考虑管理人因素的风险项目期权估值方法研究

1

作者 扈文秀 叶光 《西安理工大学学报》 CAS 2002年第4期407-410,共4页

基于对风险项目及其“孪生证券”风险和收益特性的分析 ,认为真正的“孪生证券”实际中很难存在 ,进而提出利用“近似孪生证券”与无风险证券构造资产组合来复制实物期权收益特征 ,利用无风险套利分析确定项目实物期权价值的方法。考虑... 基于对风险项目及其“孪生证券”风险和收益特性的分析 ,认为真正的“孪生证券”实际中很难存在 ,进而提出利用“近似孪生证券”与无风险证券构造资产组合来复制实物期权收益特征 ,利用无风险套利分析确定项目实物期权价值的方法。考虑到管理人因素造成的实物期权内部风险特征的不可复制性 ,利用“确定性等值”将内部风险价值 VI具体化 ,对“近似孪生证券” 展开更多

关键词 风险项目 期权估值 实物期权 近似孪生证券 管理人因素 确定性等值 风险投资

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欧式期权估值的傅立叶变换方法:总结与实践

2

作者 赵欣 高雁南 《潍坊学院学报》 2018年第3期43-46,共4页

文章对傅里叶变换方法对欧式期权估值的主要思路和方法进行了梳理和总结,从定义特征函数到给出Gil-Palaez转换,再到引入Hest on模型,最终给出了欧式期权估值的傅里叶变换方法估值的一般方法。在介绍估值方法的同时,文章也探讨了这种方... 文章对傅里叶变换方法对欧式期权估值的主要思路和方法进行了梳理和总结,从定义特征函数到给出Gil-Palaez转换,再到引入Hest on模型,最终给出了欧式期权估值的傅里叶变换方法估值的一般方法。在介绍估值方法的同时,文章也探讨了这种方法的校准和估计方法,提出了实践者使用这类方法可能遇到的问题。在给出必要的公式之外,对这种方法的使用引用了大量相关的文献,并给出了许多经济学中较为直觉的描述,为实践者更好地使用这类模型提供了参考。 展开更多

关键词 期权估值 傅里叶变换 Heston模型 Gil-Palaez转换

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基于小波-NAR神经网络的气象要素时间序列预测与天气指数彩虹期权估值 被引量：16

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作者 黄建风 陆文聪 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2016年第5期1146-1155,共10页

本文基于小波-NAR神经网络技术,提出气象要素时间序列预测与天气指数彩虹期权估值的原理与方法,同时采用2000-2014年悉尼日均气温和日降雨量数据,进行气象预测与天气期权估值.结果显示:小波-NAR神经网络因灵活的非线性动态结构较好地反... 本文基于小波-NAR神经网络技术,提出气象要素时间序列预测与天气指数彩虹期权估值的原理与方法,同时采用2000-2014年悉尼日均气温和日降雨量数据,进行气象预测与天气期权估值.结果显示:小波-NAR神经网络因灵活的非线性动态结构较好地反映了气象变化特征,其预测与估值效果优于其他模型;该天气期权价值形成中的非线性特征取决于五种经济效应.科学预测天气和估计天气期权价值,开发天气衍生品,可挖掘天气不确定性的经济价值,弱化其对天气敏感产业的影响. 展开更多

关键词 天气指数彩虹期权 天气期权估值 气象预测 小波-NAR神经网络

原文传递

项目柔性及其模拟与估值方法——风险调整贴现率法与期权估值法的比较研究 被引量：5

4

作者 李丽 王明好 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2005年第4期133-137,共5页

源于经营管理的灵活性,投资项目通常是具有柔性的,允许继续等待或相机进行战略调整而不是立刻决定是否要进行投资。通过等待,可获得更多有用信息并占有延期决策期间所具有的资金时间价值,这使得投资者可以尽可能减小项目失败的风险,获... 源于经营管理的灵活性,投资项目通常是具有柔性的,允许继续等待或相机进行战略调整而不是立刻决定是否要进行投资。通过等待,可获得更多有用信息并占有延期决策期间所具有的资金时间价值,这使得投资者可以尽可能减小项目失败的风险,获得最大收益。因此,项目柔性是具有价值的。本文探讨了项目柔性及其模拟与估值方法,并对风险调整贴现率法与期权估值法这两种方法进行了比较研究。本文认为,期权定价和决策分析方法是两种互补的模拟方法,两者可以很好地结合起来。最后,本文介绍了一种把决策分析和动态过程方法结合起来的简便的期权估值方法。 展开更多

关键词 项目柔性 模拟 风险调整贴现率法 期权估值法

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实物期权估值法在企业并购价值评估中的应用 被引量：1

5

作者 胡巍 乔静 《沈阳师范大学学报（社会科学版）》 2014年第4期66-68,共3页

企业兼并收购是企业资本运作的重要方式之一,企业并购价值的传统评估方法忽略了企业兼并收购过程中存在的实物期权价值。识别及分析整理并购中存在的实物期权,将实物期权估值法与折现现金流法相结合,形成较为系统的企业并购价值评估的... 企业兼并收购是企业资本运作的重要方式之一,企业并购价值的传统评估方法忽略了企业兼并收购过程中存在的实物期权价值。识别及分析整理并购中存在的实物期权,将实物期权估值法与折现现金流法相结合,形成较为系统的企业并购价值评估的框架体系,有助于提高实物期权估值法应用于企业并购价值评估的可操作性。 展开更多

关键词 实物期权 期权估值法 企业并购价值 B-S模型

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私募股权投资中二叉树期权估值模型研究 被引量：1

6

作者 李爱民 韩佳佳 《价值工程》 2016年第1期3-5,共3页

本文将实物期权理论引入私募股权投资决策中,分析了传统估值方法存在的缺陷及私募股权投资的期权特性,构建了基于风险中性条件的二叉树期权估值模型,并对该模型在私募股权投资中进行了实例分析。

关键词 私募股权投资 实物期权 二叉树期权估值模型

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限制性股票权益工具公允价值公允吗 被引量：1

7

作者 孙思 闫昱霏 《航空财会》 2020年第5期67-72,共6页

限制性股票这种激励模式已经成为我国上市公司股权激励的主要方式,会计准则规定,权益性股份支付需要在等待期内的每个资产负债表日按“权益工具授予日的公允价值乘以估计的行权数量”摊销激励费用。权益工具授予日公允价值既影响激励费... 限制性股票这种激励模式已经成为我国上市公司股权激励的主要方式,会计准则规定,权益性股份支付需要在等待期内的每个资产负债表日按“权益工具授予日的公允价值乘以估计的行权数量”摊销激励费用。权益工具授予日公允价值既影响激励费用的摊销金额,也影响激励指标达成与否,管理层存在低估公允价值以提高公司业绩的可能性。对于限制性股票,以内在价值为基础确定的公允价值一般会大于以期权估值模型为基础确定的公允价值。本文研究发现,上市公司限制性股票权益工具公允价值大都采用以期权估值模型为基础的方法,存在低估公允价值进行业绩管理的现象。 展开更多

关键词 限制性股票 权益工具授予日公允价值 内在价值 期权估值模型

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企业价值评估方法探析 被引量：1

8

作者 夏李 《现代商贸工业》 2011年第3期16-17,共2页

公司价值是价值评估的结果,客观正确地衡量企业价值对于公司价值最大化的决策过程具有重要意义,特别是在并购、重组、风险投资等涉及产权交易的企业行为决策分析中,价值评估的应用性更是得到极大的拓展。当前,较为常用的评估方法有账面... 公司价值是价值评估的结果,客观正确地衡量企业价值对于公司价值最大化的决策过程具有重要意义,特别是在并购、重组、风险投资等涉及产权交易的企业行为决策分析中,价值评估的应用性更是得到极大的拓展。当前,较为常用的评估方法有账面价值法、清算价值法、乘数估值法、经济增加值法(EVA)、折现现金流量法(DCF)、期权估值法等。考虑实际运用的广泛性与前瞻性,着重探究后三种方法。 展开更多

关键词 经济增加值法(EVA) 折现现金流量法(DCF) 期权估值法

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种业企业并购整合估值研究

9

作者 张宇航 侯军岐 《中国种业》 2020年第3期7-9,共3页

种业企业以形成植物品种权的研发活动为主,在对其估值时有无形资产估值缺乏可比性和价值评估中的不对称性、不确定性的特点。传统企业并购估值方法常采用收益法评估种业企业价值,为弥补收益法的缺陷而产生的期权估值法相较于传统方法更... 种业企业以形成植物品种权的研发活动为主,在对其估值时有无形资产估值缺乏可比性和价值评估中的不对称性、不确定性的特点。传统企业并购估值方法常采用收益法评估种业企业价值,为弥补收益法的缺陷而产生的期权估值法相较于传统方法更适合种业企业估值。种业企业在选择和运用估值方法时,应当选择与企业相适应的评估模型,合理选择辅助估值方法,并将各种估值方法综合运用。 展开更多

关键词 种业企业 估值方法 收益法 期权估值法

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双重股权结构下的企业估值方法选择

10

作者 赵慧君 高丹丹 《辽宁经济》 2020年第8期24-25,共2页

2018年4月30日,港交所公布了"同股不同权"公司上市制度;2020年4月27日,中央全面深化改革委员会审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》"。同股不同权"和注册制的实行吸引了一批科技型创新企业在国内上... 2018年4月30日,港交所公布了"同股不同权"公司上市制度;2020年4月27日,中央全面深化改革委员会审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》"。同股不同权"和注册制的实行吸引了一批科技型创新企业在国内上市。估值是公司上市的前提,科技型创新企业在成长初期面临资金困难,双重股权结构这一特殊形式为公司的价值评估增加了未知。本文基于科创板允许"同股不同权"企业在国内上市引发的热议,立足已有的研究成果,比较多种估值方法的适应性,提出双重股权结构下的企业估值方法选择的建议。 展开更多

关键词 双重股权结构 企业估值 期权估值法

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小微企业价值评估问题研究——基于实物期权估值法视角

11

作者 连东 《现代营销（下）》 2017年第1期14-16,共3页

小微企业兼并收购是现代企业资本运作的重要措施之一,在传统的企业并购价值评估方法中,小微企业兼并收购的实物期权价值得不到足够重视。本文通过分析小微企业并购中存在的实物期权,将实物期权估值法与折现现金流法相结合,形成了较为系... 小微企业兼并收购是现代企业资本运作的重要措施之一,在传统的企业并购价值评估方法中,小微企业兼并收购的实物期权价值得不到足够重视。本文通过分析小微企业并购中存在的实物期权,将实物期权估值法与折现现金流法相结合,形成了较为系统的小微企业并购价值评估的框架体系,实物期权估值法应用于小微企业并购价值评估的可操作性得到增强。随着我国民营经济以及小微企业的快速发展,小微企业并购价值评估问题的研究具有积极的现实意义。 展开更多

关键词 实物期权期权估值 小微企业并购 B-S模型

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股票期权激励的主要形式及估值 被引量：1

12

作者 罗燕 《商场现代化》 北大核心 2008年第34期393-393,共1页

作为一种激励方式,股票期权激励在国外发展迅速。《上市公司股权激励管理办法(试行)》的出台也必将推动我国股票期权激励的发展。本文主要介绍了股票期权激励的主要形式及其估值。

关键词 股票期权激励 股票期权估值 期权定价模型

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互联网企业价值评估方法探究

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作者 林政 方超 张林 《中国经贸》 2013年第22期61-61,共1页

随着互联网产业的高速纵深发展，互联网企业的并购、重组、融资上市、及风险投资等经济活动，越来越让人们关注。本文探讨的内容是在前人已有的研究基础上对现有的互联网企业价值评估方法进行改进，提出了实物期权估值理论在互联网企业... 随着互联网产业的高速纵深发展，互联网企业的并购、重组、融资上市、及风险投资等经济活动，越来越让人们关注。本文探讨的内容是在前人已有的研究基础上对现有的互联网企业价值评估方法进行改进，提出了实物期权估值理论在互联网企业价值评估中的应用。 展开更多

关键词 互联网企业 价值评估方法 实物期权估值法

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基于矩匹配的、多标的实物期权估值方法研究

14

作者 王艳 《现代营销（上）》 2020年第2期99-99,共1页

通过采取实物期权分析在实际使用过程中通常会对应多个标的物,利用现有方法无法求解变量和价值敏感性会影响其适用性,在本研究中将多个标的资产作为资产组合,通过采取矩匹配方式获取组合资产近似分布图,进一步能够求解多标的实物期权,... 通过采取实物期权分析在实际使用过程中通常会对应多个标的物,利用现有方法无法求解变量和价值敏感性会影响其适用性,在本研究中将多个标的资产作为资产组合,通过采取矩匹配方式获取组合资产近似分布图,进一步能够求解多标的实物期权,通过实例分析该方法的优势。 展开更多

关键词 矩匹配 多标的 实物期权估值 方法

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