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题名离散分红标的资产上的美式期权定价
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作者
叶永新
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机构
北京大学光华管理学院
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出处
《金融学季刊》
CSSCI
2018年第4期127-145,共19页
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文摘
本文利用Fourier变换的方法,对服从几何Lévy过程的离散分红标的资产上的美式期权进行定价。对于离散观测的美式期权对应的最优停时问题,可以用逆向归纳表示,然后利用Fourier变换将其转化成为Fourier空间中的逆向归纳,最后利用Fourier逆变换得到美式期权的价格。在定价美式期权的同时,该方法可以计算出每个观测时间点的行权边界值,从而得到提前行权边界。不同于无离散分红标的资产上美式期权的提前行权边界,在离散分红情形下行权边界不是连续变化的。在进行合理的模型参数调整后,本文比较了不同模型下美式期权的提前行权边界,发现提前行权边界之间存在着显著的差异。
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关键词
美式期权
离散分红
提前行权边界
最优停时
LÉVY过程
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Keywords
American option
discrete dividend
early exercise boundary
optimal stopping time
Levy process
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分类号
F831.53
[经济管理—金融学]
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