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题名异质机构持股与公司投资:地缘邻近的治理效应
被引量：1
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作者
胡盛昌
干胜道
李万福
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机构
四川大学商学院
福建工程学院管理学院
南京财经大学会计学院
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出处
《当代会计评论》
CSSCI
2018年第2期41-63,共23页
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基金
国家自然科学基金项目“内部控制、税务激进及其经济后果:理论解释与经验证据”(71472047),“异质性内部控制的缺陷及其经济后果研究”(71572038)
国家社会科学基金项目“上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究”(13BJY015)
+1 种基金
教育部人文社会科学规划基金项目“内部审计外包的经济后果研究”(17YJA630001)
福建省教育厅人文社会科学项目“机构异质与企业投资”(JA10207S)的资助
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文摘
随着资本市场的发展,机构投资者在公司治理中扮演的角色日益受到学术界和实务界的关注。本文基于中国资本市场,通过计算基金公司总部与其持股上市公司总部的地理距离和基金公司过去四个'半年度'的加权平均换手率,把机构投资者分为本外地机构投资者、长短期机构投资者,探讨了地缘邻近、机构持股与上市公司投资之间的内在联系。研究发现,与外地机构投资者相比,具有地缘邻近优势的本地机构投资者更可能抑制过度投资和投资不足;与短期机构投资者相比,长期机构投资者更可能抑制公司非效率投资;但长期机构投资者在公司投资方面的治理效应与地缘邻近优势密切相关,本地长期机构投资者在抑制公司非效率投资方面的治理作用更强。
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关键词
机构持股
异质性
地缘邻近
公司投资
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Keywords
institutional ownership
heterogeneity
geographical proximity
corporate investments
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—国民经济]
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