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金融资产管理公司市场化债转股业务竞争情况及发展前景 被引量:1
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作者 李晨 《商业观察》 2023年第5期64-66,共3页
金融资产管理公司作为特殊类型的金融机构,曾是政策性债转股时期的中坚力量,但由于完成政策性任务向市场化业务转型过程中,受后续银行AIC加入导致竞争激烈、转股标的受二级市场波动等因素综合影响,金融资产管理公司的市场化债转股业务... 金融资产管理公司作为特殊类型的金融机构,曾是政策性债转股时期的中坚力量,但由于完成政策性任务向市场化业务转型过程中,受后续银行AIC加入导致竞争激烈、转股标的受二级市场波动等因素综合影响,金融资产管理公司的市场化债转股业务拓展效果未达预期。随着市场环境的持续变化,金融资产管理公司如能充分总结并利用前期市场化债转股业务积累的经验,把握好未来市场化债转股的业务机遇,将为其服务实体经济、深入履行救助性金融职能带来新的增长点。基于此,结合市场化债转股业务开展5年来的情况,对金融资产管理公司市场化债转股业务开展现状及竞争优劣势进行了详细分析,并对该类业务未来发展方向及方法提出了相关建议。 展开更多
关键词 市场化债转股 金融资产管理公司 降杠杆
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东源投资:寻找最具价值的定增股 被引量:1
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作者 杨阳 《股市动态分析》 2013年第6期30-31,共2页
2011年10月成立的东源投资"昆仑信托—东源定增指数型基金1期"(以下简称"东源定增1期")在2012年大放异彩,其以38.42%的年度收益在拿下非结构化对冲基金第五名的同时,也夺得2012年事件驱动策略类收益冠军。东源投资... 2011年10月成立的东源投资"昆仑信托—东源定增指数型基金1期"(以下简称"东源定增1期")在2012年大放异彩,其以38.42%的年度收益在拿下非结构化对冲基金第五名的同时,也夺得2012年事件驱动策略类收益冠军。东源投资的投资理念看似很简单——通过参与定向增发严格遵循价值投资理念,运用现代金融工程"定量分析+定性分析"相结合的分析方法。 展开更多
关键词 净值 王伟林 东源 投资 财政管理
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黔轮胎67岁董秘的难题:忽悠谁为16亿天量定增买单?
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《股市动态分析》 2013年第13期52-53,共2页
初春的贵州乍暖还寒。在经历了周末的艳阳高照后,周一的少许降温难免让人感受到一丝凉意。3月25日,记者来到坐落在贵阳市云岩区的黔轮胎A(000589)。从公共汽车站牌特别设置了"轮胎厂"来看,黔轮胎对于当地的意义非凡。这家始建... 初春的贵州乍暖还寒。在经历了周末的艳阳高照后,周一的少许降温难免让人感受到一丝凉意。3月25日,记者来到坐落在贵阳市云岩区的黔轮胎A(000589)。从公共汽车站牌特别设置了"轮胎厂"来看,黔轮胎对于当地的意义非凡。这家始建于1958年的企业,经1996年改制后实现上市。然而时过境迁,黔轮胎当初的风采早已全无——近十多年来, 展开更多
关键词 净利润 信用交易 全钢工程 子午胎 税后利润 轮胎厂 证券帐户 非公开发行股票 广发证券
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东吴证券:定增规模相当1.6个IPO 资管业务弱爆
4
作者 张鹏飞 《股市动态分析》 2013年第21期78-79,共2页
5月14日,东吴证券(601555)公布了再融资预案,即拟向包括控股股东国发集团在内的不超过10名特定投资者定向增发不超过7亿股,募集资金总额不超过52.08亿元,用于增加公司资本金,补充营运资金等。此时,距离东吴证券IPO仅一年半时间。换言之... 5月14日,东吴证券(601555)公布了再融资预案,即拟向包括控股股东国发集团在内的不超过10名特定投资者定向增发不超过7亿股,募集资金总额不超过52.08亿元,用于增加公司资本金,补充营运资金等。此时,距离东吴证券IPO仅一年半时间。换言之,公司在一年内已向市场融资84.58亿元。而公司的市值仅有160亿元,去年全年的净利润只有2.8亿元。 展开更多
关键词 东吴证券 券商 IPO 投资经理 中信证券 资产管理业务
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财通基金:定增不败神话破灭 深陷业绩规模困扰
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作者 岑小瑜 《股市动态分析》 2016年第43期54-55,共2页
曾经在定增市场上大放光彩的财通基金自去年股灾以来多次遭遇尴尬,尤其是表现在高位参与定增的个股上,比如:乐视网(300104)、国金证券(600109)等。如今这些个股破发率过高,致使财通基金难逃亏损的厄运。除此之外,财通基金主动管理型基... 曾经在定增市场上大放光彩的财通基金自去年股灾以来多次遭遇尴尬,尤其是表现在高位参与定增的个股上,比如:乐视网(300104)、国金证券(600109)等。如今这些个股破发率过高,致使财通基金难逃亏损的厄运。除此之外,财通基金主动管理型基金表现也不尽人意,尤其是今年三季度。 展开更多
关键词 公募基金 股价 股票价格 基金公司 基金经理 业绩
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新三板企业清理三类股东众生相:谈判、敲诈、焦虑、绝望……
6
作者 潘璇 《商业文化》 2017年第19期13-15,共3页
太困难了',这几乎是所有董秘对三类股东的态度。由于出资人和资金来源很难穿透核查,含有三类股东(资产管理计划、契约型基金和信托计划)的公司,成了IPO路上的弃儿。同时排队的公司,都已经开完了上市庆功酒会,三类股东公司还在守望... 太困难了',这几乎是所有董秘对三类股东的态度。由于出资人和资金来源很难穿透核查,含有三类股东(资产管理计划、契约型基金和信托计划)的公司,成了IPO路上的弃儿。同时排队的公司,都已经开完了上市庆功酒会,三类股东公司还在守望政策的进一步明晰。'新三板是三类股东的重灾区。在递交上市材料前清理干净三类股东,自然成为拟IPO公司的首选。但清理过程犹如把泼出去的水再收回来,难如登天。 展开更多
关键词 二级市场 张亮 股票市场 新三板 谈判 绝望 企业管理 企业
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私募股权投资公司通过产品参与上市公司定增的财务核算和合并问题探讨
7
作者 高伟 《中国总会计师》 2018年第6期102-103,共2页
参与上市公司定增系私募股权投资公司的常见业务,在参与过程中,私募股权投资公司为保证资金的安全和退出的方式问题可能会要求上市公司签订一定的对赌或者回购协议。上市公司因融资或对项目的看好,签订此类合同,此类合同的签订会给私募... 参与上市公司定增系私募股权投资公司的常见业务,在参与过程中,私募股权投资公司为保证资金的安全和退出的方式问题可能会要求上市公司签订一定的对赌或者回购协议。上市公司因融资或对项目的看好,签订此类合同,此类合同的签订会给私募股权投资公司披上一层面纱,进而引发对合并控制及实质重于形式原则的讨论,对公司的合并事项产生影响。本文以实际案例为依据来探讨财务核算和合并问题。 展开更多
关键词 私募股权投资 上市公司 财务核算
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股神榜
8
《股市动态分析》 2016年第40期51-53,共3页
关键词 西南证券 金融云 安信证券 净利润 税后利润 国信证券
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广东鸿图:业绩下滑圈钱6亿不手软 利润率虚高项目风险巨大
9
作者 张婷 《股市动态分析》 2013年第9期52-53,共2页
2月27日,广东鸿图(002101)发布了关于公司非公开发行股票申请获得证监会核准的公告。而就在一个月前,公司才刚刚发布了2012年业绩快报。业绩快报显示,2012年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑12%。一边是对从资本市场"抽血&q... 2月27日,广东鸿图(002101)发布了关于公司非公开发行股票申请获得证监会核准的公告。而就在一个月前,公司才刚刚发布了2012年业绩快报。业绩快报显示,2012年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑12%。一边是对从资本市场"抽血"的极度渴望;另一边却是以"铁公鸡"式的分红以及业绩大幅下滑回报投资者,广东鸿图的行为令人发指。事实上,自2006年上市以来, 展开更多
关键词 公司股东 净利润 税后利润 业绩 圈钱 广东 非公开发行股票 业绩快报 利润率
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私募定增资管计划核算探讨
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作者 李颖 《财务与会计》 北大核心 2019年第8期58-61,共4页
目前私募股权基金己经成为我国经济重要的组成部分。然而截至2018年11月,我国尚未对私募股权类业务出台具体的核算制度,实务界对PE业务的账务处理亦存在较大分歧。本文围绕M定增资管计划的核算业务展开讨论,由合并、核算问题入手结合资... 目前私募股权基金己经成为我国经济重要的组成部分。然而截至2018年11月,我国尚未对私募股权类业务出台具体的核算制度,实务界对PE业务的账务处理亦存在较大分歧。本文围绕M定增资管计划的核算业务展开讨论,由合并、核算问题入手结合资管计划的业务流、资金流对不同的账务处理意见进行分析,认为造成私募行业财务核算困境的主要原因是制度建设落后、信用管理滞后,并结合实践提出了具体解决建议. 展开更多
关键词 私募 资产管理计划 合并 计价方式
原文传递
大事件
11
《董事会》 2017年第6期85-87,共3页
质押触平仓线:谁将被击垮?股权质押是上市公司大股东使用较为频繁的一种融资方式。通常情况下,大股东可取得所质押股份市值约30%-50%的融资,与定增相比,股权质押不会稀释控制权,备受大股东青睐。截至2017年5月,亚锦科技(830806)、米米乐... 质押触平仓线:谁将被击垮?股权质押是上市公司大股东使用较为频繁的一种融资方式。通常情况下,大股东可取得所质押股份市值约30%-50%的融资,与定增相比,股权质押不会稀释控制权,备受大股东青睐。截至2017年5月,亚锦科技(830806)、米米乐(833048)等11家公司股价已到平仓线,并且他们的累计质押股票占比股本均超过50%。 展开更多
关键词 新三板 估值 股权质押 募集资金 实际控制人 创新创业 白马股 挂牌公司 刘文太 公司债 交叉违约 证监会 网络借贷 米乐 发行人
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对上市企业定向增发股票管理的探讨
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作者 廖晨竹 《唯实(现代管理)》 2017年第1期18-19,共2页
数据库显示,2009~2015年,我国A股市场一共有434家上市公司完成了514次定向增发,共募集资金8917.59亿元。2015年定增市场总募集资金金额12466.12亿元,合计发行家数为827家。相较于2014年,2015年定增的总募集资金额、一年期项目募集资金... 数据库显示,2009~2015年,我国A股市场一共有434家上市公司完成了514次定向增发,共募集资金8917.59亿元。2015年定增市场总募集资金金额12466.12亿元,合计发行家数为827家。相较于2014年,2015年定增的总募集资金额、一年期项目募集资金额和三年期项目募集资金额同比增长81.81%、19.70%和138.53%,其中三年期涉及资产认购金和现金认购金额分别同比增长66.68%、120.07%。 展开更多
关键词 发股票 公司经营活动 大股东 保荐机构 股东大会 投资者 关联方 上市公司高管 关联交易 认购比例 募集资金 利益输送 企业 企业管理
原文传递
市场暂缺洪荒之力 定增策略正当时?
13
作者 汪波 《股市动态分析》 2016年第33期16-17,共2页
上市公司股权融资可以分为首次公开发行和再融资,后者又可以按发行对象和发行方式不同分为增发和配股。增发按发行对象可分为公开增发和非公开增发。公开增发:上市公司向不特定对象公开增发股票;非公开增发:上市公司向特定对象非公开增... 上市公司股权融资可以分为首次公开发行和再融资,后者又可以按发行对象和发行方式不同分为增发和配股。增发按发行对象可分为公开增发和非公开增发。公开增发:上市公司向不特定对象公开增发股票;非公开增发:上市公司向特定对象非公开增发股票,在实务中也常称为定向增发。根据规定,非创业板公司定向增发的对象不超过10个,创业板公司定向增发的对象不超过5个。根据Wind资讯的统计。 展开更多
关键词 熊市 PE 收益率 公开
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华联股份:31亿定增压顶几近市值 逆市跑马圈地风险重重
14
作者 陈浩 《股市动态分析》 2013年第22期52-53,共2页
重融资轻回报一直是A股顽疾。上市公司在二级市场上融资这无可厚非,上市公司为投资者提供合理回报也是天经地义,融资和回报相辅相成,这个市场才能支撑下去。但华联股份面临竞争白热化的市场,依旧巨额定增用于收购5个购物中心以及10个购... 重融资轻回报一直是A股顽疾。上市公司在二级市场上融资这无可厚非,上市公司为投资者提供合理回报也是天经地义,融资和回报相辅相成,这个市场才能支撑下去。但华联股份面临竞争白热化的市场,依旧巨额定增用于收购5个购物中心以及10个购物中心的新装修。然而公司过往的投资业绩乏善可陈,给广大股东的回报连银行定期利息都跑不赢,这样的融资更像是在圈钱。 展开更多
关键词 跑马圈地 市值 股份
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弱市下的“避风港”——关注定增破发个股
15
《股市动态分析》 2016年第38期6-7,共2页
编者按A股市场交投清淡,但定增市场风景独好。今年定增市场总募集金额超过万亿元,创下同期的历史新高。上市公司从发布定增预案到实施完毕定增往往要经历较长的时间,同时程序也较为复杂。对于普通投资者而言,无法直接通过参与定增而获... 编者按A股市场交投清淡,但定增市场风景独好。今年定增市场总募集金额超过万亿元,创下同期的历史新高。上市公司从发布定增预案到实施完毕定增往往要经历较长的时间,同时程序也较为复杂。对于普通投资者而言,无法直接通过参与定增而获得超额收益,但是却能从定增破发股中寻找一些投资机会。 展开更多
关键词 破发 个股 避风港 港口
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小市值定增破发股解禁前的机会
16
作者 张婷 《股市动态分析》 2016年第38期7-9,共3页
2015年6月,牛市狂欢之后,A股市场开启下跌模式,指数跌幅超过60%,多数个股走势十分萎靡。不过,定增市场却似乎没有受到太多股灾的冲击,持续表现出欣欣向荣的景象——无论是募集资金还是定增数量都没有出现明显萎缩的迹象。据Wind资讯统... 2015年6月,牛市狂欢之后,A股市场开启下跌模式,指数跌幅超过60%,多数个股走势十分萎靡。不过,定增市场却似乎没有受到太多股灾的冲击,持续表现出欣欣向荣的景象——无论是募集资金还是定增数量都没有出现明显萎缩的迹象。据Wind资讯统计显示,近一年来(2015年9月1日-2016年9月28日)已有908家公司实施定增,但是由于市场走势不佳。 展开更多
关键词 二级市场 股票市场 破发 机构投资者 小市值
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26家公司定增预案期破发
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作者 吴东燕 《股市动态分析》 2016年第38期10-11,共2页
定增破发股被认为是市场的一个价值洼地,这类个股由于机构等增发对象也被套牢,很有可能通过释放利好信息维持并拉抬股价自救,潜在上涨动能较强。定增环节比较多,涉及董事预案日、股东大会公告日、发审委审核通过日、证监会核准日等诸多... 定增破发股被认为是市场的一个价值洼地,这类个股由于机构等增发对象也被套牢,很有可能通过释放利好信息维持并拉抬股价自救,潜在上涨动能较强。定增环节比较多,涉及董事预案日、股东大会公告日、发审委审核通过日、证监会核准日等诸多流程,而当定增只差'临门一脚'(指获得证监会核准批文尚未实施)时,上市公司的护盘意愿会更加强烈。Wind数据显示。 展开更多
关键词 个股 破发
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业绩承诺制度能否解决大股东利益输送问题?——基于2008-2015年定增并购事件的实证研究 被引量:20
18
作者 杜依倩 费一文 《投资研究》 CSSCI 2017年第7期79-90,共12页
基于2008至2015年的290个定增并购事件,针对业绩承诺制度能否有效解决大股东参与下的利益输送问题,结合倾向得分匹配(PSM)和双重差分(DID)方法进行实证检验,结果显示业绩承诺产生的信号效应下短期利益输送未得到完全解决,但其产生的激... 基于2008至2015年的290个定增并购事件,针对业绩承诺制度能否有效解决大股东参与下的利益输送问题,结合倾向得分匹配(PSM)和双重差分(DID)方法进行实证检验,结果显示业绩承诺产生的信号效应下短期利益输送未得到完全解决,但其产生的激励效应下长期利益输送程度有所改善,且股份补偿方式对大股东参与的定增并购效果更好。研究结果说明业绩承诺制度有待进一步改善,而股份补偿方式的业绩承诺在大股东参与的定增并购中值得推广。 展开更多
关键词 并购 利益输送 业绩承诺 双重差分
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定增折价率与并购溢价率——定增并购中利益输送的证据显著性研究 被引量:16
19
作者 李彬 杨洋 潘爱玲 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第8期15-22,共8页
定增并购为探讨定向增发的驱动因素或利益输送提供了新线索,但定增折价与并购溢价的相关性不仅为利益输送提供更加隐秘的通道,同时也会导致市场评价的错位。本文以大股东是否参与为背景,对定增并购价格要素进行检验发现:大股东的参与是... 定增并购为探讨定向增发的驱动因素或利益输送提供了新线索,但定增折价与并购溢价的相关性不仅为利益输送提供更加隐秘的通道,同时也会导致市场评价的错位。本文以大股东是否参与为背景,对定增并购价格要素进行检验发现:大股东的参与是评价其价格偏离是否涉嫌利益输送的重要条件;从整体上看,价格偏离并非利益输送的绝对证据;定增折价率系大股东支持的代理变量,能够有效提升内部资本配置效率;但大股东未参与下的并购溢价率与利益输送显著正相关;进一步观察发现,定增并购主体关联性是价格偏移的关键诱因。由此既验证了"定增折价治理假说",同时也为定增并购的科学决策与全要素监管提供经验支持。 展开更多
关键词 并购 利益输送 折价率 并购溢价率
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政府补贴是否间接助推了定增“盛宴”? 被引量:15
20
作者 彭韶兵 王玉 郑伟宏 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2018年第1期87-99,127,共14页
定向增发中的高折价是大股东利益输送的重要手段,以往的相关研究文献主要关注企业微观因素对其产生的影响,而忽略了宏观因素。文章基于中国宏观制度环境,通过剖析定向增发的定价机制,从政府补贴这一新视角,揭示了其作用于定向增发折价... 定向增发中的高折价是大股东利益输送的重要手段,以往的相关研究文献主要关注企业微观因素对其产生的影响,而忽略了宏观因素。文章基于中国宏观制度环境,通过剖析定向增发的定价机制,从政府补贴这一新视角,揭示了其作用于定向增发折价率的经济逻辑,实证结果表明,政府补贴会引起定增高折价,但二者之间的关系因定增对象、产权性质的不同而有所差异,具体而言:(1)仅大股东认购时,政府补贴与定增折价之间的正相关关系会因大股东利益输送动机而强化,并且在国有企业中更为显著。(2)仅机构投资者的认购可减弱政府补贴与定增折价之间的正相关关系。(3)在机构投资者与大股东共同参与到定向增发中时,政府补贴与定增折价之间的正相关关系会因大股东与机构投资者之间的合谋行为而得到强化,并且在国有企业中更为显著。进一步分析发现,信息透明度的提升会弱化二者之间的正相关关系,就业补贴样本中的定增折价率更高;高定增折价公司关联交易总规模远高于低定增折价公司。文章的研究不仅为理解定向增发折价发行问题提供了新视角,还发现政府补贴可以作为大股东利益输送的间接手段,这对提高资本市场的定价效率以及加强监督政府补贴资金使用情况都具有重要启示和参考作用。 展开更多
关键词 政府补贴 折价 对象 利益输送 产权性质
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