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我国碳排放权交易市场与高碳排放行业、新能源行业股票市场的联动性及风险传染研究
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作者 何昱亮 《可持续发展》 2021年第5期694-711,共18页
近年来,全球气候整体变暖趋势愈发严重,人类越来越重视节能减排问题,发展低碳经济已成为各国共识。为控制企业碳排放量,建立碳排放权交易市场是最有效措施之一。而随着我国统一碳排放权交易市场的建立,其作为一个新兴的投资市场也逐渐... 近年来,全球气候整体变暖趋势愈发严重,人类越来越重视节能减排问题,发展低碳经济已成为各国共识。为控制企业碳排放量,建立碳排放权交易市场是最有效措施之一。而随着我国统一碳排放权交易市场的建立,其作为一个新兴的投资市场也逐渐进入投资者的视野。本文选取我国上海、北京、广东和天津四个碳排放权交易试点市场作为碳排放权交易样本市场,并编制了两个行业股票指数作为股票样本市场指标,通过构建时变t-Copula-GARCH模型研究了两两市场之间的动态条件相关性。在此基础上,本文利用分段Granger因果关系检验分析了两两市场在不同时期的风险传染性的变化。实证研究发现:在正常情况下,碳交易价格的变化对高碳排放行业股指存在负向影响;当美国宣布退出巴黎气候条约时,以及在我国新冠疫情得到控制后的复工复产阶段,高碳排放行业股指的变化对碳交易价格存在正向影响;新能源产业的股指收益率受国家政策影响较大,且新能源行业股指的变化对碳交易价格存在负向影响。基于研究结果,本文分别对投资者、企业主体及政府提出了一系列参考和建议。 展开更多
关键词 碳排放权交易市场 高碳排放行业股票市场 新能源行业股票市场 时变t-copula-garch模型 分段Granger因果关系检验
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中国银行间系统性风险的相依性结构分析 被引量：2
2
作者 王书华 高宇璇 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2015年第24期170-173,共4页
基于中国14家上市商业银行2007年9月至2013年5月的日对数收益率,文章构建了各上市商业银行间系统性风险相依结构的时变SJC-Copula-GARCH模型,通过对各上市商业银行日对数收益率波动性的GARCH计量,拟合了各银行系统性风险的时变SJC-Copul... 基于中国14家上市商业银行2007年9月至2013年5月的日对数收益率,文章构建了各上市商业银行间系统性风险相依结构的时变SJC-Copula-GARCH模型,通过对各上市商业银行日对数收益率波动性的GARCH计量,拟合了各银行系统性风险的时变SJC-Copula联合分布。分析结果证实了银行间系统性风险相依结构的动态时变特征,银行间系统性风险的联合概率分布存在着一定的非对称性,但时变的动态相依结构随着时间延展而减弱,非对称的时变相依结构对于银行间系统性风险的溢出效应具有重要意义。 展开更多
关键词 系统性风险 相依性结构 时变SJC-copula-garch模型
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