我国开放式基金的证券选择和市场时机把握能力研究 被引量：30

1

作者 肖奎喜 杨义群 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2005年第1期32-35,43,共5页

运用参数检验方法对我国 4 2只股票型开放式基金的证券选择和市场时机把握能力进行了分年度检验 ,结果发现 ,开放式基金在 2 0 0 3年具有较强的证券选择能力 ,但不具备市场时机把握能力 ,在2 0 0 4年上半年显示出了一定的市场时机把握能... 运用参数检验方法对我国 4 2只股票型开放式基金的证券选择和市场时机把握能力进行了分年度检验 ,结果发现 ,开放式基金在 2 0 0 3年具有较强的证券选择能力 ,但不具备市场时机把握能力 ,在2 0 0 4年上半年显示出了一定的市场时机把握能力 ,却从总体上表现出负向证券选择能力。基于 2 0 0 3年的基金年报分析显示 ,开放式基金在对未来市场趋势的预测上存在明显的“羊群行为”。 展开更多

关键词 开放式基金 证券选择能力 市场时机把握能力 羊群行为

下载PDF 职称材料

证券投资基金市场时机把握能力评价——一个新模型以及SURE方法 被引量：4

2

作者 申团营 邱长溶 刘华芳 《中国管理科学》 CSSCI 2005年第1期19-23,共5页

目前关于证券投资基金表现评价的模型均存在市场时机把握能力为负值的偏差 ,这在经济意义上是不合理的。本文在Treynor-Mazuy的二次回归模型基础上构建了含偏度调整的条件二次模型。通过对中国证券投资基金市场时机把握能力的实证分析 ... 目前关于证券投资基金表现评价的模型均存在市场时机把握能力为负值的偏差 ,这在经济意义上是不合理的。本文在Treynor-Mazuy的二次回归模型基础上构建了含偏度调整的条件二次模型。通过对中国证券投资基金市场时机把握能力的实证分析 ,发现该模型有效消除了市场时机把握能力上存在负值的偏差。在实证分析上 ,由于各个证券投资基金净值超额收益率存在相关关系 ,对每一个基金样本分别进行时间序列的最小二乘法(OLS或GLS)回归 ,会产生无效的回归结果 ,因此本文采用看似无关回归方程 (SURE)的方法。从研究结果来看 。 展开更多

关键词 证券投资基金 市场时机把握能力 偏度 看似无关回归

下载PDF 职称材料

市场基准组合的选取对开放式基金业绩评价的影响 被引量：2

3

作者 肖奎喜 刘建和 杨义群 《武汉科技大学学报（社会科学版）》 2004年第3期1-3,7,共4页

在证券投资基金的业绩评价中,不同指数和模型的选取对基金的证券选择能力和市场时机把握能力的评价都有较大影响。本文根据我国11个开放式基金的日收益率数据,采用9种指数对其业绩进行比较研究,发现评价结果的差异主要取决于所采用指数... 在证券投资基金的业绩评价中,不同指数和模型的选取对基金的证券选择能力和市场时机把握能力的评价都有较大影响。本文根据我国11个开放式基金的日收益率数据,采用9种指数对其业绩进行比较研究,发现评价结果的差异主要取决于所采用指数的收益率之间相关性的大小。从我国开放式基金的混合投资特点来看,涵盖沪深两市股票和国债收益率的复合指数较适合作为评价基准,复合指数下基金大多取得了超越市场的表现,部分基金具有显著的正向市场时机把握能力。 展开更多

关键词 市场基准组合 开放式基金 业绩评价 证券选择能力 市场时机把握能力 资本资产定价模型

下载PDF 职称材料

我国开放式基金动态资产配置能力研究——基于H-M-FF3模型的检验 被引量：4

4

作者 张文博 赖泉勇 杨运泽 《时代金融》 2011年第5Z期30-31,共2页

基金的动态资产配置能力主要反映为对市场时机的把握能力,本文应用考察市场时机把握能力模型中较为成熟的H-M-FF3模型对我国68只开放式基金的选股能力和择时能力进行实证分析,研究结果表明:我国开放式基金只存在很小程度的选股能力,基... 基金的动态资产配置能力主要反映为对市场时机的把握能力,本文应用考察市场时机把握能力模型中较为成熟的H-M-FF3模型对我国68只开放式基金的选股能力和择时能力进行实证分析,研究结果表明:我国开放式基金只存在很小程度的选股能力,基本不存在选时能力。 展开更多

关键词 开放式基金 动态资产配置能力 市场时机把握能力 H-M-FF3模型

下载PDF 职称材料

中国开放式基金表现的动态能力研究 被引量：2

5

作者 申团营 邱长溶 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2005年第3期66-70,共5页

本文以中信指数与中信债券指数的加权超额收益率为市场基准 ,以GDP增长率和消费物价指数的增长率以及广义货币供给增长率为条件变量 ,构建了证券投资基金表现的条件评价模型 ,对中国开放式证券投资基金的选股能力和市场时机把握能力进... 本文以中信指数与中信债券指数的加权超额收益率为市场基准 ,以GDP增长率和消费物价指数的增长率以及广义货币供给增长率为条件变量 ,构建了证券投资基金表现的条件评价模型 ,对中国开放式证券投资基金的选股能力和市场时机把握能力进行了测度。计量方法上采用混合数据模型的回归方法以提高回归结果的有效性。研究结论为 :中国开放式基金不但具有一定的选股能力 ,而且具有良好的市场时机把握能力 ;条件模型的解释能力高于无条件模型。 展开更多

关键词 开放式基金 市场时机把握能力 条件变量

下载PDF 职称材料

开放式基金的证券选择和市场时机把握能力的实证研究 被引量：1

6

作者 龚亚萍 刘建和 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2008年第10期161-163,共3页

随着开放式基金规模的不断扩大,基金业绩问题成为诸多经济学家关注的焦点。本文利用詹森模型、T-M模型、H-M模型和三因素模型,通过t检验和卡方检验等方法对我国开放式基金从2002年下半年至2007年6月30日的证券选择和市场时机把握能力进... 随着开放式基金规模的不断扩大,基金业绩问题成为诸多经济学家关注的焦点。本文利用詹森模型、T-M模型、H-M模型和三因素模型,通过t检验和卡方检验等方法对我国开放式基金从2002年下半年至2007年6月30日的证券选择和市场时机把握能力进行了研究,发现从总体上看开放式基金证券选择能力较差,市场时机把握能力也不理想。 展开更多

关键词 开放式基金 证券选择能力 市场时机把握能力

下载PDF 职称材料

我国开放式基金动态资产配置能力研究——基于H—M模型及其扩展的检验 被引量：1

7

作者 常嵘 《华北金融》 2010年第10期4-8,39,共6页

基金的动态资产配置能力是以正确的预测市场走势为前提的,以市场时机把握能力为代表变量是考察基金动态资产配置能力的一个重要角度。H—M模型在检验市场时机把握能力中应用最广,同时又有多种H—M模型不足的扩展模型,如考虑市场组合的... 基金的动态资产配置能力是以正确的预测市场走势为前提的,以市场时机把握能力为代表变量是考察基金动态资产配置能力的一个重要角度。H—M模型在检验市场时机把握能力中应用最广,同时又有多种H—M模型不足的扩展模型,如考虑市场组合的选择误差和遗漏变量,或者加入代表市场有效性的变量。应用最初的H—M模型及其扩展对我国83支开放式基金的业绩进行的检验结果表明,我国开放式基金普遍缺乏动态资产配置能力。 展开更多

关键词 开放式基金 动态资产配置能力 市场时机把握能力 H—M模型

下载PDF 职称材料

基于条件非对称反应模型的证券投资基金表现实证研究 被引量：1

8

作者 俞向前 王三义 万威武 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2005年第20期56-60,共5页

针对目前关于证券投资基金表现评价模型的缺陷,本文从新的视角构建了条件非对称反应模型,并且以中国封闭式基金为样本,采用面板数据回归技巧验证了该模型的有效性。研究结果表明中国证券投资基金不但具有选股能力而且具有市场时机把握... 针对目前关于证券投资基金表现评价模型的缺陷,本文从新的视角构建了条件非对称反应模型,并且以中国封闭式基金为样本,采用面板数据回归技巧验证了该模型的有效性。研究结果表明中国证券投资基金不但具有选股能力而且具有市场时机把握能力。 展开更多

关键词 证券投资基金 市场时机把握能力 条件非对称反应

原文传递

基于条件模型的不同类型开放式基金表现评价研究

9

作者 邬连东 张道宏 胡海青 《工业技术经济》 北大核心 2007年第6期145-146,150,共3页

结合中国证券市场的实际特征,本文构建了更合理的中国开放式基金表现评价的条件模型。采用面板数据(panel data)的回归技术,对中国股票型、债券型及混合型三种开放式基金的证券选择能力和市场时机把握能力进行了测度,并对研究结论作了... 结合中国证券市场的实际特征,本文构建了更合理的中国开放式基金表现评价的条件模型。采用面板数据(panel data)的回归技术,对中国股票型、债券型及混合型三种开放式基金的证券选择能力和市场时机把握能力进行了测度,并对研究结论作了进一步的解释。 展开更多

关键词 开放式基金 市场时机把握能力 面板数据

下载PDF 职称材料

我国开放式基金动态资产配置能力研究——基于H—M模型及其扩展的检验

10

作者 常嵘 《兰州商学院学报》 CSSCI 2010年第6期61-66,共6页

基金的动态资产配置能力是以正确地预测市场走势为前提的,以市场时机把握能力为代理变量是考察基金动态资产配置能力的一个重要角度。H—M模型在检验市场时机把握能力中应用最广,同时又有多种克服H—M模型不足的扩展模型,如考虑市场组... 基金的动态资产配置能力是以正确地预测市场走势为前提的,以市场时机把握能力为代理变量是考察基金动态资产配置能力的一个重要角度。H—M模型在检验市场时机把握能力中应用最广,同时又有多种克服H—M模型不足的扩展模型,如考虑市场组合的选择误差和遗漏变量,或者加入代表市场有效性的变量。应用最初的H—M模型及其扩展对我国83支开放式基金的业绩进行的检验结果表明,我国开放式基金普遍缺乏动态资产配置能力。 展开更多

关键词 开放式基金 动态资产配置能力 市场时机把握能力 H—M模型

下载PDF 职称材料

开放式基金选择证券和时机把握能力研究

11

作者 张莉 《特区经济》 北大核心 2011年第2期130-131,共2页

本文主要从我国的经济环境来分析基金,以及选择合适的基金与其产品,并从市场的角度来研究风险的发生,且对当前市场环境下基金的选择问题进行了探讨。

关键词 证券投资基金 市场时机把握能力 研究

下载PDF 职称材料

证券投资基金表现的动态能力研究

12

作者 申团营 邱长溶 刘华芳 《商业研究》 北大核心 2006年第1期165-167,共3页

以中信指数收益率与中信债券指数收益率的加权超额收益率为市场基准,以上海和深圳证券市场的大盘分红收益率、中信债券指数收益率以及GDP增长率为条件变量,对中国证券投资基金的选股能力和市场时机把握能力进行分析,并且与传统的Jensen... 以中信指数收益率与中信债券指数收益率的加权超额收益率为市场基准,以上海和深圳证券市场的大盘分红收益率、中信债券指数收益率以及GDP增长率为条件变量,对中国证券投资基金的选股能力和市场时机把握能力进行分析,并且与传统的Jensen模型和二次回归模型进行对比。在计量方法上,采用面板数据回归(panel data)以提高回归结果的有效性。研究结论为:中国证券投资基金具有一定的选股能力,但市场时机把握能力是负向的。条件模型无论在解释能力上还是市场时机把握能力上均高于无条件模型。 展开更多

关键词 证券投资基金 市场时机把握能力 条件变量 面板数据

下载PDF 职称材料