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题名私募股权声誉、产权性质和IPO前持有期
被引量：10
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作者
胡志颖
吴先聪
果建竹
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机构
北京科技大学东凌经济管理学院
西南政法大学管理学院
北京科技大学财务处
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出处
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2015年第12期39-49,共11页
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基金
教育部人文社会科学青年基金项目(13YJC630181)
教育部人文社会科学项目(13YJA790026)
中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(FRF-TP-14-054A2)
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文摘
为了分析我国当期制度环境下私募股权参与IPO的行为动机及经济后果,本文选取IPO前股权持有期为私募股权参与IPO行为动机的代理变量,考察了不同私募股权特征对IPO前持有期的影响,研究发现,私募股权声誉越高,IPO前的持有期越长,国有背景会延长IPO前的持有期,但影响不显著。进一步的研究结论表明,持有期对被投资公司IPO后市场业绩呈正向影响,但正向影响随着私募股权锁定期的结束有所减弱。
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关键词
私募股权声誉
产权性质
IPO前持有期
公司业绩
股权锁定期
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Keywords
private equity reputation
ownership
equity duration
corporate performance
lockup period
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F275
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题名私募股权声誉对我国TMT行业IPO抑价的影响
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作者
魏晓琴
李庆锴
蔡圣杨
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机构
中国海洋大学经济学院
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出处
《金融理论探索》
2019年第3期30-44,共15页
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文摘
私募投资机构的“声誉效应”和“认定效应”会对TMT企业的IPO抑价产生双重影响。为此,选用2009年10月至2017年12月三大板块上市的450家TMT公司IPO数据,利用主成分分析法对私募股权声誉的衡量指标重新界定,确定综合排名后利用随机前沿模型(SFA)及多元横截面回归分析模型(STV)分别从一级市场首发定价和二级市场IPO抑价两个层面研究声誉对TMT行业新股IPO抑价的影响。结果表明,一级市场首发定价高估受主承销商声誉影响,而二级市场高IPO抑价现象与私募股权的“认定效应”无关,“逐名效应”和“逆向选择效应”只对中小板与创业板有影响。因此,建议从提高IPO信息披露要求、构建私募股权机构的声誉评价体系、强化私募股权投资前的内部风险控制审核、规范外部股东的退市机制、延伸TMT行业品牌价值链、推动发行注册制和疏通新股供应渠道等方面应对TMT行业的高IPO抑价现象。
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关键词
私募股权声誉
TMT行业
IPO抑价
认定效应
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Keywords
private equity reputation
TMT industry
IPO underpricing
identification effect
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分类号
F832.4
[经济管理—金融学]
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