浮动利率国债定价机制研究 被引量：7

1

作者 李曜 孙键 《证券市场导报》 2000年第8期47-50,共4页

在对物价指数和银行存款利率预期正确的前提下,研究显示,固定利息国债价值明显高估,浮息国债价值明显低估,其原因是交易所国债市场为非有效市场,存在定价失误。可以预计的是,当市场对未来6—10年的物价和银行存款利率形成比较符合经济... 在对物价指数和银行存款利率预期正确的前提下,研究显示,固定利息国债价值明显高估,浮息国债价值明显低估,其原因是交易所国债市场为非有效市场,存在定价失误。可以预计的是,当市场对未来6—10年的物价和银行存款利率形成比较符合经济现实的上升预期后,固息国债价格将下降,浮息国债价格将上升。 展开更多

关键词 中国 浮动利率国债 定价机制 浮息债券

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建立我国浮息债券的基准利率体系研究 被引量：4

2

作者 郑宝银 《国际商务（对外经济贸易大学学报）》 2005年第4期50-57,共8页

浮动利率债券的避险功能主要通过基准利率的适时调整发挥出来,因此,浮动利率债券的基准利率选择对发行方和投资方都具有非常重要的意义。我国浮息债券的基准利率目前采用的是一年期存款利率和7日回购利率。一年期存款利率和7日回购利率... 浮动利率债券的避险功能主要通过基准利率的适时调整发挥出来,因此,浮动利率债券的基准利率选择对发行方和投资方都具有非常重要的意义。我国浮息债券的基准利率目前采用的是一年期存款利率和7日回购利率。一年期存款利率和7日回购利率作为浮息债券的基准利率都有一定的合理性和缺陷。随着我国利率市场化改革的不断推进和国债市场的发展,国债利率也可作为我国浮息债券定价的基准利率。我国浮息债券的基准利率将是一种多样化的选择,发行方和投资方需要根据债券期限、发行成本、投资成本等因素进行博弈选择。这样,一个科学的浮息债券基准利率体系将有利于企业规避金融风险,使资本市场的资金得到更有效的配置,促进我国金融市场的健康发展。 展开更多

关键词 浮息债券 基准利率 1年定期存款利率 7日回购利率 国债利率

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浮息债券基准利率选择研究 被引量：3

3

作者 陈力峰 《金融教学与研究》 2004年第6期36-38,共3页

我国一直将1年期存款利率作为债券市场浮息债券的基准利率,由于基准利率的长期固定,因此无法有效规避利率风险,导致浮息债券的发展陷入困境。通过定量和定性的分析证明,相对于7天期回购市场利率的平均指标,央行票据的发行利率才是当前... 我国一直将1年期存款利率作为债券市场浮息债券的基准利率,由于基准利率的长期固定,因此无法有效规避利率风险,导致浮息债券的发展陷入困境。通过定量和定性的分析证明,相对于7天期回购市场利率的平均指标,央行票据的发行利率才是当前最合适的浮息债券基准利率。 展开更多

关键词 浮息债券 基准利率 央行票据

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中国浮息债券基准利率选择研究 被引量：3

4

作者 周林 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第7期65-71,共7页

依托浮息债券来规避利率风险,要求培育一个能够准确反映市场资金供求的利率作为基准。本文就1年期定期储蓄存款利率、3个月期及1年期Shibor、银行间7天回购移动平均利率和1年期银行间固定利率国债到期收益率共5个利率品种的基准性进行... 依托浮息债券来规避利率风险,要求培育一个能够准确反映市场资金供求的利率作为基准。本文就1年期定期储蓄存款利率、3个月期及1年期Shibor、银行间7天回购移动平均利率和1年期银行间固定利率国债到期收益率共5个利率品种的基准性进行了分析。研究发现,在收益率曲线的短端,3个月期Shibor具有较强的基准地位,所以调息周期小于1年的浮息债券,可以选择与之期限相匹配的Shibor作为基准;在收益率曲线的长端,1年期银行间固定利率国债到期收益率具有较强的基准地位,因此调息周期为1年及1年以上的浮息债券可以选择该利率作为其基准。当然,这些利率的基准地位还不够牢固,仍需要制度上的保障。 展开更多

关键词 浮息债券 基准利率 短期债券 国债市场 利率风险

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浮息债券挂钩基准LIBOR与SOFR转换的研究与启示 被引量：1

5

作者 许瑢 刘祯 郭子琨 《中国货币市场》 2022年第3期55-59,共5页

挂钩LIBOR浮息券转换SOFR浮息券的工作在全球开启后,受到广泛关注。相关过程主要涉及到司法裁定以及计息规则的确定,并采用“阶梯式”的递进方法,由发行人主导,并与投资人协商后确定最终方案。市场参与者为应对转换过程中的风险,近年来... 挂钩LIBOR浮息券转换SOFR浮息券的工作在全球开启后,受到广泛关注。相关过程主要涉及到司法裁定以及计息规则的确定,并采用“阶梯式”的递进方法,由发行人主导,并与投资人协商后确定最终方案。市场参与者为应对转换过程中的风险,近年来加大了挂钩SOFR浮息债券市场的参与力度,相关市场发行规模不断扩大,流动性也逐步改善。 展开更多

关键词 发行规模 市场参与者 LIBOR 浮息债券 发行人 阶梯式 挂钩 最终方案

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浮息债券基准利率选择研究

6

作者 陈力峰 《金融理论与教学》 2005年第3期17-19,50,共4页

我国债券市场的浮息债券一直将一年期存款利率作为基准利率,由于基准利率的长期固定,因此无法有效规避利率风险,导致浮息债券的发展陷入困境。目前市场对选择合适的新基准利率提出了不少建议,通过定量和定性的分析从几个方面证明,相对于... 我国债券市场的浮息债券一直将一年期存款利率作为基准利率,由于基准利率的长期固定,因此无法有效规避利率风险,导致浮息债券的发展陷入困境。目前市场对选择合适的新基准利率提出了不少建议,通过定量和定性的分析从几个方面证明,相对于7天期回购市场利率的平均指标,央行票据的发行利率才是当前最合适的浮息债券基准利率。 展开更多

关键词 基准利率 浮息债券 选择研究 存款利率 债券市场 利率风险 平均指标 市场利率 发行利率 央行票据 合适 回购

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浮息债券基准利率创新分析

7

作者 姚铮 吴凌志 《经济与管理》 2005年第4期56-58,共3页

浮息债券基准利率的选择直接决定了浮息债券的投资价值。中国目前浮息债券基准利率有一年期定期存款利率和7日回购利率两种。本文主要通过对两种基准利率的生成机制以及市场波动特征进行分析,重点讨论了不同基准利率浮息债券的融资成本... 浮息债券基准利率的选择直接决定了浮息债券的投资价值。中国目前浮息债券基准利率有一年期定期存款利率和7日回购利率两种。本文主要通过对两种基准利率的生成机制以及市场波动特征进行分析,重点讨论了不同基准利率浮息债券的融资成本以及浮息债券基准利率创新对中国商业银行证券投资管理带来的新的挑战。 展开更多

关键词 浮息债券 基准利率 创新 7日回购利率

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基于边界检验的浮息债券收益率与基准利率关系之研究

8

作者 陈正旭 徐小华 《生产力研究》 CSSCI 北大核心 2008年第6期45-46,共2页

文章运用协整和边界检验法对浮息债券价格和基准利率之间关系进行了实证研究,发现浮息债券收益率和基准利率之间存在长期的相关关系。分析了这种联动效应的原因,建议投资者可根据浮息债券收益率和基准利率之间的联动关系,进行投资和套利... 文章运用协整和边界检验法对浮息债券价格和基准利率之间关系进行了实证研究,发现浮息债券收益率和基准利率之间存在长期的相关关系。分析了这种联动效应的原因,建议投资者可根据浮息债券收益率和基准利率之间的联动关系,进行投资和套利,并控制风险。 展开更多

关键词 浮息债券 协整 边界检验

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香港

9

作者 黄国瑜 《港澳经济》 北大核心 1995年第11期75-78,共4页

香港巨富筹组基金会推广'东方之珠'成就在离九七香港回归中国渐近的日子里,包括李嘉诚、李兆基、郑裕彤在内的多位世界级富商,正积极筹设一个名为'香港明天会更好'的基金会,协助宣传推广'东方之珠'的成就及形... 香港巨富筹组基金会推广'东方之珠'成就在离九七香港回归中国渐近的日子里,包括李嘉诚、李兆基、郑裕彤在内的多位世界级富商,正积极筹设一个名为'香港明天会更好'的基金会,协助宣传推广'东方之珠'的成就及形象。经济分析家认为,此举反映出香港工商界对九七后香港前景投下了信心的一票,很多外商基于对内地与香港经济的看好。 展开更多

关键词 香港 转口贸易 人口规模 旅游收入 旅客人数 国有企业 浮息债券 外汇储备 外汇市场

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政策性银行浮息债券基准利率创新研究

10

作者 杜冰蕊 周舟 《债券》 2021年第5期53-57,共5页

基准利率选择是浮息债券定价的最核心因素。发行浮息债券可以规避利率风险,进一步降低发行成本,平衡投资者与发行人之间的预期博弈。以政策性金融债收益率为基准发行浮息债券,可以提升浮息债券的认可度,有助于进一步提升政策性金融债收... 基准利率选择是浮息债券定价的最核心因素。发行浮息债券可以规避利率风险,进一步降低发行成本,平衡投资者与发行人之间的预期博弈。以政策性金融债收益率为基准发行浮息债券,可以提升浮息债券的认可度,有助于进一步提升政策性金融债收益率曲线的基准作用,减少融资成本被其他因素干扰的可能性。建议市场参与者持续关注浮息债券创新,开展以政策性金融债中债收益率为基准利率的浮息债券创新,并加强衍生品创新。 展开更多

关键词 浮息债券 基准利率 利率风险 政策性金融债

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银行间市场浮息债券定价研究 被引量：1

11

作者 尹哲 宋德舜 《投资研究》 北大核心 2013年第8期129-137,共9页

本文给出了两个基于市场利率的浮息债券定价理论,然后选择具有一般均衡理论基础的CIR模型和基于具有纯无套利的Hull-White模型来建立利率期限结构的动态模型,并使用了时间序列和截面数据来估计利率模型参数。研究表明,无论哪种定价理论... 本文给出了两个基于市场利率的浮息债券定价理论,然后选择具有一般均衡理论基础的CIR模型和基于具有纯无套利的Hull-White模型来建立利率期限结构的动态模型,并使用了时间序列和截面数据来估计利率模型参数。研究表明,无论哪种定价理论,都能得到接近市场价格的结果。这意味着,投资者和发行人在交易价格上能达成一致,从而吸引更多的投资者和发行人参与到浮息债市场中去,促进我国浮息债券市场和市场化利率体系的发展。 展开更多

关键词 浮息债券定价 利率期限结构 CIR模型 Hull—White模型

原文传递

浅析新型浮动利率债券的定价

12

作者 徐正国 《中国货币市场》 2006年第9期30-32,共3页

受基准利率期限与债券的付息周期在时间长度上不一致等因素的限制,目前国内银行间市场对浮息债的定价仍有一定的困难,该文受浮息债现金流分解之思路的启发,通过对新型浮息债现金流的重构,来尝试对这一类型的浮息债进行定价。

关键词 新型浮息债券 现金流分解 定价

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动向

13

《中国货币市场》 2007年第10期77-77,共1页

上海黄金交易所新增现货延期交易品种;美联储降息，欧、英央行维持利率不变；农发行Shibor浮息债券顺利发行；亚洲货币对美元升值引发央行入市干预；中国人民银行发布2007年三季度货币政策报告；伯南克发悲观论调美元加速下滑；2007年... 上海黄金交易所新增现货延期交易品种;美联储降息，欧、英央行维持利率不变；农发行Shibor浮息债券顺利发行；亚洲货币对美元升值引发央行入市干预；中国人民银行发布2007年三季度货币政策报告；伯南克发悲观论调美元加速下滑；2007年上半年我国国际收支保持双顺差；国际油价大幅上扬 金价创28年来新高； 展开更多

关键词 上海黄金交易所 中国人民银行 美元升值 交易品种 浮息债券 亚洲货币 货币政策 国际收支

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加息反成利好浮债得宠

14

《私人理财》 2007年第7期11-11,共1页

自从央行宣布加息之后，债券市场在投资者谨慎观望气氛中保持了持续的弱势盘整，但浮息债券、特别是以1年期定期存款为基准利率的浮息债券却以其可规避加息紧缩影响的独特功能，吸引了市场关注的目光。表现出较普通固定利率债券更强的... 自从央行宣布加息之后，债券市场在投资者谨慎观望气氛中保持了持续的弱势盘整，但浮息债券、特别是以1年期定期存款为基准利率的浮息债券却以其可规避加息紧缩影响的独特功能，吸引了市场关注的目光。表现出较普通固定利率债券更强的抗跌性。 展开更多

关键词 加息 利好 固定利率债券 债券市场 浮息债券 独特功能 基准利率 定期存款

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