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交叉上市降低了控股股东与中小股东的代理冲突吗
被引量：
2
1
作者
吕秀华
张峥
周铭山
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2013年第8期39-47,共9页
在我国新兴市场,公司代理成本主要表现为控股股东与中小股东之间的利益冲突。A股上市公司到法律约束与信息披露环境更好的市场(同时发行H股或其他境外流通股)交叉上市是否有利于降低控股股东与中小股东的代理冲突?本文研究发现,交叉上...
在我国新兴市场,公司代理成本主要表现为控股股东与中小股东之间的利益冲突。A股上市公司到法律约束与信息披露环境更好的市场(同时发行H股或其他境外流通股)交叉上市是否有利于降低控股股东与中小股东的代理冲突?本文研究发现,交叉上市有利于降低控股股东控制权与现金流权分离程度及公司价值、公司业绩之间的负相关关系,在控制了交叉上市的"自选择"后结论仍然成立;进一步研究发现交叉上市能够有效约束控股股东的资金占用行为,这为前述结论提供了直接证据。
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关键词
控制权
与
现金流
权
的
分离
交叉上市
交互效应
自选择问题
原文传递
机构投资者、终极股东控制与现金持有价值的关系研究
被引量：
6
2
作者
姜毅
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2013年第5期84-91,共8页
本文以沪深两市2005～2011年的391家上市公司为样本,检验机构投资者持股、终极股东两权分离度及现金持有价值的关系。研究发现,当终极股东为国有企业时,提高两权分离度会显著降低持有现金的价值效应;而提高机构投资者持股比例会显著增...
本文以沪深两市2005～2011年的391家上市公司为样本,检验机构投资者持股、终极股东两权分离度及现金持有价值的关系。研究发现,当终极股东为国有企业时,提高两权分离度会显著降低持有现金的价值效应;而提高机构投资者持股比例会显著增加持有现金的价值效应。进一步检验提高机构投资者持股比例是否会抑制终极股东两权分离度对于现金持有价值的侵害。研究发现,当终极股东为国有企业时,提高机构投资者持股比例会抑制两权分离度对于现金持有价值的侵害,增加持有现金的价值效应。
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关键词
终极股东
控制权
与
现金流
权
的
分离
度
机构投资者
现金
持有价值
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职称材料
投资者关系管理、两权分离程度与公司价值的相关性分析
3
作者
万晓文
宋振晓
《山东财经大学学报》
2015年第2期105-115,共11页
在目前所有权与经营权相分离的现代企业制度下,公司的控制权(投票权)与现金流权(所有权)也发生了分离。终极控股股东往往会用较小的现金流权控制公司较多的股份,在利益的驱动下很可能会侵犯中小股东利益,导致公司价值降低。基于此,本文...
在目前所有权与经营权相分离的现代企业制度下,公司的控制权(投票权)与现金流权(所有权)也发生了分离。终极控股股东往往会用较小的现金流权控制公司较多的股份,在利益的驱动下很可能会侵犯中小股东利益,导致公司价值降低。基于此,本文试图通过研究发现一种机制来缓解这种侵权效应。本文以A股民营上市公司的经验数据为研究对象,以2008年至2012年连续5年公司网站投资者关系管理指数为依据,通过实证研究发现:在民营上市公司中,投资者关系管理水平与公司价值正相关;两权分离程度与公司价值负相关;投资者关系管理相对于两权分离程度对公司价值的负面影响具有调节效应。
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关键词
投资者关系管理
控制权
与
现金流
权
的
分离
程度
公司价值
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职称材料
题名
交叉上市降低了控股股东与中小股东的代理冲突吗
被引量：
2
1
作者
吕秀华
张峥
周铭山
机构
北京大学光华管理学院
西南财经大学金融学院
出处
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2013年第8期39-47,共9页
文摘
在我国新兴市场,公司代理成本主要表现为控股股东与中小股东之间的利益冲突。A股上市公司到法律约束与信息披露环境更好的市场(同时发行H股或其他境外流通股)交叉上市是否有利于降低控股股东与中小股东的代理冲突?本文研究发现,交叉上市有利于降低控股股东控制权与现金流权分离程度及公司价值、公司业绩之间的负相关关系,在控制了交叉上市的"自选择"后结论仍然成立;进一步研究发现交叉上市能够有效约束控股股东的资金占用行为,这为前述结论提供了直接证据。
关键词
控制权
与
现金流
权
的
分离
交叉上市
交互效应
自选择问题
Keywords
Section of Control Right and Cash Flow Right
Cross Listing
Interactive Effect
Self Selec-tion Problem
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F224
原文传递
题名
机构投资者、终极股东控制与现金持有价值的关系研究
被引量：
6
2
作者
姜毅
机构
东北财经大学会计学院
东北财经大学津桥商学院
出处
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2013年第5期84-91,共8页
基金
国家自然科学基金项目"上市公司如何选择并购对价与融资方式--基于嵌套结构的经验研究"(71172120)
辽宁社会科学规划基金项目"辽宁省上市公司大股东控制下的现金持有问题研究"(L11DGL021)
辽宁省高等教育学会"十二五"高等教育科研课题"高等学校预算管理体系研究"(GHYB110116)
文摘
本文以沪深两市2005～2011年的391家上市公司为样本,检验机构投资者持股、终极股东两权分离度及现金持有价值的关系。研究发现,当终极股东为国有企业时,提高两权分离度会显著降低持有现金的价值效应;而提高机构投资者持股比例会显著增加持有现金的价值效应。进一步检验提高机构投资者持股比例是否会抑制终极股东两权分离度对于现金持有价值的侵害。研究发现,当终极股东为国有企业时,提高机构投资者持股比例会抑制两权分离度对于现金持有价值的侵害,增加持有现金的价值效应。
关键词
终极股东
控制权
与
现金流
权
的
分离
度
机构投资者
现金
持有价值
Keywords
Ultimate Shareholder
Separation Degree Control and Cash Flow Rights
Institutional Investors
the valueof Cash Holdings
分类号
F275.6 [经济管理—企业管理]
下载PDF
职称材料
题名
投资者关系管理、两权分离程度与公司价值的相关性分析
3
作者
万晓文
宋振晓
机构
山东财经大学会计学院
出处
《山东财经大学学报》
2015年第2期105-115,共11页
文摘
在目前所有权与经营权相分离的现代企业制度下,公司的控制权(投票权)与现金流权(所有权)也发生了分离。终极控股股东往往会用较小的现金流权控制公司较多的股份,在利益的驱动下很可能会侵犯中小股东利益,导致公司价值降低。基于此,本文试图通过研究发现一种机制来缓解这种侵权效应。本文以A股民营上市公司的经验数据为研究对象,以2008年至2012年连续5年公司网站投资者关系管理指数为依据,通过实证研究发现:在民营上市公司中,投资者关系管理水平与公司价值正相关;两权分离程度与公司价值负相关;投资者关系管理相对于两权分离程度对公司价值的负面影响具有调节效应。
关键词
投资者关系管理
控制权
与
现金流
权
的
分离
程度
公司价值
Keywords
Investor relation management
separation degree of voting rights from cash-flow rights
company value
分类号
F272.5 [经济管理—企业管理]
下载PDF
职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
交叉上市降低了控股股东与中小股东的代理冲突吗
吕秀华
张峥
周铭山
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2013
2
原文传递
2
机构投资者、终极股东控制与现金持有价值的关系研究
姜毅
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2013
6
下载PDF
职称材料
3
投资者关系管理、两权分离程度与公司价值的相关性分析
万晓文
宋振晓
《山东财经大学学报》
2015
0
下载PDF
职称材料
已选择
0
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