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题名房价及其惯性的投资牵引分析
被引量：1
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作者
陈守东
毛志方
吴业强
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机构
吉林大学数量经济研究中心
吉林大学商学院
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出处
《数量经济研究》
2021年第2期27-44,共18页
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基金
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“资本市场的系统性风险测度与防范体系构建研究”(17JZD016)
2020年度吉林省哲学社会科学智库基金项目“吉林省应对疫情影响保持经济运行在合理区间对策研究”(2020JLSKZB017)
2018年度教育部人文社会科学研究青年基金项目“‘去杠杆’背景下财政政策的总量与结构调控研究”(18YJC790064)的联合资助
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文摘
由于房价长期持续上涨使房价水平处于绝对高位,研究房价是否会受投资放缓的牵引而回落于现阶段的中国经济具有重要意义。IMS-AR模型估计结果显示,房价上涨惯性长期稳定但基础脆弱。近期房价上涨惯性的骤升与房价增速的趋于平缓表明房价泡沫被迫出清的概率增加。从投资角度,TVEC模型估计结果显示,现阶段房地产投资已向上突破门限值,此时房价及房价上涨惯性的当期波动均仅受自身的前期偏离影响,其中,房价波动将平滑式收敛,而房价惯性波动将震荡式收敛,但缺乏确定的长期均衡关系作为靶向路径,收敛过程及新的均衡状态可能是低效率、高成本的。因此,现阶段的政策调控应致力于恢复房价及其惯性与投资及投资结构间的长期均衡关系与短期波动溢出机制,使投资用途结构优化红利的释放成为房价平滑回落、惯性回归理性过程中的有力支撑,以政策换时间、以时间创空间,即以一定的政策成本为代价延缓房价泡沫向临界点逼近,最终通过经济高质量增长的实现与房地产市场长效机制的建立实现对房价泡沫的消化而非刺破。
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关键词
投资用途结构
房价上涨持续性
门限向量误差修正模型
短期波动溢出机制
长期均衡关系
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Keywords
Investment Purpose Structure
Sustainability of Real Estate Price Rise
Threshold Vector Error Correction Model
Short-Term Volatility Spillover Mechanism
Long-Term Equilibrium Relationship
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分类号
F299.23
[经济管理—国民经济]
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