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上市公司收购绩效分析:模型与实证 被引量：3
1
作者 严武 谢海东 《商业研究》 北大核心 2004年第4期134-136,共3页
上市公司收购的发生,促进了我国证券市场的活跃和发展,也日益成为包括证券交易所、券商、中介机构和投资者在内的各方关注的热点。但由于我国上市公司收购起步较晚,尚处初级发展阶段,对上市公司收购仍是个新生事物。因此,深入研究上市... 上市公司收购的发生,促进了我国证券市场的活跃和发展,也日益成为包括证券交易所、券商、中介机构和投资者在内的各方关注的热点。但由于我国上市公司收购起步较晚,尚处初级发展阶段,对上市公司收购仍是个新生事物。因此,深入研究上市公司收购现象,特别是研究我国上市公司的收购行为对证券市场资源配置功能的影响,对于引导和规范上市公司收购行为,促进证券市场的稳定、健康发展具有十分重要的理论意义与实践意义。 展开更多
关键词 上市公司 中国 证券市场 企业并购 收购绩效 目标公司 资源配置 市场模型法 股票市场
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华谊兄弟系列收购的影响研究——基于业绩承诺的视角 被引量：5
2
作者 刘明辉 庞永悦 《中国资产评估》 2018年第12期47-56,共10页
本文以2015年华谊兄弟收购东阳美拉、东阳浩瀚和英雄互娱为例,利用财务指标市场效应等指标,检验了华谊兄弟的一系列收购行为及其业绩承诺对企业绩效产生的影响。分析表明该年度的系列收购对企业绩效产生了一定的负面效应。故影视行业的... 本文以2015年华谊兄弟收购东阳美拉、东阳浩瀚和英雄互娱为例,利用财务指标市场效应等指标,检验了华谊兄弟的一系列收购行为及其业绩承诺对企业绩效产生的影响。分析表明该年度的系列收购对企业绩效产生了一定的负面效应。故影视行业的并购中不仅要对被收购企业进行恰当评估,还要从自身资本结构角度出发,选择合理的并购方式,避免过激的业绩承诺,从而真正实现企业价值创造。 展开更多
关键词 影视行业 系列收购 业绩承诺 收购绩效
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顺丰收购嘉里物流的动因及绩效研究
3
作者 韩依辰 《老字号品牌营销》 2024年第18期168-170,共3页
随着中国经济的发展以及企业收购重组的推进,很多企业都希望通过收购活动来扩大企业自身规模,增强自身的竞争实力,抢占更多的市场份额。然而,很多企业都因整合不到位最终导致预期收购价值未能实现。另外,“互联网+”时代的到来和中国交... 随着中国经济的发展以及企业收购重组的推进,很多企业都希望通过收购活动来扩大企业自身规模,增强自身的竞争实力,抢占更多的市场份额。然而,很多企业都因整合不到位最终导致预期收购价值未能实现。另外,“互联网+”时代的到来和中国交通基础设施的不断完善,以及电子商务的发展为物流提供了巨大的发展机遇,随着中国物流业的增长,物流成为贸易和消费的基础,物流市场正从分散向集中发展,物流产业的市场竞争越来越激烈。快递企业为了抢占市场份额,选择通过战略收购提升竞争能力。 展开更多
关键词 企业收购 收购动因 收购绩效
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公司规模,收购绩效与控制权市场的有效性 被引量：3
4
作者 钟陈 《投资研究》 北大核心 2013年第2期141-152,共12页
本文采用中国上市公司1998年到2007年的768次收购事件作为研究样本,并对每个收购事件设定收购后4年的观察期。同时选取公司规模与收购绩效作为检测我国控制权市场有效性的指标,对我国控制权市场的有效性进行了实证研究。结果表明:公司... 本文采用中国上市公司1998年到2007年的768次收购事件作为研究样本,并对每个收购事件设定收购后4年的观察期。同时选取公司规模与收购绩效作为检测我国控制权市场有效性的指标,对我国控制权市场的有效性进行了实证研究。结果表明:公司的规模越大,控制权市场对其管制的程度越低;收购后绩效较差的公司,公司的控制权更容易被转移。此外,我国公司控制权市场仅仅对中小公司的管理者起管制作用而对大公司并不是一个有效的管理机制。 展开更多
关键词 控制权市场 收购绩效 公司规模 有效性
原文传递
管理层更替与收购绩效的关系研究——基于多重因素的调节效应 被引量：1
5
作者 乐琦 华幸 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2013年第2期35-42,共8页
收购后是否应该对被收购企业的原有管理人员进行更换一直存在争议。本研究探讨了在中国情境下,主并企业在收购后对被并企业管理层更替的程度与主并企业的收购绩效之间的关系。实证分析结果证实了收购后的管理层更替与收购绩效之间存在... 收购后是否应该对被收购企业的原有管理人员进行更换一直存在争议。本研究探讨了在中国情境下,主并企业在收购后对被并企业管理层更替的程度与主并企业的收购绩效之间的关系。实证分析结果证实了收购后的管理层更替与收购绩效之间存在正相关关系,但这种正相关关系受到多重因素的调节作用影响。具体来说:跨区域收购时管理层更替的程度与收购绩效之间的正相关作用要高于同区域收购的时候;收购双方的业务相关程度越高,则收购后管理层更替对收购绩效的积极作用会越低;被并企业与主并企业相比的相对规模越大,则收购后管理层更替的程度与收购绩效之间的正相关程度会越高;收购前被并企业的绩效表现越好,则收购后对其管理层进行更换的程度越高越有利于主并企业的收购绩效。 展开更多
关键词 管理层更替 收购绩效 主并企业 被并企业
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美的集团收购合康新能的动因和绩效研究
6
作者 赵妙姗 《市场周刊·理论版》 2021年第5期70-71,共2页
随着我国“中国制造”向“中国智造”的不断推进,企业不仅加快展开产业升级和战略调整,还尝试业务拓展。 在业务拓展方面,收购是企业快速获得优质资源和技术的一种常见方式。 文章主要介绍美的集团收购北京合康新能科技有限公司(以下简... 随着我国“中国制造”向“中国智造”的不断推进,企业不仅加快展开产业升级和战略调整,还尝试业务拓展。 在业务拓展方面,收购是企业快速获得优质资源和技术的一种常见方式。 文章主要介绍美的集团收购北京合康新能科技有限公司(以下简称“合康新能”)的案例,分析其收购动因和收购后的绩效表现。 展开更多
关键词 美的集团 收购动因 收购绩效
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中国企业反向收购趋势探讨
7
作者 狄瑞鸿 《宁夏社会科学》 CSSCI 2012年第6期42-46,共5页
随着我国创业板市场退市制度的实施和主板市场退市制度改革进程的加快,市场对ST公司进行资产重组的热情迅速下降,反向收购数量下降和难度上升的预期不断强化。未来中国企业反向收购将会如何发展?苓文通过对中国企业反向收购的背景及绩... 随着我国创业板市场退市制度的实施和主板市场退市制度改革进程的加快,市场对ST公司进行资产重组的热情迅速下降,反向收购数量下降和难度上升的预期不断强化。未来中国企业反向收购将会如何发展?苓文通过对中国企业反向收购的背景及绩效研究的回顾,试图对中国企业反向收昀的趋势进行探讨。 展开更多
关键词 反向收购 壳资源 收购绩效
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公司规模是否会影响公司的收购价值创造——基于沪、深上市公司的经验证据
8
作者 钟陈 《科学决策》 2013年第3期65-78,共14页
收购是我国上市公司进行资源重组的重要手段,公司是否能通过收购行为创造应有的价值也是公司管理层所关切的问题。文章以我国上市公司近10年进行的768次收购事件作为研究样本,以一种新的计算累计超额收益的方法作为测量收购绩效的指标,... 收购是我国上市公司进行资源重组的重要手段,公司是否能通过收购行为创造应有的价值也是公司管理层所关切的问题。文章以我国上市公司近10年进行的768次收购事件作为研究样本,以一种新的计算累计超额收益的方法作为测量收购绩效的指标,对不同规模公司的收购绩效进行了T检验及回归分析。实证结果表明无论是在长期还是短期内,大公司都获取了显著的为正的超额收益,而小公司的超额收益率却小于零。而从回归的结果来看,公司通过扩张规模可以获取显著的短期超额收益但并不能获取显著地长期超额收益。在此基础上,论文剖析了原因并提出了相关的政策建议。 展开更多
关键词 公司规模 收购绩效 股权分置改革
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基于现金流视角的主并企业收购绩效研究
9
作者 马海峰 蔡阳 《淮海工学院学报（自然科学版）》 CAS 2009年第4期61-64,共4页
为了克服会计研究法中盈余管理因素和会计规范变更的影响,以现金流分析作为研究视角考察主并企业收购绩效。以2003—2005年190家上市公司收购行为作为分析样本,将因子分析模型作为综合评价方法,全面分析了主并企业从收购前两年到收购后... 为了克服会计研究法中盈余管理因素和会计规范变更的影响,以现金流分析作为研究视角考察主并企业收购绩效。以2003—2005年190家上市公司收购行为作为分析样本,将因子分析模型作为综合评价方法,全面分析了主并企业从收购前两年到收购后第2年5个年度的绩效变动情况。研究发现,收购活动对主并企业绩效有显著负向影响,传统盈利指标无法准确评价收购绩效,主并企业长期收购绩效有改善的趋势。 展开更多
关键词 现金流 主并企业 收购绩效
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