预防性监管与处罚性监管对审计质量的影响 被引量：3

1

作者 侯晓靖 赵卫国 《西安石油大学学报（社会科学版）》 2021年第3期17-26,共10页

选取2013—2019年A股上市公司作为样本,构建回归模型,实证分析预防性监管、处罚性监管对审计质量的影响。研究发现:(1)预防性监管、处罚性监管对审计质量都有显著的正向影响。(2)对于规模大的会计师事务所,处罚性监管比预防性监管更能... 选取2013—2019年A股上市公司作为样本,构建回归模型,实证分析预防性监管、处罚性监管对审计质量的影响。研究发现:(1)预防性监管、处罚性监管对审计质量都有显著的正向影响。(2)对于规模大的会计师事务所,处罚性监管比预防性监管更能提高审计质量;对于规模小的会计师事务所,预防性监管比处罚性监管更能提高审计质量。(3)对于国有企业,处罚性监管和预防性监管对审计质量的正向影响均不显著;对于非国有企业,处罚性监管比预防性监管更能提高审计质量。 展开更多

关键词 处罚性监管 预防性监管 审计质量 事务所规模 产权性质

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券商监管与声誉价值:中国证券市场治理与企业并购绩效 被引量：3

2

作者 洪祥骏 赵婧 马征 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2020年第2期86-105,共20页

本文以券商因违规而被中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)处罚的外生冲击事件作为财务顾问声誉受损的度量指标,考察券商声誉对于并购绩效的影响,进而分析证监会对券商的处罚是否能实现全链条监管政策效应。本文发现券商受罚后会在... 本文以券商因违规而被中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)处罚的外生冲击事件作为财务顾问声誉受损的度量指标,考察券商声誉对于并购绩效的影响,进而分析证监会对券商的处罚是否能实现全链条监管政策效应。本文发现券商受罚后会在短期内对并购绩效产生负面影响,降低并购估值,并延长并购审批完成时间。券商声誉受损会通过内在业务能力机制和外在投资者关注机制溢出到并购市场中。券商声誉价值主要来自券商能够获得政治资源,而非并购经验丰富或者对并购公司更熟悉。本文证明证监会对券商的处罚性监管是有效的。在政策建议上,监管部门应加强对券商业务的监管和规范,激励金融中介对声誉价值的重视,进而间接规范并购市场,实现证券市场有效治理,促进企业高质量发展。 展开更多

关键词 处罚性监管 财务顾问 声誉损失 并购绩效 政治资源

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非处罚性监管具有信息含量吗？--基于问询函的证据 被引量：239

3

作者 陈运森 邓祎璐 李哲 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期155-171,共17页

监管机构对上市公司出具问询函正成为中国资本市场重要的监管手段,但这种非处罚性监管对于证券市场而言是否具有信息含量?市场是否认可其监管作用?市场反应的强度会受到哪些因素的显著影响?这些都是尚待解决的重要问题。本文通过对财务... 监管机构对上市公司出具问询函正成为中国资本市场重要的监管手段,但这种非处罚性监管对于证券市场而言是否具有信息含量?市场是否认可其监管作用?市场反应的强度会受到哪些因素的显著影响?这些都是尚待解决的重要问题。本文通过对财务报告问询函的研究发现,市场对问询函收函公告的反应显著为负,对回函公告的反应显著为正,财务报告问询函有信息含量且市场认可财务报告问询函的监管作用,而且上市公司特征以及财务报告问询函特征会进一步影响市场的反应强度。结论意味着问询函在信息披露监管方面发挥了作用,对证券市场监管的模式创新具有重要的政策启示。 展开更多

关键词 信息披露 问询函 市场反应 非处罚性监管

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会计师事务所非处罚性监管与IPO审核问询——基于科创板注册制的证据 被引量：36

4

作者 鲁桂华 韩慧云 陈运森 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第6期43-50,共8页

以信息披露为核心的IPO注册制是资本市场重要改革,而会计师事务所在其中的作用是重要但尚未深入研究的话题。基于证监会对事务所行政监管的数据以及科创板的独特场景,本文研究了会计师事务所在受到非处罚性监管这一政府监督之后,是否会... 以信息披露为核心的IPO注册制是资本市场重要改革,而会计师事务所在其中的作用是重要但尚未深入研究的话题。基于证监会对事务所行政监管的数据以及科创板的独特场景,本文研究了会计师事务所在受到非处罚性监管这一政府监督之后,是否会对强调市场监督的注册制IPO审核问询过程产生影响。结果发现,会计师事务所被非处罚性监管的次数越多,IPO客户会收到更多轮数的审核问询函和更多的问题数目,IPO客户的回函时间更长,IPO客户的审核时间更长,发行市盈率更低,上市后股票收益波动率更高。结果表明,政府监督在IPO市场化改革中的联动作用,为“全面推行注册制改革”和“促进中介机构声誉机制的发挥”提供了启示。 展开更多

关键词 注册制 科创板 审核问询 非处罚性监管 声誉

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非处罚性监管提高了公司业绩预告质量吗——来自财务报告问询函的证据 被引量：31

5

作者 翟淑萍 王敏 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第4期92-107,共16页

基于PSM-DID模型考察了非处罚性监管对于上市公司管理层业绩预告质量的影响。实证结果表明:上市公司收到财务报告问询函提高了管理层业绩预告质量;问询函通过降低信息不对称水平和盈余管理程度这两个渠道影响管理层业绩预告质量。进一... 基于PSM-DID模型考察了非处罚性监管对于上市公司管理层业绩预告质量的影响。实证结果表明:上市公司收到财务报告问询函提高了管理层业绩预告质量;问询函通过降低信息不对称水平和盈余管理程度这两个渠道影响管理层业绩预告质量。进一步研究发现:财务报告问询函监管效果持续性不强;问询函特征会进一步影响业绩预告质量改善程度。本文拓展了财务报告问询函经济后果的研究,也为新兴市场国家如何加强资本市场监管提供了经验证据。 展开更多

关键词 非处罚性监管 业绩预告质量 财务报告问询函 信息不对称 盈余管理

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非处罚性监管与企业风险承担——基于财务报告问询函的证据 被引量：22

6

作者 邓祎璐 陆晨 +1 位作者 兰天琪 陈运森 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2021年第8期123-138,共16页

证券交易所对上市公司发放问询函是近年来加强一线监管的重要体现,但对这种非处罚性监管的经济后果研究比较缺乏。文章基于交易所财务报告问询函,研究了非处罚性监管对企业风险承担的影响。研究表明,收到财务报告问询函后,企业风险承担... 证券交易所对上市公司发放问询函是近年来加强一线监管的重要体现,但对这种非处罚性监管的经济后果研究比较缺乏。文章基于交易所财务报告问询函,研究了非处罚性监管对企业风险承担的影响。研究表明,收到财务报告问询函后,企业风险承担水平显著提高,且收到的财务报告问询函总数越多、针对同一财务报告的问询次数越多、财务报告问询函问题数量越多、回函公告总数越多,提高企业风险承担水平的作用越强,同时财务报告问询函的细分特征也会影响其对企业风险承担的促进作用。进一步研究发现,国有产权和政治关联不利于问询函监管发挥作用,问询函监管通过缓解股东和管理层之间的代理问题,提高了企业风险承担水平和投资效率。文章的研究验证了非处罚性监管的有效性,体现了十九大报告强调的"创新监管方式改革",也为"经济高质量发展目标"提供了来自资本市场的证据。 展开更多

关键词 非处罚性监管 问询函 风险承担 一线监管

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非处罚性监管能预测公司违规吗? 被引量：22

7

作者 王春峰 黄盼 房振明 《经济与管理评论》 CSSCI 北大核心 2020年第5期112-125,共14页

基于中国证券交易所发布的财务报告问询函对非处罚性监管是否能有效预测公司违规进行分析。研究表明,财务报告问询函对公司违规具有正向的预测作用,且能够提高收函公司未来财务违规稽查的可能性。进一步渠道分析发现,问询函对公司违规... 基于中国证券交易所发布的财务报告问询函对非处罚性监管是否能有效预测公司违规进行分析。研究表明,财务报告问询函对公司违规具有正向的预测作用,且能够提高收函公司未来财务违规稽查的可能性。进一步渠道分析发现,问询函对公司违规被稽查的预测效果在信息不对称程度越高、公司治理环境越差的公司中更为显著。此外,问询函细分特征也会显著影响公司违规的预测效果。非处罚性监管机制对于公司违规行为具有前瞻性预测作用,研究对上市公司和监管机构治理及防范公司违规具有借鉴意义。 展开更多

关键词 非处罚性监管 问询函 公司违规 财务预测

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中国证监会非行政处罚性监管措施研究 被引量：18

8

作者 柯湘 《政法学刊》 2008年第2期103-107,共5页

监管手段的多样化是近几年来中国证监会执法的一大特色,其中许多新的监管手段被中国证监会统称为非行政处罚性监管措施,从而不适用行政处罚法的规定。然而,这些非行政处罚性监管措施仍然需要具体确认是否确实具备"非行政处罚性&quo... 监管手段的多样化是近几年来中国证监会执法的一大特色,其中许多新的监管手段被中国证监会统称为非行政处罚性监管措施,从而不适用行政处罚法的规定。然而,这些非行政处罚性监管措施仍然需要具体确认是否确实具备"非行政处罚性",中国证监会是否有权采取这些措施以及在采取这些措施时应遵循的程序。 展开更多

关键词 非行政处罚性监管措施 行政处罚 行政强制措施

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交易所问询函监管会影响高管薪酬业绩敏感性吗 被引量：16

9

作者 何慧华 方军雄 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第8期177-192,共16页

近年来,业绩型薪酬契约的弊端日益引起了监管层和学者的关注,本文考察的是创新型监管——证券交易所问询函监管对高管薪酬业绩敏感性的影响。基于2014—2017年上交所和深交所薪酬问询函数据,研究发现,公司收到薪酬问询函后,高管的薪酬... 近年来,业绩型薪酬契约的弊端日益引起了监管层和学者的关注,本文考察的是创新型监管——证券交易所问询函监管对高管薪酬业绩敏感性的影响。基于2014—2017年上交所和深交所薪酬问询函数据,研究发现,公司收到薪酬问询函后,高管的薪酬业绩敏感性显著降低;上述结果主要存在于市场机制发达的地区和非家族企业。进一步研究发现,问询函监管使得企业可能更多地采取代理权变更的方式对高管进行激励约束,具体表现为高管变更业绩敏感性的提高,从而对高管薪酬机制产生替代作用。上述研究表明,问询函监管机制对高管薪酬激励机制存在替代作用,薪酬问询函能够明显降低公司治理实践中对高管显性薪酬契约的需求,成为约束高管行为、降低代理成本的另一途径。本文研究补充了问询函监管经济后果的相关研究,也为公司治理外部监督机制与内部激励机制两者间的相互关系提供了新的经验证据。 展开更多

关键词 非行政处罚性监管 交易所问询函 高管薪酬激励 薪酬业绩敏感性

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非处罚性监管与公司税收规避——基于财务报告问询函的证据 被引量：12

10

作者 邓祎璐 陈运森 戴馨 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2022年第1期153-166,共14页

本文基于税收规避视角研究中国制度背景下问询函性质非处罚性监管的经济后果。实证结果发现:财务报告问询函可以抑制公司税收规避行为,且财务报告问询函总数越多、针对同一财务报告问询次数越多、财务报告问询函问题数量越多,意味着问... 本文基于税收规避视角研究中国制度背景下问询函性质非处罚性监管的经济后果。实证结果发现:财务报告问询函可以抑制公司税收规避行为,且财务报告问询函总数越多、针对同一财务报告问询次数越多、财务报告问询函问题数量越多,意味着问询函监管强度越高,公司税收规避降低幅度越大。同时,从细分特征来看,当财务报告问询函涉及税收或研发相关内容时,公司税收规避程度更低。进一步地,在融资约束程度较低和税收征管强度较高的公司中,税收规避程度较低,问询函的监管效果较好。 展开更多

关键词 非处罚性监管 问询函 税收规避 一线监管

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非处罚性监管与高管薪酬契约:基于问询函的证据 被引量：3

11

作者 邓祎璐 陈运森 《安徽大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2023年第2期114-125,共12页

问询函作为证券交易所非处罚性监管的重要途径,主要针对高管法定责任内的信息披露问题且密切关注高管薪酬。考察问询函监管对高管薪酬契约的影响后发现,上市公司收到问询函会显著降低高管薪酬水平和超额薪酬,这种治理作用在财务报告问... 问询函作为证券交易所非处罚性监管的重要途径,主要针对高管法定责任内的信息披露问题且密切关注高管薪酬。考察问询函监管对高管薪酬契约的影响后发现,上市公司收到问询函会显著降低高管薪酬水平和超额薪酬,这种治理作用在财务报告问询函或年报问询函中更明显。进一步地,财务报告问询函特征、市场化水平、产权性质、盈余管理程度以及两职合一均会影响非处罚性监管对高管薪酬契约的治理效果。此外,问询函还减少了高管在职消费和超额在职消费。 展开更多

关键词 非处罚性监管 问询函 高管薪酬 在职消费 资本市场监管

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中国问询函监管的发展历程及演进特征

12

作者 宋新宇 吴岩 徐少康 《特区经济》 2024年第7期72-75,共4页

问询函是中国资本市场的常用监管手段,对我国完善现代金融监管体系和落实具体规划要求发挥着关键作用。基于此,文章从问询函的创始阶段、信息披露改革阶段、试点注册制阶段以及全面实施注册制阶段,分析了中国问询函监管的发展历程及演... 问询函是中国资本市场的常用监管手段,对我国完善现代金融监管体系和落实具体规划要求发挥着关键作用。基于此,文章从问询函的创始阶段、信息披露改革阶段、试点注册制阶段以及全面实施注册制阶段,分析了中国问询函监管的发展历程及演进特征,并对其背后的演变原因加以探讨。文章通过对问询函制度的历史演变进行回顾,以期为深化监管体制改革、提升监管有效性、促进资本市场持续健康发展提供经验借鉴。 展开更多

关键词 问询函 非处罚性监管 监管改革

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非处罚性监管与权益资本成本——基于问询函监管的证据 被引量：2

13

作者 章贵桥 张东旭 田佳佳 《财经论丛》 北大核心 2023年第11期57-68,共12页

本文以2015—2021年沪深A股上市公司为样本,通过实证研究发现,上市公司受到非处罚性监管后,权益资本成本会显著提高;公司的延期回函行为、问询函程序和内容的复杂程度会增强非处罚性监管对权益资本成本的正向影响;而上市公司所在行业上... 本文以2015—2021年沪深A股上市公司为样本,通过实证研究发现,上市公司受到非处罚性监管后,权益资本成本会显著提高;公司的延期回函行为、问询函程序和内容的复杂程度会增强非处罚性监管对权益资本成本的正向影响;而上市公司所在行业上一年的收函水平能够在一定程度上削弱非处罚性监管对权益资本成本的正向影响。进一步通过检验其内在影响机理证实,交易所的监管问询会将公司的“坏消息”曝光在聚光灯下,通过损害公司声誉、加剧公司风险,进而增加公司的股权融资成本。 展开更多

关键词 非处罚性监管 权益资本成本 问询函

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非财报问询函对审计意见的影响研究

14

作者 仲怀公 王垒 《审计与经济研究》 北大核心 2024年第2期22-31,共10页

现有研究重点探讨了财报问询函与审计行为的关系,非财报问询函对审计行为的影响尚不得而知。以2015—2021年A股上市公司为研究对象,探寻非财报问询函对审计意见的影响。研究发现,上市公司收到的非财报问询函数量越多,被出具非标准审计... 现有研究重点探讨了财报问询函与审计行为的关系,非财报问询函对审计行为的影响尚不得而知。以2015—2021年A股上市公司为研究对象,探寻非财报问询函对审计意见的影响。研究发现,上市公司收到的非财报问询函数量越多,被出具非标准审计意见的概率越高,非财报问询函更有利于形成客观的审计意见。机制检验结果表明,非财报问询函通过揭示企业经营风险,进而影响审计师的审计意见决策。异质性分析发现,在内部控制质量低、信息披露质量低以及没有超额配置审计师的样本中,非财报问询函对非标准审计意见的正向影响更显著。以问询函类型为切入点,深化了监管问询函与审计行为的相关研究,也为探索构建“监管部门-中介机构”协同监管机制提供了新的思路。 展开更多

关键词 非财报问询函 审计意见 信息披露 非处罚性监管 审计质量 审计费用 内部控制

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问询函监管与银行信贷决策的改善 被引量：5

15

作者 何慧华 方军雄 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第3期67-84,共18页

近年来,证券交易所推行的问询函监管逐渐成为保障和改善上市公司信息披露质量的重要机制,其实施效果自然成为监管者和学者关注的焦点。本文从银行的角度研究问询函监管对外部利益相关者的溢出效应,具体考察问询函监管对银行信贷决策的... 近年来,证券交易所推行的问询函监管逐渐成为保障和改善上市公司信息披露质量的重要机制,其实施效果自然成为监管者和学者关注的焦点。本文从银行的角度研究问询函监管对外部利益相关者的溢出效应,具体考察问询函监管对银行信贷决策的影响。研究发现,在公司被出具问询函后,银行的贷款利率显著更高,贷款期限显著更短,银行贷款要求提供担保的可能性和比例更高。进一步研究发现,当公司处于信息风险和信用风险相对较高的情境中,或银行对信息风险和信用风险较为关注的情况下,银行贷款利率上升幅度更加显著,不过,贷款期限、担保要求等非价格条款并没有显著差异。同时,问询函对银行信贷决策的影响在银企之间存在较强的信息不对称时更加显著。最后,本文发现公司收到问询函以后,分析师预测分歧度显著提高,这表明信息风险是问询函监管影响银行信贷决策的一个可能渠道。 展开更多

关键词 非行政处罚性监管 交易所问询函 银行信贷决策

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非行政处罚性监管与企业投资效率——基于交易所问询函的经验证据 被引量：5

16

作者 赵振洋 王雨婷 陈佳宁 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第5期181-200,共20页

自信息披露直通车改革后,非行政处罚性监管——交易所问询函逐渐成为我国监管机构的重要监管措施。本文以2014—2018年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验收到问询函对于上市公司投资效率的影响。研究结果表明,相比于未收到问询函... 自信息披露直通车改革后,非行政处罚性监管——交易所问询函逐渐成为我国监管机构的重要监管措施。本文以2014—2018年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验收到问询函对于上市公司投资效率的影响。研究结果表明,相比于未收到问询函的上市公司,收到问询函的上市公司投资效率更低,且收到问询函的次数越多,上市公司投资效率越低。进一步研究发现,法律风险和问询函问题分类会影响问询函与投资效率之间的关系,基于中介效应检验的影响机制研究表明问询函能够加剧企业融资约束,降低现金持有水平,从而导致企业投资不足,降低企业投资效率。结论意味着交易所问询函能够对企业投资效率发挥作用,丰富了问询函经济后果的相关研究。 展开更多

关键词 非行政处罚性监管 问询函 投资效率 法律风险 问询函问题分类

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非处罚性监管、公司违规与风险承担 被引量：5

17

作者 刘建勇 张雪琪 《财会通讯》 北大核心 2020年第4期77-81,共5页

本文选取2006-2016年我国被披露违规事项的沪深A股上市公司为样本,分析了以问询函为代表的非处罚性监管对公司违规的监管作用以及产权性质对监管作用的影响,并进一步考察了公司违规与风险承担之间的关系。研究表明:非处罚性监管与公司... 本文选取2006-2016年我国被披露违规事项的沪深A股上市公司为样本,分析了以问询函为代表的非处罚性监管对公司违规的监管作用以及产权性质对监管作用的影响,并进一步考察了公司违规与风险承担之间的关系。研究表明:非处罚性监管与公司违规正相关,即非处罚性监管有助于发现并披露公司违规行为;国有企业非处罚性监管与公司违规之间关系的敏感性显著低于非国有企业,即非处罚性监管对国有企业违规的监管作用要弱于非国有企业;公司违规与风险承担正相关,即公司违规程度越严重,公司的风险承担水平也越高。 展开更多

关键词 非处罚性监管 问询函 公司违规 风险承担

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交易所非处罚性监管能抑制异常股价波动吗?——基于问询函和关注函的研究 被引量：1

18

作者 斯瑾慧 《财会通讯》 北大核心 2023年第9期72-77,共6页

本文选择2016—2020年期间因股价上涨性异常波动受交易所发函问询关注的304次事件作为对象,分析了异常波动股价受到交易所非处罚性监管后的市场反应,并进一步探讨投资者关注度的调节作用。实证发现:股价上涨性异常波动在受到交易所的非... 本文选择2016—2020年期间因股价上涨性异常波动受交易所发函问询关注的304次事件作为对象,分析了异常波动股价受到交易所非处罚性监管后的市场反应,并进一步探讨投资者关注度的调节作用。实证发现:股价上涨性异常波动在受到交易所的非处罚性监管后具有显著的负市场反应,这一结果在不同市场、规模和业绩企业中相同,平均超额收益率在被发函前一个交易日达到9%以上,在被发函后下降到-3.6%。被出函后股价的下降幅度、收益率在不同市值和不同业绩企业中表现出异质性。此外,投资者关注度对非处罚性监管的负市场反应承担着先增强后削弱的调节作用。 展开更多

关键词 股价异常波动 非处罚性监管 市场反应 投资者关注

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非行政处罚性监管对企业社会责任绩效的影响——来自年报问询函的经验证据 被引量：1

19

作者 朱锦余 黄纪晨 +1 位作者 李向莉 李玥萤 《财会月刊》 北大核心 2023年第5期52-59,共8页

如何优化企业社会责任、实现企业高质量发展备受学界关注。本文以2015~2020年A股上市公司为样本,从非行政处罚性监管角度探讨年报问询函及其特征对企业社会责任绩效的影响,发现两者之间呈正相关关系,并且问询力度越强,即问题数量越多、... 如何优化企业社会责任、实现企业高质量发展备受学界关注。本文以2015~2020年A股上市公司为样本,从非行政处罚性监管角度探讨年报问询函及其特征对企业社会责任绩效的影响,发现两者之间呈正相关关系,并且问询力度越强,即问题数量越多、问询次数越频繁、问询语调越负面,越有助于发挥年报问询函对企业社会责任绩效的提升作用。进一步研究发现,法治水平、投资者关注和媒体负面报道会强化年报问询函对企业社会责任绩效的正向影响,而政治关联会削弱两者之间的正相关关系。上述结论既为企业社会责任治理提供了经验启示,又为我国非行政处罚性监管的有效性增添了新证据。 展开更多

关键词 年报问询函 企业社会责任 非行政处罚性监管 管制压力 市场压力

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问询函监管对企业内部控制质量的影响研究

20

作者 高慧雯 《中国物价》 2023年第2期114-116,共3页

本文利用2014-2020年中国沪深A股上市公司年报问询函数据,运用双固定效应模型分析问询函对企业内部控制质量的影响作用,发现问询函监管能明显改善企业的内部控制质量,该结论经过稳健性检验后依然成立。异质性检验发现,年报问询函在两职... 本文利用2014-2020年中国沪深A股上市公司年报问询函数据,运用双固定效应模型分析问询函对企业内部控制质量的影响作用,发现问询函监管能明显改善企业的内部控制质量,该结论经过稳健性检验后依然成立。异质性检验发现,年报问询函在两职分离的公司中提升内部控制质量的效果更加显著;相较于非国有企业,国有的上市公司中问询函监管能更显著提升内部控制质量。因此,应该大力推行并不断完善建设问询函监管制度,尤其是加强问询函监管在非国有企业和两职合一企业中的作用,促进我国市场环境监督机制的完善。 展开更多

关键词 问询函监管 企业内部控制质量 非处罚性监管

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