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中国金融市场基准利率选择的经验分析 被引量：113
1
作者 戴国强 梁福涛 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2006年第4期3-11,共9页
本文在总结金融市场基准利率基本属性和评析国外基准利率选择的基础上,围绕基准利率的四个属性,系统比较分析了中国利率体系中各种利率,并对相关利率关系进行统计分析和Granger 因果检验,认为以银行间债券回购市场利率作为当前中国金融... 本文在总结金融市场基准利率基本属性和评析国外基准利率选择的基础上,围绕基准利率的四个属性,系统比较分析了中国利率体系中各种利率,并对相关利率关系进行统计分析和Granger 因果检验,认为以银行间债券回购市场利率作为当前中国金融市场短期基准利率优于其他利率。 展开更多
关键词 基准利率 债券回购利率 同业拆借利率 中国
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我国利率市场化后基准利率选择的实证研究 被引量：74
2
作者 温彬 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2004年第11期54-60,共7页
利率市场化是我国金融改革深化的必然趋势。这要求央行选择一个合适的基准利率。根据国外经验,再贴现利率、银行间同业拆借市场利率、银行间债券市场回购利率和银行间债券市场现券交易利率可能为合适的基准利率。本文从七个方面对这四... 利率市场化是我国金融改革深化的必然趋势。这要求央行选择一个合适的基准利率。根据国外经验,再贴现利率、银行间同业拆借市场利率、银行间债券市场回购利率和银行间债券市场现券交易利率可能为合适的基准利率。本文从七个方面对这四个利率进行了比较和实证研究,结论是银行间同业拆借市场和债券回购市场的利率更适合做基准利率。但对这两个利率的最终选择还有赖于客观经济条件的变化发展,为使它们更好地发挥基准利率的职能,还需要创造一些条件。 展开更多
关键词 利率市场化 基准利率 金融 改革 中央银行 中国
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中国金融市场基准利率的培育——基于构建完整基准收益率曲线的实证分析 被引量：78
3
作者 梁琪 张孝岩 过新伟 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第9期81-98,共18页
要推进我国利率市场化改革进程和金融创新,培育一个真正能够反映资金供求信息的基准利率和基准收益率曲线必不可少,而通过影响基准利率和基准收益率曲线来间接进行经济调控,是货币政策的必然选择。本文收集了近年来金融市场上具有不同... 要推进我国利率市场化改革进程和金融创新,培育一个真正能够反映资金供求信息的基准利率和基准收益率曲线必不可少,而通过影响基准利率和基准收益率曲线来间接进行经济调控,是货币政策的必然选择。本文收集了近年来金融市场上具有不同利率期限结构的各类利率体系的月度数据,进行了同一期限利率品种数据的均值一方差分析、相关性分析,而后检验了数据的平稳性,在协整检验的基础上,构建了多元VAR模型,而后建立VECM模型,并在此基础上进行Granger因果关系检验和脉冲响应分析。研究发现:在基准收益率曲线的短端,Shibor在货币市场上的基准地位还有待加强;央行票据利率目前发挥着极为重要的作用;央行存贷款基准利率仍然包含金融市场大量信息;在收益率曲线的长端交易所国债回购利率发挥着重要影响,但其基准地位却也需加强。构建完整的中国基准收益率曲线仍然面临大量挑战。 展开更多
关键词 基准利率 基准收益率曲线 多元向量自回归模型 VECM
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中国货币市场基准利率的确立及其动态关系研究 被引量：65
4
作者 方意 方明 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第7期84-97,共14页
本文首次采用最新发展的有向无环图方法对中国货币市场基准利率的确立及其动态关系展开研究,并结合递归方差分解方法,量化地考察了利率市场化的成效。研究结果表明,存款利率是中国货币市场基准利率;Shibor与银行间质押式回购利率的基准... 本文首次采用最新发展的有向无环图方法对中国货币市场基准利率的确立及其动态关系展开研究,并结合递归方差分解方法,量化地考察了利率市场化的成效。研究结果表明,存款利率是中国货币市场基准利率;Shibor与银行间质押式回购利率的基准利率属性随着利率市场化的推进而逐步增强;Shibor比银行间质押式回购利率的基准利率属性更强。本文结论符合当前金融市场实践,进一步推动Shibor基准地位,提高回购利率的基准属性与Shibor相竞争刻不容缓。 展开更多
关键词 基准利率 有向无环图 利率市场化
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中国金融市场基准利率的选择研究 被引量：61
5
作者 彭红枫 鲁维洁 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2010年第11期166-167,共2页
本文对目前存在的多种利率进行了比较研究,在此基础上,运用向量自回归模型对中国金融市场基准利率的选择进行了实证分析,研究结果表明:银行间债券回购利率在中国利率体系中仍然起着重要的作用,但SHIBOR在短期利率上作为货币市场基准利... 本文对目前存在的多种利率进行了比较研究,在此基础上,运用向量自回归模型对中国金融市场基准利率的选择进行了实证分析,研究结果表明:银行间债券回购利率在中国利率体系中仍然起着重要的作用,但SHIBOR在短期利率上作为货币市场基准利率的认可程度越来越高,正发挥着越来越重要定价参考作用。 展开更多
关键词 基准利率 债券回购利率 SHIBOR
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中央银行基准利率、公开市场操作与间接货币调控——对央票操作及其基准利率作用的实证分析 被引量：59
6
作者 李宏瑾 项卫星 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2010年第4期13-19,46,共8页
20世纪90年代以来,以短期利率为目标进行间接货币政策调控已经成为世界各主要中央银行货币政策操作的普遍模式。本文首先以美国为例,分析公开市场操作与中央银行利率调控的主要模式,并对我国10余年来、特别是2003年以来的公开市场操作... 20世纪90年代以来,以短期利率为目标进行间接货币政策调控已经成为世界各主要中央银行货币政策操作的普遍模式。本文首先以美国为例,分析公开市场操作与中央银行利率调控的主要模式,并对我国10余年来、特别是2003年以来的公开市场操作情况进行概述,分析指出央票利率已初步具备了中央银行基准利率的特征。实证分析表明,央票利率与主要货币市场利率具有长期协整关系,并且是货币市场利率的格兰杰原因;央票利率与产出缺口和通胀缺口还具有显著的线性关系,说明我国可以通过引导利率进行间接货币政策调控。最后,分析当前我国公开市场操作和间接货币政策调控存在的问题,并提出相应的政策建议。 展开更多
关键词 货币政策 基准利率 公开市场操作 间接货币调控
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SHIBOR能成为中国货币市场基准利率吗——基于2007.1—2008.3间SHIBOR数据的经验分析 被引量：55
7
作者 方先明 花旻 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2009年第1期85-92,共8页
一国基准利率对于资本市场的发展十分重要,而中国货币市场的基准利率尚处于培育和发展阶段。本文根据基准利率的属性,借助因果关系检验与脉冲响应函数法,构建检验一种利率在货币市场运行中是否具有基础地位和稳定性的理论分析框架。基... 一国基准利率对于资本市场的发展十分重要,而中国货币市场的基准利率尚处于培育和发展阶段。本文根据基准利率的属性,借助因果关系检验与脉冲响应函数法,构建检验一种利率在货币市场运行中是否具有基础地位和稳定性的理论分析框架。基于理论分析框架,以2007年1月至2008年3月SHIBOR运行以来的经验数据,检验了SHIBOR作为中国货币市场基准利率的可能性。结果表明,SHI-BOR经过仅仅一年多的运行,初步成为货币市场利率变动的风向标,同时SHIBOR具有较高的稳定性,初步具备作为金融产品定价的基础。基于实证研究结果,最后提出了尽快将SHIBOR培育成为中国货币市场基准利率的对策。 展开更多
关键词 SHIBOR 基础地位 稳定性 基准利率
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适应我国利率全面市场化的基准利率的研究 被引量：38
8
作者 李社环 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2001年第4期45-49,共5页
基准利率的选择和培育是成功推行利率全面市场化改革的重要举措。本文以我国现行利率体制及其改革趋势为背景 ,探索了国际上基准利率的选择原则和惯例 ,分析研究了适合我国利率体制开放环境下的基准利率的选择及其问题 ,并探讨了解决问... 基准利率的选择和培育是成功推行利率全面市场化改革的重要举措。本文以我国现行利率体制及其改革趋势为背景 ,探索了国际上基准利率的选择原则和惯例 ,分析研究了适合我国利率体制开放环境下的基准利率的选择及其问题 ,并探讨了解决问题的途径。 展开更多
关键词 中国 利率政策 基准利率 利率市场化 同业拆借利率
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基于互联网金融的网贷利率特征研究 被引量：54
9
作者 何启志 彭明生 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第10期95-110,共16页
P2P网贷利率是研究中国互联网金融特征的重要切入点。本文在探究中国P2P网贷利率典型化事实和分析P2P网贷利率与传统金融市场利率之间波动溢出机理的基础上,通过运用单元和多元GARCH类模型对P2P网贷利率的典型特征以及与传统金融市场利... P2P网贷利率是研究中国互联网金融特征的重要切入点。本文在探究中国P2P网贷利率典型化事实和分析P2P网贷利率与传统金融市场利率之间波动溢出机理的基础上,通过运用单元和多元GARCH类模型对P2P网贷利率的典型特征以及与传统金融市场利率的互动关系进行研究。研究结果表明:第一,网贷利率波动具有集聚性、风险累积效应,同时不具备杠杆效应,对利好、利空信息反应大体一致,这意味着网贷市场风险性强而市场参与者风险意识不强。第二,验证了Shibor的基准利率地位,其对网贷利率、中债国债利率都有波动溢出效应,中债国债利率对网贷利率没有波动溢出效应。第三,网贷利率尚处于发展初期,对其他利率的影响作用有限,对Shibor和中债国债利率都没有波动溢出效应。最后根据实证研究结果提出系列针对性建议。 展开更多
关键词 互联网金融 P2P网贷利率 基准利率 多元GARCH模型
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进一步确立Shibor的基准性地位 被引量：50
10
作者 易纲 《中国货币市场》 2008年第1期7-12,共6页
该文为中国人民银行副行长易纲在2008年Shibor工作会议上的讲话。Shibor自运行一年多来取得了有目共睹的成绩和进展。文章从利率定价、产品创新、商业银行内部转移定价、人民币国际化等多个层面阐述了确立Shibor在利率体系的基准地位对... 该文为中国人民银行副行长易纲在2008年Shibor工作会议上的讲话。Shibor自运行一年多来取得了有目共睹的成绩和进展。文章从利率定价、产品创新、商业银行内部转移定价、人民币国际化等多个层面阐述了确立Shibor在利率体系的基准地位对我国金融市场改革带来的巨大意义和重要作用,号召各方市场参与主体共同努力,进一步推进Shibor的基准性地位。 展开更多
关键词 SHIBOR 基准利率 利率市场化
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货币市场基准利率的性质及对Shibor的实证研究 被引量：52
11
作者 项卫星 李宏瑾 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2014年第1期107-117,共11页
作为我国金融市场基准利率体系建设和利率市场化改革配套的重要基础设施,上海银行间同业拆放利率(Shibor)已成功运行近7年。本文首先对货币市场基准利率的性质进行了讨论,指出市场代表性和基准性是金融市场基准利率的核心属性。对我国... 作为我国金融市场基准利率体系建设和利率市场化改革配套的重要基础设施,上海银行间同业拆放利率(Shibor)已成功运行近7年。本文首先对货币市场基准利率的性质进行了讨论,指出市场代表性和基准性是金融市场基准利率的核心属性。对我国货币市场和Shibor运行以来情况的考察表明,Shibor具备了货币市场基准利率的基本特征。通过等均值、等方差检验、Granger因果分析和EGARCH模型等方法进行的实证分析表明,Shibor具有良好的市场代表性、基准性和稳定性,较好地发挥了货币市场基准利率的作用。今后应以市场机制建设为重点,进一步夯实巩固Shibor货币市场基准利率地位,通过Shibor的健全完善,推动中国金融市场化改革向纵深领域迈进,促进中国金融和经济的长远健康发展。 展开更多
关键词 SHIBOR 货币市场 基准利率 利率市场化
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中国货币市场基准利率选择的实证研究 被引量：45
12
作者 王志栋 《投资研究》 北大核心 2012年第1期25-40,共16页
基准利率具有市场性、基础性、测控性、波动性和预测性等五个基本属性,参考FFR和LIBOR的数量属性,利用EGARCH、Granger等模型对2001年至2010年中国货币市场候选基准利率的时间序列数据进行市场性检验、测控性检验、波动性检验、基础性... 基准利率具有市场性、基础性、测控性、波动性和预测性等五个基本属性,参考FFR和LIBOR的数量属性,利用EGARCH、Granger等模型对2001年至2010年中国货币市场候选基准利率的时间序列数据进行市场性检验、测控性检验、波动性检验、基础性检验及预测性检验。实证结果表明,七天期银行间回购利率是当前中国货币市场上表现最好的基准利率,同时SHIBOR利率也具有很强的基准利率潜质,但因时间序列较短,难以定论。 展开更多
关键词 基准利率 同业拆借利率 回购利率 SHIBOR利率
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对SHIBOR作为我国货币市场基准利率的有效性检验 被引量：35
13
作者 时光 高珂 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2012年第2期20-28,共9页
SHIBOR是我国正在培育和发展的基准利率。本文根据国际通行的基准利率标准,运用SHIBOR运行以来的数据,采取理论分析和实证检验的方法,从市场性、基础性、稳定性、可控性、相关性五个方面,对其作为我国货币市场基准利率的有效性进行了全... SHIBOR是我国正在培育和发展的基准利率。本文根据国际通行的基准利率标准,运用SHIBOR运行以来的数据,采取理论分析和实证检验的方法,从市场性、基础性、稳定性、可控性、相关性五个方面,对其作为我国货币市场基准利率的有效性进行了全面系统地检验。结果表明,SHIBOR可初步作为基准利率,但有效性偏弱。并提出了改进建议。 展开更多
关键词 SHIBOR 货币市场 基准利率 有效性
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我国国债的利率效应与基准利率研究 被引量：18
14
作者 陈时兴 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第8期53-56,共4页
我国转型期国债的利率效应对利率市场化改革具有重要的意义。本文研究表明 ,由于我国转型期财政金融体制改革未到位、利率以管制为主、货币的财政性发行 ,所以国债规模及其占 GDP比重增大对利率变动的影响很不规则。但我国国债二级市场... 我国转型期国债的利率效应对利率市场化改革具有重要的意义。本文研究表明 ,由于我国转型期财政金融体制改革未到位、利率以管制为主、货币的财政性发行 ,所以国债规模及其占 GDP比重增大对利率变动的影响很不规则。但我国国债二级市场及其收益率形成、国债一级市场引入竞争性招标机制、国债回购利率市场化、国债期货交易试验及近年来中央银行债券公开市场业务操作等则促进了利率的市场化进程 ; 展开更多
关键词 国债发行 国债利率 国债市场 利率效应 基准利率 中国 利率市场化
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论国债市场与利率市场化 被引量：16
15
作者 许祥秦 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2001年第1期25-29,共5页
中国金融体制改革已进入新的深化时期 ,利率市场化开始进入实施阶段。目前 ,中央银行对利率市场化改革 ,已经作出了先农村后城市、先贷款后存款、先外币后本币的顺序安排 ,这无疑是一个具有历史意义的举措。那么 ,在利率放开之后 ,中央... 中国金融体制改革已进入新的深化时期 ,利率市场化开始进入实施阶段。目前 ,中央银行对利率市场化改革 ,已经作出了先农村后城市、先贷款后存款、先外币后本币的顺序安排 ,这无疑是一个具有历史意义的举措。那么 ,在利率放开之后 ,中央银行又靠什么办法来引导市场利率呢 ?这是一个具有理论和重大现实意义的问题。本文从利率——利率结构——基准利率——国债利率——国债市场——金融市场的理论逻辑出发 ,分析论证了基准利率是利率结构的中心 ,国债利率是有效的基准利率 ,在发展一个成熟的国债市场促进利率市场化过程中 ,中央银行引导市场利率是最有效的市场机制和手段。 展开更多
关键词 国债市场 利率市场化 基准利率 利率结构 中国
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SHIBOR：背景、机制及对人民币衍生产品的机遇 被引量：22
16
作者 姚秦 陈晓平 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2007年第2期32-34,共3页
基准利率是各种金融产品准确定价的基础。SHIBOR的推出将扭转我国没有真正统一基准利率的局面,对我国货币政策的有效实施和加快利率市场化进程都具有重大意义,SHIBOR的推出意味着我国金融市场建立起了真正的价格中枢,将为各种人民币衍... 基准利率是各种金融产品准确定价的基础。SHIBOR的推出将扭转我国没有真正统一基准利率的局面,对我国货币政策的有效实施和加快利率市场化进程都具有重大意义,SHIBOR的推出意味着我国金融市场建立起了真正的价格中枢,将为各种人民币衍生产品提供定价基准,促进人民币衍生产品特别是利率互换市场的快速发展。 展开更多
关键词 SHIBOR 基准利率 利率互换
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利率市场化改革趋势及对商业银行的影响 被引量：29
17
作者 宗良 高扬 《国际金融》 2011年第4期55-58,共4页
近年来,我国利率市场化改革已取得较大进展。目前,除存贷款利率外,绝大部分利率已经放开,利率市场化改革已处在最后的攻坚阶段。"十二五"规划中关于"稳步推进利率市场化改革"的表述,确立了"十二五"期间... 近年来,我国利率市场化改革已取得较大进展。目前,除存贷款利率外,绝大部分利率已经放开,利率市场化改革已处在最后的攻坚阶段。"十二五"规划中关于"稳步推进利率市场化改革"的表述,确立了"十二五"期间我国推进利率市场化的总体部署。利率市场化将对银行业产生较大影响。商业银行如何应对利率市场化带来的机遇与挑战,成为急需研究的问题。一、我国利率市场化改革的总体思路及发展趋势我国的利率市场化改革遵循的是渐进式改革模式,其进程可以概括为:谨慎设计,稳步推进。我国利率市场化整体上是按"先外币、后本币; 展开更多
关键词 利率市场化改革 商业银行 基准利率 利率风险 机遇与挑战 存贷款利率 中间业务 利率敏感性资产 中小金融机构 总体思路
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利率市场化背景下的货币政策利率传导机制研究 被引量：29
18
作者 梁斯 《金融监管研究》 北大核心 2018年第7期82-92,共11页
利率市场化改革的最终完成能够保证货币政策利率传导渠道的畅通,即资金供求双方对利率变化具有较高的敏感性。在现阶段的金融经济环境下,利率市场化改革进程的推进对货币政策利率传导机制建设有极大的促进作用。本文讨论了货币政策利率... 利率市场化改革的最终完成能够保证货币政策利率传导渠道的畅通,即资金供求双方对利率变化具有较高的敏感性。在现阶段的金融经济环境下,利率市场化改革进程的推进对货币政策利率传导机制建设有极大的促进作用。本文讨论了货币政策利率传导机制的具体逻辑,并分析了现阶段货币政策利率传导机制建设中需要重点解决的问题。本文认为,未来的改革重点应集中在破除两元利率调控机制、进一步明确基准利率、消除国有企业预算软约束和弱化地方政府融资冲动等方面。应通过全盘优化的改革措施来打破市场之间存在的各类藩篱,增加各类主体对利率变化的敏感度,稳定市场利率波动并提升商业银行信贷资产的市场化定价能力,以使货币政策传导渠道更加畅通,最大程度地发挥利率机制的效力。 展开更多
关键词 利率市场化 货币政策传导 基准利率
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中国利率市场化进程中基准利率的选择 被引量：20
19
作者 刘轶 李久学 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第4期56-59,共4页
利率市场化改革的关键之一在于找到合适的市场基准利率 ,在基准利率的基础上形成合理的市场利率体系。本文从利率市场化与国债市场的关系入手 ,指出利率体系建设的关键在于找到有效基准利率 ,论述了利率市场化过程中有效基准利率的核心... 利率市场化改革的关键之一在于找到合适的市场基准利率 ,在基准利率的基础上形成合理的市场利率体系。本文从利率市场化与国债市场的关系入手 ,指出利率体系建设的关键在于找到有效基准利率 ,论述了利率市场化过程中有效基准利率的核心地位 ,分析了国债利率可以成为市场有效基准利率的诸多因素。本文认为国债利率是中国有效基准利率的必然选择 。 展开更多
关键词 中国 利率市场化 基准利率 国债利率 国债市场
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中国金融市场基准利率分析 被引量：14
20
作者 黄晨 任若恩 +1 位作者 李焰 柏满迎 《北京航空航天大学学报（社会科学版）》 2002年第2期38-43,共6页
在参照国外金融市场确定基准利率经验的基础上 ,分析了在中国目前管制利率下 ,以无风险、市场化和反映整个社会资金供求为标准 ,衡量并比较了金融体系中各类利率承担基准利率地位的合理性 ,提出了以银行间市场回购利率作为短期利率的基... 在参照国外金融市场确定基准利率经验的基础上 ,分析了在中国目前管制利率下 ,以无风险、市场化和反映整个社会资金供求为标准 ,衡量并比较了金融体系中各类利率承担基准利率地位的合理性 ,提出了以银行间市场回购利率作为短期利率的基准 ,并对利用银行间现券市场的国债到期收益率作为长期基准利率提出了建设性构想。 展开更多
关键词 基准利率 银行间市场 交易所市场
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已选择0条
导出题录 引用分析
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