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中国市场管理者短视、投资者情绪与公司投资行为扭曲研究 被引量:69
1
作者 刘端 陈收 《中国管理科学》 CSSCI 2006年第2期16-23,共8页
本文研究了在股东短视从而造成管理者短视的情况下,投资者估价对中国上市公司投资的直接影响。通过比较常用的市场估价指标(市值账面比)和新的错误估价指标(非均衡估价),分析不同管理者短视程度下投资者情绪对公司的长期投资、短期投资... 本文研究了在股东短视从而造成管理者短视的情况下,投资者估价对中国上市公司投资的直接影响。通过比较常用的市场估价指标(市值账面比)和新的错误估价指标(非均衡估价),分析不同管理者短视程度下投资者情绪对公司的长期投资、短期投资和总体投资的影响,并考察了市场错误估价与管理者短视对公司投资扭曲的混合作用。研究发现,管理者短视程度越大,公司投资对市场估价的敏感性也越高—市场估价越高,公司投资越旺盛。另外,公司的长期投资决策对非均衡估价所表示的市场错误估价具有更大的敏感性,而短期投资及其他非长期投资决策对市值账面比所表示的市场错误估价具有更强的敏感性。短期投资决策对市值账面比的强敏感性说明中国市场尚属非有效市场,市值账面比在很大程度上反映了投资者的非理性估价心理。 展开更多
关键词 管理者短视 市场估价 长期投资 短期投资
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股票价格对中国上市公司投资行为的影响——基于不同股权依赖型公司的实证 被引量:27
2
作者 刘端 陈收 《管理评论》 2006年第1期31-36,共6页
本文立足于中国股票市场,引入市场时机理论分析股票的市场估价对上市公司投资行为的影响。文章首先运用因子分析法界定股权依赖程度,再以此为前提分析不同股权依赖度下公司长期投资行为与股票价格的关系,然后根据市场实际情况进一步研... 本文立足于中国股票市场,引入市场时机理论分析股票的市场估价对上市公司投资行为的影响。文章首先运用因子分析法界定股权依赖程度,再以此为前提分析不同股权依赖度下公司长期投资行为与股票价格的关系,然后根据市场实际情况进一步研究不同市场估价水平下短期投资行为的决定因素及影响程度。结果表明,股票价格对公司的长期投资行为具有显著的正影响,除股权依赖程度特别高的公司外,若股权依赖性越大,公司的长期投资行为对其市场估价水平的敏感性越强。另外,市场估价对高估公司的短期投资支出具有显著的正影响,且影响程度和显著性都高于其对非高估公司短期投资的影响,说明中国市场存在一定程度的募集资金滥用和转向。 展开更多
关键词 股权依赖度 市场估价 长期投资 短期投资
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试析商业银行盈余管理的工具 被引量:11
3
作者 石晓军 王海峰 《财会月刊(下)》 2007年第8期25-26,共2页
本文首先阐述了商业银行盈余管理的特殊性,然后根据商业银行经营业务的特点,提出商业银行的盈余管理主要从贷款收益和投资收益两个方面入手,分析了商业银行进行盈余管理的七种典型工具。
关键词 商业银行 盈余管理 贷款损失准备 短期投资
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减税降费与企业投资结构优化 被引量:9
4
作者 张伯超 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第3期114-128,共15页
减税降费政策作为有为政府与有效市场相结合的政策举措,对中国企业投资结构优化具有重要影响。本文以“营改增”作为减税降费的代表性政策,运用2006-2016年中国A股上市公司数据和双重差分法进行实证研究发现,“营改增”政策通过资本要... 减税降费政策作为有为政府与有效市场相结合的政策举措,对中国企业投资结构优化具有重要影响。本文以“营改增”作为减税降费的代表性政策,运用2006-2016年中国A股上市公司数据和双重差分法进行实证研究发现,“营改增”政策通过资本要素成本效应和研发创新激励效应提升企业长期投资规模和占比,通过流动性约束改善效应有效推动企业短期投资规模扩张并对长期投资产生抑制作用。总体而言,“营改增”政策提升了企业长期投资规模和占比,对稳投资、促增长起到积极作用,且其政策效应在实施后第三年最强。但是需警惕的是,“营改增”在提升企业长期投资规模和占比的同时也提升了企业短期杠杆率并压低了长期杠杆率,进而具有加剧企业“短债长用”问题的隐患。此外,所有制异质性分析发现,“营改增”政策对企业投资期限结构的影响仅对非国有企业显著,对国有企业影响不显著。本文的政策启示是:在实施“营改增”政策以及其他减税降费政策时,需要同步考虑构建相应的信贷政策和打造适宜的外部融资环境与之相配套,以期在激发企业投资活力的同时,提升企业投资期限与借贷期限的匹配度,这样才能保证减税降费政策的良好政策效果,实现降低企业负担与激发企业发展活力的双赢政策效果。 展开更多
关键词 减税降费 营改增 长期投资 短期投资 短债长用
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数字化转型与企业长短期投资偏好关系研究 被引量:6
5
作者 朱辰 华桂宏 《现代财经(天津财经大学学报)》 北大核心 2023年第7期72-90,共19页
在数字经济时代,数字化是企业转型升级和实现可持续发展的必由之路。本文以2010—2020年沪深A股上市公司为研究样本,基于文本分析构建企业数字化转型指标,理论分析和实证检验了数字化转型对企业长短期投资偏好的影响效应。研究发现,数... 在数字经济时代,数字化是企业转型升级和实现可持续发展的必由之路。本文以2010—2020年沪深A股上市公司为研究样本,基于文本分析构建企业数字化转型指标,理论分析和实证检验了数字化转型对企业长短期投资偏好的影响效应。研究发现,数字化转型对企业短期投资具有抑制作用,而对企业长期投资具有促进作用,说明数字化转型对企业投资“重短期轻长期”现象具有“纠偏”作用。机制研究表明,数字化转型主要通过提高信息披露质量以及提升高管决策效率两条路径来抑制企业短视化投资偏好。异质性分析发现,数字化转型与企业投资偏好的既定关系在国有企业、高技术企业以及位于中西部地区的企业中更明显。另外,数字化转型引发的企业长期投资规模提升,能够赋能企业价值增长。 展开更多
关键词 数字化转型 投资偏好 短期投资 长期投资 价值增长
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审慎会计原则在金融企业的应用 被引量:7
6
作者 储稀梁 徐宁 《金融会计》 2002年第12期10-12,共3页
审慎会计原则是审慎原则在会计中的体现。会计界普遍关注审慎原则是上世纪30年代大危机之后。经济大危机之前,由于不往意使用审慎原则处理账务,不少企业利润虚盈和资产不实,股东权益虚假。这些弊端在大危机中暴露无遗,企业所有者因此遭... 审慎会计原则是审慎原则在会计中的体现。会计界普遍关注审慎原则是上世纪30年代大危机之后。经济大危机之前,由于不往意使用审慎原则处理账务,不少企业利润虚盈和资产不实,股东权益虚假。这些弊端在大危机中暴露无遗,企业所有者因此遭受了惨重的损失。危机过后,企业为避免重蹈覆辙,在市场竞争中遭受不必要的风险损失,纷纷在会计处理上采用较为稳健的做法,开始重视对未来不确定风险因素的预计。 展开更多
关键词 审慎会计原则 《金融企业会计制度》 审慎原则 会计政策选择 抵债资产 会计处理 短期投资 固定资产折旧 贷款损失准备 可收回金额
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购买森林保险对新型林业经营主体投资积极性的影响 被引量:6
7
作者 侯方淼 萧建秀 +2 位作者 肖慧 刘浩 刘璨 《林业经济问题》 北大核心 2022年第6期607-618,共12页
基于全国集体林区2019年485个林业新型经营主体的调研数据,在研究森林保险对新型林业经营主体投资的影响机理的基础上,运用Tobit模型就森林保险对新型林业经营主体长期投资和短期投资的影响进行检验,同时采用中介效应和调节效应模型分... 基于全国集体林区2019年485个林业新型经营主体的调研数据,在研究森林保险对新型林业经营主体投资的影响机理的基础上,运用Tobit模型就森林保险对新型林业经营主体长期投资和短期投资的影响进行检验,同时采用中介效应和调节效应模型分析森林保险如何通过扩大规模意愿的中介效应与政府补贴的调节效应对新型林业经营主体投资行为产生影响。结果表明:购买森林保险能够显著提高新型林业经营主体的投资积极性,且对长期投资和短期投资的影响具有异质性;购买森林保险对新型林业经营主体长期投资具有显著正向效应,而对其短期投资无明显影响;在购买森林保险对提高新型林业经营主体长期投资的影响中,扩大经营规模意愿具有中介效应,政府补贴具有调节效应。因此,应对森林保险产品进行优化,推动中国森林保险业发展;政府保险补贴应尽量向新型林业经营主体倾斜,以推动其积极利用保险机制开展风险管理。 展开更多
关键词 森林保险 长期投资 短期投资 中介效应 调节效应
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加强营运资金管理提高企业资金的使用效益 被引量:6
8
作者 江楠 《中国中小企业》 2022年第12期152-154,共3页
在企业经营管理中,营运资金是维持企业生产活动的重要资本。营运资金从会计角度看,通常是指流动负债和流动资产之间的差额,这是一种关系上的表示方式,而不是单纯的数值相加。流动资产中基于其变现速度可以分为好几类,如流动性较强的有... 在企业经营管理中,营运资金是维持企业生产活动的重要资本。营运资金从会计角度看,通常是指流动负债和流动资产之间的差额,这是一种关系上的表示方式,而不是单纯的数值相加。流动资产中基于其变现速度可以分为好几类,如流动性较强的有存货、短期投资、应收账款等等。而流动负债也分为几类,如公司承担的短期负债,公司应支付给国家的税金,公司应付给员工的工资福利以及应付给合作伙伴的账款等等. 展开更多
关键词 营运资金 企业生产活动 短期投资 短期负债 应收账款 流动资产 流动负债 工资福利
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地区碳排放如何影响企业杠杆率? 被引量:7
9
作者 陈小辉 张红伟 冉芳 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第12期2-13,共12页
地区碳排放诱发的"减碳"规制可能影响企业投资期限偏好,进而影响企业杠杆率。在理论分析基础上,本文实证检验了地区碳排放对企业杠杆率的影响及其机理。研究结果表明:地区碳排放可以降低企业杠杆率,其机制在于地区碳排放诱发&... 地区碳排放诱发的"减碳"规制可能影响企业投资期限偏好,进而影响企业杠杆率。在理论分析基础上,本文实证检验了地区碳排放对企业杠杆率的影响及其机理。研究结果表明:地区碳排放可以降低企业杠杆率,其机制在于地区碳排放诱发"减碳"规制的不确定性;为应对不确定性、增加利润和对冲风险,企业将减少长期投资、增加短期投资;长期投资的减少和短期投资的增加均会降低企业杠杆率。进一步研究发现,地区碳排放降低企业杠杆率的作用具有企业规模异质性和投资机会异质性,对大型企业杠杆率的降低作用小于对中小型企业的作用,因此,政府"减碳"规制更能促使中小企业增加长期投资,从而促进中小企业发展。 展开更多
关键词 双碳目标 “减碳”规制 长期投资 短期投资 企业杠杆率
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农村财务管理现状及其对策 被引量:7
10
作者 胡克训 《财会通讯(上)》 北大核心 2009年第6期145-146,共2页
第一,农村财务管理存在的问题。主要表现为:一是资产负债表中的有些项目有名无实。例如:应收款项目,从资产负债表上看其数额巨大,但农村税费改革后,这部分债权资产基本无法变现,对于村集体来说没有实际意义;短期投资和长期投资... 第一,农村财务管理存在的问题。主要表现为:一是资产负债表中的有些项目有名无实。例如:应收款项目,从资产负债表上看其数额巨大,但农村税费改革后,这部分债权资产基本无法变现,对于村集体来说没有实际意义;短期投资和长期投资项目,村集体经济组织的短期投资和长期投资一般是以前的信用社和农村合作基金会的股金及其对村集体开办的集体企业的投资。但目前这些相关单位大多已撤并或关闭或破产,对于村集体来说,这样的资产只能作为坏账处理。 展开更多
关键词 农村财务管理 村集体经济组织 长期投资项目 资产负债表 农村合作基金会 现状 农村税费改革 短期投资
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近看花旗银行现金池的四种典型 被引量:4
11
作者 张晓萌 《新理财(公司理财)》 2007年第10期27-31,共5页
花旗银行现金池的四种典型应用,案例不同,主要作用各异。不过,相同的是,都能够在不同程度上实现集团公司CFO们对流动资金管理的相关要求,如在集团公司层面管理和控制整个集团的流动资金、减少资金成本、在保证流动性的前提下获取最高资... 花旗银行现金池的四种典型应用,案例不同,主要作用各异。不过,相同的是,都能够在不同程度上实现集团公司CFO们对流动资金管理的相关要求,如在集团公司层面管理和控制整个集团的流动资金、减少资金成本、在保证流动性的前提下获取最高资金回报。 展开更多
关键词 花旗银行 现金 流动资金管理 集团公司 资金成本 闲置资金 短期投资 CFO
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实施新会计准则对我国商业银行的影响分析——基于第22号《金融工具确认和计量》的研究视角 被引量:5
12
作者 茹存鹏 黄志军 《金融经济》 2007年第18期189-190,共2页
关键词 计量属性 短期投资 账面价值 摊余成本 国际会计惯例 计提减值准备 外币折算 确认标准 应付款项 负债清偿
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短期投资机会将聚焦新质生产力
13
作者 林然 《股市动态分析》 2024年第5期31-32,共2页
据东方财富Choice数据显示,近一周北向资金净流入明显下滑。个股方面,陆股通前十大活跃股包括长江电力(600900)、北方华创(002371)、美的集团(000333)、贵州茅台(600519)、阳光电源(300274)、中国平安(601318)、五粮液(000858)、药明康... 据东方财富Choice数据显示,近一周北向资金净流入明显下滑。个股方面,陆股通前十大活跃股包括长江电力(600900)、北方华创(002371)、美的集团(000333)、贵州茅台(600519)、阳光电源(300274)、中国平安(601318)、五粮液(000858)、药明康德(603259)。 展开更多
关键词 资金净流入 短期投资 美的集团 长江电力 贵州茅台 数据显示 五粮液 生产力
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会计信息可比性与企业长短期投资偏好关系检验
14
作者 康永信 《财会月刊》 北大核心 2024年第14期39-45,共7页
以2007~2022年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验会计信息可比性对企业长短期投资偏好的影响及作用机制。研究结果发现:会计信息可比性对企业短期投资具有显著抑制作用,而对长期投资具有显著促进作用。机制检验发现:在会计信息可... 以2007~2022年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验会计信息可比性对企业长短期投资偏好的影响及作用机制。研究结果发现:会计信息可比性对企业短期投资具有显著抑制作用,而对长期投资具有显著促进作用。机制检验发现:在会计信息可比性与企业长短期投资偏好的关系中企业信息透明度和财务风险发挥中介作用。异质性分析表明:会计信息可比性与企业长短期投资偏好的关系在高融资约束企业、高科技企业和中西部地区企业中更显著。 展开更多
关键词 会计信息可比性 投资偏好 短期投资 长期投资
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新制度下对事业单位投资业务会计核算的思考 被引量:5
15
作者 赵海鹰 《商业会计》 2018年第22期14-16,共3页
《政府会计制度》对短期投资与长期投资的核算与《事业单位会计制度》相比存在较大差异,短期投资和长期投资二者对购买价中包含的已宣告但尚未领取的股利或已到付息期但尚未领取的利息的会计处理也不相同。文章对此进行探讨,并对《政府... 《政府会计制度》对短期投资与长期投资的核算与《事业单位会计制度》相比存在较大差异,短期投资和长期投资二者对购买价中包含的已宣告但尚未领取的股利或已到付息期但尚未领取的利息的会计处理也不相同。文章对此进行探讨,并对《政府会计准则》与《企业会计准则》对取得投资的相关规定进行了对比分析。 展开更多
关键词 短期投资 长期股权投资 长期债券投资
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农户短期农业生产投资的特征与效益评价 被引量:4
16
作者 张清慧 唐萍 《华中农业大学学报(社会科学版)》 2002年第3期29-31,43,共4页
文章运用经济学原理分析了我国现阶段农户短期农业生产投资的特征,介绍了短期农业生产投资的效益评价方法,讨论了农户短期农业生产投资效益评价中应注意的几个问题。
关键词 农户 农业生产 短期投资 特征 效益评价
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投资者情绪对企业投资行为的影响 被引量:5
17
作者 章细贞 曾宇虹 《求索》 CSSCI 北大核心 2016年第2期118-122,共5页
资本市场的投资者并非完全理性,投资者的情绪会影响管理层的投资决策进而影响企业的投资行为。以我国上市公司为研究对象,实证分析了投资者情绪对企业不同投资行为的影响。研究结果表明,投资者情绪与企业短期投资行为显著性正相关,与企... 资本市场的投资者并非完全理性,投资者的情绪会影响管理层的投资决策进而影响企业的投资行为。以我国上市公司为研究对象,实证分析了投资者情绪对企业不同投资行为的影响。研究结果表明,投资者情绪与企业短期投资行为显著性正相关,与企业长期投资行为显著性负相关。 展开更多
关键词 投资者情绪 企业投资行为 短期投资 长期投资
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零营运资本——财务管理新理念 被引量:3
18
作者 王杨 宋建邦 王学林 《经贸导刊》 1998年第7期20-21,共2页
当今市场硝烟四起,竞争空前激烈,价格战打过一轮又一轮,一般来说,企业已很难通过提高售价来保持盈利。在这样变幻莫测的环境里,就好比在游乐园坐云霄飞车,生存和发展已不再游刃有余,企来不得不努力系紧自己的腰带——控制成本。财务管... 当今市场硝烟四起,竞争空前激烈,价格战打过一轮又一轮,一般来说,企业已很难通过提高售价来保持盈利。在这样变幻莫测的环境里,就好比在游乐园坐云霄飞车,生存和发展已不再游刃有余,企来不得不努力系紧自己的腰带——控制成本。财务管理作为成本控制的重要领域,倍受重视。零营运资本的理念由此应运而生,成为许多优秀公司追求的目标。 营运资本指的是企业的流动资产减去流动负债后的余额,是企业财务管理人员可以自由运用的一部分资本。而零营运资本或负数营运资本指的是企业的流动资产等于或小于企业的流动负债,具体表现为存货少,应收帐款与短期投资又低于应付帐款和短期借款的一种财务运行状况。 展开更多
关键词 零营运资本 财务管理 应收帐款 成本控制 存货周转率 企业财务管理 销售额 通用电器公司 流动负债 短期投资
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“以非现金资产清偿债务”揭示企业经营本质初探 被引量:3
19
作者 彭彦敏 葛晓舰 刘加利 《财会研究》 北大核心 2007年第3期24-25,共2页
一、我国“以非现金资产清偿债务”方面相关会计准则及其演变 债务重组指在债务人发生财务困难的情况下.债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项。债务人用于偿债的非现金资产主要有:存货、短期投资、长期投资... 一、我国“以非现金资产清偿债务”方面相关会计准则及其演变 债务重组指在债务人发生财务困难的情况下.债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项。债务人用于偿债的非现金资产主要有:存货、短期投资、长期投资、固定资产、无形资产等。 展开更多
关键词 资产清偿债务 非现金资产 企业经营 债务人 会计准则 财务困难 债务重组 短期投资
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促进对低品位和衰减期油气田的开发 被引量:5
20
作者 张抗 《国际石油经济》 2004年第12期25-29,共5页
从经济上看,低品位和衰减期油气田都具有高成本的特点,并具有常规和非常规油气田间的过渡性或边缘性,这些类型的油气田开发都要求高技术手段和优惠政策的支持。低品位资源数量巨大,在战略上它是常规油气资源的接替者。它们之中的相对富... 从经济上看,低品位和衰减期油气田都具有高成本的特点,并具有常规和非常规油气田间的过渡性或边缘性,这些类型的油气田开发都要求高技术手段和优惠政策的支持。低品位资源数量巨大,在战略上它是常规油气资源的接替者。它们之中的相对富集和开发条件较好者现在就可以被利用,成为油气产量构成中的一个重要组成部分,而日益提高的科技水平将使它们在更大程度上被加速利用。处于衰减期的油气田,仍有相当多的储量未被采出。与一般的“尾矿”相比,衰减期油气田占有的可采储量的比例相当高。随着品位优良的油气田或常规油气勘探难度的日趋增大,促进低品位和衰减期油气资源的勘探开发将成为事关全局的长期战略对策,需要业界和政府认识其重要意义,并实施扶植政策,鼓励科技投入。对于大公司来说,科技投入应着眼于抢占未来的科技制高点而不是追求短期投资回报。相应地,政府要在科技政策上给予关注,实施较低的贷款利率和较低的税收。 展开更多
关键词 科技投入 油气资源 大公司 长期战略 短期投资 政府 油气田开发 低品位 可采储量 非常规
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