基于石油产业链的我国原油期货市场动态相关性研究 被引量：12

1

作者 王世文 侯依青 《金融与经济》 北大核心 2020年第3期28-34,共7页

国际原油价格剧烈波动,将给石油产业链相关企业带来较大的风险。我国原油期货上市为企业提供了套期保值与风险对冲的工具,对于增强金融服务实体经济能力有着重要意义。本文从石油产业链角度,运用时变相关Copula函数来拟合我国原油期货... 国际原油价格剧烈波动,将给石油产业链相关企业带来较大的风险。我国原油期货上市为企业提供了套期保值与风险对冲的工具,对于增强金融服务实体经济能力有着重要意义。本文从石油产业链角度,运用时变相关Copula函数来拟合我国原油期货、沥青期货以及聚丙烯期货收益率之间的动态相关性。实证结果表明:我国原油期货与国内化工类期货价格联动加强,与沥青期货下尾相关性表现最显著;相较国际原油期货,我国原油期货对化工类企业进行套期保值与对冲风险更具有优势,但其在石油产业链相关期货价格传导系统中的核心地位尚未确定,影响力还需进一步提升。 展开更多

关键词 石油产业链 原油期货 动态相关性 时变copula函数

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基于时变Copula函数的下偏矩最优套期保值效率测度方法研究 被引量：10

2

作者 戴晓凤 梁巨方 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第6期26-32,共7页

由于下偏矩测度方法具有明显优于最小方差风险度量方法的特征,因此是更为合理的套期保值效率测度准则。本文针对已有的计算最小下偏矩套期保值比率的非参数方法与参数方法存在的局限性问题,提出使用时变Copula函数来估计现货与期货收益... 由于下偏矩测度方法具有明显优于最小方差风险度量方法的特征,因此是更为合理的套期保值效率测度准则。本文针对已有的计算最小下偏矩套期保值比率的非参数方法与参数方法存在的局限性问题,提出使用时变Copula函数来估计现货与期货收益率的联合密度函数,然后通过数值方法计算最小下偏矩套期保值比率的新方法。并且运用上海期货交易所交易的铜期货合约价格与上海金属网公布的铜现货价格数据进行实证检验,发现使用具有随时间变化的相关系数的Copula函数,与非参数方法相比,可以得到更小下偏矩的套期保值率。 展开更多

关键词 套期保值 风险测度 下偏矩 时变copula函数

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欧洲主权债务危机传染效应研究——基于时变Copula方法 被引量：7

3

作者 李堪 《世界经济与政治论坛》 CSSCI 北大核心 2013年第4期93-110,共18页

文章研究了欧洲主权债务危机的传染机制,并以10年期国债收益率价差为研究对象,采用非参数-MLE估计方法分别估计了四个时变Copula函数模型,研究了当希腊爆发债务危机时与其他国家是否存在危机传染效应的问题。通过估计的时变相关系数和... 文章研究了欧洲主权债务危机的传染机制,并以10年期国债收益率价差为研究对象,采用非参数-MLE估计方法分别估计了四个时变Copula函数模型,研究了当希腊爆发债务危机时与其他国家是否存在危机传染效应的问题。通过估计的时变相关系数和结构性变点监测发现,希腊与爱尔兰之间存在着显著的债务危机传染效应,与西班牙、意大利、葡萄牙、比利时以及奥地利之间不存在显著的危机传染效应。该结论对于不同国家选择合理的救助方案和政策干预手段十分重要。 展开更多

关键词 欧债危机 传染效应 时变copula函数 核密度估计

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基于时变Copula函数的多部件系统可靠性评估

4

作者 王蕾 程世娟 韩雨 《计算机应用》 CSCD 北大核心 2024年第3期953-959,共7页

针对多部件失效相关的机械系统,提出一种基于时变Copula函数的多部件系统可靠性评估方法。首先,引入非线性Wiener过程刻画性能退化过程,并采用Copula函数刻画多部件失效间的相关性;其次,基于傅里叶级数近似Copula函数的演化方程,并通过... 针对多部件失效相关的机械系统,提出一种基于时变Copula函数的多部件系统可靠性评估方法。首先,引入非线性Wiener过程刻画性能退化过程,并采用Copula函数刻画多部件失效间的相关性;其次,基于傅里叶级数近似Copula函数的演化方程,并通过蒙特卡洛(MC)模拟验证傅里叶级数对常见时变形式的拟合效果;此外,采用似然比统计量检验时变相关性的存在性,指明时变相关性研究的必要性。算例分析结果表明,与静态相关性模型相比,时变相关性模型对数似然函数值提高4.36%、赤池信息量准则(AIC)减小3.81%,可靠性评估结果更加准确。 展开更多

关键词 WIENER过程 时变copula函数 傅里叶级数 似然比检验 可靠性评估

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基于时变Copula-CoVaR的欧盟与国内碳市场风险溢出效应研究 被引量：4

5

作者 王喜平 王雪萍 《分布式能源》 2022年第2期8-17,共10页

经济一体化背景下,研究国内外碳交易市场风险溢出效应,对投资决策、风险管理以及碳市场健康发展均具有重要意义。结合时变Copula函数和广义自回归条件异方差类(generalized auto-regressive conditional heteroscedasticity,GARCH)模型... 经济一体化背景下,研究国内外碳交易市场风险溢出效应,对投资决策、风险管理以及碳市场健康发展均具有重要意义。结合时变Copula函数和广义自回归条件异方差类(generalized auto-regressive conditional heteroscedasticity,GARCH)模型研究欧盟和国内碳交易市场的动态相依结构,在此基础上运用Copula-CoVaR模型研究欧盟碳市场对国内碳市场的风险溢出效应。结果表明:(1)刻画欧盟碳配额期货市场和我国北京、上海、湖北以及深圳碳市场动态相依结构的最优时变Copula函数各不相同,反映了我国区域碳市场的异质性特征。(2)进一步基于Copula-CoVaR模型得到欧盟和国内碳市场的风险溢出效应,发现欧盟碳配额期货市场与北京、上海及湖北碳市场都存在风险溢出效应,而深圳碳市场却不存在风险溢出。最后,基于上述结论提出了防范碳市场风险的相关政策建议。 展开更多

关键词 碳市场 时变copula函数 广义自回归条件异方差类(GARCH)模型 风险溢出

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基于时变Copula模型的多尺度气象干旱、水文干旱特征及其概率分析——以黔中水利工程区为例 被引量：4

6

作者 张浪 贺中华 +1 位作者 夏传花 任荣仪 《水土保持研究》 CSCD 北大核心 2021年第6期115-125,130,共12页

为了解区域气象干旱、水文干旱特征及其概率分布情况,基于时变Copula模型对黔中水利工程区1960—2016年气象、水文资料建立联合模型,深入分析区域多尺度水文干旱、气象干旱特征,并探讨了干旱联合概率、条件概率特征。结果表明:(1)工程... 为了解区域气象干旱、水文干旱特征及其概率分布情况,基于时变Copula模型对黔中水利工程区1960—2016年气象、水文资料建立联合模型,深入分析区域多尺度水文干旱、气象干旱特征,并探讨了干旱联合概率、条件概率特征。结果表明:(1)工程区内气象干旱多发,但总体干旱程度偏低,多尺度干旱特征联合总体相似且具有较强的相关性,多尺度干旱特征联合值表现出6个月>9个月>12个月>3个月的特点。(2)区域水文干旱程度逐渐加重,干旱频率逐渐上升,主要分布于20世纪80年代末及进入21世纪后,多尺度干旱联合特征值总体偏低,3个月尺度下发生高频率、程度深的水文干旱可能性最大,最小为6个月尺度。(3)4个研究尺度中干旱联合特征均表现出明显的相似性,干旱指标则表现出6个月SPI与12个月Ra相关性最强;20世纪80年代末及进入21世纪后,区域干旱联合概率较高,区域多气象、水文干旱,干旱程度较重且频率较高;条件概率总体呈上升趋势,表明气象干旱发生后水文干旱随后发生的概率越来越高。 展开更多

关键词 气象干旱 水文干旱 联合概率 条件概率 时变copula函数

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基于时变copula互信息的肌间耦合分析 被引量：1

7

作者 王洪安 佘青山 +2 位作者 马玉良 孔万增 田玉平 《中国生物医学工程学报》 CAS CSCD 北大核心 2022年第2期140-150,共11页

如何准确、合理地衡量中枢神经系统调控下的肌间耦合关系,是一个富有挑战性的研究课题。在时变copula函数的基础上,通过与熵理论相结合,提出一种时变copula互信息估计方法,并将其应用于10名被试腕屈、腕展运动过程中,肱二头肌(BB)和肱... 如何准确、合理地衡量中枢神经系统调控下的肌间耦合关系,是一个富有挑战性的研究课题。在时变copula函数的基础上,通过与熵理论相结合,提出一种时变copula互信息估计方法,并将其应用于10名被试腕屈、腕展运动过程中,肱二头肌(BB)和肱三头肌(TB)记录的表面肌电(sEMG)信号在theta、alpha、beta等特征频段的耦合分析,同时对照静态copula函数验证其有效性,所用数据源自Ninapro DB4。实验结果表明,较之静态copula函数,时变copula函数对肌间相依结构的拟合优度更高,由时变copula互信息描述的肌间耦合强度存在显著的频段差异(P<0.05),具体表现为频段越高肌间耦合强度越低(腕屈:0.075 7~0.214 7 bit;腕展:0.078 0~0.237 3 bit),而静态copula互信息严重地低估肌间耦合强度。时变copula互信息为肌间耦合分析提供一种先进的理论指导方法,具有广阔的应用前景。 展开更多

关键词 时变copula函数 相依结构 互信息 特征频段 肌间耦合

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金融危机传染效应研究--基于时变Copula模型 被引量：1

8

作者 李堪 于鸣 《首都经济贸易大学学报》 北大核心 2013年第6期19-27,共9页

文章采用非参数-MLE估计方法估计了四个时变Copula函数模型,研究了在2008年全球金融危机时期前后美国与国际主要金融市场之间的金融危机传染效应的存在性问题,通过估计的时变相关系数和事件宣告效应监测发现,在金融危机时期,美国与中、... 文章采用非参数-MLE估计方法估计了四个时变Copula函数模型,研究了在2008年全球金融危机时期前后美国与国际主要金融市场之间的金融危机传染效应的存在性问题,通过估计的时变相关系数和事件宣告效应监测发现,在金融危机时期,美国与中、韩、日之间存在显著的危机传染效应;与香港市场间不存在显著危机传染效应,因香港市场成为美国市场的替代市场受到投资者青睐;与英国市场传染效应不显著,相关性增加是由于经济来往密切引起,而非金融危机传染导致。 展开更多

关键词 危机传染效应 时变copula函数 核密度估计 时变相关系数 宣告效应

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基于时变Copula的中外石油市场风险联动性分析 被引量：1

9

作者 于文华 张博强 +1 位作者 刘玲 张清朵 《国土资源科技管理》 2015年第3期55-60,共6页

采用了3种不同类型的时变Copula函数模型,对三大石油市场Brent(北大西洋布伦特原油),WTI(美国西德克萨斯轻质原油),Daq(大庆原油价格指数)之间的价格相关性进行分析。通过Egarch-t模型构建描述三大石油市场收益率的边缘分布模型,然后分... 采用了3种不同类型的时变Copula函数模型,对三大石油市场Brent(北大西洋布伦特原油),WTI(美国西德克萨斯轻质原油),Daq(大庆原油价格指数)之间的价格相关性进行分析。通过Egarch-t模型构建描述三大石油市场收益率的边缘分布模型,然后分别用两种不同的时变Copula模型对WTI-Daq,Brent-Daq两个相关市场之间的相依结构进行建模,刻画了国内外石油市场之间的风险相依结构。实证结果表明:与时变Clayton-Copula相比,时变SJC-Copula能够有效捕捉市场间的上下尾相依结构关系,且国外石油市场与国内石油市场间的下尾相依关系要明显强于上尾相依关系,尤其是北大西洋布伦特原油(Brent)价格波动对于我国石油市场价格影响显著。 展开更多

关键词 时变copula函数 国内外石油市场 风险联动性分析

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沪深股市极值相依关系测度研究——基于四类时变Copula-EVT模型

10

作者 于文华 《西南交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2013年第4期90-96,共7页

随着金融市场的发展和理论研究的深入,金融资产尾部极值的相依关系已引起众多市场参与者和研究者的重视。以上证综指和深证综指为研究对象,结合EVT极值理论股指收益率构建边缘分布模型,以此为基础,运用四类时变Copula函数分别拟合股指... 随着金融市场的发展和理论研究的深入,金融资产尾部极值的相依关系已引起众多市场参与者和研究者的重视。以上证综指和深证综指为研究对象,结合EVT极值理论股指收益率构建边缘分布模型,以此为基础,运用四类时变Copula函数分别拟合股指间的联合分布,并通过AIC准则对各类模型的拟合效果进行比较,结果表明:不同模型的拟合度存在差异;沪深股市间具有较强的尾部极值相依程度,并呈现出明显的动态趋势。 展开更多

关键词 金融市场 金融相关性 风险管理 资产收益率 上证综指 深证综指 时变copula函数

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金融危机前后中外股市分割度比较分析——基于ICAPM和时变COPULA模型的实证检验

11

作者 罗薇薇 《厦门广播电视大学学报》 2014年第3期9-17,共9页

在ICAPM理论模型的框架下,对2008金融危机前后我国股票市场资产的风险定价因素进行了估计和检验,并应用时变COPULA函数来度量国内与全球股市的分割程度。实证结果发现,金融危机之前,国内股市的资产超额收益率只受国内市场风险溢价的显... 在ICAPM理论模型的框架下,对2008金融危机前后我国股票市场资产的风险定价因素进行了估计和检验,并应用时变COPULA函数来度量国内与全球股市的分割程度。实证结果发现,金融危机之前,国内股市的资产超额收益率只受国内市场风险溢价的显著影响,下尾相关程度低,市场间为分割关系;金融危机之后,国内股市的资产超额收益率同时受国内市场风险溢价和全球市场平均风险溢价的显著影响,线性相关系数略有增加,但下尾相关程度增加明显,市场间为部分整合关系。总体来说,境内外市场间的关系逐渐从分割走向部分整合,分割度整体有减小趋势,市场间联动性增强。 展开更多

关键词 分割度 整合 ICAPM模型 时变copula函数

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沪港通背景下深圳、中国香港投资者情绪的关联性分析

12

作者 林楚汉 《投资与创业》 2019年第2期24-25,共2页

沪港通政策的实行在中国内地、中国香港股市间产生了重要的影响,本文基于行为金融学,利用主成分分析方法分别在深圳和中国香港市场构建投资者情绪指标,研讨沪港通开通下两市情绪间的关联性;借助 EEMD方法从情绪指标提取出重大事件影响... 沪港通政策的实行在中国内地、中国香港股市间产生了重要的影响,本文基于行为金融学,利用主成分分析方法分别在深圳和中国香港市场构建投资者情绪指标,研讨沪港通开通下两市情绪间的关联性;借助 EEMD方法从情绪指标提取出重大事件影响的波动项,之后采用格兰杰因果检验,发现两市情绪具有双向传导效应. 展开更多

关键词 沪港通 投资者情绪(IS) 关联性 经验模态分解(EEMD) 时变copula函数

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含海上风电-光伏-储能的多能源发输电系统可靠性评估 被引量：7

13

作者 高小童 秦志龙 高新宇 《发电技术》 2022年第4期626-635,共10页

风光荷相关性模型是准确评估海上风电-光伏-储能并网系统可靠性的基础。为解决高维风光荷相关性建模问题,提出了一种基于藤结构的混合时变Copula模型。通过结合实际海上风电场功率、光伏电站功率、电网负荷,建立了8种风光荷联合Copula模... 风光荷相关性模型是准确评估海上风电-光伏-储能并网系统可靠性的基础。为解决高维风光荷相关性建模问题,提出了一种基于藤结构的混合时变Copula模型。通过结合实际海上风电场功率、光伏电站功率、电网负荷,建立了8种风光荷联合Copula模型,运用2个常用的最优模型评价准则,判断出所提Copula模型比其他模型更有优势。选取山东省风电场和光伏电站的实际功率数据,在含风电场和光伏电站的IEEE-RTS79系统中分析比较8组模型,结果表明:所提Copula模型可以更为准确地描述高维风光荷间相依结构,而其他模型则会低估风光荷三者间相关性对系统可靠性的影响。在测试系统加入储能电站后,其他模型在最优风光装机容量比例的选择、储能电站容量的选取、功率波动性的评价等方面也均存在偏差。 展开更多

关键词 海上风电 风光储系统 可靠性评估 藤结构 混合时变copula函数

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我国保险业系统性风险溢出效应研究——基于时变Copula-CoVaR模型 被引量：10

14

作者 王培辉 尹成远 袁薇 《南方金融》 北大核心 2017年第2期14-24,共11页

本文基于扩展的时变Copula-CoVaR方法,研究2007年1月至2015年9月间我国保险业系统性风险溢出效应,并使用前瞻CoVaR模型分析保险业系统性风险溢出的影响因素。研究结果表明:样本期内保险业内部、保险业与其他金融子行业间具有显著的双向... 本文基于扩展的时变Copula-CoVaR方法,研究2007年1月至2015年9月间我国保险业系统性风险溢出效应,并使用前瞻CoVaR模型分析保险业系统性风险溢出的影响因素。研究结果表明:样本期内保险业内部、保险业与其他金融子行业间具有显著的双向系统性风险溢出,且风险溢出呈现非对称性特征;保险业与证券业间的系统性风险溢出强度明显高于与其他金融子行业间的系统性风险溢出,银行业并不是金融业中对系统性风险贡献最大的子行业;2007年美国次贷危机期间和2014年底至样本期结束,我国保险业的系统性风险溢出强度明显高于其他时间段;在险价值、净资产收益率对保险公司系统性风险溢出有正向影响,而财务杠杆、每股净资产和资产规模有负向影响;保险公司系统性风险溢出呈现出一定的顺周期性。 展开更多

关键词 保险市场 系统性金融风险 压力测试 CoVar模型 时变copula-CoVaR函数

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基于时变相关的混合Copula模型的投资组合风险分析 被引量：6

15

作者 高杰 付翼 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2011年第19期57-60,共4页

由于金融时序数据具有时变非对称相关的特征,文章通过构建时变相关的混合Copula函数对金融时序数据的尾部相关和对称相关性进行捕捉,并以此为基础估计投资组合的VaR值,通过对比,发现基于时变混合Copula的函数能够更准确地捕捉投资组合... 由于金融时序数据具有时变非对称相关的特征,文章通过构建时变相关的混合Copula函数对金融时序数据的尾部相关和对称相关性进行捕捉,并以此为基础估计投资组合的VaR值,通过对比,发现基于时变混合Copula的函数能够更准确地捕捉投资组合的风险。 展开更多

关键词 时变相关copula函数 混合copula函数 VAR PVAR

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考虑广义多维空间效应的S-VaR测算 被引量：5

16

作者 李立 田益祥 张弘磊 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2015年第12期3008-3016,共9页

VaR(value at risk)的测算精度一直是业界和学术关注热点问题.本文应用定义的经济测度距离和引力空间权重矩阵,建立广义多维空间计量模型捕捉金融系统的空间效应信息,构造S-VaR(saptial-value at risk),提高VaR的测算精度.以S&P亚... VaR(value at risk)的测算精度一直是业界和学术关注热点问题.本文应用定义的经济测度距离和引力空间权重矩阵,建立广义多维空间计量模型捕捉金融系统的空间效应信息,构造S-VaR(saptial-value at risk),提高VaR的测算精度.以S&P亚洲50指数作为股票资产组合替代变量进行实证分析,结果表明:广义多维空间效应S-VaR能捕捉金融市场存在的多维空间相关性和风险的空间溢出效应,提高了VaR模型在风险预测中的精确性. 展开更多

关键词 空间计量 空间权重矩阵 资产组合 VAR 时变T-copula函数

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中国国债期货能有效规避利率风险吗?——基于动态套期保值比率的实证研究 被引量：2

17

作者 曹洁 《南方金融》 北大核心 2016年第12期64-71,共8页

利用国债期货进行套期保值是规避利率风险的主要手段。本文采用时变t-Copula函数来构建我国国债期货与国债现货收益率之间的动态相依结构,用时变Kendall秩相关系数代替传统的线性相关系数,并利用AR(m)-GARCH(1,1)-t模型拟合边缘分布及... 利用国债期货进行套期保值是规避利率风险的主要手段。本文采用时变t-Copula函数来构建我国国债期货与国债现货收益率之间的动态相依结构,用时变Kendall秩相关系数代替传统的线性相关系数,并利用AR(m)-GARCH(1,1)-t模型拟合边缘分布及估计时变标准差来计算动态套期保值比率。实证结果表明,使用上述方法在样本期内和样本期外都能得到最优的套期保值效果;使用国债期货对国债现货进行套期保值,能对冲样本期内38.4%的利率风险和样本期外20.8%的利率风险。 展开更多

关键词 国债期货 套期保值效率 copula模型 时变t-copula函数 时变Kendall秩相关系数

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中国上市商业银行系统性风险测度——基于SCCA方法的分析 被引量：3

18

作者 张炜 童中文 《金融与经济》 北大核心 2017年第2期57-63,共7页

本文利用系统性或有权益分析法(SCCA),优化采用时变多元Copula函数测度了我国14家上市银行2007年第4季度至2016年第3季度的系统性风险。实证结果表明:基于时变多元Copula函数的SCCA方法能很好地体现银行系统性风险的整体性和时变性;回... 本文利用系统性或有权益分析法(SCCA),优化采用时变多元Copula函数测度了我国14家上市银行2007年第4季度至2016年第3季度的系统性风险。实证结果表明:基于时变多元Copula函数的SCCA方法能很好地体现银行系统性风险的整体性和时变性;回归分析证明银行资产的流动性水平、资本充足率、信贷资产质量和宏观经济形势等对系统性风险都有显著影响。本研究对我国商业银行风险监管提供了理论支持。 展开更多

关键词 SCCA 时变多元copula函数 系统性风险

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基于时变Copula函数的石油与黄金相关性研究 被引量：2

19

作者 张清朵 刘玲 《现代商业》 2015年第9期250-251,共2页

基于石油和黄金对社会发展的重要性,本文选择上海期货交易所的燃油期货和黄金期货为研究对象来对国内的石油和黄金的关系进行研究。本文选用时变Copula函数对相关性进行检验,得到了显著的燃油期货和黄金期货的动态相依关系,最后对相关... 基于石油和黄金对社会发展的重要性,本文选择上海期货交易所的燃油期货和黄金期货为研究对象来对国内的石油和黄金的关系进行研究。本文选用时变Copula函数对相关性进行检验,得到了显著的燃油期货和黄金期货的动态相依关系,最后对相关实证结果进行了总结分析。 展开更多

关键词 燃油期货 黄金期货 AR(1)-GARCH(1 1)-t 二元时变t-copula函数

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