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公司财务预警系统的构建 被引量：205
1
作者 顾晓安 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 北大核心 2000年第4期65-71,共7页
本文结合我国企业当前的实际情况 ,论述了建立财务预警系统的必要性和紧迫性。并着重阐述了如何从控制现金流量的角度建立短期财务预警系统 ;从综合评价获利能力和偿债能力等方面构建长期财务预警系统。
关键词 财务预警系统 现金流量 功效系数法 企业 中国
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经济增加值的价值相关性——与盈余、现金流量、剩余收益指标的对比 被引量：117
2
作者 王化成 程小可 佟岩 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2004年第5期75-81,共7页
本文通过实证分析对比了经济增加值、盈余、现金流量之间的价值相关性。我们的研究分为两个部分 :相对关联研究 (相对信息含量检验 )与增量关联研究 (增量信息含量检验 )。基于水平与变化模型的实证检验结果显示 :在相对信息含量方面 ,... 本文通过实证分析对比了经济增加值、盈余、现金流量之间的价值相关性。我们的研究分为两个部分 :相对关联研究 (相对信息含量检验 )与增量关联研究 (增量信息含量检验 )。基于水平与变化模型的实证检验结果显示 :在相对信息含量方面 ,EVA没有表现出明显的优于传统收益指标 (净利润 )的特性 ;在增量信息含量方面 ,尽管EVA的独特构成部分 (资金成本和会计调整项 )显示了一定的增量价值相关性 ,但是与传统收益的构成部分 (现金流量和应计项 )相比较 ,这种增量效应不是十分显著。 展开更多
关键词 经济增加值 EVA 计算 财务指标 价值相关性 盈余管理 现金流量 剩余收益 企业
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可持续增长模型的比较分析与案例验证 被引量：135
3
作者 汤谷良 游尤 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第8期50-55,共6页
本文基于可持续增长对于企业管理的重要性,通过对现有的四种可持续增长模型进行比较分析,揭示出各其在逻辑上和应用中的优势和局限,并利用万科七年的数据对不同模型进行数据验证,试图为企业在管理增长时对可持续增长率的计算和应用提供... 本文基于可持续增长对于企业管理的重要性,通过对现有的四种可持续增长模型进行比较分析,揭示出各其在逻辑上和应用中的优势和局限,并利用万科七年的数据对不同模型进行数据验证,试图为企业在管理增长时对可持续增长率的计算和应用提供一些借鉴意义。 展开更多
关键词 可持续增长 现金流量 价值创造 可持续增长模型 验证 案例 企业管理 可持续增长率 应用 借鉴
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上市公司会计盈利、现金流量与股票价格的实证研究 被引量：93
4
作者 陆静 孟卫东 廖刚 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2002年第5期34-42,共9页
本文采用皮尔逊相关系数和扩展的 Ohlson- Feltham股票计价模型比较了会计盈余和现金流量对股票价格的影响程度 ,证实了会计盈余的信息含量。研究表明 ,每股收益比现金流量能更精确地解释股票价格 ;与国外成熟资本市场相比 ,我国上市公... 本文采用皮尔逊相关系数和扩展的 Ohlson- Feltham股票计价模型比较了会计盈余和现金流量对股票价格的影响程度 ,证实了会计盈余的信息含量。研究表明 ,每股收益比现金流量能更精确地解释股票价格 ;与国外成熟资本市场相比 ,我国上市公司的现金流量在股票定价中基本上不具备信息含量 ,特别是经营现金流量 ,竟然与股价呈相反趋势变化 ;发现了我国资本市场存在功能锁定的证据 ,投资者对上市公司价值的评估往往局限于每股收益 。 展开更多
关键词 上市公司 会计盈利 现金流量 股票价格 实证研究
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上市公司家族控制与股利决策研究 被引量：118
5
作者 邓建平 曾勇 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2005年第7期139-147,共9页
家族控制的上市公司存在两类代理问题,即经理层与股东的代理问题和控制性家族与小股东的代理问题。我们对家族控制的上市公司股利决策的研究发现,我国家族控制的上市公司股利决策并不是为了解决经理滥用自由现金流的风险,而是和控制性... 家族控制的上市公司存在两类代理问题,即经理层与股东的代理问题和控制性家族与小股东的代理问题。我们对家族控制的上市公司股利决策的研究发现,我国家族控制的上市公司股利决策并不是为了解决经理滥用自由现金流的风险,而是和控制性家族自身利益最大化有关。当其拥有现金流量权越高时,公司越倾向于分发较高比例的股利,非理性分红的欲望也越强;同时,其控制权与现金流量权分离程度越高时,公司越倾向于不分配或分配较低比例的股利,非理性分红的欲望越弱。实证研究还发现家族控制的上市公司利用股利决策对净资产收益率进行调控以达到监管层关于再融资的要求。 展开更多
关键词 家族控制 上市公司 决策研究 代理问题 股利决策 净资产收益率 现金流量 自由现金流 利益最大化 实证研究 控制性 非理性 小股东 经理层 控制权 再融资 发现 比例 欲望 分红 分配 监管
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上市公司财务困境与财务破产的比较分析 被引量：93
6
作者 吕长江 徐丽莉 周琳 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第8期64-73,共10页
与任何其他组织一样 ,企业也有一个生死病老的过程 ,如何对普通病症和高危病症予以区分 ,采取不同的预防、诊断和治疗措施 ,无疑将有利于企业的健康发展。本文认为 ,财务困境和财务破产可以作为上市公司两种不同的财务状况 ,应采取不同... 与任何其他组织一样 ,企业也有一个生死病老的过程 ,如何对普通病症和高危病症予以区分 ,采取不同的预防、诊断和治疗措施 ,无疑将有利于企业的健康发展。本文认为 ,财务困境和财务破产可以作为上市公司两种不同的财务状况 ,应采取不同的预防、诊断和治疗措施。现有文献将财务困境与财务破产不加区别 ,不利于公司财务状况的正确判别和分析 ,进而影响公司财务政策的正确制定。本文在重新界定财务困境和财务破产的概念及其差异的基础上 ,以我国上市公司三年的财务数据为样本 ,对公司财务困境和财务破产进行实证分析。研究结果表明 ,我国上市公司确存在财务困境和财务破产两种不同的财务状况。盈利能力、资产负债率、公司规模同时对陷入财务困境和财务破产的公司有显著影响 ,它们是导致公司陷入财务困境和财务破产状况的重要原因。与国外类似研究不同的是现金流量信息对于我国上市公司的财务困境和财务破产皆没有解释力。 展开更多
关键词 上市公司 财务困境 财务破产 中国 现金流量 比较分析法 资产负债率 财务状况
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财务可持续增长模型及其应用 被引量：91
7
作者 油晓峰 王志芳 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2003年第6期48-50,共3页
本文对财务可持续增长模型假设的局限及预测的性质进行了分析 ,针对现实中的财务问题 ,发展了该模型的内容 ,使得该模型的使用不再局限于预测财务增长 ,拓展了其应用的范围。
关键词 财务可持续增长 现金流量 财务控制 财务激励约束 应用
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上市公司盈利质量透视策略 被引量：58
8
作者 秦志敏 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2003年第7期53-54,共2页
在上市公司的业绩中 ,投资者特别关注其收益状况及未来的发展能力。如何评价公司的盈利能力 ,如何透视公司的盈利质量 ,一直是会计界、投资业的热门话题。本文立足于会计报表分析的视角 ,从现金流量提供盈利质量信息的优势出发 ,结合其... 在上市公司的业绩中 ,投资者特别关注其收益状况及未来的发展能力。如何评价公司的盈利能力 ,如何透视公司的盈利质量 ,一直是会计界、投资业的热门话题。本文立足于会计报表分析的视角 ,从现金流量提供盈利质量信息的优势出发 ,结合其他预警提示 ,利用实证资料 ,对上市公司盈利能力剖析 。 展开更多
关键词 上市公司 盈利能力 盈利质量 现金流量 会计报表
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公允价值会计问题纵横谈 被引量：60
9
作者 谢诗芬 《时代财会》 2003年第2期12-16,共5页
主持人:计量是会计的核心。会计发展史在一定程度上是会计计量理论与方法发展的历史。在通货膨胀不严重的一般情况下,会计计量模式选择的主要问题不是计量单位的选择,而是计量属性的选择。随着时间的推移,不符合经济学价值计量要求的历... 主持人:计量是会计的核心。会计发展史在一定程度上是会计计量理论与方法发展的历史。在通货膨胀不严重的一般情况下,会计计量模式选择的主要问题不是计量单位的选择,而是计量属性的选择。随着时间的推移,不符合经济学价值计量要求的历史成本因不能及时反映经济环境的变化。 展开更多
关键词 公允价值 会计 问题 计量 现金流量 会计信息
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报表收益与现金流量数据之间关系的实证分析——信息不实公司的预警信号 被引量：40
10
作者 耿建新 肖泽忠 续芹 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2002年第12期28-34,共7页
本文通过对盈余操纵公司和未预亏公司现金流量与账面净收益之间关系的实证研究,得出净利润与调整后经营现金流量之间的差异可以作为盈余操纵的预警信号,现金流量减少可作为企业业绩下滑的预警信号的结论。
关键词 报表收益 现金流量 关系 实证分析 净利润 预警信号 中国 财务数据 上市公司
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论以现金流量为基础的价值评估 被引量：34
11
作者 张先治 《求是学刊》 CSSCI 2000年第6期40-45,共6页
企业财务评价方法有许多 ,目前采用较多的评价方法主要有指标体系法和价值评估法等。价值评估法是指通过对企业价值评估确定企业经营绩效的方法。一般财务理论认为 ,企业价值应该与企业未来资本收益的现值相等。企业未来资本收益可用股... 企业财务评价方法有许多 ,目前采用较多的评价方法主要有指标体系法和价值评估法等。价值评估法是指通过对企业价值评估确定企业经营绩效的方法。一般财务理论认为 ,企业价值应该与企业未来资本收益的现值相等。企业未来资本收益可用股利、净利润、息税前利润和净现金流量等表示。不同的表示方法 ,反映的企业价值内涵是不同的。利用净现金流量作为资本收益进行折现 ,被认为是较理想的价值评估方法。因为净现金流量与以会计为基础计算的股利及利润指标相比 ,更能全面、精确反映所有价值因素。以现金流量为基础的价值评估的基本思路是“现值”规律 ,任何资产的价值等于其预期未来全部现金流量的现值总和。 展开更多
关键词 现金流量 价值评估 股东价值 公司价值 评估程序 评估方法 连续价值 企业价值 企业财务评价
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中国会计改革与谨慎性的提高 被引量：55
12
作者 赵春光 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2004年第4期53-62,共10页
中国的证券市场在飞速发展 ,会计改革也从未停息 ,在此过程中会计盈余是二者的核心和桥梁 ,但目前存在会计盈余严重失真的问题 ,提高会计盈余谨慎性已经成为会计改革的目标之一。本文采用了四个不同的模型探讨会计盈余谨慎性的变化趋势 ... 中国的证券市场在飞速发展 ,会计改革也从未停息 ,在此过程中会计盈余是二者的核心和桥梁 ,但目前存在会计盈余严重失真的问题 ,提高会计盈余谨慎性已经成为会计改革的目标之一。本文采用了四个不同的模型探讨会计盈余谨慎性的变化趋势 ,发现中国会计盈余的谨慎性在1 999、2 0 0 0和 2 0 0 1年有所提高 。 展开更多
关键词 中国 谨慎性原则 会计盈余 权责发生制 上市公司 证券市场 改革 财务管理 现金流量
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中国上市公司终极控制权及其与东亚、西欧上市公司的比较分析 被引量：43
13
作者 叶勇 胡培 黄登仕 《南开管理评论》 CSSCI 2005年第3期25-31,共7页
本文运用终极产权论对上市公司的控股主体进行分类,通过追踪上市公司终极控制股东,发现在1260家样本公司中,终极控制股东拥有的控制权平均为43.67%,而其投入的现金流平均只有39.33%,就是说控制股东投入的现金流显著小于其获得的控制权,... 本文运用终极产权论对上市公司的控股主体进行分类,通过追踪上市公司终极控制股东,发现在1260家样本公司中,终极控制股东拥有的控制权平均为43.67%,而其投入的现金流平均只有39.33%,就是说控制股东投入的现金流显著小于其获得的控制权,有4.34%的差异,两者的比值为0.890。在三种终极控制股东中,家族企业投入了相对较少的现金流量,却取得了相对较多的控制权,控制权和现金流量权的偏离达到了49.16%。同时,通过对中国上市公司和东亚、西欧国家的上市公司进行比较分析,得出了许多有意义的结论。 展开更多
关键词 上市公司 比较分析 控制权 终极 东亚 中国 控制股东 现金流量 企业投入 西欧国家 产权论 平均 控股
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环境信息披露能提升企业价值吗?——来自中国沪市的经验证据 被引量：72
14
作者 张淑惠 史玄玄 文雷 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2011年第6期166-173,共8页
文章构建了企业环境信息披露和企业价值关联的基本理论模型,并推导了可检验的三个假说。通过选取2005～2009年之间的647家上市公司共3235个样本的相关数据,文章对理论假说进行了经验验证。结果显示,提高环境信息披露质量能够提升企业价... 文章构建了企业环境信息披露和企业价值关联的基本理论模型,并推导了可检验的三个假说。通过选取2005～2009年之间的647家上市公司共3235个样本的相关数据,文章对理论假说进行了经验验证。结果显示,提高环境信息披露质量能够提升企业价值,而且这种促进作用主要来自环境信息披露导致的预期现金流增加,其降低企业资本成本的效果不明显。我国商品市场和资本市场在环境保护的效力方面的差异是导致这一结果的基本原因。 展开更多
关键词 环境信息披露 企业价值 资本成本 预期 现金流量
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企业利润结构的特征与质量分析 被引量：56
15
作者 王秀丽 张新民 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第9期63-68,共6页
本文从利润结构特征的角度,探讨对利润质量的认识问题。提出高质量的利润结构应具有利润结构与企业发展战略的符合性、主营业务的核心性、利润自身结构的协调性、利润结构与资产结构的匹配性、利润结构与对应的现金流量结构的趋同性等... 本文从利润结构特征的角度,探讨对利润质量的认识问题。提出高质量的利润结构应具有利润结构与企业发展战略的符合性、主营业务的核心性、利润自身结构的协调性、利润结构与资产结构的匹配性、利润结构与对应的现金流量结构的趋同性等特征。 展开更多
关键词 企业利润结构 质量分析 会计核算 企业管理 企业发展战略 主营业务 现金流量
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增长、盈余管理和应计持续性 被引量：53
16
作者 林翔 陈汉文 《中国会计评论》 2005年第1期117-142,共26页
本文首先沿用了Sloan(1996)的方法,研究中国上市公司是否存在盈余的应计成分持续性低于盈余现金流成分的现象,然后试图分离增长和盈余管理对应计成分持续性的影响,在对混合样本回归中发现,增长的均值回归过程对应计成分低持续性的解释... 本文首先沿用了Sloan(1996)的方法,研究中国上市公司是否存在盈余的应计成分持续性低于盈余现金流成分的现象,然后试图分离增长和盈余管理对应计成分持续性的影响,在对混合样本回归中发现,增长的均值回归过程对应计成分低持续性的解释能力强于盈余管理。我们发现,当期和下一年管理者的盈余管理行为都对盈余和应计持续性有显著的影响,当期非正常应计无论是正是负都将降低应计的持续性,而下一期非正常应计如果为正则会增加应计的持续性,如果为负则会降低应计的持续性。我们还发现,当期正的正常应计对应计持续性具有正向的影响,这似乎与一般常识相悖。我们试图以企业的存货行为来解释这一现象,但我们的假设只得到了部分实证证据的支持。 展开更多
关键词 中国 上市公司 资本市场 盈余管理 应计会计 现金流量
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融资约束与企业投资-现金流量敏感度的再检验:来自中国上市公司的证据 被引量：62
17
作者 郭丽虹 马文杰 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2009年第2期77-87,共11页
本文以沪深上市的制造业企业为研究对象,通过比较分析受融资约束强弱不同的企业投资与现金流量的关系,考察了融资约束程度与投资-现金流量敏感度大小之间的关系。通过用GMM方法对动态面板数据模型的估计发现,民营上市公司与国有上市公... 本文以沪深上市的制造业企业为研究对象,通过比较分析受融资约束强弱不同的企业投资与现金流量的关系,考察了融资约束程度与投资-现金流量敏感度大小之间的关系。通过用GMM方法对动态面板数据模型的估计发现,民营上市公司与国有上市公司相比,企业投资对现金流量的敏感系数更大。对于民营上市公司,高托宾Q高负债率企业的投资对现金流量的敏感度较高,而低托宾Q低负债率企业的投资对现金流量的敏感度较低;对于国有上市公司,高托宾Q高负债率企业与低托宾Q低负债率企业的投资对现金流量的敏感度并没有明显的差别。研究还发现,在银行贷款利率较高的时期,企业投资对现金流量的敏感度要大于其在低贷款利率时期。研究认为,随着融资约束程度的加深,投资对现金流量的敏感度增大了,从而推测投资对现金流量的敏感性反映了融资约束的存在。 展开更多
关键词 融资约束 企业投资 现金流量 托宾Q
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基于动态现金流量的企业价值评估模型研究 被引量：23
18
作者 李延喜 张启銮 李宁 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2003年第2期21-27,共7页
本文对常见的企业价值评估方法进行了分析 ,重点指出乐现金流量折现模型存在的难题。指出现金流量预测、折现率量化、评估期间确定是影响价值评估结果的主要因素 ,提出了基于动态现金流量确定企业价值评估模型的框架和内容 ,对于规范我... 本文对常见的企业价值评估方法进行了分析 ,重点指出乐现金流量折现模型存在的难题。指出现金流量预测、折现率量化、评估期间确定是影响价值评估结果的主要因素 ,提出了基于动态现金流量确定企业价值评估模型的框架和内容 ,对于规范我国企业价值评估方法具有参考价值。 展开更多
关键词 企业价值 评估模型 现金流量 动态性
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股权控制、现金流量与公司投资 被引量：32
19
作者 何金耿 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2001年第22期59-64,共6页
本文将根据现代公司金融理论,将融资因素引进公司的投资模型,研究不同股权控制类型公司的投资与现金流的关系,探寻各种控股股东的投资决策行为差异的背后动机。对于国有控股股东而言,他们的投资对现金存在显著的依赖性,但它们的主导动... 本文将根据现代公司金融理论,将融资因素引进公司的投资模型,研究不同股权控制类型公司的投资与现金流的关系,探寻各种控股股东的投资决策行为差异的背后动机。对于国有控股股东而言,他们的投资对现金存在显著的依赖性,但它们的主导动机是来自机会主义行为。对于法人控股公司,当控股股东持股比例在43%～73%之间时,与公司价值存在正向关系,此类公司的投资与现金流存在显著性关系,但其主导因素是源于“融资约束”,当法人控股股东持股比例小于43%,或大于73%,存在利益侵害行为,但其投资对现金流的影响不显著。对于股权分散的公司而言,他们具有较高的公司价值和投资机会,他们的投资与现金流的敏感性也主要源于“融资约束”的存在,并且不存在股东共谋现象。 展开更多
关键词 股权控制 现金流量 公司投资 公司价值 融资 研究方法
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基于价值的企业管理 被引量：42
20
作者 汪平 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第8期63-66,共4页
20世纪90年代中期以来,以企业价值为基础的企业管理模式逐渐受到西方企业界的认可和推崇。事实已经证明,采用这一极具科学前沿意义的新的企业管理模式,对于优化企业的管理行为,保障企业的长远可持续发展具有十分重大的意义。采用基于价... 20世纪90年代中期以来,以企业价值为基础的企业管理模式逐渐受到西方企业界的认可和推崇。事实已经证明,采用这一极具科学前沿意义的新的企业管理模式,对于优化企业的管理行为,保障企业的长远可持续发展具有十分重大的意义。采用基于价值的企业管理模式,是企业管理领域中影响深刻的一场革命。因为无论是从理念上,还是在技术上,这一新的企业管理模式均与以往有着根本性的区别。重视现金流量,重视资本成本,重视预算控制,是基于价值的企业管理模式的几个重要特征。在这一新的企业管理模式中,理财行为真正成为所有企业管理活动的核心,并从根本上决定着一个企业管理素质的高低。 展开更多
关键词 现金流量 企业价值 基于价值的企业管理(VBM) 企业管理模式 90年代中期 企业管理素质 可持续发展 20世纪 科学前沿 管理行为
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