投资者“热手效应”与“赌徒谬误”的心理实验研究 被引量：38

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作者 林树 俞乔 +2 位作者 汤震宇 周建 子璇(校对) 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第8期58-69,共12页

本文运用心理学实验研究发现,无论股价连续上涨还是下跌,在中国资本市场上具有较高教育程度的个人投资者或潜在个人投资者中,“赌徒谬误”效应对股价序列变化的作用均要强于“热手效应”,占据主导地位。在股价连续上涨的情况下,随着上... 本文运用心理学实验研究发现,无论股价连续上涨还是下跌,在中国资本市场上具有较高教育程度的个人投资者或潜在个人投资者中,“赌徒谬误”效应对股价序列变化的作用均要强于“热手效应”,占据主导地位。在股价连续上涨的情况下,随着上涨时间加长,他们认为下一期股价下跌的可能性越来越大,从而卖出的倾向增大,而买进的倾向变小;股价连续下跌时,随着下跌的时间加长,投资者认为下一期股价上涨的可能性越来越大,从而买进的倾向增大,卖出的倾向减小。这一结果表明,在中国股票市场处于中长期“熊市”中时,至少较高知识水平的个体投资者存在期望市场回升的基本心理动力。实验也发现了这些投资者存在着明显的“处置效应”,即股价上涨时倾向于卖出,股价下跌时则倾向于继续持有,该效应在女性及专业投资知识与经验程度较低的投资者身上更加明显。 展开更多

关键词 热手效应 赌徒谬误 心理学实验 处置效应

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“热手效应”和“赌徒谬误”决策偏差与股市极大日收益率异象——基于中国A股市场的经验证据 被引量：10

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作者 叶建华 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第11期30-39,共10页

针对近年来成熟资本市场普遍存在的极大日收益率异象,本文以中国A股上市公司为样本,实证检验了极大日收益率异象在新兴市场的存在性,并在行为金融框架内,基于"热手效应"和"赌徒谬误"理论,对该资产定价异象进行了解... 针对近年来成熟资本市场普遍存在的极大日收益率异象,本文以中国A股上市公司为样本,实证检验了极大日收益率异象在新兴市场的存在性,并在行为金融框架内,基于"热手效应"和"赌徒谬误"理论,对该资产定价异象进行了解释。本文认为,投资者短期内的"热手效应"及随后的"赌徒谬误"决策偏差可解释极大日收益率异象,并且市场情绪和公司信息透明度分别通过改变"热手效应"和"赌徒谬误"决策偏差的程度及相对游程长度而影响极大日收益率异象。同理论假设一致,本文发现中国A股市场整体上存在极大日收益率异象并主要存在于低信息透明度公司中,且在市场情绪高涨期更明显。本研究对于稳定股市,提高投资者决策效率及公司市值管理水平均具有重要启示意义。 展开更多

关键词 热手效应 赌徒谬误 市场情绪 公司信息透明度 极大日收益率异象

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究竟是“热手效应”还是“赌徒谬误”主导着市场情绪?——来自中国股票市场的证据 被引量：6

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作者 方勇 周勇 艾春荣 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第10期26-37,共12页

本文的研究焦点是中国股票市场中的"热手效应"或"赌徒谬误"认知偏差。通过定义情绪指数和界定系统性的"热手效应"或"赌徒谬误"认知偏差,本文首先基于日的时间尺度、整体投资者的合力情绪及包... 本文的研究焦点是中国股票市场中的"热手效应"或"赌徒谬误"认知偏差。通过定义情绪指数和界定系统性的"热手效应"或"赌徒谬误"认知偏差,本文首先基于日的时间尺度、整体投资者的合力情绪及包括不同市场阶段的较长时期对这两种偏差进行统计检验,然后分别从不同的时间尺度(周)、不同的投资者类型(散户、大户和咨询机构)、不同的市场阶段(牛市和熊市)以及游程反转后的市场累积收益等视角对"热手效应"或"赌徒谬误"偏差进行了一系列的稳健性检验。检验结果表明,一般来讲,"热手效应"主导着市场情绪。 展开更多

关键词 代表性启发式偏差 热手效应 赌徒谬误 市场情绪 过度反应

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经济周期与企业数字化转型:基于同群效应和热手效应视角 被引量：1

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作者 毕茜 曲恬立 《管理现代化》 北大核心 2024年第2期20-27,共8页

在宏观经济形势复杂多变的背景下,经济周期波动是否会对企业数字化转型产生影响具有研究意义。研究发现,企业的数字化转型呈现逆周期特征;进一步发现,企业的数字化转型存在地区同群效应和行业同群效应,且两类同群效应均会促进企业数字... 在宏观经济形势复杂多变的背景下,经济周期波动是否会对企业数字化转型产生影响具有研究意义。研究发现,企业的数字化转型呈现逆周期特征;进一步发现,企业的数字化转型存在地区同群效应和行业同群效应,且两类同群效应均会促进企业数字化转型的逆周期性;管理层对未来经济预期存在热手效应,但在此影响下企业的数字化转型仍呈现显著逆周期特征。异质性分析发现,在市场化水平高、行业竞争程度高和媒体关注度低的情况下,企业数字化转型逆周期表现更明显。 展开更多

关键词 经济周期 企业数字化转型 同群效应 热手效应

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我国开放式基金“热手效应”实证研究 被引量：2

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作者 姜月舟 李恺 姚娜 《合作经济与科技》 2008年第22期72-73,共2页

开放式基金的"热手效应"是指开放式基金在较短期限内表现出业绩持续性的现象。本文根据我国股票市场波动状况,将时间分为市场趋势持续期和市场趋势反转期,应用横截面回归方法,对我国开放式基金的"热手效应"进行实... 开放式基金的"热手效应"是指开放式基金在较短期限内表现出业绩持续性的现象。本文根据我国股票市场波动状况,将时间分为市场趋势持续期和市场趋势反转期,应用横截面回归方法,对我国开放式基金的"热手效应"进行实证研究,得出结论:除了股票型开放式在市场趋势持续期存在一定的"热手效应"之外,我国开放式基金均不存在"热手效应",即在相邻的年份内,开放式基金业绩没有持续性。因此,对于投资者而言,投资于上一年业绩较好的开放式基金,并不是一个好的策略。 展开更多

关键词 开放式基金 业绩持续性 热手效应

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熊市中个体投资者择股行为研究:基于深交所账户交易数据的实证检验 被引量：1

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作者 杨帆 熊海斌 《浙江金融》 北大核心 2013年第12期46-51,共6页

基于熊市中的账户交易数据,对个体投资者的择股行为进行了实证检验。实证结果表明,在股价连续上涨时,投资者的买入倾向随上涨时间的延长先逐步减小后逐步增大。在股价连续下跌时,投资者的买入倾向伴随股价下跌时间的延长先逐步增大后逐... 基于熊市中的账户交易数据,对个体投资者的择股行为进行了实证检验。实证结果表明,在股价连续上涨时,投资者的买入倾向随上涨时间的延长先逐步减小后逐步增大。在股价连续下跌时,投资者的买入倾向伴随股价下跌时间的延长先逐步增大后逐步减小。本文的研究表明,热手效应和赌徒谬误共同影响个体投资者的投资决策。同时,本文的结论证明了,当市场股价持续下跌时,个体投资者中确实存在着一种支持股价回升的行为方式。 展开更多

关键词 熊市 个体投资者 择股行为 热手效应 赌徒谬误

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运动决策中的理性：行为经济学的贡献与挑战 被引量：1

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作者 王洪彪 王丽岩 《体育科研》 2020年第2期66-72,86,共8页

运用文献资料、逻辑分析等方法,梳理了行为经济学领域有关运动决策研究的历程。从托马斯·吉洛维奇探索篮球热手效应以检验小数定律,到伯埃里研究守门员扑点球以检验标准规范理论,再到施魏策尔研究高尔夫球手推杆以验证前景理论,理... 运用文献资料、逻辑分析等方法,梳理了行为经济学领域有关运动决策研究的历程。从托马斯·吉洛维奇探索篮球热手效应以检验小数定律,到伯埃里研究守门员扑点球以检验标准规范理论,再到施魏策尔研究高尔夫球手推杆以验证前景理论,理查德·泰勒研究NFL选秀以验证赢家诅咒,运动心理学与行为经济学的结合促进了人类对理性决策博弈行为的认知。但是竞技博弈研究范式与经济博弈研究范式对决策结果与过程的侧重不同,随着运动大数据研究模式的兴起,运动心理学也对行为经济学在运动领域的研究提出了重大的挑战。尽管如此,随着运动心理学与行为经济学的不断融合发展,运动神经经济学可能会为认知情绪过程的神经心理机制提供更有价值的洞见。 展开更多

关键词 运动决策 运动心理学 行为经济学 热手效应

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热手效应研究发展述评

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作者 熊四海 杨玉瑛 《山东体育科技》 2017年第3期18-22,共5页

"热手效应"最初是指篮球比赛中球员连续命中的现象,更多的是一种"感觉"体验。自从1985年季洛维奇等人具有里程碑意义的论文发表后,学术界基本接受了热手是人们对随机序列事件认知错觉的观点,热手效应成为"谬误... "热手效应"最初是指篮球比赛中球员连续命中的现象,更多的是一种"感觉"体验。自从1985年季洛维奇等人具有里程碑意义的论文发表后,学术界基本接受了热手是人们对随机序列事件认知错觉的观点,热手效应成为"谬误"。此后相关研究扩展和应用至诸多领域,然而大多数体育从业者和运动爱好者对这一理论仍有异议。近年来随着越来越多的研究者提出"热手"存在的证据,关于"热手效应"的研究又热闹起来。主要用文献综述的方法梳理了热手研究的脉络及最新研究发现,并提出对这一问题的几点思考。 展开更多

关键词 热手效应 热手谬误 随机序列

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“热手效应”与副省级城市经济可持续性发展

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作者 谭国威 《科技创业月刊》 2015年第15期1-2,5,共3页

通过对改革开放以来副省级城市GDP增速来研究城市经济发展是否具有"热手效应",笔者研究发现,14个副省级城市以五年计划计算GDP增速不具有持续性,但其中10个城市以五年计划计算GDP增速具有持续性。

关键词 热手效应 副省级 可持续性 双向表

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基金绩效持续性研究文献综述

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作者 汪婧 谢胜强 《经济论坛》 2012年第3期80-82,87,共4页

基金的绩效是否存在持续性是投资行为研究领域的热点问题之一。国内外都有相当数量的文献对此进行了研究。目前对于绩效持续的实证研究结果存在不同观点:绩效存在持续、不存在持续以及短期持续长期反转。样本期与数据的选取、方法的选... 基金的绩效是否存在持续性是投资行为研究领域的热点问题之一。国内外都有相当数量的文献对此进行了研究。目前对于绩效持续的实证研究结果存在不同观点:绩效存在持续、不存在持续以及短期持续长期反转。样本期与数据的选取、方法的选择等都可能影响着研究结果,且影响绩效的因素是多样的,未来这方面的研究应更加深入挖掘影响绩效(持续)的因素以及对检验方法的丰富、创新和完善。 展开更多

关键词 基金 绩效持续 热手效应 文献综述

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上瘾模型在盲盒营销模式中的应用 被引量：6

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作者 杨东健 《经济管理文摘》 2020年第15期31-34,共4页

随着我国市场经济的不断创新发展,各种形式的消费模式层出不穷,这些模式有些经过了市场的检验,为企业带来了极其丰厚的回报。盲盒从一个概念到逐步融入我国文化消费的大环境中不过短短数年,却为一些企业带来强劲的利润增长,这一结果,标... 随着我国市场经济的不断创新发展,各种形式的消费模式层出不穷,这些模式有些经过了市场的检验,为企业带来了极其丰厚的回报。盲盒从一个概念到逐步融入我国文化消费的大环境中不过短短数年,却为一些企业带来强劲的利润增长,这一结果,标示了盲盒这种上瘾营销模式的成功。盲盒已经不再是一个名词,已经成为了一种经济模式。本文将会从“成瘾模型”、“幸存者偏差”、“狄德罗效应”、“赌徒效应”、“热手效应、赌徒谬误”等方面来分析盲盒的上瘾营销模式是如何改变并创造消费需求的。 展开更多

关键词 盲盒 文化消费 成瘾模型 幸存者偏差 狄德罗效应 赌徒效应 热手效应、赌徒谬误 创造需求

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