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“公司+农户”型订单农业供应链内部融资决策 被引量:14
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作者 林强 付文慧 王永健 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2021年第5期1162-1178,共17页
考虑农产品产出不确定性和公司与农户之间地位不对等性的基础上,构建了由单个资金短缺的农户和单个资金充裕的公司组成的订单农业供应链的内部融资决策模型,分别研究了资金约束的农户通过定向(生产农资、技术支持与培训)融资或非定向(... 考虑农产品产出不确定性和公司与农户之间地位不对等性的基础上,构建了由单个资金短缺的农户和单个资金充裕的公司组成的订单农业供应链的内部融资决策模型,分别研究了资金约束的农户通过定向(生产农资、技术支持与培训)融资或非定向(预付款/定金)融资方式获得生产资金支持时,农户的最优生产决策、公司的最优收购价格决策和双方的融资决策及其期望收益.研究发现:1)无论农户是否存在破产风险而公司提供生产农资的定向融资时,双方的期望收益都可实现帕累托改进,且农户的生产资金缺口较小时达到无资金约束的状态.2)当农户不存在破产风险而公司提供无息的技术支持与培训的定向融资时,双方的期望收益得到提升,且农户的生产资金缺口较小时也能达到无资金约束的结果;此外,当农户存在破产风险且公司提供技术支持与培训的定向融资时,农户的最优生产投入量可能高于无资金约束时的最优生产投入量,此时双方可能获得高于无资金约束的期望收益.3)当农户不存在破产风险而公司提供无息的非定向融资,或是农户存在破产风险而公司收取适当的非定向融资利息时,双方的最优决策及其期望收益与无资金约束相同. 展开更多
关键词 订单农业 随机产出 内部融资 定向融资 定向融资 融资决策模型
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加强地方政府融资平台定向融资审计的对策建议
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作者 王柳懿 《企业改革与管理》 2024年第13期114-117,共4页
近年来,我国地方隐性债务规模不断膨胀,地方政府融资平台违规举债行为屡禁不止,成为影响地方财政可持续性和金融稳定的重大隐患。面对这一挑战,中央及地方政府正逐步加大对融资平台及其定向融资活动的监管力度,旨在通过强化监管措施遏... 近年来,我国地方隐性债务规模不断膨胀,地方政府融资平台违规举债行为屡禁不止,成为影响地方财政可持续性和金融稳定的重大隐患。面对这一挑战,中央及地方政府正逐步加大对融资平台及其定向融资活动的监管力度,旨在通过强化监管措施遏制隐性债务的快速增长,确保债务风险可控。本文在强调“借、管、用、还”四个环节审计重点的基础上,分析了定向融资审计的功能,并对加强地方政府融资平台定向融资审计工作提出了具体的对策建议,以供参考。 展开更多
关键词 地方政府融资平台 定向融资 地方债务 审计重点
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强化地方金交场所监管 严防定向融资产品爆雷——以苏州L公司定向融资计划违约事件为例
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作者 陆师禹 《中国产经》 2022年第1期138-140,共3页
为防范系统性金融风险,国家逐步加强对房地产企业的融资监管。清整联办[2020]14号文件及房企融资"三道红线"等政策的出台,使房地产行业融资压力剧增,部分房地产公司依托地方金融交易平台发行定向融资产品时存在违规行为,导致... 为防范系统性金融风险,国家逐步加强对房地产企业的融资监管。清整联办[2020]14号文件及房企融资"三道红线"等政策的出台,使房地产行业融资压力剧增,部分房地产公司依托地方金融交易平台发行定向融资产品时存在违规行为,导致违约事件屡屡发生。本文以苏州L公司定向融资计划违约事件为例,简要回顾违约事件的前因后果,梳理查摆违约事件中金融监管方面存在的问题,根据问题提出相应的对策,预测可能产生的社会不稳定因素,呼吁全社会共同营造一个安全稳健的融资环境。 展开更多
关键词 房地产 定向融资 金融监管 风险防范
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对提升企业非公开定向融资工具应用水平的探讨
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作者 张傲 张宁 《现代商业》 2014年第14期105-106,共2页
企业非公开定向融资工具的应用能够有效的确保企业资金流动的合理性,有必要在法规的约束下大力加以开展。然而,不可否认的是,我国这一类别的融资尚处起步阶段,应用过程中也仍然会面临诸多的风险,有必要加以防范。在这种背景下,本文概述... 企业非公开定向融资工具的应用能够有效的确保企业资金流动的合理性,有必要在法规的约束下大力加以开展。然而,不可否认的是,我国这一类别的融资尚处起步阶段,应用过程中也仍然会面临诸多的风险,有必要加以防范。在这种背景下,本文概述了企业非公开定向融资工具,进而分别从清晰把握私募债务的生命周期、明确私募债务的应用风险及完善私募债务应用的建议三个方面着手,探讨了提升企业非公开定向融资工具应用水平的建议。 展开更多
关键词 非公开 定向融资工具 私募债券 应用水平 提升
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政策性金融机构面临的现状、问题与对策——中国农业发展银行
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作者 周博 《经济视野》 2014年第21期314-314,316,共2页
我国农业发展银行自成立以来,尽管主营业务范围已经发生了很大变化,但其在宏观经济运行中起到的调控与监管作用是不容忽视的.不过中国毕竟是一个拥有8亿农民人口的国家,农业发展和农村建设也一直是国务院关注的重点,所以在农业发展银行... 我国农业发展银行自成立以来,尽管主营业务范围已经发生了很大变化,但其在宏观经济运行中起到的调控与监管作用是不容忽视的.不过中国毕竟是一个拥有8亿农民人口的国家,农业发展和农村建设也一直是国务院关注的重点,所以在农业发展银行运行过程中难免出现这样那样的问题,同时也面临着一些不容回避的机制缺陷,如何在现状基本稳定的前提下制定出相应的对策,已经成了当务之急.例如在四大国有商业银行逐渐淡出农村金融市场,农发行的政策性金融功能开始弱化、农业定向融资的先天缺陷、同时随着粮棉市场化改革的进一步深化、国业改革的深化及各种复杂的外部环境的变化,使农发行面临的风险骤然加大,农业发展银行建立十多年来,盘活不良贷款始终是难以抹去的梦魇,极大地影响了政策性金融机构的自主经营,困扰着农业发展银行的健康发展. 展开更多
关键词 农业定向融资的先天缺陷 小额信贷 自有资金来源 跨行业整合
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结构性货币政策工具的运用:发达国家的实践及启示 被引量:19
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作者 邓雄 《南方金融》 北大核心 2015年第1期26-34,共9页
本文分析了融资换贷款计划、定向长期再融资操作以及定期贷款拍卖等主要结构性货币政策工具的运行模式和实施效果,总结了可借鉴的运作经验。当前我国应综合运用多种价格型货币政策工具,丰富和优化政策组合,降低实体经济部门的融资成本;... 本文分析了融资换贷款计划、定向长期再融资操作以及定期贷款拍卖等主要结构性货币政策工具的运行模式和实施效果,总结了可借鉴的运作经验。当前我国应综合运用多种价格型货币政策工具,丰富和优化政策组合,降低实体经济部门的融资成本;同时应加快合格抵押品内部评级体系建设,构建完善的抵押品分类和违约风险度量框架。此外,本文还提出要建立完善的激励相容机制,进一步推进利率市场化改革。 展开更多
关键词 融资换贷款计划 定向长期再融资操作 定期贷款拍卖 国际经验
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上市管制背景下新三板企业的转板效应 被引量:9
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作者 罗党论 苟峻彬 唐芳 《南方金融》 北大核心 2019年第8期40-49,共10页
上市管制使得A股上市公司资格成为稀缺资源,新三板挂牌企业申请在A股上市会产生转板效应。本文以满足创业板上市条件的新三板企业作为样本,研究新三板企业发布上市辅导备案公告对其股票价格及定向融资增发的影响。结果表明:上市辅导备... 上市管制使得A股上市公司资格成为稀缺资源,新三板挂牌企业申请在A股上市会产生转板效应。本文以满足创业板上市条件的新三板企业作为样本,研究新三板企业发布上市辅导备案公告对其股票价格及定向融资增发的影响。结果表明:上市辅导备案公告显著推升了新三板拟上市企业的短期股价,公告后15个交易日的平均累计超额收益率约6%;上市编导备案公告显著提高了新三板拟上市企业的定向增发实际融资的绝对额度和相对规模(相对于企业资产规模),融资促进效应对于挂牌时间较短的企业和为项目融资的企业而言更加突出。上述研究结论表明,上市管制对非上市企业的估值及融资产生了显著的抑制效应。为此,在大力发展多层次资本市场、推行注册制改革、拓宽企业直接融资渠道的同时,还要进一步完善不同层次资本市场的联接机制,使得企业能够根据实际发展状况和融资需求,顺利地转板到与之相适应的资本市场。 展开更多
关键词 新三板 创业板 转板上市 信号传递理论 定向增发融资
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投资者情绪、利益输送与定向增发融资偏好 被引量:3
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作者 李诗田 宋献中 《南京审计大学学报》 2016年第4期88-99,共12页
近年来,中国A股市场上市公司表现出明显的定向增发股权再融资偏好。在总结国内外研究文献的基础上,以2006—2012年间实施公开增发和定向增发募集资金的公司为研究样本,从投资者情绪、利益输送的角度对中国上市公司股权再融资的选择方式... 近年来,中国A股市场上市公司表现出明显的定向增发股权再融资偏好。在总结国内外研究文献的基础上,以2006—2012年间实施公开增发和定向增发募集资金的公司为研究样本,从投资者情绪、利益输送的角度对中国上市公司股权再融资的选择方式进行实证检验,结果显示:投资者情绪越低迷,公开增发利益输送效应越小,定向增发利益输送效应越大,上市公司更偏好定向增发融资;反之,则上市公司更偏好公开增发融资。因此,在中国股票市场"熊市"经历的时间要比"牛市"长得多,即投资者在大多数时间段处于情绪低迷状态的因素影响下,越来越多的上市公司转向定向增发融资是基于大股东实现利益输送的理性选择。研究结论对规范我国上市公司融资行为、有效发挥中国股票市场的资金融通功能具有积极意义。 展开更多
关键词 定向增发融资 融资偏好 投资者情绪 利益输送 公开增发融资 股权再融资方式 股票折价水平 定价机制监管
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论温州金改的制度创新及其完善——以我国首部地方性金融法规为视角 被引量:1
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作者 李有星 陈飞 《社会科学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第6期103-109,共7页
温州金改的重点在于建立规范和促进民间融资发展的长效机制,实现民间融资制度的创新。《温州市民间融资管理条例》是温州金改最为核心的制度创新,其涉及民间融资的地方监管、备案登记、私募工具以及信息服务等多个方面的创新举措。因立... 温州金改的重点在于建立规范和促进民间融资发展的长效机制,实现民间融资制度的创新。《温州市民间融资管理条例》是温州金改最为核心的制度创新,其涉及民间融资的地方监管、备案登记、私募工具以及信息服务等多个方面的创新举措。因立法空间的束缚,温州金改无法摆脱其制度创新中的局限性。对地方金改不能报以一蹴而就的想法,而是要自下而上逐步改革现有的民间融资制度压制,为从国家层面改革相关法律制度奠定基础。 展开更多
关键词 温州金改 民间融资 双层金融监督模式 定向债券融资 定向集合资金
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非公开定向债务融资工具 缓解高速公路融资一味“良药” 被引量:2
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作者 董琼 《中国外资》 2012年第21期89-89,共1页
本文通过对非公开定向债务融资工具的介绍,及其对高速公路行业发展的重要作用进行探讨,加深高速公路行业企业对发行非公开定向债务融资工具的了解,并对现行的制度提出些许建议,为高速公路行业企业发行非公开定向债务融资工具提供借鉴意义。
关键词 高速公路 银行间债券市场 非公开定向债务融资工具
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