基于非线性相关的最小方差套期保值比率研究 被引量：11

1

作者 王玉刚 迟国泰 吴珊珊 《价值工程》 2006年第10期154-157,共4页

在最小方差套期保值模型的基础上,提出了最小方差套期保值的期货与现货波动非线性对冲原理,利用非线性相关系数代替传统的线性相关系数,提高了套期保值比率的准确性。提出了套期保值的收益率波动预测原理,利用GARCH(1,1)预测期货收益率... 在最小方差套期保值模型的基础上,提出了最小方差套期保值的期货与现货波动非线性对冲原理,利用非线性相关系数代替传统的线性相关系数,提高了套期保值比率的准确性。提出了套期保值的收益率波动预测原理,利用GARCH(1,1)预测期货收益率的方差,利用EWMA模型预测现货收益率的方差,解决了收益率在历史期和套期保值期间因收益率波动发生结构性变化所导致的套期保值效果失真的问题。实证研究结果表明,本研究的套期保值比率的有效性高于现有模型,应用本研究模型进行套期保值,可以有效规避现货价格风险。 展开更多

关键词 最小方差套期保值 非线性相关 GARCH模型 EWMA模型

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多种期货对一种现货非线性组合套期保值模型 被引量：4

2

作者 迟国泰 王玉刚 杨万武 《预测》 CSSCI 北大核心 2009年第6期53-59,共7页

提出了交叉套期保值的基差风险分散原理、风险非线性对冲原理和动态套期保值原理,在最小方差套期保值的基础上,建立了基于多元GARCH的多种期货对一种现货交叉套期保值模型。本模型的特点一是利用多种期货对一种现货进行交叉套期保值,分... 提出了交叉套期保值的基差风险分散原理、风险非线性对冲原理和动态套期保值原理,在最小方差套期保值的基础上,建立了基于多元GARCH的多种期货对一种现货交叉套期保值模型。本模型的特点一是利用多种期货对一种现货进行交叉套期保值,分散了基差风险。二是通过期货与现货组合的协方差矩阵,反映了期货与现货之间的非线性对冲及期货合约之间的非线性叠加,解决了期货与现货价格发生较大变动时交叉套期保值的问题。三是采用动态套期保值策略保证了套期保值比率预测的准确性。在计算期货合约的协方差矩阵的同时考虑了现货对期货的影响,利用多元GARCH族模型对期货—现货收益率协方差矩阵的预测反映了收益率的非线性变化,提高了套期保值比率计算的精度。 展开更多

关键词 交叉套期保值 风险叠加 最小方差套期保值 多元GARCH 基差风险

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商品货币的交叉套期保值策略——以中澳贸易为例 被引量：3

3

作者 韩立岩 任光宇 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2013年第5期26-34,共9页

海外资源投资与基础商品进口对于中国经济的平稳运行至关重要,但是相关外汇衍生产品的缺失阻碍着针对商品货币汇率风险的对冲策略的实施。本文提出基于商品期货的交叉套期保值策略,并以澳元为例进行案例分析,实证了利用商品期货对澳元... 海外资源投资与基础商品进口对于中国经济的平稳运行至关重要,但是相关外汇衍生产品的缺失阻碍着针对商品货币汇率风险的对冲策略的实施。本文提出基于商品期货的交叉套期保值策略,并以澳元为例进行案例分析,实证了利用商品期货对澳元头寸做交叉套期保值的效果和稳健性。平衡收益与风险的绩效评价,选取单一铝期货、采用最小方差套期保值比的对冲策略是简单易行而稳健的有效手段。 展开更多

关键词 商品货币 商品期货 交叉套期保值 最小方差套期保值比 绩效评价

原文传递

基于混合连接函数的最小方差套期保值研究 被引量：1

4

作者 黄争臻 段元萍 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第1期170-173,共4页

文章以最小方差套期保值模型为基础,对期货与现货收益率建立M-Copula-GARCH模型,并应用于中国农产品套期保值实证研究。针对市场收益率波动异常剧烈时期的套期保值问题,通过改进收益率的方差估计模型,采用偏向上下尾的分位数相关系数,... 文章以最小方差套期保值模型为基础,对期货与现货收益率建立M-Copula-GARCH模型,并应用于中国农产品套期保值实证研究。针对市场收益率波动异常剧烈时期的套期保值问题,通过改进收益率的方差估计模型,采用偏向上下尾的分位数相关系数,综合横向与纵向的比较,论证该模型相对其他传统模型在套期保值绩效上的优越性。 展开更多

关键词 M—Copula—GARCH 最小方差套期保值 农产品期货

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基于核密度估计的时变copula函数在铜期货套期保值的研究

5

作者 刘曦 王沁 +1 位作者 易文德 江松明 《时代金融》 2014年第2X期176-177,182,共3页

关于套期保值的研究一直是学术研究的前沿,随着现代金融技术和计算技术的发展,对套期保值比率的计算精确性要求也越来越高。文章在传统的以最小方差为最优的套期保值模型研究的基础上,考虑金融市场中变量间相依结构的非线性与时变性以... 关于套期保值的研究一直是学术研究的前沿,随着现代金融技术和计算技术的发展,对套期保值比率的计算精确性要求也越来越高。文章在传统的以最小方差为最优的套期保值模型研究的基础上,考虑金融市场中变量间相依结构的非线性与时变性以及确定变量边缘分布类型不准确可能带来的误差等问题,建立了基于核密度估计的时变copula函数模型,计算了上海期货交易所铜期货与铜现货的套期保值比率,实证表明,文章建立的模型计算得到的套期保值比率更为精准。 展开更多

关键词 核密度估计 时变COPULA 最小方差套期保值

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钢铁企业如何利用期货工具实现成本控制——以中小型企业为例 被引量：1

6

作者 姚佳 《全国流通经济》 2017年第5期57-58,共2页

钢铁行业作为国民经济的支柱行业,近年来进入一个转型时期,面对供给侧改革和去产能化的不断推进,钢铁企业应该采取措施维持企业的盈利状态,顺利度过经济的阵痛期。众所周知,我国钢铁企业在铁矿石定价话语权方面严重缺失,同时铁矿石价格... 钢铁行业作为国民经济的支柱行业,近年来进入一个转型时期,面对供给侧改革和去产能化的不断推进,钢铁企业应该采取措施维持企业的盈利状态,顺利度过经济的阵痛期。众所周知,我国钢铁企业在铁矿石定价话语权方面严重缺失,同时铁矿石价格的波动也给钢铁企业的成本控制带来了一定的风险,所以,利用铁矿石期货进行套期保值,合理地规避风险,是降低我国钢铁企业生产成本的重要途径。本文运用最小方差套期保值方法进行实证分析,为中小型企业提出有效套期保值的建议。 展开更多

关键词 钢铁 铁矿石期货 最小方差套期保值 成本控制

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基于Laplace分布的DCC-MVGARCH的铜期货动态套期保值率研究 被引量：1

7

作者 刘兰燕 吴琼兰 《时代金融》 2011年第11Z期19-20,29,共3页

本文在最小方差动态套期保值理论的框架下,引入Laplace分布对DCC多元GARCH模型刻画波动率,分析了DCC-MVGARCH模型的套期保值绩效。实证结果表明:Laplace分布的DCC-MVGARCH的套期保值效果都好于正态分布的DCC-MVGARCH。

关键词 最小方差套期保值 DCC-MVGARCH模型 多元Laplace分布

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基于t分布的BEEK-MVGARCH的股指期货套期保值率研究 被引量：1

8

作者 郑帅 王建国 程晓雪 《陕西科技大学学报（自然科学版）》 2013年第2期155-158,共4页

在最小方差套期保值理论的基础下,引入t分布对多元BEEK-MVGARCH模型刻画波动率,计算了BEEK-MVGARCH模型的套期保值绩效.其结果显示:t分布的BEEK-MV-GARCH模型的套期保值效果好于正态分布的BEEK-MVGARCH.

关键词 最小方差套期保值 BEEK--MVGARCH 分布模型 多元T分布

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多种期货对多种现货的最优套期保值决策模型 被引量：3

9

作者 迟国泰 于超 杨万武 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2010年第1期50-54,共5页

以期货套期保值收益最小方差为目标函数,建立了多种期货对多种现货的最优套期保值决策模型.模型的特色与创新一是根据两个或两个以上组合的非线性风险叠加后的整体风险来求解最优套期保值比率.解决了新增一组套期保值资产时,如何确定全... 以期货套期保值收益最小方差为目标函数,建立了多种期货对多种现货的最优套期保值决策模型.模型的特色与创新一是根据两个或两个以上组合的非线性风险叠加后的整体风险来求解最优套期保值比率.解决了新增一组套期保值资产时,如何确定全部资产的套期保值最优策略问题.二是建立了多种期货对多种现货的最优套期保值决策模型. 展开更多

关键词 最优套期比 多对多套期保值 组合风险叠加 非线性风险叠加 最小方差套期保值

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最小VaR套期保值比率研究 被引量：1

10

作者 韦小川 《中国外资》 2008年第8期15-17,20,共4页

本文提出了最小VaR（风险价值）套期保值比率。与最小方差套期保值比率相比，最小化套期保值资产组合VaR套期保值比率，能够较好地反映金融资产收效率数据通常具有的尖峰厚尾、波动簇集等特征，提高了计算的准确性，从而更为精确地测定... 本文提出了最小VaR（风险价值）套期保值比率。与最小方差套期保值比率相比，最小化套期保值资产组合VaR套期保值比率，能够较好地反映金融资产收效率数据通常具有的尖峰厚尾、波动簇集等特征，提高了计算的准确性，从而更为精确地测定套期保值资产组合所面临的风险。实证研究结果表明，在动态预测中，使用最小VaR套期价值策略的预测效果优于最小方差套期保值策略，为投资者利用期货市场套期保值，估计和控制风险提供了一个有效手段。 展开更多

关键词 最小方差套期保值比率 最小VaR套期保值比率 Cornish-Fisher展开式

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新疆棉花期货套期保值的有效性实证分析 被引量：1

11

作者 徐春华 李辉 《新疆农垦经济》 2010年第5期22-25,共4页

本文通过分析传统套期保值法和最小方差套期保值法,对两种套期保值法的有效性进行实证分析。得出最小方差套期保值法比传统保值方法更加有效,不仅可以降低风险,还能减少资金的占用量,让涉棉企业参与套期保值时,更合理灵活的安排资金。

关键词 最小方差套期保值法 传统套期保值 有效性

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考虑基差非对称效应的动态期货套期保值策略——基于大连大豆期货市场的实证分析 被引量：1

12

作者 汤笑泉 《时代金融》 2011年第12Z期121-122,共2页

在国内早期期货市场上,一直都使用GARCH来估计的最小方差套期保值比率,但由于现货和期货收益的条件方差和协方差的时变性,这种方法也就忽略了最优套期保值比率的时变性。本文在GARCH模型的基础上提出了改进后的BGARCH模型,考虑了时变性... 在国内早期期货市场上,一直都使用GARCH来估计的最小方差套期保值比率,但由于现货和期货收益的条件方差和协方差的时变性,这种方法也就忽略了最优套期保值比率的时变性。本文在GARCH模型的基础上提出了改进后的BGARCH模型,考虑了时变性的影响,对最小方差套期保值比率进行估计。商品市场的实证研究表明基差对现货和期货风险结构的影响是不对称的,正基差对风险结构的影响大于负基差的影响。 展开更多

关键词 最小方差套期保值比率 基差的非对称效应 动态套期保值策略

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基于修正GARCH模型的套期保值比率波动性分析 被引量：1

13

作者 夏婧 谭政勋 夏晓平 《商业时代》 北大核心 2012年第18期63-64,共2页

本文基于套期保值的基本原理,对GARCH进行修正,加入虚拟变量表示外界冲击对价格的影响,拟合价格波动的非对称变化。同时将数据对数化,使结果更具现实意义。同时,本文将最小二乘法(OSL)模型与修正GARCH模型运用于黄金期货市场和COMEX黄... 本文基于套期保值的基本原理,对GARCH进行修正,加入虚拟变量表示外界冲击对价格的影响,拟合价格波动的非对称变化。同时将数据对数化,使结果更具现实意义。同时,本文将最小二乘法(OSL)模型与修正GARCH模型运用于黄金期货市场和COMEX黄金现货市场,并得到运用OSL模型拟合的可决系数为0.909616,F统计量为30121.15,同时刻画比率波动图,得到随时间变化而产生的动态套期保值比率围绕由最小二乘法得到的静态比率上下波动,该结果对可为投资者提供相对精确的参考价值。 展开更多

关键词 修正GARCH模型 最小方差套期保值比率 黄金期货

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运费率远期对冲策略(英文)

14

作者 李明 赵刚 《上海海事大学学报》 北大核心 2013年第2期57-62,74,共7页

航运市场的不稳定性是产生运费率风险的主要原因.这种风险足以使投资者对航运业望而却步.基于这一事实,航运业需要采取有效策略以控制潜在的运费风险.降低运费风险可靠有效的措施就是使用金融衍生工具.解释作为金融衍生工具的运费期货... 航运市场的不稳定性是产生运费率风险的主要原因.这种风险足以使投资者对航运业望而却步.基于这一事实,航运业需要采取有效策略以控制潜在的运费风险.降低运费风险可靠有效的措施就是使用金融衍生工具.解释作为金融衍生工具的运费期货为何可以很好地规避风险,从而航运部门可以使用金融衍生工具来对冲运费率风险.由于作为现货和期货价格不同点的基差和价格一样具有风险,有必要对套期保值战略进行阐述.在利用套期保值规避风险时可能会出现超额避险的情况,可以通过使用最小方差套期保值比率(Minimum Variance Hedge Ratio,MVHR)来避免超额避险. 展开更多

关键词 期货 基差 对冲 最小方差套期保值比率 超额对冲

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