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风险投资背景异质性与退出时机选择——基于信任视角的实证研究 被引量:12
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作者 徐虹 余枫枫 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第6期58-68,共11页
退出是风险投资获得投资回报、实现投资目标的关键环节,以我国2009—2016年深圳中小板和创业板IPO公司为研究样本,分析风险投资背景异质性对其退出时机的影响,并进一步检验风险投资机构与创业企业之间的信任在其中的调节作用。研究发现... 退出是风险投资获得投资回报、实现投资目标的关键环节,以我国2009—2016年深圳中小板和创业板IPO公司为研究样本,分析风险投资背景异质性对其退出时机的影响,并进一步检验风险投资机构与创业企业之间的信任在其中的调节作用。研究发现:风险投资背景异质性对其退出存在显著影响,与独立风险投资相比,公司风险投资在创业企业IPO后退出企业时间更晚;无论是基于声誉的信任还是基于制度的信任,风险投资机构与创业企业之间双向的信任都会促使公司风险投资更晚退出创业企业;相对于独立风险投资,公司风险投资更晚退出企业是为了追求战略回报。研究表明创业企业可以通过提升风险投资对其信任度来维护其投资管理,而风险投资机构则可以通过提升创业企业对其信任度来加深互惠互信的合作关系。 展开更多
关键词 公司风险投资 独立风险投资 风险投资退出 声誉信任 制度信任 战略回报
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公司风险投资、声誉信任与企业双元创新 被引量:2
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作者 徐虹 潘素梅 《安徽工业大学学报(自然科学版)》 CAS 2022年第1期100-109,共10页
以2010-2017年深圳证券交易所中小板和创业板上市的公司为研究样本,探究公司风险投资对企业双元创新影响的差异,并引入风险投资机构的声誉信任,考量其对上述两者关系的调节作用。研究发现:与独立风险投资相比,公司风险投资更有助于企业... 以2010-2017年深圳证券交易所中小板和创业板上市的公司为研究样本,探究公司风险投资对企业双元创新影响的差异,并引入风险投资机构的声誉信任,考量其对上述两者关系的调节作用。研究发现:与独立风险投资相比,公司风险投资更有助于企业探索性创新,同时声誉信任对两者关系具有积极的调节作用,在进行内生性和稳健性检验后结果仍然成立。基于失败容忍和技术纽带作用机制的进一步研究发现:与独立风险投资相比,公司风险投资的失败容忍程度更高,较高的失败容忍度更有助于企业探索性创新;公司风险投资母公司与创业企业之间的技术纽带关系,能促进创业企业的探索性创新,但对开发性创新无显著影响。 展开更多
关键词 公司风险投资 声誉信任 双元创新 失败容忍 技术纽带
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基于声誉信任的买方电子订单融资契约协调模型 被引量:1
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作者 宋平 王硕鑫 杨琦峰 《北京邮电大学学报(社会科学版)》 2018年第6期9-17,51,共10页
金融供应链协调在解决中小企业融资问题、增强供应链竞争优势等方面发挥了重要作用,而银行参与融资时从供应链声誉感知到的信任也是值得研究的问题。本文应用报童模型和Stackelberg博弈构建融资参与者的期望利润模型,采用逆向归纳法得... 金融供应链协调在解决中小企业融资问题、增强供应链竞争优势等方面发挥了重要作用,而银行参与融资时从供应链声誉感知到的信任也是值得研究的问题。本文应用报童模型和Stackelberg博弈构建融资参与者的期望利润模型,采用逆向归纳法得到参与者的交易决策并进行协调性分析。研究结果表明,供应商决定的声誉水平越高,零售商的订货量越高,银行的信任程度越高、利率越低;无成本分担契约下的分散决策无法实现协调;引入零售商成本分担契约后,当分担比例达到一定值时可以实现金融供应链的协调。最后,用MATLAB对上述结论进行了数值验证。 展开更多
关键词 买方电子订单融资 声誉信任 交易决策 契约协调
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