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终极产权论、股权结构及公司绩效 被引量:709
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作者 刘芍佳 孙霈 刘乃全 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第4期51-62,共12页
本文应用终极产权论 (theprincipleofultimateownership)对中国上市公司的控股主体重新进行分类 ,结果发现 ,中国 84%的上市公司最终仍由政府控制 ,而非政府控制的比例仅为 1 6% ,因此目前上市公司的股本结构仍然是国家主导型的。然而 ... 本文应用终极产权论 (theprincipleofultimateownership)对中国上市公司的控股主体重新进行分类 ,结果发现 ,中国 84%的上市公司最终仍由政府控制 ,而非政府控制的比例仅为 1 6% ,因此目前上市公司的股本结构仍然是国家主导型的。然而 ,官方统计报告中对股本类型所做的国有股与法人股之分类 ,不可避免地导致了对中国上市公司终极产权者的模糊界定 ,进而使许多先前从事股权结构对公司绩效影响的研究误入歧途。本文按照新的控股主体分类标准对不同的控股类型———如国家直接控股模式与国家间接控股模式等 ,进行了绩效筛选比较 ,并发现中国上市公司的股权结构与公司绩效确实密切相关。具体来说 ,在国家最终掌控的上市公司中 ,相对来讲代理效率损失最低的企业具有以下特点 :(1 )国家间接控股 ;(2 )同行同专业的公司控股 ;(3 )整体上市。此结论为今后上市公司的公司治理结构、特别是股权结构的改革方向提供了重要的实证依据与理论启示。 展开更多
关键词 终极产权 股权结构 公司绩效 中国 上市公司 控股权 金字塔型持股结构 公司治理
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管理层持股对公司绩效影响的实证研究
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作者 翁维 刘静 《现代商业》 2010年第12期107-108,共2页
本研究基于终极产权论理论,从终极产权角度出发研究了管理层持股与公司绩效之间的关系。实证结果表明,国有上市公司的管理层持股比例与公司绩效存在正相关关系,存在于政府间接控股的公司中的二者关系的显著性比在政府直接控股公司中的... 本研究基于终极产权论理论,从终极产权角度出发研究了管理层持股与公司绩效之间的关系。实证结果表明,国有上市公司的管理层持股比例与公司绩效存在正相关关系,存在于政府间接控股的公司中的二者关系的显著性比在政府直接控股公司中的显著性更为强烈。研究还发现,在国有上市公司中,公司绩效与第一大股东持股比例存在显著正相关关系。 展开更多
关键词 终极产权 公司绩效 管理层持股
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上市公司股权结构对资本结构选择的影响——基于终极产权论的分析
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作者 秦常娥 《江苏商业会计》 2007年第6期3-7,共5页
由Bede和Means1932年在《The Corporation and Private Propeay》一书中首次提出的所有权和控制权分离的现代公司特征,引发了许多检查所有权和控制权结构对公司治理影响的研究。他们的观点得到了Jensen和Meekling(1976)、Grossman和... 由Bede和Means1932年在《The Corporation and Private Propeay》一书中首次提出的所有权和控制权分离的现代公司特征,引发了许多检查所有权和控制权结构对公司治理影响的研究。他们的观点得到了Jensen和Meekling(1976)、Grossman和Haa(1988)的赞同和进一步发展。Jensen和Meekling(1976)认为所有权和控制权分离使管理者为其自身利益消费公司资源而损害股东利益。 展开更多
关键词 上市公司 股权结构 资本结构选择 终极产权
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财务困境公司预警问题的股权结构视角再探讨
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作者 田菁 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2008年第11期79-84,共6页
由于股权结构与公司治理、公司绩效密切相关,所以它可以预警公司潜在的危机。本文在建立了基于股权结构的财务困境预警模型,并实证检验后发现,私人终极控制的上市公司具有较高的困境发生概率,而股权的适度集中有助于减少困境的发生。这... 由于股权结构与公司治理、公司绩效密切相关,所以它可以预警公司潜在的危机。本文在建立了基于股权结构的财务困境预警模型,并实证检验后发现,私人终极控制的上市公司具有较高的困境发生概率,而股权的适度集中有助于减少困境的发生。这表明,私有企业也具有严重的代理问题,特别是在投资者保护程度较低的情况下。 展开更多
关键词 财务困境 预警 股权结构 终极产权
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基于终极产权论的国有股权与公司绩效分析
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作者 郭太平 《科技情报开发与经济》 2007年第29期184-185,共2页
利用终极产权论对国有股权与公司绩效进行了分析,得出了相关的结论。
关键词 国有股权 公司绩效 终极产权
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