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基于ARMA-GARCH调和稳态Levy过程的期权定价
被引量：
13
1
作者
吴恒煜
朱福敏
温金明
《系统工程理论与实践》
EI
CSSCI
CSCD
北大核心
2013年第11期2721-2733,共13页
通过收益率时间序列分析,估计了非高斯ARMA-GARCH模型用以描绘资产价格的随机过程.进一步假设模型的噪音分别服从标准正态分布及两类纯跳跃Levy分布(经典调和稳态(CTS)和速降调和稳态(RDTS)),并建立风险中性Levy-ARMA-GARCH模型进行恒...
通过收益率时间序列分析,估计了非高斯ARMA-GARCH模型用以描绘资产价格的随机过程.进一步假设模型的噪音分别服从标准正态分布及两类纯跳跃Levy分布(经典调和稳态(CTS)和速降调和稳态(RDTS)),并建立风险中性Levy-ARMA-GARCH模型进行恒生指数期权定价的实证研究.研究结果表明:中国股市主要股指的历史滤波噪音序列皆呈现尖峰有偏和肥尾的非高斯特征,调和稳态相比其它Levy过程有更好的尖峰肥尾的刻画能力;恒指价格的跳跃测度存在速降趋势,形成收益率的尖峰厚尾;布朗运动低估了金融市场震荡程度,高斯分布高估短、中、长期隐含波动率;调和稳态Levy过程的拟合与定价能力较好,速降调和稳态过程综合的定价能力更稳健.
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关键词
无穷
纯
跳跃
列维
过程
经典调和稳态
速降调和稳态
ARMA—GARCH
期权定价
原文传递
题名
基于ARMA-GARCH调和稳态Levy过程的期权定价
被引量：
13
1
作者
吴恒煜
朱福敏
温金明
机构
西南财经大学经济信息工程学院
华南理工大学工商管理学院
纽约州立大学石溪分校数理统计系
加拿大麦吉尔大学数学与统计学系
出处
《系统工程理论与实践》
EI
CSSCI
CSCD
北大核心
2013年第11期2721-2733,共13页
基金
国家自然科学基金(70861003
71171168)
+1 种基金
国家留学基金(201206980001)
西南财经大学中央高校基本科研业务费(JBK130214)
文摘
通过收益率时间序列分析,估计了非高斯ARMA-GARCH模型用以描绘资产价格的随机过程.进一步假设模型的噪音分别服从标准正态分布及两类纯跳跃Levy分布(经典调和稳态(CTS)和速降调和稳态(RDTS)),并建立风险中性Levy-ARMA-GARCH模型进行恒生指数期权定价的实证研究.研究结果表明:中国股市主要股指的历史滤波噪音序列皆呈现尖峰有偏和肥尾的非高斯特征,调和稳态相比其它Levy过程有更好的尖峰肥尾的刻画能力;恒指价格的跳跃测度存在速降趋势,形成收益率的尖峰厚尾;布朗运动低估了金融市场震荡程度,高斯分布高估短、中、长期隐含波动率;调和稳态Levy过程的拟合与定价能力较好,速降调和稳态过程综合的定价能力更稳健.
关键词
无穷
纯
跳跃
列维
过程
经典调和稳态
速降调和稳态
ARMA—GARCH
期权定价
Keywords
infinite pure jump Levy processes
classical tempered stable
rapidly decreasing tempered stable
ARMA-GARCH model
option pricing
分类号
F830 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于ARMA-GARCH调和稳态Levy过程的期权定价
吴恒煜
朱福敏
温金明
《系统工程理论与实践》
EI
CSSCI
CSCD
北大核心
2013
13
原文传递
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