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沪深300股指期货套期保值效果实证分析 被引量：5
1
作者 杨浩 《金融经济》 2007年第1X期98-99,共2页
关键词 期货套期保值 基金重仓股 收益率波动 股票组合 投资策略 期货价格 现货投资 现金红利 中信证券 火箭股份
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中国上市公司股利政策研究 被引量：15
2
作者 邵正林 林云刚 《市场周刊（财经论坛）》 2004年第3期45-47,共3页
股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一,形成我国股利分配缺失的现状是由众多因素造成的。规范上市公司股利政策,首先要解决的是改变不合理的股权结构,其次完善独立董事制度与公司治理结构,保护中小股东利益,最后出台对不分配... 股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一,形成我国股利分配缺失的现状是由众多因素造成的。规范上市公司股利政策,首先要解决的是改变不合理的股权结构,其次完善独立董事制度与公司治理结构,保护中小股东利益,最后出台对不分配的限制法规。 展开更多
关键词 中国 上市公司 股利政策 股权结构 股票市场 投资回报率 现金支付率 现金红利
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上市公司股份回购的市场影响 被引量：1
3
作者 杨树林 《浙江金融》 北大核心 2005年第12期39-40,42,共3页
股份回购,是指上市公司利用盈余所得后的积累资金(即自有资金)或债务融资以一定的价格购回公司本身已经发行在外的普通股,将其作为库藏股或进行注销,以达到减资或调整股本结构的目的.
关键词 股份回购 上市公司 市场影响 员工股票期权计划 可转换公司债券 自有资金 库藏股 债务融资 股本结构 现金红利
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独立董事军团能否成为新时代英雄?──解读“独立董事” 被引量：6
4
作者 魏雅华 《管理与财富》 2001年第5期34-37,共4页
无论如何，独立董事的出现是中国股市走向成熟的重要一步，也许，我们还要摸着石头过河，中国股市对独立董事寄于厚望。
关键词 派现 股东大会选举 现金红利 中国证监会 持股人 股本结构 股权关系 监事会主席 会计专业人员 股东单位
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信息视角下基于异质信念的股票波动性价值研究 被引量：7
5
作者 张普 陈亮 曹启龙 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2018年第2期147-160,共14页
经典金融学理论通常将波动性视为构成股票流动性价值的因素之一,认为股票价格波动会为市场参与者带来风险,却鲜少将其作为独立的影响因素引入资产定价模型,关于波动在股票价格及收益行为中的作用可能具有风险和价值双重属性的研究尚不... 经典金融学理论通常将波动性视为构成股票流动性价值的因素之一,认为股票价格波动会为市场参与者带来风险,却鲜少将其作为独立的影响因素引入资产定价模型,关于波动在股票价格及收益行为中的作用可能具有风险和价值双重属性的研究尚不充分。基于市场参与者异质性假设,区别价值型参与者和市场型参与者;基于信息视角,区别知情交易者和噪音交易者;运用无套利原理和期权博弈思想,建立信息视角下基于异质信念的股票波动性价值模型。采用最小二乘蒙特卡罗模拟和海萨尼转换对模型进行求解,分析信息不完全或不对称条件下,股票波动性价值的分布特征,讨论现金红利率水平、波动率水平、信息不对称程度和时间参数等对股票波动性价值的影响。研究结果表明,决定股票波动性价值的首要因素是信息不对称程度,信息水平的差异能显著放大现金红利率、波动率、时间参数等对股票波动性价值的作用,提升股票波动性价值在股票价格构成中的贡献,甚至改变市场参与者的偏好和信念,实现其在市场型与价值型之间的转化。但不完全但对称的信息条件却只能对股票波动性价值起到抵减和干扰作用。此外,信息优势能使市场参与者对波动率水平的变化更加敏感,单位波动率水平变化导致的股票波动性价值变化更大;无论信息条件如何,股票波动性价值都随着现金红利率水平的提高而下降;无论波动表现为价值还是风险,股票波动性价值的绝对值都随时间参数的增大而增大。研究结果从理论角度解释信息水平及其状态对股票价格行为的影响,分析了股票波动性价值的作用机制及表现形式,进一步完善了现代资产定价理论;实践中,不仅能为监管部门进一步完善制度建设、强化信息监管、规范上市公司信息披露行为等政策措施提供理论依据,还能帮助市场� 展开更多
关键词 信息视角 波动 期权博弈 异质信念 现金红利
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论红利分配方式与公司价值的关系 被引量：1
6
作者 陈永生 高伟强 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2002年第S2期303-305,共3页
关键词 再投资收益率 公司价值 现金红利 红利分配 上市公司 国家股 法人股 投资项目 机构投资者 现金股息
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股权结构对现金红利的影响研究 被引量：4
7
作者 晏艳阳 陈蕾 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2008年第11期44-48,共5页
与西方传统红利政策理论形成显著对照的是,在我国上市公司特殊股权结构状况下,现金红利的发放往往是大股东侵占小股东利益的一种重要方式。通过对股权集中度、前几大股东的股权结构及其性质对现金红利政策的影响研究,结果表明,第一大股... 与西方传统红利政策理论形成显著对照的是,在我国上市公司特殊股权结构状况下,现金红利的发放往往是大股东侵占小股东利益的一种重要方式。通过对股权集中度、前几大股东的股权结构及其性质对现金红利政策的影响研究,结果表明,第一大股东的权力越大,越倾向于发放更多的现金红利;其他大股东对于第一大股东的相对权力较大时发放红利的数量也较少;而前几大股东的所有权性质则决定了股东之间是"制衡"还是"共谋"关系,相同的股权性质容易形成共谋从而发放较多的现金红利,不同的股权性质存在制衡因此发放红利较少;大股东变换也对红利政策的改变产生影响。 展开更多
关键词 股权集中度 股权结构 股权性质 股权变化 现金红利
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影响上市公司超能力派现行为的实证 被引量：2
8
作者 吴谦 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第1期81-82,共2页
关键词 上市公司 派现 筹资总额 行为 能力 股利分配方式 现金分红 转增股本 现金红利 送股
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上市公司分红能力的影响因素与计算 被引量：2
9
作者 叶伟 黄明凤 《重庆科技学院学报（社会科学版）》 2010年第11期78-80,共3页
以2008年重庆上市公司的年报数据为基础,分析了上市公司现金分红能力的影响因素。认为公司的净资产收益率、每股收益、每股公积金、平均主营业务收入、每股现金量等因素与公司现金分红能力直接相关。建立了计算上市公司分红能力的数学... 以2008年重庆上市公司的年报数据为基础,分析了上市公司现金分红能力的影响因素。认为公司的净资产收益率、每股收益、每股公积金、平均主营业务收入、每股现金量等因素与公司现金分红能力直接相关。建立了计算上市公司分红能力的数学模型。 展开更多
关键词 上市公司 分红能力 现金红利 因子分析 回归分析
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企业将净利润用于发放现金红利还是再投资 被引量：2
10
作者 周纹心 李碧宏 《江苏商论》 2021年第10期71-75,共5页
在为获得再融资而进行分红的政策背景下,企业持续经营过程中是选择向投资者分配股利还是保留资金用于企业扩大再生产?本文选取2019年实行现金红利分配的企业作为研究对象,经过实证研究后得出相关结论:在深圳板和创业板上市的企业、中高... 在为获得再融资而进行分红的政策背景下,企业持续经营过程中是选择向投资者分配股利还是保留资金用于企业扩大再生产?本文选取2019年实行现金红利分配的企业作为研究对象,经过实证研究后得出相关结论:在深圳板和创业板上市的企业、中高成长性企业,中低财务风险企业、中高经营风险企业、固定成本较大的制造业、中小型租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、文化体育和娱乐业企业,以上企业将现金红利用于企业再投资,将有利于提高企业价值。 展开更多
关键词 现金红利 再投资 企业价值
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我国高科技上市公司股票价格分析 被引量：2
11
作者 朱武祥 《证券市场导报》 1999年第9期47-51,共5页
高科技股票一直被视为高成长型股票,广受投资者追捧,这些公司未来若干年内需要达到多高的收益增长率才能不辜负股票市场所给予的高价呢?研究表明:深沪每股收益在0.25元以上、1.00元以下的24家高科技公司,要实现目前股票价格中隐含的未... 高科技股票一直被视为高成长型股票,广受投资者追捧,这些公司未来若干年内需要达到多高的收益增长率才能不辜负股票市场所给予的高价呢?研究表明:深沪每股收益在0.25元以上、1.00元以下的24家高科技公司,要实现目前股票价格中隐含的未来10年每股收益平均55％以上的增长率并非易事。 展开更多
关键词 高科技上市公司 股票价格 股票投资 成长型 现金红利 股票市场 网络公司 每股收益 投资者 高科技公司
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博弈论视角下我国上市公司现金红利分配的决定因素分析 被引量：2
12
作者 黎建铭 唐卫斌 《经济师》 2013年第12期134-136,共3页
我国上市公司现金分红的比例逐年上升,但从股息率、分红的稳定性和持续性看,整体分红质量与发达国家相差甚远。文章以投资者在不同市场环境下的股利政策偏好以及上市公司管理层股利政策决策依据为出发点,运用博弈论,进行上市公司现金红... 我国上市公司现金分红的比例逐年上升,但从股息率、分红的稳定性和持续性看,整体分红质量与发达国家相差甚远。文章以投资者在不同市场环境下的股利政策偏好以及上市公司管理层股利政策决策依据为出发点,运用博弈论,进行上市公司现金红利分配决定因素的均衡分析。 展开更多
关键词 现金红利 投资者偏好 博弈论
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对我国上市公司实施股票回购的思考 被引量：2
13
作者 王修琼 《冶金财会》 2011年第2期33-34,共2页
上市公司股票回购始于20世纪70年代美国公司规避政府对现金红利的管制。在国外成熟的证券市场上,回购是一种合法的公司行为。随着证券市场的不断发展,股票回购的动因逐步复杂化,已成为上市公司的一种资本经营运作手段。我国股票回购尚... 上市公司股票回购始于20世纪70年代美国公司规避政府对现金红利的管制。在国外成熟的证券市场上,回购是一种合法的公司行为。随着证券市场的不断发展,股票回购的动因逐步复杂化,已成为上市公司的一种资本经营运作手段。我国股票回购尚处于起步阶段。本文旨在结合国内外股票回购发展情况,分析股票回购的动因并探究如何实施我国上市公司的股票回购,运用案例着重分析股票回购的现状及存在的问题,探询股票回购的有效途径,以期为我国上市公司规范而有效实施股票回购寻求对策。 展开更多
关键词 股票回购 上市公司 20世纪70年代 证券市场 现金红利 美国公司 公司行为 运作手段
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竞争环境下企业融资与资本结构管理
14
作者 朱武祥 《科学决策》 1999年第5期23-27,共5页
企业步入融资决策资本结构管理时代竞争环境下的融资决策是指在产品市场和金融市场竞争环境下，企业根据自身业务战略、扩张需求、资产预期收益风险特征、融资能力以及金融市场功能、有效性等内外因素进行融资选择过程。包括内部融资－... 企业步入融资决策资本结构管理时代竞争环境下的融资决策是指在产品市场和金融市场竞争环境下，企业根据自身业务战略、扩张需求、资产预期收益风险特征、融资能力以及金融市场功能、有效性等内外因素进行融资选择过程。包括内部融资－红利政策和外部融资比较，债务、股权... 展开更多
关键词 资本结构 融资决策 企业融资 竞争环境 债务融资 结构管 股票市场 融资创新 财务风险 现金红利
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张江高科发力 被引量：1
15
作者 左沈怡 《上海国资》 2015年第5期60-61,共2页
受益于上海全球科创中心建设和自贸区发展,张江高科技园区成为政策高地4月29日张江高科公布2014年年报,业绩创历史新高。年报显示,2014年公司实现营业收入30.02亿元,同比增加56.47%;归属于上市公司股东的净利润4.36亿元,同比增加17.04%... 受益于上海全球科创中心建设和自贸区发展,张江高科技园区成为政策高地4月29日张江高科公布2014年年报,业绩创历史新高。年报显示,2014年公司实现营业收入30.02亿元,同比增加56.47%;归属于上市公司股东的净利润4.36亿元,同比增加17.04%;实现基本每股收益0.28元。公司利润分配方案是每10股派发现金红利0.90元(含税)。公司公布2015年一季报。报告期内,公司实现营业收入2.53亿元。 展开更多
关键词 张江高科 利润分配方案 现金红利 资本市场建设 科创 市值管理 资本市场投资 历史机遇期 流通股本
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股票回购合法化对公司行为的实际影响
16
作者 俞路平 《清华金融评论》 2022年第11期99-100,共2页
研究背景 公司的管理层需要决定如何分配公司的自由现金流.股利(又称现金红利)是最简单直接的分红方式,大多数公司采取该方式分配盈余利润.股利的最大特点是其黏滞性:由于现金股利的下降对投资者来说是负面信号,故公司管理者希望保持长... 研究背景 公司的管理层需要决定如何分配公司的自由现金流.股利(又称现金红利)是最简单直接的分红方式,大多数公司采取该方式分配盈余利润.股利的最大特点是其黏滞性:由于现金股利的下降对投资者来说是负面信号,故公司管理者希望保持长期稳定的现金分红率,避免影响投资者信心.与现金股利相比,股票回购由于其灵活性、经济性等优点,近年来受到越来越多公司的青睐. 展开更多
关键词 现金股利 股票回购 自由现金流 公司管理者 现金红利 投资者信心 现金分红 黏滞性
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如何保护上市中小投资者权益 被引量：1
17
作者 邓菊秋 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2002年第S1期175-176,共2页
关键词 中小投资者权益 我国上市公司 投资者保护 信息披露 公司治理机制 资本市场 现金红利 剩余索取权 股东大会 经理阶层
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流动性价值、波动性价值与股票可交易价值 被引量：1
18
作者 张普 张名誉 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第9期80-88,共9页
通过对股票可交易过程的分解,将股票的可交易价值分解为流动性价值和波动性价值,其大小主要取决于投资组合的预期变现时间。基于无套利原理的流动性价值模型指出流动性价值主要表现为资金的时间价值。考虑现金红利的随机波动条件下,基... 通过对股票可交易过程的分解,将股票的可交易价值分解为流动性价值和波动性价值,其大小主要取决于投资组合的预期变现时间。基于无套利原理的流动性价值模型指出流动性价值主要表现为资金的时间价值。考虑现金红利的随机波动条件下,基于期权定价思想和最小二乘蒙特卡罗模拟的波动性价值模型显示:红利水平决定了波动性价值的存在与否,红利率越高,波动性价值越小,直至最后消失;预期平均波动率是波动性价值的首要影响因素,决定了波动性价值的水平;波动率的变化率是波动性价值的次要影响因素,主要表现为投资者对波动性价值可能存在的风险的认识;波动过程和价格过程的相关程度、波动的均值回复速度等因素则主要反映了波动性价值实现的可能性。 展开更多
关键词 可交易价值 流动性 波动性 现金红利
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金隅股份:乘“京津冀一体化”与国企改革之风 推水泥与地产板块增强之势
19
作者 肖强 马佳琴 《中国建材》 2015年第7期62-66,共5页
公司近期公布了2014年年报,实现营业收入412.41亿元,同比下降7.92%;归属于母公司净利润24.23亿元,同比降约24.65%,按期末股本计算EPS约0.51元。公司拟以期末股本47.8亿股为基数,每10股派发现金红利0.50元（含税）。公司主要会计数据和... 公司近期公布了2014年年报,实现营业收入412.41亿元,同比下降7.92%;归属于母公司净利润24.23亿元,同比降约24.65%,按期末股本计算EPS约0.51元。公司拟以期末股本47.8亿股为基数,每10股派发现金红利0.50元（含税）。公司主要会计数据和财务指标如表1。 展开更多
关键词 京津冀一体化 改革之风 现金红利 会计数据 工业用地 产业转型升级 自住型 房地产开发 朝阳北路 稀释每股收益
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管制政策与现金红利的粘性研究——来自我国上市公司的经验证据
20
作者 谢获宝 李粉莉 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第2期28-36,共9页
现金红利是以现金向股东支付的股利。本文选取2003~2015年上市公司样本,实证发现:现金红利的边际增加量在业绩上升时大于其在业绩下降时减少的幅度,中国上市公司现金红利存在显著的粘性特征。进一步研究发现:2008年分红标准提高管制政策... 现金红利是以现金向股东支付的股利。本文选取2003~2015年上市公司样本,实证发现:现金红利的边际增加量在业绩上升时大于其在业绩下降时减少的幅度,中国上市公司现金红利存在显著的粘性特征。进一步研究发现:2008年分红标准提高管制政策前:国有控股的公司存在现金红利粘性但仅在10%的水平上显著;非国有控股的公司其现金红利不存在粘性。2008年分红标准提高管制政策后,国有及非国有控股的公司其现金红利均存在显著的粘性特征,且国有控股的公司现金红利粘性高于非国有控股的公司。本文不同于过去现金红利平滑性问题的研究,重点探究现金红利在公司净利润增减变化时的不对称变化问题,即粘性特征。本研究的贡献在于发现2008年分红标准提高管制政策是促使中国上市公司现金红利存在显著粘性特征的主要原因。 展开更多
关键词 现金红利 粘性问题 分红管制政策 公司财务
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