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题名中国证券市场上执行OBPI与CPPI策略比较研究
被引量：14
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作者
陈湘鹏
刘海龙
钟永光
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机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
青岛大学国际商学院
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出处
《系统管理学报》
北大核心
2006年第6期503-508,共6页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70471025)
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文摘
基于期权的投资组合保险(O ption-Based Portfo lio Insurance,OBP I)策略和恒定比例投资组合保险(Constant P roportion Portfo lio Insurance,CPP I)策略是两种广泛应用的投资组合保险策略。介绍了OBP I与CPP I策略的理论基础,针对我国证券市场,提出了实证研究的基本假设、操作方法以及绩效评价准则。实证结果表明,OBP I与CPP I策略都能达到预先设定的保本目标;在股市持续上涨时,OBP I策略的表现强于CPP I策略,其他市场状况则不如CPP I策略;在整体绩效上,两者之间的关系受投资期限和CPP I策略乘数取值的影响。
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关键词
保本基金
投资组合保险
基于期权的投资组合保险
恒定比例投资组合保险
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Keywords
guaranteed principal fund
portfolio insurance strategy
OBPI
CPPI
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名投资组合保险CPPI运作机理、策略优化及实证研究
被引量：5
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作者
袁鲲
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机构
广东财经大学金融学院
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出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2014年第2期45-52,共8页
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基金
教育部人文社科基金规划项目(13YJA790145)
广东省哲学社会科学基金青年项目(GD11YYJ06)
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文摘
从投资流程、风险资产动态监控调整、到期支付函数等方面研究了投资组合保险CPPI的运作机理,基于回溯测试方法对中国证券市场CPPI策略的风险收益特征进行了实证分析。研究显示,CPPI策略在有效控制下行市场风险的同时,给予了投资者在一个上行市场中的参与机会。通过引入现金借贷机制、强制分红或拆分条款及现金事件投资者选择权等,对标准CPPI策略进行优化修正之后的模拟收益优于简单指数投资策略,且波动性显著降低。
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关键词
恒定比例投资组合保险
安全偏距
策略优化
回溯测试
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Keywords
constant proportion portfolio insurance
distance
strategy optimization
back testing
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分类号
F842.6
[经济管理—保险]
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题名基于经验模态分解的组合保险策略动态调整方法
被引量：4
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作者
刘海龙
丁路程
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机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
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出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第6期1009-1018,共10页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71873088)
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文摘
组合保险策略可以防范证券市场中的系统性风险,近十几年来,无论是理论研究上,还是在实际应用上均有巨大的发展,但如何动态调整仍然是一个难题,至今没有很好地解决。提出了基于经验模态分解(EMD)动量的动态调整风险乘数的组合保险策略(EMD-CPPI),介绍了EMD-CPPI策略的基本思想;运用恒生指数股指期货实际数据进行了分析,并与传统的CPPI策略进行了比较。结果表明:①引入了经验模态分解动量的动态调整风险乘数调整的EMD-CPPI策略收益率显著优于CPPI策略的收益率;②引入了经验模态分解动量的EMD-CPPI策略的累计交易成本略高于CPPI策略的累计交易成本;③子样本绩效检验表明,较优参数区域的选择是稳健的,没有较优参数过度拟合风险。
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关键词
恒定比例投资组合保险
动量
经验模态分解
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Keywords
constant proportion portfolio insurance(CPPI)
momentum
empirical mode decomposition (EMD)
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
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