国股市个人投资者进行的传闻问卷调查数据,采用中介模型,分析股市传闻通过社会互动对个人投资者交易决策的影响机制。结果发现,股市传闻会直接影响个人投资者的交易决策,也会通过社会互动中的内生互动和情景互动对个人投资者交... 借助对中国股市个人投资者进行的传闻问卷调查数据,采用中介模型,分析股市传闻通过社会互动对个人投资者交易决策的影响机制。结果发现,股市传闻会直接影响个人投资者的交易决策,也会通过社会互动中的内生互动和情景互动对个人投资者交易决策产生间接影响;虽然直接效应大于总的间接效应,但并不存在明显差异;情景互动比内生互动的中介效应明显要大。本研究深化了对传闻与投资者交易决策关系的理解,建议在治理股市传闻时应考虑减少传闻引起的社会互动。 展开更多
关键词 股市传闻 社会互动 个人投资者 交易决策
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分析师经典 书籍推荐——从媒体资讯到公司估值
4
作者 袁铭良 《新财富》 2005年第8期96-97,共2页
《股市传闻》；《股市发言人：新闻媒体如何操纵华尔街股市的内幕》；《信息就是信息：布隆伯格自述》；《投资估价》
关键词 《股市传闻》 《股市发言人:新闻媒体如何操纵华尔街股市的内幕》 《信息就是信息:布隆伯格自述》 《投资估价》
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股市传闻对证券分析师预测行为的影响研究 被引量：3
5
作者 孙晶慧 苏苒然 齐保垒 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第7期61-70,99,共11页
股市传闻作为一类未经证实但却得以传播的信息,对于资本市场健康平稳运行产生不利影响。本文聚焦于证券分析师这一重要资本市场信息中介视角,系统考察了目标公司股市传闻情况对于分析师预测行为所产生的具体影响及其内在机理,研究发现... 股市传闻作为一类未经证实但却得以传播的信息,对于资本市场健康平稳运行产生不利影响。本文聚焦于证券分析师这一重要资本市场信息中介视角,系统考察了目标公司股市传闻情况对于分析师预测行为所产生的具体影响及其内在机理,研究发现上市公司发生传闻会降低分析师对其盈余预测的准确度,且发生传闻次数越多,分析师盈余预测准确度越低。影响机制检验表明股市传闻主要通过增加信息筛选难度以及分散注意力的方式来负面影响分析师预测精度。相较利好传闻而言,利空传闻对分析师盈余预测准确度的负面影响更明显。本文不仅拓展了股市传闻所引致经济后果以及分析师预测行为影响因素的相关研究文献与考察视角,也为切实管控中国股市传闻以促进资本市场高质量发展提供了有益借鉴。 展开更多
关键词 股市传闻 分析师预测精确度 利好传闻 利空传闻
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