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题名中美利率和汇率动态效应研究
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作者
赵文璐
明立敏
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机构
天津工业大学经济学院
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出处
《当代经济》
2014年第20期66-67,共2页
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文摘
本文以中美两国为例,从利率平价的视角探讨中美长期利率之间的关系,实证表明修正的利率平价模型可以解释中美长期利率的变化。美元汇率周期波动会通过利率平价使央行货币政策在开放经济条件下缺乏独立性,未来中国将面临钱荒与经济下行的风险。最后,针对美国长期利率上涨带动中国长期利率上涨,并由此给中国带来的高经济风险,提出了相应的政策建议。
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关键词
利率平价
抛补的利率平价
资本管制
汇率市场化
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分类号
F822.0
[经济管理—财政学]
F827.12
F832.6
F837.12
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题名国际股票投资组合动态外汇对冲比率研究
被引量：1
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作者
程文钰
顾孟迪
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机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
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出处
《上海管理科学》
2019年第5期8-17,共10页
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文摘
对于国际股票投资者而言,决定是否和如何对冲外汇将显著影响投资组合风险和回报。最优的外汇对冲比例与汇率的预期变动、汇率之间或外汇与股票之间的相关性有关。除了根据对外汇影响较大的因素对汇率实际价格进行估计外,股票投资者还需要综合考虑外汇动态对冲对组合风险和收益的影响,因此将外汇对冲后的国际股票投资组合风险调整后收益最大化作为目标函数,试图优化组合的外汇对冲策略。着眼于10个市值加权的发达和新兴股票市场投资组合,在未抛补利率平价定理的假设下,构建了一个考虑各国实际利差水平、风险偏好、大宗商品价格以及趋势性因素的动态对冲模型。以美国投资者为例,相比于其他10个静态对冲策略,此外汇动态对冲模型将显著提升组合的风险调整后收益,并基于规则判断为投资者提供每种外汇资产的对冲信号。
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关键词
外汇管理
动态对冲
未抛补的利率平价定理(UIP)
国际股票投资
风险调整后收益
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Keywords
currency management
dynamic hedge ratio
uncovered interest rate parity
global equity investment
risk-adjusted return
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分类号
F123.16
[经济管理—世界经济]
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