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题名碳市场与大类资产之间的波动信息传导
被引量：11
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作者
宋楠
李自然
曾诗鸿
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机构
哈尔滨理工大学管理学院
西南财经大学互联网金融创新与监管协同创新中心
北京金融衍生品研究院
北京工业大学经济与管理学院
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出处
《资源科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2015年第6期1258-1265,共8页
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基金
国家自然科学基金(71473010)
北京工业大学经济与管理学院2015年科研专款基金
中央高校基本科研业务费重大基础研究项目(JBK14117)
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文摘
本文研究了碳排放权价格与大类资产价格之间波动风险和信息的传导。运用ARMA(1,1)-CGARCH模型,构建了价格时间序列的长、短期波动性作为风险和信息的度量,并根据格兰杰因果检验的遍历性,判断条件风险和极端风险下的欧盟碳排放权配额(EUA)期货当日价格与19个金融、能源和大类资产当日价格之间的溢出关系,并以深圳碳现货价格为例,测算国内碳市场和其他市场的波动信息传导,数据来源为WIND数据库。研究结果表明:1欧盟碳期货市场与金融、能源等大类资产市场存在波动风险和信息的传导,其中与金融市场的关系略强;2这个传导关系是动态变化的,在欧盟碳市场发展的三个阶段表现不同;3极端风险和条件风险下波动信息传导表现不同;4中国碳市场和大类资产价格之间基本上不存在波动风险和信息的传导。研究结果对未来中国碳市场建设提供了风险管理方面的启示,尤其在极端风险下应该加大重视。此外,有些指标同时具有溢入和溢出的因果关系,其他市场的参与者应该充分重视来自碳市场的风险冲击,前瞻性的采取风险控制和风险规避。
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关键词
碳市场
波动信息传导
溢出性
格兰杰因果检验
遍历性
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Keywords
carbon market
volatility information transmission
spillover
granger causality test
ergodicity
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分类号
X196
[环境科学与工程—环境科学]
F832.5
[经济管理—金融学]
F224
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