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怎样看待直接融资与间接融资 被引量:92
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作者 曾康霖 《金融研究》 CSSCI 北大核心 1993年第10期7-11,共5页
以银行信用为代表的间接融资在社会融资中起主导作用是因为银行信用有着不同于证券信用的特点以及其他信用对银行信用的依存关系决定的。采用什么形式融资要着眼于融资的效率和成本,影响融资效率和成本的有七大因素。我国应当采取"... 以银行信用为代表的间接融资在社会融资中起主导作用是因为银行信用有着不同于证券信用的特点以及其他信用对银行信用的依存关系决定的。采用什么形式融资要着眼于融资的效率和成本,影响融资效率和成本的有七大因素。我国应当采取"间接融资为主,直接融资为辅"的政策。是贷款创造储蓄存款,不是储蓄存款创造贷款,大力吸收储蓄存款是为了减少由贷款而产生的现金量,并把其中相当部份转化为潜在性货币。以股份制直接融资,能将收入转化为资金,也能将资金转化为收入;微观增加了资金,宏观未必增加了资金;增加了资金,未必作用于价值增值;增加了价值,未必增加了物质财富。 展开更多
关键词 直接融资 间接融资 银行 资金
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中国资本市场效率实证分析——直接融资与间接融资效率比较 被引量:78
2
作者 刘伟 王汝芳 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第1期64-73,共10页
探索转型时期资本市场效率问题具有非常重要的意义。本文严格按照资本市场的定义,将中长期信贷市场、股票市场和债券市场都纳入综合考虑,对转型时期我国资本市场效率、资本市场与经济增长的关系进行了系统的分析。通过动态模型实证,发... 探索转型时期资本市场效率问题具有非常重要的意义。本文严格按照资本市场的定义,将中长期信贷市场、股票市场和债券市场都纳入综合考虑,对转型时期我国资本市场效率、资本市场与经济增长的关系进行了系统的分析。通过动态模型实证,发现我国资本市场间接融资(中长期贷款)与固定资产投资的比率的提高对经济具有负作用影响,但随着金融改革的深化,其负面影响逐步降低;相对来说,资本市场直接融资与固定资产投资的比率的提高对经济有着积极的作用,且其积极作用越来越明显。为此,建议在推进资本市场的改革和开放中,要不断提高直接融资的比重,建立多层次、多产品的市场体系。 展开更多
关键词 资本市场 直接融资 间接融资 资本效率
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中小企业融资问题研究 被引量:52
3
作者 谢朝斌 董晨 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2002年第3期34-38,共5页
企业的资金主要来源于两方面:一是自我结累;二是外部融资。外部融资主要指直接融资和间接融资。在外部融资方面,中小企业由于缺乏规模效应、市场竞争力弱小、融资成本昂贵、无形资产稀缺等不利因素,资金来得十分不容易。通过对发达国家... 企业的资金主要来源于两方面:一是自我结累;二是外部融资。外部融资主要指直接融资和间接融资。在外部融资方面,中小企业由于缺乏规模效应、市场竞争力弱小、融资成本昂贵、无形资产稀缺等不利因素,资金来得十分不容易。通过对发达国家中小企业的融资渠道和融资结构分析,我们看到:发达国家中小企业外部融资渠道是多方面的,主要有政府协助融资、商业银行提供贷款、投资公司直接融资三方面。这三方面缺一不可,相互依存, 展开更多
关键词 中小企业 融资渠道 发达国家 中国 政府 直接融资 间接融资 二板市场 风险投资 融资结构
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中国融资体制的变革及股票市场的地位─—重新评价直接融资和间接融资的关系 被引量:31
4
作者 刘鸿儒 李志玲 《金融研究》 CSSCI 北大核心 1999年第8期19-26,共8页
关键词 中国 融资体制 股票市场 直接融资 间接融资
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中小企业融资与二板市场 被引量:38
5
作者 陈晓红 《中南工业大学学报(社会科学版)》 2001年第1期45-49,共5页
分析了我国中小企业融资现状和现存问题 ,总结了境外间接融资和直接融资的经验 ,指出国外通过建立较完备的中小企业金融体系 ,提供多元化的间接融资服务。通过发行私募债券、发展风险投资、设立二板市场为中小企业创造直接融资的渠道。... 分析了我国中小企业融资现状和现存问题 ,总结了境外间接融资和直接融资的经验 ,指出国外通过建立较完备的中小企业金融体系 ,提供多元化的间接融资服务。通过发行私募债券、发展风险投资、设立二板市场为中小企业创造直接融资的渠道。提出了解决我国中小企业融资难的四大对策 ,即建立完备的中小企业金融体系 ;提供金融优惠政策 ;发展风险投资 ;利用和创建二板市场 ,强调了二板市场在中小企业融资体系中占有重要地位。在此基础上 。 展开更多
关键词 中小企业 二板市场 风险投资 直接融资 间接融资 中小企业基金 法律法规 公司法
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中小企业融资问题的法律研究 被引量:29
6
作者 杨林瑞 尹良培 《中国法学》 CSSCI 北大核心 2003年第3期119-128,共10页
中小企业融资难是一个世界性的问题。本文基于对我国中小企业融资现状的考察 ,分析了中小企业融资难的原因 ,并借鉴外国的成功经验 ,着重研究如何通过健全企业和金融法制来强化直接融资和间接融资的法律调整 ,加大财税支持的法律保障力... 中小企业融资难是一个世界性的问题。本文基于对我国中小企业融资现状的考察 ,分析了中小企业融资难的原因 ,并借鉴外国的成功经验 ,着重研究如何通过健全企业和金融法制来强化直接融资和间接融资的法律调整 ,加大财税支持的法律保障力度 。 展开更多
关键词 中小企业 融资 金融法制 直接融资 间接融资 财税支持 法律保障 中国
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中小企业融资:理论与实证分析 被引量:29
7
作者 谢朝斌 《财经理论与实践》 北大核心 2002年第4期82-85,共4页
发达国家中小企业外部融道渠道是多方面的 ,主要有政府协助融资、商业银行提供贷款和投资公司直接融资三个方面。我国中小企业融资结构单一 ,但政府在融资中的作用有所实现。针对我国现状解决中小企业间接触资不足的主要办法是培养愿意... 发达国家中小企业外部融道渠道是多方面的 ,主要有政府协助融资、商业银行提供贷款和投资公司直接融资三个方面。我国中小企业融资结构单一 ,但政府在融资中的作用有所实现。针对我国现状解决中小企业间接触资不足的主要办法是培养愿意提供资金的中小金融机构 ,同时进一步完善风险投资和资产证券化这两种直接融资形式。 展开更多
关键词 实证分析 中小企业 直接融资 间接融资 理论分析 政府支持 风险投资 资产证券化 中国
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直接融资和间接融资的国际比较 被引量:45
8
作者 祁斌 查向阳 +3 位作者 殷索亚 吴志国 尹中兴 于宏巍 《新金融评论》 2013年第6期102-117,共16页
根据国际常用的存量法统计口径,本文对G20国家过去23年直接融资比重进行统计分析。G20国家直接融资比重在这段时期总体呈上升态势,目前大多集中在65%~75%区间内,美国显著高于其他国家,超过80%。分析表明,金融结构与经济水平、产业发展... 根据国际常用的存量法统计口径,本文对G20国家过去23年直接融资比重进行统计分析。G20国家直接融资比重在这段时期总体呈上升态势,目前大多集中在65%~75%区间内,美国显著高于其他国家,超过80%。分析表明,金融结构与经济水平、产业发展阶段、法治文化和制度环境以及金融自由化程度等因素高度相关且与之相适应,但各国向'市场主导型'的金融结构演进是一个普遍规律,更多金融资源通过资本市场进行配置是基本趋势。与各国相比,我国的直接融资比重是相对较低的。不仅与发达国家存在差距,也低于转轨经济的俄罗斯以及人均收入不及我国的印度和印度尼西亚等国。我国与其他国家在债券市场方面的差距超过股票市场。目前,我国正处在转变经济增长方式、促进经济转型升级的关键时期,应进一步推进金融体系市场化改革,大力发展直接融资,改善金融结构,提高金融资源配置效率,推动战略性新兴产业发展和经济可持续增长。 展开更多
关键词 直接融资 间接融资 金融结构
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脱媒:中国金融改革发展面临的新挑战 被引量:44
9
作者 李扬 《新金融》 2007年第11期15-16,共2页
选择这个题目的原因有两点,第一点,所谓脱媒,就是现在要大力发展直接融资,而发展直接融资无非就是把资金从银行体系中吸引出来,吸引到资本市场中去。第二,在我看来,当前的经济特别是金融中的所有问题都与资产有关,比如资产价格... 选择这个题目的原因有两点,第一点,所谓脱媒,就是现在要大力发展直接融资,而发展直接融资无非就是把资金从银行体系中吸引出来,吸引到资本市场中去。第二,在我看来,当前的经济特别是金融中的所有问题都与资产有关,比如资产价格问题,从货币角度来说是因为有更多的货币进入到这个领域。围绕这个题目,讲三方面的内容,一是归纳中国的现象。第二,简单回顾美国脱媒以及货币当局的一系列举措。第三,我认为未来的十到二十年,脱媒是中国金融改革发展面临的越来越严峻的挑战。 展开更多
关键词 金融改革 中国 货币当局 直接融资 银行体系 资本市场 价格问题 资产
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中小企业融资难成因分析 被引量:35
10
作者 钮明 《金融理论与实践》 北大核心 2005年第1期24-26,共3页
近些年来我国中小企业得到了迅猛发展,但中小企业融资难的呼声也越来越高,在当前宏观调控政策的影响下,中小企业融资难问题更加突出。
关键词 中小企业 融资 直接融资 筹资 宏观调控
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对中小企业融资问题的探讨 被引量:27
11
作者 姜皓天 《财经研究》 CSSCI 北大核心 1998年第7期28-34,共7页
对中小企业融资问题的探讨姜皓天一、问题的提出与分析自我国的国有企业改革实施“抓大放小”战略以来,众多的国有中小企业失去了政府的直接管理和细心“呵护”,被推上了激烈竞争的市场。加上原有的大量集体企业和数量不断壮大的民营... 对中小企业融资问题的探讨姜皓天一、问题的提出与分析自我国的国有企业改革实施“抓大放小”战略以来,众多的国有中小企业失去了政府的直接管理和细心“呵护”,被推上了激烈竞争的市场。加上原有的大量集体企业和数量不断壮大的民营企业,我国目前已经存在一个数量众多... 展开更多
关键词 中小型企业 融资渠道 政策性融资 直接融资
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我国中小企业融资困境分析及其应对策略——效仿德国中小企业融资框架 被引量:38
12
作者 薛宇择 张明源 《西南金融》 北大核心 2020年第2期18-30,共13页
改革开放以来,我国中小企业迅猛发展,在我国社会经济体系中占有举足轻重的地位。受2008年金融危机的影响,世界经济状况整体处于下滑趋势,且国内经济形势的不确定因素逐年攀升,中小企业在面临经营困境的同时,更面临着资金链断裂与融资难... 改革开放以来,我国中小企业迅猛发展,在我国社会经济体系中占有举足轻重的地位。受2008年金融危机的影响,世界经济状况整体处于下滑趋势,且国内经济形势的不确定因素逐年攀升,中小企业在面临经营困境的同时,更面临着资金链断裂与融资难、融资贵的困境。本文利用德国复兴信贷银行与经合组织公布的中小企业调查年报,从中德两国的中小企业融资现状、金融机构与外部环境的实际情况出发,分析我国中小企业融资困境的根源;通过借鉴德国银行体系的主要往来银行工作原则、工作机制等,效仿德国政府政策、社会信用信息体系和法律框架的制定,总结出解决我国中小企业融资困境的应对策略。 展开更多
关键词 中小企业融资 融资约束 融资困境 银行融资体系 直接融资 间接融资 政策支持 内源融资 外源融资 融资担保 社会信用体系 金融支持实体经济
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结构性货币政策能降低中小企业融资约束吗?——基于异质性动态随机一般均衡模型的分析 被引量:42
13
作者 李建强 高宏 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2019年第6期17-29,共13页
解决中小企业融资难题是推动我国经济实现高质量发展的重要保障。本文通过在动态随机一般均衡模型中引入异质性企业,模拟分析了结构性货币政策的经济机理,量化评估了结构性货币政策对缓解中小企业融资约束的影响。研究表明,紧缩性总量... 解决中小企业融资难题是推动我国经济实现高质量发展的重要保障。本文通过在动态随机一般均衡模型中引入异质性企业,模拟分析了结构性货币政策的经济机理,量化评估了结构性货币政策对缓解中小企业融资约束的影响。研究表明,紧缩性总量货币政策对中小企业和大企业融资具有非对称影响,结构性货币政策可对冲紧缩性总量货币政策的溢出效应。在"低利率"环境下,结构性货币政策能够优化银行信贷结构,提高货币政策效率。在直接融资模式下,结构性货币政策的经济效应更显著。总体上,破解中小企业融资难题,既要货币政策的结构性创新操作,也要进一步深化金融供给侧结构性改革,发展直接融资市场,促进融资结构优化。 展开更多
关键词 中小企业融资 结构性货币政策 低利率环境 直接融资
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发展中小银行服务中小企业 被引量:28
14
作者 林毅夫 《瞭望》 北大核心 2000年第16期32-33,共2页
关键词 中小银行 间接融资 直接融资 金融体系 直接金融 经济体系 资本积累 非国有企业
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对我国企业债券市场的思考 被引量:19
15
作者 何德旭 李武 《金融理论与实践》 北大核心 2002年第8期3-6,共4页
20世纪90年代以来,我国金融市场中的直接融资有了较快的发展,但是,作为直接融资重要组成部分的企业债券融资数额却明显偏小。我国企业债券市场的发展主要受到国家金融政策、金融制度、企业产权制度改革滞后、社会信用体系不完善等方面... 20世纪90年代以来,我国金融市场中的直接融资有了较快的发展,但是,作为直接融资重要组成部分的企业债券融资数额却明显偏小。我国企业债券市场的发展主要受到国家金融政策、金融制度、企业产权制度改革滞后、社会信用体系不完善等方面的制约。通过分析这些深层次原因,有针对性地提出了促进我国企业债券市场发展的对策建议。 展开更多
关键词 企业债券市场 直接融资 中国 金融制度 产权制度改革 社会信用体系
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中国融资结构的变化与趋势分析 被引量:24
16
作者 李建军 田光宁 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2001年第6期22-27,共6页
中国进入直接融资时代是证券市场十余年发展成就的体现 ,它对中国经济发展与金融改革深化意义重大。本文从实证角度分析了 1991年以来中国融资结构和证券融资结构的变化 ,并且通过对证券市场流通结构的考察得出中国融资结构变动趋势将... 中国进入直接融资时代是证券市场十余年发展成就的体现 ,它对中国经济发展与金融改革深化意义重大。本文从实证角度分析了 1991年以来中国融资结构和证券融资结构的变化 ,并且通过对证券市场流通结构的考察得出中国融资结构变动趋势将以直接融资比重进一步提高、股票融资将超过国债融资等结论。 展开更多
关键词 融资结构 直接融资 间接融资 证券市场 中国 趋势
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我国中小企业融资难问题探析 被引量:31
17
作者 谢继蕴 《商场现代化》 北大核心 2006年第11Z期176-178,共3页
改革开放以来,我国中小企业迅速发展,已经成为国民经济中不可忽视的重要力量,而当前企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用极不相称。目前,我国中小企业发展状况不容乐观,资金缺乏严重阻碍了中小企业的发展,成为当... 改革开放以来,我国中小企业迅速发展,已经成为国民经济中不可忽视的重要力量,而当前企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用极不相称。目前,我国中小企业发展状况不容乐观,资金缺乏严重阻碍了中小企业的发展,成为当前中小企业发展的“拦路虎”。文章从剖析中小企业融资现状和成因出发,提出了缓解融资难的政策建议。 展开更多
关键词 间接融资 直接融资 应收账款融资 信誉 担保
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论金融结构的变迁与金融体系效率的提高 被引量:15
18
作者 韩玲慧 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2001年第2期23-35,共13页
世界上许多国家的金融结构发展历程有着惊人的一致 :即金融结构都是由间接融资在金融发展初期占据绝对主导地位发展到后来的直接融资占相当比重。并且 ,伴随金融结构这一演变历程的是这些国家普遍的经济增长 ,这似乎表明了这一过程一定... 世界上许多国家的金融结构发展历程有着惊人的一致 :即金融结构都是由间接融资在金融发展初期占据绝对主导地位发展到后来的直接融资占相当比重。并且 ,伴随金融结构这一演变历程的是这些国家普遍的经济增长 ,这似乎表明了这一过程一定隐含着某种经济效率的因素。本文即试图对此进行揭示 ,并以此为理论基础对我国的现实情况进行分析。 展开更多
关键词 金融结构 金融体系 直接融资 间接融资 经济效率 中国
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我国中小企业债券融资模式探讨 被引量:23
19
作者 方健 马永开 李华林 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第10期52-57,共6页
我国中小企业目前主要还是以内源融资和间接融资(主要是银行信贷)为主,直接融资渠道不畅导致中小企业融资困难,融资成本过高,严重阻碍了中小企业的健康发展。本文从直接融资入手,着重研究和探索中小企业债券融资模式,提出建立中小企业联... 我国中小企业目前主要还是以内源融资和间接融资(主要是银行信贷)为主,直接融资渠道不畅导致中小企业融资困难,融资成本过高,严重阻碍了中小企业的健康发展。本文从直接融资入手,着重研究和探索中小企业债券融资模式,提出建立中小企业联盟,以统一主体共同对外发债。并就我国的企业债券管理条例和相关法律法规进行分析和研究,提出新的意见和建议,希望对拓宽中小企业直接融资渠道有所帮助。 展开更多
关键词 中小企业 直接融资 内源融资 间接融资 债券 金融创新 中国
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日本、德国科技金融结合机制研究 被引量:30
20
作者 黄灿 许金花 《南方金融》 北大核心 2014年第10期57-62,共6页
本文以银行主导模式的典型代表日本、德国为例,分别从政府的扶持政策、直接融资市场(风险投资市场、资本市场)和间接融资市场(信用担保)三个方面对其科技金融模式进行研究。结论表明,日本、德国这种银行主导的融资模式,在强化间接融资... 本文以银行主导模式的典型代表日本、德国为例,分别从政府的扶持政策、直接融资市场(风险投资市场、资本市场)和间接融资市场(信用担保)三个方面对其科技金融模式进行研究。结论表明,日本、德国这种银行主导的融资模式,在强化间接融资市场的同时,积极发展资本市场,整合了直接融资市场和间接融资市场,减少了金融机构与科技中小企业之间的信息不对称,在很大程度上满足了科技中小企业的融资需求,有效地激发了科技中小企业的发展潜力。总体而言,这种银行主导科技金融的模式对于促进科技与金融的有机结合是有效的。 展开更多
关键词 科技金融 银行主导型模式 直接融资 间接融资 国际经验
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