期现货市场订单流动性层面的“遛狗效应”——基于交易量刻度的高频交易数据研究 被引量：3

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作者 刘睿智 周勇 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第4期19-26,共8页

在多层次资本市场的大发展趋势下,建立有效的衍生品-现货互补对冲机制是完善金融市场的基本要求。期货-现货体系为投资者提供套期保值风险对冲功能对期货与现货合约的紧密联系程度提出非常高的要求,这不仅应体现在价格上,更应微观的体... 在多层次资本市场的大发展趋势下,建立有效的衍生品-现货互补对冲机制是完善金融市场的基本要求。期货-现货体系为投资者提供套期保值风险对冲功能对期货与现货合约的紧密联系程度提出非常高的要求,这不仅应体现在价格上,更应微观的体现在交易过程的订单流动性中。若在任何情形下,订单流动性的趋同能够立刻反应在两类金融证券中,那么异常的基差风险就很难发生,股指期货与现货之间将存在健康的"遛狗效应"。本文以期货现货合约的高频交易数据为基础,构建期货和现货合约的订单流动性,并通过期现货订单流动性传染互动模型的合理性检验期现货合约之间是否在微观订单流动性层面在平常交易日存在紧密的"遛狗效应"。在高频数据模型构建中,使用成交量刻度的衡量方法,并说明了其较时间刻度的优势。在实证研究中,本文使用股指期货和沪深300指数现货的高频交易数据,证明了我国股指期货和现货之间在平常交易日中存在紧密的"遛狗效应"。 展开更多

关键词 期、现货市场 订单流动性 遛狗效应 交易量刻度 高频数据

原文传递

国内和国际棉花期现货市场溢出效应与动态关联研究——基于不同政策背景下的比较分析 被引量：15

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作者 丁存振 肖海峰 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第5期117-128,共12页

利用2008年1月—2017年3月国内和国际棉花期现货市场日度价格数据,通过BEKK-GARCH模型和DCC-GARCH模型实证分析了不同政策背景下国内和国际棉花期现货市场间溢出效应与动态关联性。结果表明:国内和国际棉花期现货市场间存在显著的价格... 利用2008年1月—2017年3月国内和国际棉花期现货市场日度价格数据,通过BEKK-GARCH模型和DCC-GARCH模型实证分析了不同政策背景下国内和国际棉花期现货市场间溢出效应与动态关联性。结果表明:国内和国际棉花期现货市场间存在显著的价格引导关系,但不同时期引导关系存在差异;国内棉花现货市场与其他棉花市场关联程度均较低,而国内棉花期货市场与国际棉花期现货市场、国际棉花现货市场与国际棉花期货市场关联程度相对较高;临时收储政策的实施对国内和国际棉花市场间均值溢出效应影响较小,对国内和国际棉花市场间波动溢出效应影响较大,且降低了国内棉花市场与国际棉花市场之间的关联程度;而目标价格政策与临储政策相比,对国内和国际棉花市场价格溢出效应和关联程度影响相对较小。 展开更多

关键词 棉花 期现货市场 价格 关联性 溢出效应

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坚挺的氧化铝价格能走多远?

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作者 闫瑾 《中国有色金属》 2024年第23期42-43,共2页

今年以来,国内氧化铝供应增速缓慢,但国内需求以及净出口数量的增加,导致供需短缺的矛盾迟迟不能缓解,氧化铝库存不断下降,同时,海外氧化铝价格也在不断拉涨,在宏观政策推动以及矿石供应问题消息的刺激下,我国氧化铝期现货市场整体走高。

关键词 氧化铝价格 净出口 宏观政策 期现货市场 库存 供应

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中美棉花期现货市场价格之间传导关系的实证分析 被引量：2

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作者 赵荣 乔娟 《中国物价》 北大核心 2007年第10期23-26,共4页

本文利用共聚合法、误差修正模型、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应函数等方法对中美棉花期现货市场价格之间的价格传导关系进行了系统分析。结果表明:中美两国之间棉花期现货市场价格均存在长期的整合关系,但美国棉花期现货市场价... 本文利用共聚合法、误差修正模型、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应函数等方法对中美棉花期现货市场价格之间的价格传导关系进行了系统分析。结果表明:中美两国之间棉花期现货市场价格均存在长期的整合关系,但美国棉花期现货市场价格偏离均衡价格时,在短期内较易恢复长期均衡;中美两国棉花期现货市场价格相互引导,中国棉花期货市场价格对美国棉花期货市场价格的传导程度较高;短期内中国棉花现货市场价格对美国和世界棉花价格的传导程度较高,长期内美国棉花现货市场在价格传导中占据主导地位。 展开更多

关键词 中美 棉花 期现货市场 价格传导

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气候风险对普麦期货价格波动的影响

5

作者 蔡欣芮 梁雨凡 《浙江金融》 2023年第4期73-80,共8页

本文通过构造我国小麦主产区的天气标准化指数衡量气候风险,实证研究了气候风险对我国期货市场普麦期货价格波动性的影响。研究发现,极端高温、极端低温和强降水等气候风险事件的发生会显著提高期货价格的波动性。机制分析表明,气候风... 本文通过构造我国小麦主产区的天气标准化指数衡量气候风险,实证研究了气候风险对我国期货市场普麦期货价格波动性的影响。研究发现,极端高温、极端低温和强降水等气候风险事件的发生会显著提高期货价格的波动性。机制分析表明,气候风险除了直接影响普麦期货价格波动性外,还通过影响现货价格波动性间接对普麦期货价格波动性造成正向影响。本文研究为农产品期货市场应对气候风险、促进农业生产、保障粮食安全提供了思路。 展开更多

关键词 气候风险 普麦期货 价格波动性 期现货市场

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中日天然橡胶期货市场功能比较研究 被引量：1

6

作者 乔娟 赵荣 《中国物价》 北大核心 2008年第9期45-47,共3页

本文在构建系统科学评价指标体系基础上对中日天然橡胶期货市场发现价格和回避风险功能发挥情况进行了比较分析。结果表明:日本天然橡胶期货市场发现价格功能发挥情况相对于中国更好一些,中国天然橡胶期货市场回避风险功能发挥情况要好... 本文在构建系统科学评价指标体系基础上对中日天然橡胶期货市场发现价格和回避风险功能发挥情况进行了比较分析。结果表明:日本天然橡胶期货市场发现价格功能发挥情况相对于中国更好一些,中国天然橡胶期货市场回避风险功能发挥情况要好于日本,但中国和日本天然橡胶期货市场都只能在某种程度上较好满足套期保值者的需要。 展开更多

关键词 中日 天然橡胶 期现货市场 功能发挥

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中美棉花期货市场功能比较分析 被引量：1

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作者 赵荣 乔娟 杨雪 《价格月刊》 北大核心 2008年第4期67-70,共4页

笔者利用共聚合法、误差修正模型、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应函数以及基差分析、套期保值效果值、成交量、交割率等方法,对中美棉花期货市场发现价格功能和回避风险功能发挥程度进行了比较分析。结果表明:中国棉花期货市场发... 笔者利用共聚合法、误差修正模型、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应函数以及基差分析、套期保值效果值、成交量、交割率等方法,对中美棉花期货市场发现价格功能和回避风险功能发挥程度进行了比较分析。结果表明:中国棉花期货市场发现价格功能发挥情况相对于美国更好一些,而美国棉花期货市场回避风险功能发挥情况要好于中国。 展开更多

关键词 棉花 期现货市场 功能发挥

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甲醇产能持续释放 宏观会否再次引领期现货市场后市?

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作者 邵亚男 《中国石油和化工》 2023年第1期51-54,共4页

2022年的甲醇期现货市场受到了国内外宏观事件的极大影响,整体波动加剧。而2023年国内经济有望逐步走出疫情阴霾,开始复苏。我们认为,2023年甲醇行业将更多遵循产业基本运行逻辑,在期货层面,产业自身的驱动和估值主导2023年的盘面。

关键词 期现货市场 期货 持续释放 甲醇行业 运行逻辑 后市 宏观

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中美大豆期货市场风险比较分析

9

作者 杨雪 乔娟 《中国物价》 2009年第8期29-33,共5页

本文利用反映期现货价格关系和期货市场流动性的方法和指标对中美大豆期货市场的价格非正常波动和流动性风险状况进行比较分析。结果显示:中国大豆期货市场的价格非正常波动风险相对美国市场较低,为套期保值者和期货投机者提供了相对更... 本文利用反映期现货价格关系和期货市场流动性的方法和指标对中美大豆期货市场的价格非正常波动和流动性风险状况进行比较分析。结果显示:中国大豆期货市场的价格非正常波动风险相对美国市场较低,为套期保值者和期货投机者提供了相对更好的前提条件;中国大豆期货市场的流动性水平在不断增强,但中美两国大豆期货市场成交量和交割率的分布差异较大;中国是中期合约交易比较活跃,美国则是近期合约交易比较活跃,这对持有不同目的的交易者而言所带来的风险有所差异。 展开更多

关键词 中美 大豆 期现货市场 风险

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大商所相铁矿石期货新增可交割品牌及调整相关升贴水

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《企业决策参考》 2021年第3期21-22,共2页

2021年1月27日,大商所发布《关于铁矿石期货新增可交割品牌及调整相关升贴水等事项的通知》,增设本钢精粉等4个铁矿石可交割品牌,并调整现有铁矿石期货可交割品牌升贴水,相关调整自12202合约起实施。为适应市场变化、促进期现货市场紧... 2021年1月27日,大商所发布《关于铁矿石期货新增可交割品牌及调整相关升贴水等事项的通知》,增设本钢精粉等4个铁矿石可交割品牌,并调整现有铁矿石期货可交割品牌升贴水,相关调整自12202合约起实施。为适应市场变化、促进期现货市场紧密结合,大商所确定分阶段推出有关调整措施:先行对固定品牌升贴水进行一次调整,以便使现有合约及时适应现货市场变化,提高期货价格代表性,同时增设4个铁矿石可交割品牌。 展开更多

关键词 升贴水 铁矿石期货 大商所 交割 期货价格 合约 品牌 期现货市场

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我国鸡蛋期现货市场溢出效应与动态关联研究--基于农产品临储向直补政策转变的数据

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作者 李志慧 杨浩 《成都行政学院学报》 2022年第6期35-44,117,共11页

本文基于2013年11月8日至2019年8月9日鸡蛋期现货市场价格的日度数据,运用二元BEKK-GARCH模型和DCC-GARCH模型,实证分析玉米临储和直补政策下鸡蛋期现货市场间的溢出效应与动态关联性。结果显示,直补期鸡蛋期现货之间存在显著的双向均... 本文基于2013年11月8日至2019年8月9日鸡蛋期现货市场价格的日度数据,运用二元BEKK-GARCH模型和DCC-GARCH模型,实证分析玉米临储和直补政策下鸡蛋期现货市场间的溢出效应与动态关联性。结果显示,直补期鸡蛋期现货之间存在显著的双向均值溢出和波动溢出效应,且期货市场在价格引导和信息溢出中起到主导作用;鸡蛋期现货市场间相关系数具有明显的时变性,在直补政策实施后呈现逐步上升态势。本文建议完善鸡蛋期货市场运行机制和市场监测预警机制,建立“期货+保险”的保障机制,降低养殖户风险。 展开更多

关键词 鸡蛋期现货市场 溢出效应 动态关联性 农产品直补政策

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三友纯碱成为郑商所免检交割品牌

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《纯碱工业》 CAS 2020年第1期34-34,共1页

12月6日,三友集团纯碱期货在郑州商品交易所挂牌上市交易。同时,企业及纯碱产品入列郑商所首批指定交割厂库及免检交割品牌。据了解,郑商所此次引入的免检品牌,均为产能超过50万吨、质量较好、市场认可度高的纯碱品牌。三友集团位列其中... 12月6日,三友集团纯碱期货在郑州商品交易所挂牌上市交易。同时,企业及纯碱产品入列郑商所首批指定交割厂库及免检交割品牌。据了解,郑商所此次引入的免检品牌,均为产能超过50万吨、质量较好、市场认可度高的纯碱品牌。三友集团位列其中,可最大程度上降低交割成本,进而促进期现货市场融合。 展开更多

关键词 郑州商品交易所 挂牌上市 三友集团 市场认可度 交割 期现货市场 期货 纯碱

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玉米市场悲观持续 后期或将否极泰来

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《新农业》 2019年第18期68-68,共1页

自三季度以来,玉米期现货市场走势开始分化,1月基差由6月初的-110元/吨,回归至平水状态,盘面利好的预期被打破。目前现货市场供应主要来自临储拍卖及华北部分春玉米上市。随着2018年粮源持续消耗,叠加拍卖粮陆续出货,市场陈粮占比增多... 自三季度以来,玉米期现货市场走势开始分化,1月基差由6月初的-110元/吨,回归至平水状态,盘面利好的预期被打破。目前现货市场供应主要来自临储拍卖及华北部分春玉米上市。随着2018年粮源持续消耗,叠加拍卖粮陆续出货,市场陈粮占比增多。新陈粮叠加供应对玉米市场价格形成压力。 展开更多

关键词 玉米市场价格 基差 利好 期现货市场 春玉米 临储 拍卖 陈粮

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需求未现明显增量 浆价震荡探底

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作者 吕悦 《造纸信息》 2019年第8期17-17,共1页

近日纸浆期现货市场整体呈现偏弱震荡态势。8月2日,美国相关部门称自9月1日起对中国3000亿美元商品征收10%关税,贸易摩擦继续升级,大宗商品市场氛围一度走弱,纸浆期货9月价格创4410元/t新低。

关键词 大宗商品市场 贸易摩擦 期货 期现货市场 关税 浆价 探底 震荡

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