股东中心主义的再认识 被引量：41

1

作者 刘俊海 《政法论坛》 CSSCI 北大核心 2021年第5期83-95,共13页

公司的主要目的是追求股东价值最大化。股东中心主义的法理基础源于公司营利性、股权资本、剩余索取权和人民主权思想。重新认识并坚持发展股东中心主义有助于建设股东友好型社会,促进公司可持续发展。公司治理权源于股东,股东剩余索取... 公司的主要目的是追求股东价值最大化。股东中心主义的法理基础源于公司营利性、股权资本、剩余索取权和人民主权思想。重新认识并坚持发展股东中心主义有助于建设股东友好型社会,促进公司可持续发展。公司治理权源于股东,股东剩余索取权的实现离不开公司终极控制权。但是,除非法律另有特别规定且获全体债权人同意,股东角色不能由剩余索取权人转变为优于债权人受偿的特权债权人。建议《公司法》专章规定股权保护,坚持和完善股东会作为公司权力机构的制度设计。为预防公司自治失灵或异化,建议《公司法》导入闭锁型公司的司法强制分红制度及公众公司的法定强制分红和审计制度。既然股东选任董事、监事,董监高就应实现股东价值的最大化。公司社会责任与股东中心主义和而不同,相辅相成。要遏制董监高既不对股东利益负责,也不对利益相关者负责的双重道德风险。裁判者应确立股东中心主义裁判理念,健全股东友好型救济体系。 展开更多

关键词 股东中心 剩余索取权 强制分红 公司治理 公司终极控制权

原文传递

从“股东”中心到“企业家”中心:公司治理制度变革的全球趋势 被引量：12

2

作者 郑志刚 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2019年第1期58-72,124,125,共17页

"同股不同权"股票的发行长期以来被认为是与"一股一票"的"同股同权"相比,不利于投资者利益保护的股权设计。然而,近二十年来,伴随着第四次工业革命浪潮的深入,越来越多的互联网相关企业选择发行AB双重股... "同股不同权"股票的发行长期以来被认为是与"一股一票"的"同股同权"相比,不利于投资者利益保护的股权设计。然而,近二十年来,伴随着第四次工业革命浪潮的深入,越来越多的互联网相关企业选择发行AB双重股权结构股票上市。来自中国的阿里通过合伙人制度,腾讯通过"大股东背书"模式变相实现了"不平等投票权"股票的发行。公司治理制度变革由此出现从传统的股东中心向企业家中心的全球变革趋势,在股权结构设计上体现为从"同股同权"转变为"不平等投票权",在董事会制度建设上体现为从专职的内部董事为主转变为以兼职的独立董事为主,而在对外部接管角色认识上,则体现为从被视为重要的外部治理机制转变为在反并购条款中加入相关限制。本文在剖析公司治理范式从股东中心到企业家中心全球变革趋势下的理论和现实背景的基础上,从股权结构设计、董事会组织和反并购条款等三个方面梳理和总结了企业家中心公司治理范式全球变革特征,并揭示这种全球变革趋势背后所包含的经济学逻辑,为公司治理理论和实务界未来如何顺应这种全球变革趋势进行理论和实践的准备。 展开更多

关键词 企业家中心 股东中心 不平等投票权 公司治理

原文传递

以股东为中心的公司治理模式研究——新公司法评析 被引量：3

3

作者 刘新民 张庆侠 《河北师范大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2007年第4期67-69,共3页

鼓励大力投资兴业以发展市场经济是我国社会主义初级阶段的一项根本战略措施;股东大会是公司的最高权力机关,股东是公司的所有者,是世界各国公司法普遍奉行的两大理念。基于上述两个角度,我国应该建立以股东为中心的公司治理模式,并以... 鼓励大力投资兴业以发展市场经济是我国社会主义初级阶段的一项根本战略措施;股东大会是公司的最高权力机关,股东是公司的所有者,是世界各国公司法普遍奉行的两大理念。基于上述两个角度,我国应该建立以股东为中心的公司治理模式,并以此对我国新公司法的创新与不足之处进行了评析。 展开更多

关键词 《中华人民共和国公司法》 公司治理模式 股东中心

下载PDF 职称材料

混改从混合走向融合的路径选择:从股东中心到董事中心 被引量：1

4

作者 贺绍奇 《中国市场》 2016年第39期30-34,共5页

国企混改目前面临的主要问题是国有企业不愿混、民营企业不敢混,不敢混和不愿混本质上是国有资本与非国有资本无法从混合走向融合,症结在于股东中心治理模式无法从根本上解决控制股东控制权滥用、公司独立性与少数股东权益保障的问题,... 国企混改目前面临的主要问题是国有企业不愿混、民营企业不敢混,不敢混和不愿混本质上是国有资本与非国有资本无法从混合走向融合,症结在于股东中心治理模式无法从根本上解决控制股东控制权滥用、公司独立性与少数股东权益保障的问题,出路在于转换到董事中心治理模式。董事中心治理模式核心是让独立董事会成为公司治理结构的核心,要求弱化股东(大)会的职能,强化董事会的职能和董事会独立性,混改需要从国资管理体制、职业经理制度、公司法修改等各个方面改革综合配套、整体推进,全面是改革和完善我国公司治理结构,建立现代企业制度。 展开更多

关键词 混合所有制改革 董事中心 股东中心

下载PDF 职称材料

基于股东中心主义的国有公司治理模型分析 被引量：1

5

作者 安增军 郑国泽 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2008年第2期22-26,共5页

本文采用共同代理模型,结合我国国有公司独特的治理背景,在股东中心主义的理论基础上,运用分布参数模型法求解最优的国有公司经理努力水平。讨论了国有股东效用组成、股权结构和激励机制等因素对最优的经理努力水平的影响。研究发现,国... 本文采用共同代理模型,结合我国国有公司独特的治理背景,在股东中心主义的理论基础上,运用分布参数模型法求解最优的国有公司经理努力水平。讨论了国有股东效用组成、股权结构和激励机制等因素对最优的经理努力水平的影响。研究发现,国有公司股权需要一定的集中度,但并不应该人为规定股权比例,激励与努力不存在单调关系,激励机制的效果取决于多种激励手段的综合运用。 展开更多

关键词 股东中心 共同代理 经理努力

原文传递

利益相关者理论综述 被引量：190

6

作者 付俊文 赵红 《首都经济贸易大学学报》 2006年第2期16-21,共6页

利益相关者理论自20世纪80年代产生以来,国外相关研究成果丰硕,而国内的相关研究刚刚起步。为此,本文从利益相关者理论的创新、利益相关者涵义的界定、利益相关者分类的划分、利益相关者理论的运用等四个方面对利益相关者理论进行综述,... 利益相关者理论自20世纪80年代产生以来,国外相关研究成果丰硕,而国内的相关研究刚刚起步。为此,本文从利益相关者理论的创新、利益相关者涵义的界定、利益相关者分类的划分、利益相关者理论的运用等四个方面对利益相关者理论进行综述,以期为国内相关研究的进一步开展提供借鉴。 展开更多

关键词 利益相关者理论 股东中心理论 综述

下载PDF 职称材料

公司治理模型的发展与评价 被引量：11

7

作者 华锦阳 许庆瑞 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2001年第12期55-57,共3页

本文回顾了利益相关者理论的起源及发展,并将该理论主导的公司治理模型与传统的股东中心模型进行了比较。最后,对该模型的实践意义作了评价。

关键词 公司治理模型 利益相关者理论 公司治理 股东中心模型 评价

下载PDF 职称材料

论上市公司治理的股东中心主义价值观 被引量：18

8

作者 刘俊海 《甘肃社会科学》 CSSCI 北大核心 2021年第6期144-155,共12页

确立上市公司治理的股东中心主义价值观,有助于坚持资本市场的人民性,增强公司竞争力,优化资本市场生态环境。要夯实股东大会的权力机构地位,确保公司最终控制权掌握在股东之手。要警惕董事会中心主义或管理层中心主义等内部控制人理论... 确立上市公司治理的股东中心主义价值观,有助于坚持资本市场的人民性,增强公司竞争力,优化资本市场生态环境。要夯实股东大会的权力机构地位,确保公司最终控制权掌握在股东之手。要警惕董事会中心主义或管理层中心主义等内部控制人理论的诱惑。股东大会可授予董事会或管理层更多经营决策权,但立法者不宜越俎代庖,强制推行董事会中心主义或管理层中心主义规则。数字化为股东中心主义勃兴提供了历史机遇。要推行股东大会普惠化改革。要完善股东大会决议效力瑕疵之诉的裁判规则,降低原告股东门槛,导入以大数据为支撑的原告滥诉筛查机制,取消费用担保规则。《公司法》要导入上市公司强制分红制度和强制审计制度。美国股东中心主义的兴衰史对我国上市公司治理和资本市场改革具有借鉴意义。公司社会责任与股东中心主义相辅相成,同频共振。落实股东中心主义需要协同共治。 展开更多

关键词 上市公司治理 股东主权 股东中心主义 表决权 分红权 内部人控制

下载PDF 职称材料

论公司法修订中公司治理的目标迁移及范式重塑 被引量：9

9

作者 王涌 周晓冬 《财经理论与实践》 北大核心 2023年第1期146-154,共9页

利益相关者理论更加契合现代公司可持续发展之理念;而实践中对公司表现的考察亦拓展至环境、社会及治理等诸多方面,评价指标正从单一逐渐转向多维。从公司立法层面观察,无论是国家立法还是国际软法,普遍要求公司在价值链决策中充分考虑... 利益相关者理论更加契合现代公司可持续发展之理念;而实践中对公司表现的考察亦拓展至环境、社会及治理等诸多方面,评价指标正从单一逐渐转向多维。从公司立法层面观察,无论是国家立法还是国际软法,普遍要求公司在价值链决策中充分考虑社会影响,尊重和保障人权。为了革新滞后的旧有范式,需要将利益相关者理论予以具体落实,从影响识别、避免损害、有效程序、企业规模、执法形式和尽职调查等方面共同推进,从而在促进公司创造经济价值的同时,为增进社会和环境多重共享价值打开通途。 展开更多

关键词 股东中心主义 利益相关者 企业社会责任 ESG 公司治理

下载PDF 职称材料

董事会中心主义神话破灭后的董事会角色定位:兼评《公司法(修订草案二审稿)》 被引量：6

10

作者 刘俊海 《财经法学》 2023年第4期3-22,共20页

董事会角色定位是《公司法》修改的重中之重。建议超越股东会中心主义、董事会中心主义与总经理中心主义之争,重构基于股东中心主义价值观的董事会制度,确认董事会是公司业务执行机构,并对股东会负责。董事会或总经理的中心主义均有悖... 董事会角色定位是《公司法》修改的重中之重。建议超越股东会中心主义、董事会中心主义与总经理中心主义之争,重构基于股东中心主义价值观的董事会制度,确认董事会是公司业务执行机构,并对股东会负责。董事会或总经理的中心主义均有悖信托关系与代理关系的基本逻辑。董事会职权不源于天授神赐或立法者恩典,而是源于股东委托授权。董事会(经理人)中心主义仅是美国大公司经历的三大治理模式之一。畸形的两权分离模式与董事会中心主义模式并非全球公司的标配模式。在不剥夺或减损股东会固有法定职权的前提下,章程可视公司具体情况适度扩充或缩减董事会职权。董事会职权的法律规定是任意性规范。章程与股东协议可限制董事会职权的范围与行使方式,股东会有权推翻董事会的不当决策,但不能对抗善意相对人。股东会特别决议可要求董事会实施或不实施特定行为,但这不导致董事会在特别决议作出前已实施的行为无效,也不得对抗善意相对人。限制董事会的章程、股东会决议只要在公司登记机构登记、备案或公示,即可自动对抗任何相对人。 展开更多

关键词 董事会中心主义 股东中心主义 执行机构 最高权力机构 股东会

下载PDF 职称材料

论股东会中心主义治理模式的勃兴:评《公司法(修订草案)》中股东会的权力机构地位 被引量：5

11

作者 刘俊海 《法学杂志》 北大核心 2023年第5期14-36,共23页

股东中心主义价值观是公司法的核心原则,是公司治理体系设计的逻辑起点。股东会中心主义治理模式具有正当性与可行性。新《公司法》应继续确认并夯实股东会的最高权威与终极控制权,扩充股东会法定职权,激活股东会运行机制。《外商投资... 股东中心主义价值观是公司法的核心原则,是公司治理体系设计的逻辑起点。股东会中心主义治理模式具有正当性与可行性。新《公司法》应继续确认并夯实股东会的最高权威与终极控制权,扩充股东会法定职权,激活股东会运行机制。《外商投资法》废止了外企三法确立的董事会中心主义模式,实现了内外资公司股东会中心主义的统一并轨。公司合规治理的关键是降低代理成本,而董事会中心主义、总经理中心主义与团队生产理论有悖代理法逻辑。美国上市公司治理历经银行债权人中心主义、经理人中心主义的失败教训,最终回归股东中心主义模式绝非偶然。股权与控制权脱节的“两权分离”是公司治理顽症,而非公司善治的灵丹妙药。董事会是执行机构,而非权力机构。章程与股东会决议有权收回或限制董事会职权。股东会法定职权条款为效力性规范。股东会中心主义模式的普通版、增强版与简易版各有千秋。股东会决议对不妥董事会决策具有例外纠偏与补救功能。 展开更多

关键词 股东中心主义 剩余索取权 最终控制权 权力机构 董事会

原文传递

我国公司治理模式的选择——以股东中心主义为目标 被引量：5

12

作者 张庆侠 《河北法学》 CSSCI 北大核心 2008年第8期121-125,共5页

对实践中的英美公司治理模式和德日公司治理模式进行详尽的对比,指出它们的理论基础分别是股东中心主义和利益相关者利益平衡主义,有其各自的经济、文化背景;对照我国新兴加转型的社会现实,主张我国公司治理应以股东中心主义为理论基础... 对实践中的英美公司治理模式和德日公司治理模式进行详尽的对比,指出它们的理论基础分别是股东中心主义和利益相关者利益平衡主义,有其各自的经济、文化背景;对照我国新兴加转型的社会现实,主张我国公司治理应以股东中心主义为理论基础,并以此对新公司法的创新与不足进行评议。 展开更多

关键词 公司治理模式 股东中心主义 《中华人民共和国公司法》

下载PDF 职称材料

双重股权公司治理制度改革研究——基于控股股东与独立董事的博弈分析 被引量：3

13

作者 马瑞乾 《金融监管研究》 北大核心 2023年第1期63-80,共18页

对双重股权结构公司治理的研究应当主要分析股权与控制权结构变化对权力决策机制的影响,而不能直接套用传统治理模式。研究发现:第一,引发内部利益冲突的原因包括:控股股东表决权与经济权利的分离、外部控制权市场消失,以及董事会与监... 对双重股权结构公司治理的研究应当主要分析股权与控制权结构变化对权力决策机制的影响,而不能直接套用传统治理模式。研究发现:第一,引发内部利益冲突的原因包括:控股股东表决权与经济权利的分离、外部控制权市场消失,以及董事会与监事会结构性失去监督作用。第二,双重股权结构下控股股东可以取得完全控制权,促进控股股东中心主义的形成,同时打破原有的权力制衡结构,引发控股股东权力滥用问题。从代理成本理论角度分析,独立董事作为唯一的内部监督主体,可以通过行使类似积极股东权利的方式来降低控股股东中心主义导致的成本超限风险,形成独立董事积极主义与控股股东中心主义的博弈,避免公司长期融资能力减弱。为保障独董履行监督职能的积极性,本文提出以下建议:分置独董提名权来优化董事会结构,设置独董控制型日落条款,以多元化方式激励独董履职,审慎要求独董承担连带责任并避免过分责任,合理设置免责事由。 展开更多

关键词 双重股权 控股股东中心主义 利益冲突 独董积极主义 监督

下载PDF 职称材料

上市公司收购监管制度的成因——对英国与美国的比较考察 被引量：6

14

作者 隋平 武宗章 《郑州大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第1期61-65,共5页

英美两国被认为是"英美模式"公司治理的代表国家,但它们却在上市公司收购监管制度方面存在很大差异。英国的上市公司收购监管以股东会中心主义为基础,而美国的制度则是以董事会中心主义为导向。从形成原因来看,美国和英国在... 英美两国被认为是"英美模式"公司治理的代表国家,但它们却在上市公司收购监管制度方面存在很大差异。英国的上市公司收购监管以股东会中心主义为基础,而美国的制度则是以董事会中心主义为导向。从形成原因来看,美国和英国在这个制度领域里的基础理念分野并不是因为理性选择的结果,而是由于两国在各自制度形成过程中不同的政治力量角逐的结果。英国的机构投资者的崛起使得他们掌握了制度发展的方向,而美国联邦制的国家结构使得分别统治州和联邦的不同利益集团在制度形成过程中起到不同的作用和发挥不同的影响力。 展开更多

关键词 英美模式 公司治理 上市公司收购 董事会中心主义 股东中心主义

原文传递

股东中心主义、董事会团队文化与决策效果 被引量：6

15

作者 武立东 薛坤坤 王凯 《管理学季刊》 CSSCI 2017年第1期98-117,共20页

本文从制度逻辑的视角对董事会团队文化及其对决策的影响进行了探索性研究。通过对我国公司治理中存在的不同制度逻辑进行分析,研究了＂股东中心主义＂的制度逻辑下形成的董事长权威对董事会团队文化的影响,并进一步分析了董事会团队文... 本文从制度逻辑的视角对董事会团队文化及其对决策的影响进行了探索性研究。通过对我国公司治理中存在的不同制度逻辑进行分析,研究了＂股东中心主义＂的制度逻辑下形成的董事长权威对董事会团队文化的影响,并进一步分析了董事会团队文化对决策效果的影响。在将董事会团队文化分为个体层面的建设性行为和组织层面的共同规范两个基本准则后,研究发现：董事长权威会降低董事会成员的建设性行为以及董事会成员的共同规范,董事会成员的建设性行为会降低董事会的决策效率、提升董事会决策质量,董事会成员的共同规范会提升董事会的决策效率和决策质量。研究表明制度环境中的主导逻辑会影响董事的行为模式而塑造董事会团队文化,进而影响决策效果。 展开更多

关键词 股东中心主义 董事长权威 董事会团队文化 决策效果

下载PDF 职称材料

对公司社会责任理论中部分问题的思考

16

作者 倪晟 《中文科技期刊数据库（全文版）社会科学》 2023年第3期42-45,共4页

如今对公司法律责任的研究越来越多,很多公司都接受了其应当负有ESG责任。但是不应当忽视的是,在理论层面对公司的社会责任仍有诸多争议:公司是否应当在决策中包含为股东赚取利益外的考虑?公司履行社会责任是否代行了民选政府的职责?本... 如今对公司法律责任的研究越来越多,很多公司都接受了其应当负有ESG责任。但是不应当忽视的是,在理论层面对公司的社会责任仍有诸多争议:公司是否应当在决策中包含为股东赚取利益外的考虑?公司履行社会责任是否代行了民选政府的职责?本文将围绕公司社会责任的理论、内涵和制度构建三个方面阐述学术上存在争议的问题以及本文对此的观点。 展开更多

关键词 社会责任 市场和政府 股东中心主义 利益相关者理论

下载PDF 职称材料

公司治理中相关利益者模式分析 被引量：2

17

作者 董入芳 《辽宁工程技术大学学报（社会科学版）》 2004年第1期52-54,共3页

公司治理的核心问题就是以保证股东为主体的利益相关者为前提的一套有关公司治理的权利安排、责任分工以及激励约束的制度安排。文章重新界定了公司治理,分析并比较了三种典型公司治理结构的区别与联系,指出在公司治理中存在一些认识误... 公司治理的核心问题就是以保证股东为主体的利益相关者为前提的一套有关公司治理的权利安排、责任分工以及激励约束的制度安排。文章重新界定了公司治理,分析并比较了三种典型公司治理结构的区别与联系,指出在公司治理中存在一些认识误区,进而对"股东中心型"和"利益相关者模型"两种公司治理模式进行了比较分析与评价,得出"利益相关者模型"是顺应经济发展的,必然会逐渐代替"股东中心型"的治理模式。 展开更多

关键词 公司治理 利益相关者模型 股东中心型 治理模式 评价

下载PDF 职称材料

证券市场与公司社会责任 被引量：1

18

作者 郭锐 《证券法苑》 CSSCI 2018年第1期16-21,共6页

谢谢主办方的邀请,很荣幸参加上证法治论坛。谢谢主办方和王利明教授的信任,让我今天有机会在这样一个非常重要的场合来做一个关于证券市场与公司社会责任的报告。在座的各位或在证券监管方面实践经验丰富,或在学术领域造诣精深,报告不... 谢谢主办方的邀请,很荣幸参加上证法治论坛。谢谢主办方和王利明教授的信任,让我今天有机会在这样一个非常重要的场合来做一个关于证券市场与公司社会责任的报告。在座的各位或在证券监管方面实践经验丰富,或在学术领域造诣精深,报告不当之处,还请各位批评指正。我的报告主要关注一个问题:通过证券市场监管来推动公司承担社会责任是否可行?要点如下:一是公司社会责任不仅仅是公司自愿承担环保。 展开更多

关键词 公司社会责任 监管者 管理层 公司法 证券市场监管 股东积极主义 劳动立法 股东中心主义 弗里德曼 利益相关人理论 社会责任投资基金 勤勉义务 默认条款 慷他人之慨 股东权利

原文传递

公司治理与董事责任 被引量：1

19

作者 赵文贵 唐艳 王冠宇 《重庆理工大学学报（社会科学）》 CAS 2011年第12期57-61,71,共6页

我国的公司法结构在本质上属于控股股东中心主义,在这个结构之下,公司治理缺乏公司法环境支持。通过分析我国的公司法结构,建议通过导入董事刑事责任制度、董事对第三人责任制度和完善股东代表诉讼制度方式,落实董事对公司的勤勉与忠实... 我国的公司法结构在本质上属于控股股东中心主义,在这个结构之下,公司治理缺乏公司法环境支持。通过分析我国的公司法结构,建议通过导入董事刑事责任制度、董事对第三人责任制度和完善股东代表诉讼制度方式,落实董事对公司的勤勉与忠实义务,确保董事会对全体股东和利益相关者的公平与正直,以期改善我国公司治理的落后状态。 展开更多

关键词 公司法结构 控股股东中心主义 公司治理 董事责任

下载PDF 职称材料

建立股东中心主义治理模式——新《公司法》(2005)的创新与完善

20

作者 刘新民 《学习论坛》 2007年第8期78-80,共3页

新《公司法》的股东中心主义模式的建立体现在:加强了股东权利保护的同时也加强了股东权利保护的程序性规定。但新《公司法》仍然是一部过渡性特点明显的法律,需要在实施过程中不断完善,尤其在公司治理方面,应从对公司转投资进行限制,... 新《公司法》的股东中心主义模式的建立体现在:加强了股东权利保护的同时也加强了股东权利保护的程序性规定。但新《公司法》仍然是一部过渡性特点明显的法律,需要在实施过程中不断完善,尤其在公司治理方面,应从对公司转投资进行限制,强化有限责任公司股东的知情权,进一步改进累积投票制,完善股东衍生诉讼制度,对公司压迫提供救济等几个方面加以改进。 展开更多

关键词 新《公司法》 公司治理模式 股东中心主义

下载PDF 职称材料