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上市公司的股权结构与绩效 被引量：1117
1
作者 孙永祥 黄祖辉 《经济研究》 CSSCI 北大核心 1999年第12期23-30,共8页
关键词 上市公司 股权结构 经营绩效 实证分析
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股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响 被引量：831
2
作者 徐莉萍 辛宇 陈工孟 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第1期90-100,共11页
在对大股东的性质作出清晰界定的基础上,本文考察了中国上市公司的股权集中度和股权制衡情况及其对公司经营绩效的影响。研究发现:股权集中度和经营绩效之间有着显著的正向线性关系,而且这种关系在不同性质的控股股东中都是存在的。具... 在对大股东的性质作出清晰界定的基础上,本文考察了中国上市公司的股权集中度和股权制衡情况及其对公司经营绩效的影响。研究发现:股权集中度和经营绩效之间有着显著的正向线性关系,而且这种关系在不同性质的控股股东中都是存在的。具体来说,在中央直属国有企业和私有产权控股的上市公司中股权集中度所表现的激励程度最高,地方所属国有企业控股的上市公司次之,而国有资产管理机构控股的上市公司最低。同时,过高的股权制衡程度对公司的经营绩效有负面影响。但是,不同性质外部大股东的作用效果有明显差别,而且其在不同性质控股股东控制的上市公司中的表现也不尽一致。 展开更多
关键词 股权集中度 股权制衡 股权性质 经营绩效
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高级管理层激励与上市公司经营绩效相关性的实证分析 被引量：467
3
作者 张俊瑞 赵进文 张建 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2003年第9期29-34,共6页
本文采用经典回归分析技术与现代模型影响评价理论 ,对我国上市公司高级管理人员的薪酬、持股等激励手段与企业经营绩效之间的相关性进行了建模实证分析 ,克服了文献研究中只进行传统建模而不进行模型稳健分析的缺陷。主要结论是 :(1)... 本文采用经典回归分析技术与现代模型影响评价理论 ,对我国上市公司高级管理人员的薪酬、持股等激励手段与企业经营绩效之间的相关性进行了建模实证分析 ,克服了文献研究中只进行传统建模而不进行模型稳健分析的缺陷。主要结论是 :(1)高级管理人员的人均年度薪金报酬的对数LnAP关于解释变量每股收益、国有股控股比例、高级管理层总体持股比例及公司总股本的对数的回归呈现多元线性关系。 (2 )LnAP与公司经营绩效变量EPS及公司规模变量LnSIZE之间呈现较显著的、稳定的正相关关系。 (3)LnAP与高管持股比例变量MSR之间虽然呈现正相关关系 ,但这种正相关关系的显著性对异常值较为敏感 ,容易受强影响点及高杠杆点等的影响 ,表现出不稳定性。 (4)LnAP与国有股控股比例变量FST之间存在较弱的负相关关系 ,并且这种负相关性对异常值更加敏感 ,更易受强影响点的影响。这些结果与国外相关的计量分析结果基本一致 。 展开更多
关键词 上市公司 高级管理人员 经营绩效 激励机制 LnAP
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上市公司经营者报酬结构性差异的实证研究 被引量：366
4
作者 谌新民 刘善敏 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第8期55-63,共9页
本文通过研究上市公司经营者的任职状况、报酬结构与企业绩效之间的关系 ,发现 :经营者的持股比例与经营绩效有显著性弱相关关系 ;报酬水平的激励强度更多的与“横向”“纵向”比较的相对值有关 ;两职兼任的经营者年薪、持股比例与其绩... 本文通过研究上市公司经营者的任职状况、报酬结构与企业绩效之间的关系 ,发现 :经营者的持股比例与经营绩效有显著性弱相关关系 ;报酬水平的激励强度更多的与“横向”“纵向”比较的相对值有关 ;两职兼任的经营者年薪、持股比例与其绩效均不具有显著相关性 ,而实行年薪制的经营者呈显著性弱相关性。本研究说明资产规模、行业特性、区域范围、股权结构对经营者年薪、持股比例和经营绩效具有深刻影响 ,完善上市公司经营者报酬激励的方向应是建立多元化的报酬结构。 展开更多
关键词 上市公司经营者 报酬结构 结构性差异 实证研究 持股比例 薪酬结构 企业业绩 相关性 年薪制 相关性 资产规模 行业特性 股权结构 经营绩效 多元化
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上市公司股权结构、激励制度及绩效的实证研究 被引量：233
5
作者 刘国亮 王加胜 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2000年第5期40-45,共6页
股权结构的分散性与国家股的大小呈负相关 ,与流通股的大小呈正相关。公司经营绩效与股权结构分散性、经理人员拥有的公司股权大小、职工持股呈正相关 ,与国家股的大小、经理人员薪金等呈负相关。
关键词 上市公司 股权结构 激励机制 经营绩效 实证研究
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股权结构、公司治理与绩效表现 被引量：224
6
作者 施东晖 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2000年第12期37-44,共8页
企业绩效表现取决于治理结构 ,而股权结构又是公司治理结构的基础。对我国上市公司的研究表明 ,由于国有股东和流通股东在公司治理中的低效率和消极作用 ,其持股比重与公司绩效之间并没有显著关系 ,法人股东在公司治理中的作用则根据持... 企业绩效表现取决于治理结构 ,而股权结构又是公司治理结构的基础。对我国上市公司的研究表明 ,由于国有股东和流通股东在公司治理中的低效率和消极作用 ,其持股比重与公司绩效之间并没有显著关系 ,法人股东在公司治理中的作用则根据持股水平而定。不同股东在公司治理中的作用使股权控制类型对绩效产生显著影响 :以社会法人为主要股东的股权分散型公司的绩效表现好于法人控股型公司 ,法人控股型公司的绩效则好于国有控股型公司。 展开更多
关键词 上市公司 股权结构 治理结构 经营绩效 绩效表现
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政策性负担与企业的预算软约束:来自中国的实证研究 被引量：419
7
作者 林毅夫 刘明兴 章奇 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2004年第8期81-89,127,共10页
社会主义经济中的国有企业一旦发生亏损,政府常常要追加投资、增加贷款、减少税收、并提供财政补贴,这种现象被亚诺什·科尔奈(Kornai,1986)称为“预算软约束”。究竟是什么原因导致了预算软约束的存在,是理论界争论的热点问题之一... 社会主义经济中的国有企业一旦发生亏损,政府常常要追加投资、增加贷款、减少税收、并提供财政补贴,这种现象被亚诺什·科尔奈(Kornai,1986)称为“预算软约束”。究竟是什么原因导致了预算软约束的存在,是理论界争论的热点问题之一。本文分析了预算软约束现象的根源。我们认为是政策性负担而不是所有制归属导致了此现象。本文的目的在于用中国工业企业的统计资料来检验政策性负担对预算软约束的影响,以及其他竞争性理论观点的正确性和可靠性。我们的假说得到了经验证据的支持。 展开更多
关键词 政策性负担 预算软约束 中国 企业管理 国有企业 产权制度 实证分析 经营绩效
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我国上市公司多元化与经济绩效关系的实证研究 被引量：228
8
作者 姚俊 吕源 蓝海林 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2004年第11期119-125,135,共8页
多元化战略对绩效的影响一直是战略管理领域的研究重点。理论文献认为公司实施多元化扩张的同时存在成本和收益。然而在实证研究上,美国等发达市场的研究结果与韩国、智利等一些新兴市场的研究成果不一致。本研究主要分析我国20世纪90... 多元化战略对绩效的影响一直是战略管理领域的研究重点。理论文献认为公司实施多元化扩张的同时存在成本和收益。然而在实证研究上,美国等发达市场的研究结果与韩国、智利等一些新兴市场的研究成果不一致。本研究主要分析我国20世纪90年代后期的多元化行为,并以我国593家上市公司为样本数据来分析公司多元化程度、股权结构与经济绩效的关系。通过多元回归模型等方法,我们发现公司多元化程度虽然与公司的股权收益(ROE)没有显著关系,但与资产回报(ROA)指标呈显著负相关,同时我们也发现国有股份比例对多元化公司的业绩没有显著的影响关系,而公司的负债规模与ROA指标有显著的负相关关系。 展开更多
关键词 上市公司 中国 多元化战略 经营绩效 实证分析 战略管理 股权结构
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董事会规模、公司治理与绩效 被引量：146
9
作者 孙永祥 章融 《企业经济》 北大核心 2000年第10期13-15,共3页
关键词 现代企业制度 公司治理结构 董事会 经营绩效
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上市公司并购绩效及其影响因素研究 被引量：145
10
作者 李善民 曾昭灶 +2 位作者 王彩萍 朱滔 陈玉罡 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2004年第9期60-67,共8页
本文以 1 999～ 2 0 0 1年发生兼并收购的 84家中国 A股上市公司为样本 ,以经营现金流量总资产收益率来衡量和检验上市公司并购后的绩效 ,采用多元回归方法分析和检验影响并购绩效的有关因素。本文的分析结果表明 ,上市公司并购当年绩... 本文以 1 999～ 2 0 0 1年发生兼并收购的 84家中国 A股上市公司为样本 ,以经营现金流量总资产收益率来衡量和检验上市公司并购后的绩效 ,采用多元回归方法分析和检验影响并购绩效的有关因素。本文的分析结果表明 ,上市公司并购当年绩效有较大提高 ,随后绩效下降甚至抵消了之前的绩效提高 ,并购没有实质性提高并购公司的经营绩效 ;交易溢价、行业相关性、相对规模、收购比例、第一大股东持股比例等是影响并购绩效的主要因素 ,这些因素可以解释并购后主并公司经营绩效的变化。 展开更多
关键词 上市公司 并购绩效 中国 股票市场 企业并购 影响因素 经营绩效 企业体制
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我国上市公司绩效与公司治理结构关系的实证分析 被引量：133
11
作者 向朝进 谢明 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2003年第5期117-124,共8页
本文在分析公司治理结构与公司经营财务业绩相关关系的基础上 ,将公司绩效分解为净资产收益率代表的公司价值和托宾Q值代表的公司价值成长能力两个指标 ,分别建立公司价值与公司治理结构各影响因素以及公司价值成长能力与公司治理结构... 本文在分析公司治理结构与公司经营财务业绩相关关系的基础上 ,将公司绩效分解为净资产收益率代表的公司价值和托宾Q值代表的公司价值成长能力两个指标 ,分别建立公司价值与公司治理结构各影响因素以及公司价值成长能力与公司治理结构各影响因素关系的多元线性数学模型 ,对之进行多元线性回归分析 ,考察它们之间的相关性和回归系数 ,并通过拟合出的回归方程考察公司短期与长期发展能力与公司治理结构的关系 ,是对公司治理结构与公司绩效关系进行研究的一次有益尝试。文章最后还为完善我国公司治理结构 。 展开更多
关键词 上市公司 公司治理结构 实证分析 经营绩效 中国 所有权 经营权 “经济人” 股份集中程度 股东 非流通股票 相关关系矩阵 相关性
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熵权法在银行经营绩效综合评价中的应用 被引量：147
12
作者 谢赤 钟赞 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2002年第9期108-110,107,共4页
针对在通常所采用的加权综合评价法中人为确定权重的缺陷,本文根据所构建的综合评价指标体系,通过将熵权系数法应用于非国有独资银行经营绩效的综合评价,得出了具有较强实际意义的结论。并认为熵权法这种根据指标数据提供的信息量客观... 针对在通常所采用的加权综合评价法中人为确定权重的缺陷,本文根据所构建的综合评价指标体系,通过将熵权系数法应用于非国有独资银行经营绩效的综合评价,得出了具有较强实际意义的结论。并认为熵权法这种根据指标数据提供的信息量客观赋权方法是一种在实际应用中简单可行的科学方法。 展开更多
关键词 熵权法 银行 经营绩效 综合评价 正向化 无量纲化 综合评价指标 经营管理
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移动支付对创业的影响——来自中国家庭金融调查的微观证据 被引量：199
13
作者 尹志超 公雪 郭沛瑶 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2019年第3期119-137,共19页
创业活动的开展,推动了就业机会增加与产业结构优化升级,为经济增长提供了有力支撑。本文运用2017年中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究移动支付对家庭创业决策和经营绩效的影响。考虑到模型可能存在内生性问题,本文选取是否拥有智能手机... 创业活动的开展,推动了就业机会增加与产业结构优化升级,为经济增长提供了有力支撑。本文运用2017年中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究移动支付对家庭创业决策和经营绩效的影响。考虑到模型可能存在内生性问题,本文选取是否拥有智能手机作为工具变量,使用工具变量法进行估计。研究发现,移动支付显著提高了家庭创业的概率和工商业项目的经营绩效,并且对创业成本高和受到信贷约束的家庭创业活动促进作用更大。移动支付显著提高了企业进行创新活动的概率,为经营绩效的改善提供了可能的解释;通过优化创业条件,移动支付使得家庭主动创业的概率提高。异质性分析表明,移动支付对相对落后地区家庭的创业决策与经营绩效的正向影响更大,显著提高了日常消费行业与微型企业的经营绩效。这可能是因为,这些地区基础设施建设较为落后、企业经营规模较小,致使他们创业成本相对较高、更易受到信贷约束,移动支付为创业者提供了节约成本、缓解信贷约束的新技术,因而对这些地区和企业的影响更为显著。基于以上分析,对如何更好地促进"大众创业、万众创新"提出了政策建议。 展开更多
关键词 移动支付 创业 经营绩效 成本 信贷约束
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不同成长机会下资本结构与经营绩效之关系研究 被引量：161
14
作者 连玉君 程建 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2006年第2期97-103,共7页
本文从委托代理理论出发,在考虑公司成长机会差异的情况下,采用门槛面板模型对上市公司资本结构与经营绩效间的关系进行了研究。结果表明,负债率与经营绩效间会因为公司所拥有的成长机会的多寡而呈现出显著的区间效应,表现为当成长机会... 本文从委托代理理论出发,在考虑公司成长机会差异的情况下,采用门槛面板模型对上市公司资本结构与经营绩效间的关系进行了研究。结果表明,负债率与经营绩效间会因为公司所拥有的成长机会的多寡而呈现出显著的区间效应,表现为当成长机会较少时,资本结构与经营绩效负相关,而成长机会较多时,二者正相关。这与国外经典代理理论的预期结果完全相悖,我们从我国上市公司的代理成本入手对上述结果进行了分析,并提出了一些政策建议。 展开更多
关键词 成长机会 资本结构 经营绩效 面板门槛模型
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非执行董事与公司绩效的实证研究 被引量：102
15
作者 吴淑琨 刘忠明 范建强 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2001年第9期69-76,共8页
董事作为股东及其他利益相关者的信托人 ,其独立性是保证公司有效运作的重要基础。本文对上市公司 1 999年的数据进行了实证分析 ,结果表明非执行董事比例与公司绩效之间的正相关关系得到了检验。另外 ,本文还揭示出大股东(除第一大股东... 董事作为股东及其他利益相关者的信托人 ,其独立性是保证公司有效运作的重要基础。本文对上市公司 1 999年的数据进行了实证分析 ,结果表明非执行董事比例与公司绩效之间的正相关关系得到了检验。另外 ,本文还揭示出大股东(除第一大股东外 )的存在有利于提高董事会的非执行董事比例 ,但第一大股东持股比例与非执行董事比例是负相关的 (这主要与第一大股东大多数是国家有关系 )。行业对公司非执行董事比例的影响并不显著 ,但作为内生性的治理机制 。 展开更多
关键词 上市公司 经营绩效 非执行董事 实证分析
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中国企业经营者行为内部制衡与经营绩效的相关性分析——以上市公司为例 被引量：57
16
作者 高明华 《南开管理评论》 CSSCI 2001年第5期6-13,共8页
本文通过对中国企业经营者行为内部制衡与企业绩效之相关性进行实证分析,认为目前二者之间基本上没有呈现出相关性,这意味着经营者行为内部制衡与企业绩效还没有建立起有机的联系,完善经营者行为制衡,强化其与企业绩效之间的联系是当务... 本文通过对中国企业经营者行为内部制衡与企业绩效之相关性进行实证分析,认为目前二者之间基本上没有呈现出相关性,这意味着经营者行为内部制衡与企业绩效还没有建立起有机的联系,完善经营者行为制衡,强化其与企业绩效之间的联系是当务之急。 展开更多
关键词 企业 经营者 内部制衡 经营绩效 中国 上市公司 相关性分析
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控股股东的性质与公司经营绩效 被引量：123
17
作者 徐莉萍 辛宇 陈工孟 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2006年第10期78-89,共12页
通过追溯中国上市公司控股股东的实际控制人和股权性质,本文将中国的上市公司分为四组:国有资产管理机构控股的上市公司,中央直属国有企业控股的上市公司,地方所属国有企业控股的上市公司和私有产权控股的上市公司。我们发现,不同的国... 通过追溯中国上市公司控股股东的实际控制人和股权性质,本文将中国的上市公司分为四组:国有资产管理机构控股的上市公司,中央直属国有企业控股的上市公司,地方所属国有企业控股的上市公司和私有产权控股的上市公司。我们发现,不同的国有产权行使主体对上市公司经营绩效的影响有明显的不同,国有企业控股的上市公司要比国有资产管理机构控股的上市公司有更好的绩效表现,中央直属国有企业控股的上市公司要比地方所属国有企业控股的上市公司有更好的绩效表现,私有产权控股的上市公司的绩效表现仅仅与一般水平的国有产权控股的上市公司的绩效表现相当。这说明在一个法律基础薄弱的转型经济体中,上市公司的私有产权控股同样会面临比较严重的代理问题。 展开更多
关键词 国有产权 私有产权 控股股东性质 股权结构 经营绩效
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公司的领导权结构与经营绩效 被引量：75
18
作者 于东智 谷立日 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2002年第2期70-78,共9页
公司的领导权结构反映了董事会的独立性和执行层创新自由的空间 ,它是公司内部治理结构的一个极其重要且高度可见的方面。依据来自中国证券市场数据的实证分析表明 ,领导权结构与公司绩效之间并不存在显著的线性关系 ,而且环境变量也未... 公司的领导权结构反映了董事会的独立性和执行层创新自由的空间 ,它是公司内部治理结构的一个极其重要且高度可见的方面。依据来自中国证券市场数据的实证分析表明 ,领导权结构与公司绩效之间并不存在显著的线性关系 ,而且环境变量也未调和上述二者之间的联系。公司绩效的决定因素是很复杂的 ,而且是相互联系的 ,不能用单一的变量 (如两职设置 )来衡量 ,两职分设也并不是解决公司绩效问题的万能药。公司治理效率的根本决定因素在于合理的股权结构与市场化的人事任免机制。在现行的制度框架下 ,总经理兼任董事 (不包括董事长 )可能是一种较好的选择。 展开更多
关键词 领导权结构 上市公司 公司治理 经营绩效 董事会长 CEO 中国 股权结构 人事任免机制
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上市公司高层经理与经营绩效的实证分析 被引量：68
19
作者 胡铭 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2003年第4期59-62,共4页
理论上高层经理的持股比例、年度报酬与上市公司经营绩效之间存在显著的正相关关系 ,但是通过选择样本上市公司进行回归分析 ,发现两者并不存在显著的正相关关系。主要原因在于高层经理持股是内部职工持股的一个组成部分 ,是一种福利制... 理论上高层经理的持股比例、年度报酬与上市公司经营绩效之间存在显著的正相关关系 ,但是通过选择样本上市公司进行回归分析 ,发现两者并不存在显著的正相关关系。主要原因在于高层经理持股是内部职工持股的一个组成部分 ,是一种福利制度 ;持股制度僵硬 ;持股比例偏低 ,年度报酬过低 ,再加上旧观念的影响 ,很多高层经理不敢拿属于自己的那份收入 ,因此不能产生有效的激励作用。为了提高上市公司的经营绩效 ,首先逐步改变上市公司高层经理的报酬结构 ,将以年度会计盈余为基础的短期激励与以公司价值为基础的长期激励结合起来 ;其次要改进上市公司高层经理的持股制度 ,逐步推广股票期权计划。 展开更多
关键词 上市公司 高层经理 经营绩效 实证分析 中国 报酬结构 经理持股制度 股票期权
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企业文化与领导风格的协同性实证研究 被引量：96
20
作者 陈维政 忻蓉 王安逸 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2004年第2期75-83,共9页
20世纪末 ,国内外对企业文化进行了大量的研究 ,取得了很大成果。学者们力图将企业文化与企业的具体运作紧密结合 ,试图寻求能够提高企业经营绩效和促进企业健康发展的企业文化模式。就领导行为方面 ,理论界也有很多研究成果。但关于企... 20世纪末 ,国内外对企业文化进行了大量的研究 ,取得了很大成果。学者们力图将企业文化与企业的具体运作紧密结合 ,试图寻求能够提高企业经营绩效和促进企业健康发展的企业文化模式。就领导行为方面 ,理论界也有很多研究成果。但关于企业文化与领导行为的协同性尤其是它们的协同性对企业的影响方面的研究几乎没有。本文通过实证研究方法对企业文化的协同性及这种协同性对企业员工满意度和企业绩效的影响力进行探讨。 展开更多
关键词 企业文化 领导风格 协同性 企业管理 企业家 领导行为 经营绩效
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