对上市公司融资顺序逆向选择的思考

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作者 靳思昌 《经济论坛》 2005年第11期84-86,共3页

一、提出问题 自20世纪50年代初期马科维茨的投资组合理论诞生,到50年代末60年代初M-M资本结构理论,自梅耶斯优序融资理论到资本结构模型,不同融资方式的成本与收益比较,始终是研究公司资本结构和融资行为的基点.公司通常倾向于采用成... 一、提出问题 自20世纪50年代初期马科维茨的投资组合理论诞生,到50年代末60年代初M-M资本结构理论,自梅耶斯优序融资理论到资本结构模型,不同融资方式的成本与收益比较,始终是研究公司资本结构和融资行为的基点.公司通常倾向于采用成本低、收益高的融资方式以求获得财务杠杆收益和税收节约收益.在企业融资的过程中,由于负债的抵税作用和其他投资者成熟心理预期的相关信息的影响,企业应优先安排债务融资,其次选择股权融资,但中国的上市公司融资顺序却恰恰相反,到底是什么原因导致中国上市公司融资顺序的逆向选择,中国上市公司的逆向选择是否符合企业价值最大化,如果不符合这一基本的经济原理,我们应该采取什么方法使之符合企业价值最大化这一市场经济的法则. 展开更多

关键词 逆向选择 融资顺序 上市公司 20世纪50年代 投资组合理论 资本结构理论 优序融资理论 公司资本结构 财务杠杆收益 融资方式 60年代初 成本与收益 结构模型 融资行为 企业融资 心理预期 抵税作用 债务融资 股权融资 投资者

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对利息支出抵税作用的思考——兼析债务资金成本的计算 被引量：4

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作者 荣树新 《中国管理信息化》 北大核心 2008年第7期30-32,共3页

本文指出一些教材中关于利息支出有抵税作用的提法不够严谨,认为当息前税前利润大于等于债务利息时,利息支出有抵税作用;当息前税前利润小于债务利息而又大于零时,利息支出存在有限抵税作用;息前税前利润小于零时,利息支出没有抵税作用... 本文指出一些教材中关于利息支出有抵税作用的提法不够严谨,认为当息前税前利润大于等于债务利息时,利息支出有抵税作用;当息前税前利润小于债务利息而又大于零时,利息支出存在有限抵税作用;息前税前利润小于零时,利息支出没有抵税作用。本文同时对债务资金成本计算公式进行了完善,推导出债务资金成本与息前税前利润的函数式,并描绘其关系坐标图。 展开更多

关键词 债务资金成本 利息支出 抵税作用 企业所得税

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资本结构对企业价值的影响因素分析 被引量：2

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作者 蒋金森 《中国市场》 北大核心 2006年第36期32-33,共2页

关键词 资本结构 经济结构 资金收益率 借入资金 税前盈余 财务杠杆 融资杠杆 企业 企业管理 股东权益 剩余控制权 抵税作用 EBIT

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上市公司融资方式偏好的探讨

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作者 张振陵 杨慧卿 《中国乡镇企业会计》 北大核心 2006年第12期32-33,共2页

关键词 股权融资方式 上市公司 现代资本结构理论 偏好 净资产收益率 融资比例 市场条件 抵税作用

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浅谈成本费用与税收筹划

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作者 吴俊龙 《集美大学学报（哲学社会科学版）》 2001年第3期58-64,共7页

成本费用的抵税作用是成本费用税收筹划的基本前提 ,成本费用核算的法律规定在为成本费用税收筹划提供可能的同时 ,也带来了局限性。纳税人在进行成本费用税收筹划时 ,应充分考量资金时间价值和通货膨胀等因素 。

关键词 成本费用 抵税作用 资金时间 通货膨胀 税收筹划 税收负担 企业 中国

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关于投资决策评价方法的辨析

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作者 柴美群 《价值工程》 2010年第34期121-123,共3页

鉴于《成本管理会计》一书中关于投资决策评价方法论述中存在的问题,论文从理论与实践的结合上,提出了自己创新性见解,结合案例验证了新方法的正确性,并对如何提高教材质量提出了四点建议。

关键词 投资决策 评价方法 抵税作用 年值法 二次创新

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不得不考虑的折旧抵税——与CPA教材《财务成本管理》商榷

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作者 黄洪 冯彩虹 《对外经贸财会》 2006年第3期44-45,共2页

关键词 《财务成本管理》 抵税作用 教材 折旧 CPA “融资租赁” 注册会计师考试 购买设备 银行贷款 相关内容

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不同产权性质下企业所得税对资本结构的影响

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作者 闫晓雨 《今日财富（中国知识产权）》 2019年第5期11-12,共2页

资本结构作为企业经营决策的重要组成部分,受到众多学者关注,税收作为一项宏观调控手段,对债务融资所产生的利息允许进行税前扣除,因此企业在进行融资决策时会考虑债务融资利息支出的抵税作用,而不同产权性质的企业所表现出的行为具有... 资本结构作为企业经营决策的重要组成部分,受到众多学者关注,税收作为一项宏观调控手段,对债务融资所产生的利息允许进行税前扣除,因此企业在进行融资决策时会考虑债务融资利息支出的抵税作用,而不同产权性质的企业所表现出的行为具有一定的差异。本文以2012-2017年我国A股上市公司为研究样本,回归结果表明:企业的所得税与其资本结构存在显著正相关关系;在区分产权性质后发现所得税对企业资本结构的影响在非国有企业中更显著。 展开更多

关键词 所得税 产权性质 债务融资 非国有企业 抵税作用

原文传递

非股权资本成本及其抵税作用

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作者 乔世震 《电子财会》 2000年第2期35-38,共4页

关键词 非股权资本成本 企业理财 抵税作用 债转股

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生产型增值税与消费型增值税的比较与选择

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作者 张世奕 《北方经贸》 1998年第5期74-75,共2页

从1954年法国首先实施增值税以来,到1996年底,世界上已有一百多个国家实施了增值税,我国自1994年税制改革以来,增值税一直是理论界与实业界关注的热点。在诸多研究中,生产型增值税与消费型增值税争论颇多,本文试通过对两类增值税的比较... 从1954年法国首先实施增值税以来,到1996年底,世界上已有一百多个国家实施了增值税,我国自1994年税制改革以来,增值税一直是理论界与实业界关注的热点。在诸多研究中,生产型增值税与消费型增值税争论颇多,本文试通过对两类增值税的比较,选择适合我国国情的增值税类型。 一、概念分析 从增值税的本意来看,是对商品货物增加的价值征税。 展开更多

关键词 消费型增值税 生产型增值税 固定资产原值 投资结构 税制改革 增值额 抵税作用 固定资产投资 企业所得税 增值税类型

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企业节税方法浅谈

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作者 杜殿台 刘文岗 《会计之友》 1997年第2期11-12,共2页

企业节税方法浅谈□文／杜殿台刘文岗所谓世税又称税务筹划，是指纳税义务人在既定的税法和税制框架内，从多种纳税方案中进行事前选择和规划。节税是税法允许，以明确的法律条文为依据，在实务中是合法又合情合理的行为。对于企业来说... 企业节税方法浅谈□文／杜殿台刘文岗所谓世税又称税务筹划，是指纳税义务人在既定的税法和税制框架内，从多种纳税方案中进行事前选择和规划。节税是税法允许，以明确的法律条文为依据，在实务中是合法又合情合理的行为。对于企业来说，树立税务筹划意识，研究节税方法，... 展开更多

关键词 节税方法 外商投资企业 所得税 税收优惠待遇 权益资金 加速折旧法 直线折旧法 母公司 法律责任 抵税作用

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股份公司资本结构的确定

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作者 朱德胜 高秀华 《辽宁财税》 1997年第6期8-11,共4页

股份公司资本结构的确定朱德胜高秀华股份公司的全部资本由公司债与股东权益两部分组成，公司债与股东权益之间的比例称为公司的资本结构。随着我国社会主义市场经济的发展和财务改革的深化，财务权限逐渐由政府向企业回归，企业的筹... 股份公司资本结构的确定朱德胜高秀华股份公司的全部资本由公司债与股东权益两部分组成，公司债与股东权益之间的比例称为公司的资本结构。随着我国社会主义市场经济的发展和财务改革的深化，财务权限逐渐由政府向企业回归，企业的筹资渠道和筹资方式趋向多样化，作为处... 展开更多

关键词 公司价值 股东收益 公司资本结构 债权人 资本结构决策 股东权益的价值 财务危机成本 公司债 最大化 抵税作用

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考虑时间价值的税后资金成本计算的探讨

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作者 唐洋 《函授教育（继续教育研究）》 2001年第4期104-105,共2页

借入资金占用费是在所得税前计入企业当期利润的，因而在计算其筹资成本时，应考虑所得税的影响。同时，由于长期借入资金占用时间长，因而应该考虑资金的时间价值。本文针对上述两个主要因素，讨论了考虑资金时问价值和所得税后的资金... 借入资金占用费是在所得税前计入企业当期利润的，因而在计算其筹资成本时，应考虑所得税的影响。同时，由于长期借入资金占用时间长，因而应该考虑资金的时间价值。本文针对上述两个主要因素，讨论了考虑资金时问价值和所得税后的资金成本的计算问题。 展开更多

关键词 时间价值 税后资金成本计算 抵税作用 资金时间价值 资金成本 现金净流量

原文传递

本量利分析在固定资产投资决策中的应用 被引量：3

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作者 曹旭军 《交通财会》 2003年第7期44-45,48,共3页

本文试图对本量利分析方法进行多期间扩展 ,并且赋予其投资理财中的时间价值、折旧抵税等概念 ,进而得到一个可应用于固定资产投资决策的模型。然后尝试将本量利分析方法中的一些思想 ,如敏感性分析引入到长期投资决策中 ,来综合评价投... 本文试图对本量利分析方法进行多期间扩展 ,并且赋予其投资理财中的时间价值、折旧抵税等概念 ,进而得到一个可应用于固定资产投资决策的模型。然后尝试将本量利分析方法中的一些思想 ,如敏感性分析引入到长期投资决策中 ,来综合评价投资项目。同时将扩展后的本量利分析模型与投资决策中最常用的净现值法作比较 ,揭示两者之间在理论上的共同之处。明确销售量是投资决策中最关键的因素。文章最后指出了该模型在应用上的实践意义。 展开更多

关键词 本量利分析 净现值法 折旧抵税作用 投资决策

原文传递

论财务管理目标与资本结构优化 被引量：2

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作者 徐焕章 《西安工程科技学院学报》 2003年第3期261-264,共4页

论述了财务管理最优目标以及资本结构优化与企业价值最大化的关系,分析了影响资本结构优化应考虑的主要因素,提出了负债融资抵税作用的盈利前提.

关键词 企业 财务管理 管理目标 资本结构优化 负债融资抵税作用 财务杠杆 企业价值最大化

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项目投资中债务资金成本税收抵扣问题探讨 被引量：1

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作者 任汝娟 《财会通讯（上）》 北大核心 2009年第4期54-54,共1页

由于债务资金利息作为财务费用在税前扣除，有抵税作用，资金成本较股权资金成本低，债务资金成为项目筹资的首要资金来源。但目前相关教材和论著有关债务资金成本的计算对于筹资费用和用资费用的抵税考虑不全面，从而影响到债务资金成... 由于债务资金利息作为财务费用在税前扣除，有抵税作用，资金成本较股权资金成本低，债务资金成为项目筹资的首要资金来源。但目前相关教材和论著有关债务资金成本的计算对于筹资费用和用资费用的抵税考虑不全面，从而影响到债务资金成本计算的正确性和项目投资的决策。 展开更多

关键词 资金成本计算 债务资金 项目投资 税收抵扣 财务费用 抵税作用 税前扣除 资金利息

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