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外部经济、金融不确定性会降低中国货币政策独立性吗
被引量：
2
1
作者
邓创
吴健
杨晨龙
《财经科学》
北大核心
2023年第6期1-15,共15页
本文构建111维中国外部形势指标体系,基于高维动态因子模型和两步加权法合成中国外部经济与金融不确定性指数,在构建外部不确定性与货币政策独立性关联的理论框架基础上,借鉴LSTVAR和TVP-VAR模型分别从避险情绪、汇率稳定度与资本开放...
本文构建111维中国外部形势指标体系,基于高维动态因子模型和两步加权法合成中国外部经济与金融不确定性指数,在构建外部不确定性与货币政策独立性关联的理论框架基础上,借鉴LSTVAR和TVP-VAR模型分别从避险情绪、汇率稳定度与资本开放度层面,实证考察外部经济和金融不确定性对中国数量型和价格型货币政策独立性的影响机制。研究发现,第一,外部经济与金融不确定性的相对关系与冲击来源密切相关,在2011年之前,全球金融子市场波动使得外部金融不确定性明显大于外部经济不确定性,而在2011年之后,全球实体经济不确定性因素使得两种外部不确定性大小关系出现反转。第二,外部不确定性会提升全球避险情绪,当全球避险情绪、汇率稳定度和资本账户开放程度较高时,外部不确定性会更为显著地削弱数量型与价格型货币政策独立性,其中外部金融不确定性对货币政策独立性的短期负面冲击更大。本研究为防范外部不确定性冲击、提升货币政策独立性、维护经济全局稳定提供了有益的政策启示。
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关键词
外部不确定性
避险情绪
汇率
稳定度
资本账户开放
货币政策独立性
原文传递
人民币国际化是否促进了中国对外直接投资?——基于“一带一路”沿线53国的实证检验
被引量：
1
2
作者
李匡义
孙溢
《金融市场研究》
2023年第5期35-43,共9页
党的二十大报告提出要“推动共建‘一带一路’高质量发展”。本文以“一带一路”为背景,选取沿线53个国家2009—2021年的年度数据,实证分析人民币国际化对中国OFDI的影响。基准回归结果表明:人民币国际化显著促进了中国对“一带一路”...
党的二十大报告提出要“推动共建‘一带一路’高质量发展”。本文以“一带一路”为背景,选取沿线53个国家2009—2021年的年度数据,实证分析人民币国际化对中国OFDI的影响。基准回归结果表明:人民币国际化显著促进了中国对“一带一路”沿线国家的直接投资,分组回归的结果显示该赋能作用在发展中国家和“一带”沿线国家中更为显著。进一步分析证明:汇率稳定度和资本账户开放度在人民币国际化赋能中国OFDI的过程中发挥的调节作用显著。鉴于此,本文建议继续稳慎推进人民币国际化进程,并依托“一带一路”倡议,不断优化对沿线国家直接投资的布局,同时动态协调汇率市场化、资本账户开放与人民币国际化,实现中国OFDI的可持续发展。
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关键词
人民币国际化
对外直接投资
一带一路
汇率
稳定度
资本账户开放
度
原文传递
题名
外部经济、金融不确定性会降低中国货币政策独立性吗
被引量：
2
1
作者
邓创
吴健
杨晨龙
机构
吉林大学数量经济研究中心
吉林大学商学与管理学院
出处
《财经科学》
北大核心
2023年第6期1-15,共15页
基金
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“跨周期和逆周期结合下的金融安全维护研究”(22JJD790066)
国家自然科学基金面上项目“中国金融周期的波动特征、形成机理及其与经济周期的动态关联机制研究”(71873056)
+1 种基金
吉林省教育厅科学研究重大项目“‘双循环’新格局下吉林省经济下行风险的定量评估与应对策略”(JJKH20220938SK)
中央高校基本科研业务费专项资助计划“坚持共同富裕方向的中国经济高质量发展现代化道路研究”(2022CXTD25)的资助。
文摘
本文构建111维中国外部形势指标体系,基于高维动态因子模型和两步加权法合成中国外部经济与金融不确定性指数,在构建外部不确定性与货币政策独立性关联的理论框架基础上,借鉴LSTVAR和TVP-VAR模型分别从避险情绪、汇率稳定度与资本开放度层面,实证考察外部经济和金融不确定性对中国数量型和价格型货币政策独立性的影响机制。研究发现,第一,外部经济与金融不确定性的相对关系与冲击来源密切相关,在2011年之前,全球金融子市场波动使得外部金融不确定性明显大于外部经济不确定性,而在2011年之后,全球实体经济不确定性因素使得两种外部不确定性大小关系出现反转。第二,外部不确定性会提升全球避险情绪,当全球避险情绪、汇率稳定度和资本账户开放程度较高时,外部不确定性会更为显著地削弱数量型与价格型货币政策独立性,其中外部金融不确定性对货币政策独立性的短期负面冲击更大。本研究为防范外部不确定性冲击、提升货币政策独立性、维护经济全局稳定提供了有益的政策启示。
关键词
外部不确定性
避险情绪
汇率
稳定度
资本账户开放
货币政策独立性
Keywords
External Uncertainty
Risk Aversion
Exchange Rate Stability
Capital Account Opening
Monetary Policy Independence
分类号
F830 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
人民币国际化是否促进了中国对外直接投资?——基于“一带一路”沿线53国的实证检验
被引量：
1
2
作者
李匡义
孙溢
机构
南京审计大学金融学院
出处
《金融市场研究》
2023年第5期35-43,共9页
基金
江苏省研究生科研创新计划项目“‘一带一路’倡议下人民币国际化的发展研究”(编号:KYCX22_2097)。
文摘
党的二十大报告提出要“推动共建‘一带一路’高质量发展”。本文以“一带一路”为背景,选取沿线53个国家2009—2021年的年度数据,实证分析人民币国际化对中国OFDI的影响。基准回归结果表明:人民币国际化显著促进了中国对“一带一路”沿线国家的直接投资,分组回归的结果显示该赋能作用在发展中国家和“一带”沿线国家中更为显著。进一步分析证明:汇率稳定度和资本账户开放度在人民币国际化赋能中国OFDI的过程中发挥的调节作用显著。鉴于此,本文建议继续稳慎推进人民币国际化进程,并依托“一带一路”倡议,不断优化对沿线国家直接投资的布局,同时动态协调汇率市场化、资本账户开放与人民币国际化,实现中国OFDI的可持续发展。
关键词
人民币国际化
对外直接投资
一带一路
汇率
稳定度
资本账户开放
度
Keywords
RMB Internationalization
OFDI
the Belt and Road Initiative
Exchange Rate Stability
Capital AccountOpenness
分类号
F83 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
外部经济、金融不确定性会降低中国货币政策独立性吗
邓创
吴健
杨晨龙
《财经科学》
北大核心
2023
2
原文传递
2
人民币国际化是否促进了中国对外直接投资?——基于“一带一路”沿线53国的实证检验
李匡义
孙溢
《金融市场研究》
2023
1
原文传递
已选择
0
条
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参考文献
引证文献
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