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题名投资者注意的风险补偿对股市回报的预测
被引量：1
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作者
吴可可
余燕
董大勇
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机构
安徽工程大学经济与管理学院
西南交通大学经济管理学院
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出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第12期198-203,共6页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71271174,71862003,71773100,71962037,71562036)
云南省哲学社会科学规划项目(QN2019026)
云南省教育厅科学研究基金项目(2018JS140)。
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文摘
利用历史累积交易金额数据,本文构造了中国股票市场增量注意风险补偿和存量注意风险补偿,并检验其对中国股票市场收益率的预测能力。样本外检验结果显示,以上两种注意风险补偿均能显著预测下个月中国股市的超额收益率,其R^(2)分别达到了2.68%和2.50%;与中国股票市场中其他预测变量相对比,增量注意和存量注意风险补偿表现出更强的预测能力。此外,基于不同的样本外检验期、不同的风险厌恶参数以及五种不同的变量构造方式,投资者注意风险补偿均产生显著的预测能力。围绕着经济周期波动,本文对注意风险补偿的预测能力进行了解释,同时还发现,相较于经济衰退期间,经济繁荣期间的投资者注意风险补偿样本外预测能力更强。
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关键词
投资者注意风险溢价
中国股票市场
样本外预测
经济周期波动
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Keywords
risk premium of investor attention
Chinese stock market
out-of-sample predictability
business cycle
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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