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我国上市公司的财务困境成本及其影响因素分析 被引量:61
1
作者 吴世农 章之旺 《南开管理评论》 CSSCI 2005年第3期101-105,共5页
本文选择1998—2002年间沪深股市40家ST摘帽公司A股为样本,从“经营业绩观”和“权益价值观”两个角度考察我国上市公司是否存在财务困境成本。结果发现:(1)从陷入财务困境之前到解除财务困境之后,基于“经营业绩观”,企业经行业调整之... 本文选择1998—2002年间沪深股市40家ST摘帽公司A股为样本,从“经营业绩观”和“权益价值观”两个角度考察我国上市公司是否存在财务困境成本。结果发现:(1)从陷入财务困境之前到解除财务困境之后,基于“经营业绩观”,企业经行业调整之后的平均主营业绩有所增长,但基于“权益价值观”,经过市场调整之后的权益市场价值平均下降了2.04%,表明投资者平均承担2.04%的财务困境成本,说明虽然企业在解除财务困境之后经营业绩较之于陷入财务困境之前有所增长,但这种经营业绩上的增长并未带来权益市场价值的提高。(2)行业因素和企业规模是影响财务困境的重要因素。当财务困境企业所在行业业绩不佳时财务困境成本较高;企业的资产规模与财务困境成本呈显著的正向关系。 展开更多
关键词 财务困境成本 上市公司 影响因素分析 1998-2002年 经营业绩 市场价值 沪深股市 行业调整 市场调整 重要因素 企业规模 行业因素 行业业绩 困境企业 资产规模 价值观 权益 平均 投资者 解除 A股 正向
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重整制度理论与实务新论 被引量:52
2
作者 王欣新 《法律适用》 CSSCI 北大核心 2012年第11期10-19,共10页
破产重整程序是对陷入困境的债务人企业进行拯救的法定程序。通过破产重整,可以最大程度地维护债务人企业、债权人、企业投资人以及第三人的利益。2006年8月27日通过、2007年6月1日起施行的《中华人民共和国企业破产法》设立了重整制... 破产重整程序是对陷入困境的债务人企业进行拯救的法定程序。通过破产重整,可以最大程度地维护债务人企业、债权人、企业投资人以及第三人的利益。2006年8月27日通过、2007年6月1日起施行的《中华人民共和国企业破产法》设立了重整制度,对困境企业的挽救发挥了重要的积极示范效应。然而在司法实践中,也出现了一些新的理论与实务问题迫切需要研究解决。本期特别策划邀请专家和资深法官撰文,就相关问题展开探讨,希望对相关理论实践问题的解决有所助益。 展开更多
关键词 实务问题 《中华人民共和国企业破产法》 制度理论 企业投资人 破产重整 困境企业 司法实践 2007年
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论困境企业拯救的预先重整机制 被引量:27
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作者 胡利玲 《科技与法律》 CSSCI 2009年第3期82-86,共5页
建立多元法律机制,拯救陷入财务困境的企业免于清算,是目前各国法律界特别是破产法界的重要课题。现有拯救机制并不能完全满足困境企业复杂多样性的客观要求。预先重整程序正是适应建立多元拯救机制客观需求的一种新型拯救机制,它既不... 建立多元法律机制,拯救陷入财务困境的企业免于清算,是目前各国法律界特别是破产法界的重要课题。现有拯救机制并不能完全满足困境企业复杂多样性的客观要求。预先重整程序正是适应建立多元拯救机制客观需求的一种新型拯救机制,它既不同于非破产重组,也区别于传统的破产重整程序。我国破产法有必要在立法上予以构建。 展开更多
关键词 困境企业 法律拯救 预先重整程序
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法国困境企业重整制度的改革及其启示 被引量:11
4
作者 王玉梅 《法商研究》 CSSCI 北大核心 2004年第5期125-134,共10页
法国困境企业重整制度的改革显示出该制度对一国政治、经济、法律制度的依赖 ,立法者须根据不同的背景对各利益主体的保护顺序做出选择。我国目前的经济形势呼唤企业重整制度 ,起草中的破产法适时地引入了此项制度。然而 ,法国 1 985年... 法国困境企业重整制度的改革显示出该制度对一国政治、经济、法律制度的依赖 ,立法者须根据不同的背景对各利益主体的保护顺序做出选择。我国目前的经济形势呼唤企业重整制度 ,起草中的破产法适时地引入了此项制度。然而 ,法国 1 985年颁布的《司法重整与司法清算法》的实施效果及由此引发的 1 994年的又一次改革告诉我们 ,在重整制度的建立和实施过程中应谨慎处理各利益主体的关系 ,否则由其造成的利益失衡将引发新的社会问题。 展开更多
关键词 法国 困境企业 企业重整制度 破产法 司法清算 司法重整
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预重整制度的再认识及其规范重构——从余杭预重整案谈起 被引量:22
5
作者 曹文兵 朱程斌 《法律适用》 CSSCI 北大核心 2019年第2期35-45,共11页
重整程序耗时糜费让人注意到了预重整制度,但学界和实务界对预重整的认识仍不全面。预重整制度诸多优点作用的发挥需要法律从规范层面给予保障,我国的预重整在规范和实践上都存在误区,通过分析美国破产法对预重整的规制,可以对我国的相... 重整程序耗时糜费让人注意到了预重整制度,但学界和实务界对预重整的认识仍不全面。预重整制度诸多优点作用的发挥需要法律从规范层面给予保障,我国的预重整在规范和实践上都存在误区,通过分析美国破产法对预重整的规制,可以对我国的相应立法、司法解释和实务工作形成借鉴。 展开更多
关键词 预重整 私力脱困 司法脱困 困境企业 重整计划
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房地产企业预重整的实务探索及建议 被引量:11
6
作者 浙江省杭州市余杭区人民法院课题组 《人民司法》 2016年第7期15-19,共5页
随着破产重整程序的深入探索,预重整制度应运而生。困境企业通过债务人和债权人自主谈判形成重整计划草案,借助破产重整程序具备的法律强制力,实现摆脱债务危机的目的。在当前加快推进僵尸企业重组整合或退出市场的大背景下,预重整制度... 随着破产重整程序的深入探索,预重整制度应运而生。困境企业通过债务人和债权人自主谈判形成重整计划草案,借助破产重整程序具备的法律强制力,实现摆脱债务危机的目的。在当前加快推进僵尸企业重组整合或退出市场的大背景下,预重整制度凭借其比较优势成为拯救困境企业乃至僵尸企业的一项可选择方案。余杭法院受理的怡丰成房地产开发有限公司破产重整案在进入破产重整程序之前通过预重整就在建工程项目复工续建等事项达成一致,极大提高了破产重整程序的效率。本文通过个案分析,探讨房地产企业预重整有效运作的核心要素,并对预重整制度的构建提出相应的建议。 展开更多
关键词 房地产企业 房地产开发有限公司 破产重整 重整程序 实务 重整制度 在建工程项目 困境企业
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破产重整计划批准制度及反思 被引量:10
7
作者 王建平 张达君 《人民司法》 北大核心 2010年第23期52-56,共5页
重整制度移植于中国已3年有余,在有中国特色的经济环境、文化传统及司法国情中,就其拯救困境企业这一功能价值而言,可以概括为不遗余力.充分发挥。具体地说,不仅陷于困境甚至“死境”的企业,越来越多地将重整视为寻求新生的救命... 重整制度移植于中国已3年有余,在有中国特色的经济环境、文化传统及司法国情中,就其拯救困境企业这一功能价值而言,可以概括为不遗余力.充分发挥。具体地说,不仅陷于困境甚至“死境”的企业,越来越多地将重整视为寻求新生的救命稻草.法院对于进入重整程序的企业, 展开更多
关键词 批准制度 重整计划 困境企业 反思 破产 中国特色 制度移植 经济环境
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预重整制度的实践与思考 被引量:8
8
作者 陈唤忠 《人民司法》 2019年第22期81-84,90,共5页
困境企业能否拯救,是一个市场价值判断问题。破产预重整制度是债务人与债权人、投资人根据企业的营运价值分析重整成功的可行性,通过庭外积极地自行协商谈判形成庭外重组方案后,进入庭内重整程序并获得人民法院快速审査批准,被赋予法律... 困境企业能否拯救,是一个市场价值判断问题。破产预重整制度是债务人与债权人、投资人根据企业的营运价值分析重整成功的可行性,通过庭外积极地自行协商谈判形成庭外重组方案后,进入庭内重整程序并获得人民法院快速审査批准,被赋予法律执行力的一种程序设计,是现行破产重整制度改革与完善的选择路径。 展开更多
关键词 破产重整制度 重整程序 营运价值 程序设计 债权人 债务人 困境企业 预重整
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基于创新视角的中小企业财务危机预警模型构建 被引量:7
9
作者 祁新 柏广才 《商业会计》 2019年第3期44-46,43,共4页
经济新常态下,创新已经成为影响中小企业生存的关键因素,文章基于创新视角,从中小企业板选取25家财务困境企业与25家财务正常企业作为研究样本,进行Logistic回归分析,结果证明,引入创新能力指标构建的财务危机预警模型,具有更高的预测... 经济新常态下,创新已经成为影响中小企业生存的关键因素,文章基于创新视角,从中小企业板选取25家财务困境企业与25家财务正常企业作为研究样本,进行Logistic回归分析,结果证明,引入创新能力指标构建的财务危机预警模型,具有更高的预测准确率。 展开更多
关键词 财务危机预警模型 中小企业 创新视角 模型构建 LOGISTIC回归分析 企业生存 研究样本 困境企业
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困境企业价值再造:实质性创新还是策略性创新? 被引量:3
10
作者 闫静波 贺小刚 +1 位作者 陈元 杨婵 《管理评论》 北大核心 2023年第6期92-110,共19页
创新能否助力困境企业实现价值再造,在学界仍未形成统一的论断。本文将新兴市场中的实质性创新与策略性创新作为分析单元,重新审视创新对困境企业价值再造的影响作用,并探讨它们对困境企业价值再造的差异性影响;本文还进一步融合制度理... 创新能否助力困境企业实现价值再造,在学界仍未形成统一的论断。本文将新兴市场中的实质性创新与策略性创新作为分析单元,重新审视创新对困境企业价值再造的影响作用,并探讨它们对困境企业价值再造的差异性影响;本文还进一步融合制度理论,将地方政策不确定性、地方政府支持以及企业产权性质三个制度因素纳入研究框架以构建困境企业的权变模型。基于2007—2018年间处于经营困境的934家中国上市公司面板数据,本文的研究结果表明:(1)实质性创新和策略性创新均能促进困境企业实现价值再造,但实质性创新对企业价值再造的边际贡献显著强于策略性创新。该结果在采取Heckman两步法以及其他多种稳健性检验之后仍旧成立。(2)地方政策不确定性弱化了实质性创新和策略性创新对困境企业价值再造的正向作用。(3)地方政府支持则强化了实质性创新和策略性创新对困境企业价值再造的正向作用。(4)民营资本控制也强化了实质性创新和策略性创新对困境企业价值再造的正向作用。本文基于中国新兴市场的创新本质特征重新审视了实质性创新与策略性创新影响困境企业价值再造的复杂机制,并揭示了创新影响困境企业价值再造的边界条件,对于指导困境企业如何实现价值再造的目标具有实践指导意义。 展开更多
关键词 困境企业 实质性创新 策略性创新 价值再造 制度情境
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案例分析:HH控股破产重整“出资人权益调整计划”的税务思考
11
作者 张莉娟 《注册税务师》 2024年第3期38-40,共3页
破产重整作为一种挽救困境企业的制度安排,在优化资源配置、维护市场经济秩序、实现企业优胜劣汰等方面发挥了重要作用。破产重整程序是各方相互妥协让步的过程,原股东让渡出资人权益,债权人减让或免除部分债务,重整投资人注入优质资产... 破产重整作为一种挽救困境企业的制度安排,在优化资源配置、维护市场经济秩序、实现企业优胜劣汰等方面发挥了重要作用。破产重整程序是各方相互妥协让步的过程,原股东让渡出资人权益,债权人减让或免除部分债务,重整投资人注入优质资产并参与企业经营决策,最终获取可接受可发展的解决方案。 展开更多
关键词 企业经营决策 企业优胜劣汰 市场经济秩序 出资人权益 减让 破产重整 困境企业 调整计划
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多重法律视角下的企业重整合规制度
12
作者 赵万一 《人民法治》 2024年第10期14-18,共5页
重整作为拯救困境企业的一个重要制度设计,无论是对节约社会资源,防止既有社会财富的减损,还是对稳定社会经济关系,保护职工和债权人的合法权益,都具有其他制度无可替代的作用,其重要性是毋容置疑的。之所以要把重整放到多重法律视角下... 重整作为拯救困境企业的一个重要制度设计,无论是对节约社会资源,防止既有社会财富的减损,还是对稳定社会经济关系,保护职工和债权人的合法权益,都具有其他制度无可替代的作用,其重要性是毋容置疑的。之所以要把重整放到多重法律视角下进行审视,主要是因为重整涉及到众多的法律制度,是破产法律关系中涉及相关法律制度最为集中、最为复杂的领域。 展开更多
关键词 社会经济关系 法律视角下 社会财富 毋容置疑 企业重整 债权人 困境企业 合规制度
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困境企业何以“涅槃重生”
13
作者 陈杨 《中国纪检监察》 2024年第7期46-47,共2页
从濒临破产,到风光上市,这是一个绝地反击的真实故事。起步于新能源“风口”的牛企--中航锂电,为何最终落户江苏常州?这家动力电池企业,如今已更名为中创新航,2023年总营收超过270亿元,装机量稳居全国第三,成为众多省市眼中的“香饽饽... 从濒临破产,到风光上市,这是一个绝地反击的真实故事。起步于新能源“风口”的牛企--中航锂电,为何最终落户江苏常州?这家动力电池企业,如今已更名为中创新航,2023年总营收超过270亿元,装机量稳居全国第三,成为众多省市眼中的“香饽饽”。这背后究竟经历了什么,又是什么让这家企业“凤凰涅槃”? 展开更多
关键词 装机量 动力电池 江苏常州 新能源 绝地反击 困境企业 营收
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持续性创新与困境企业高质量发展 被引量:1
14
作者 姚珊珊 段海艳 《科研管理》 CSCD 北大核心 2023年第5期44-53,共10页
如何提升财务困境企业的可持续经营能力,避免其摘帽后再次陷入财务困境已成为实现困境企业高质量发展亟待解决的问题。基于2007—2021年我国成功撤销特别处理处罚(即“摘帽”)的ST上市公司数据,本文采用生存分析法中最广泛使用的Cox比... 如何提升财务困境企业的可持续经营能力,避免其摘帽后再次陷入财务困境已成为实现困境企业高质量发展亟待解决的问题。基于2007—2021年我国成功撤销特别处理处罚(即“摘帽”)的ST上市公司数据,本文采用生存分析法中最广泛使用的Cox比例风险模型,研究困境企业摘帽后持续性创新能否促进其高质量发展,并分析生产经营效率、企业财务风险和商业化绩效的内在机制效应和过度负债的调节效应。研究结果发现:(1)摘帽后有40.7%的企业再次陷入财务困境,困境企业的发展质量堪忧。摘帽后持续性创新能显著降低再次陷入财务困境的概率,有助于困境企业高质量发展。(2)机制分析发现,持续性创新并未降低困境企业的财务风险,但却有效提升了企业的生产经营效率和商业化绩效。(3)过度负债负向调节持续性创新与困境企业高质量发展之间的关系,高负债抑制持续性创新的正向影响效应。研究结论拓展了持续性创新与困境企业高质量发展之间的关系,也为ST上市公司真正摆脱财务困境开展持续性创新行为提供了实践启示。 展开更多
关键词 困境企业 持续性创新 过度负债 高质量发展
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方正集团破产重整模式分析及启示 被引量:3
15
作者 李晓慧 姜轶真 白蔚秋 《中国注册会计师》 北大核心 2022年第8期116-121,共6页
一、引言破产重整制度是推进我国“去产能、调结构”供给侧结构性改革的重要举措(邹海林,2017)。随着全球化收缩、全球贸易大幅度萎缩以及我国供给侧结构性改革持续推进,僵尸企业、落后产能企业、发展水平较低、管理混乱的企业要逐步退... 一、引言破产重整制度是推进我国“去产能、调结构”供给侧结构性改革的重要举措(邹海林,2017)。随着全球化收缩、全球贸易大幅度萎缩以及我国供给侧结构性改革持续推进,僵尸企业、落后产能企业、发展水平较低、管理混乱的企业要逐步退出市场,但不能仅仅一退了之。为最大限度地降低经济发展中的负外部性,破产重整制度为困境企业提供了一个软着陆的法治工具。 展开更多
关键词 供给侧结构性改革 方正集团 破产重整 困境企业 落后产能 僵尸企业 负外部性 全球贸易
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供给侧结构性改革背景下大型企业脱困研究——以湖南华菱钢铁集团为例
16
作者 于青 陈瑞华 《银行家》 2023年第6期106-108,共3页
湖南华菱钢铁集团是钢铁行业的代表性企业。受内外部环境影响,2015年华菱钢铁集团自身经营遭遇了困境。在供给侧结构性改革背景下,华菱钢铁集团充分尊重经济和产业发展规律,终止跨界并购重组,反其道而行之,以“脱虚返实”、聚焦回归传... 湖南华菱钢铁集团是钢铁行业的代表性企业。受内外部环境影响,2015年华菱钢铁集团自身经营遭遇了困境。在供给侧结构性改革背景下,华菱钢铁集团充分尊重经济和产业发展规律,终止跨界并购重组,反其道而行之,以“脱虚返实”、聚焦回归传统优势产业的方式成功脱困。华菱钢铁集团的脱困经验具有重要的参考价值。 展开更多
关键词 华菱钢铁集团 供给侧结构性改革 困境企业 脱困路径
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科技赋能搭建平台 创新破产重整投融资机制
17
作者 《中国信用》 2023年第8期123-124,共2页
投融资难题是破产重整程序中拯救困境企业的最大障碍。为破解这一难题,广东省佛山市中级人民法院依托府院联动聚合各方力量,上线依托府院联动的破产重整投融资平台,打出了“重整放心投,佛山‘益晒你’”的响亮品牌。
关键词 投融资平台 破产重整 搭建平台 困境企业 投融资机制 广东省佛山市 联动
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挽救危困企业的实践检视及完善思考 以四川省石棉县人民法院近五年涉企案件为研究样本
18
作者 孙梅 《中国审判》 2023年第10期94-97,共4页
企业是市场经济的主要参与者,我国法院当前对于困境企业的挽救方式主要为庭外重组、庭内重整及和解。实践中,这三种制度均存在相应的短板。本文拟以四川省石棉县人民法院近五年来受理的涉企民商事案件为样本,探讨现有企业救济制度存在... 企业是市场经济的主要参与者,我国法院当前对于困境企业的挽救方式主要为庭外重组、庭内重整及和解。实践中,这三种制度均存在相应的短板。本文拟以四川省石棉县人民法院近五年来受理的涉企民商事案件为样本,探讨现有企业救济制度存在的不足,并提出完善建议和思考,以期为陷入困境的企业构建便捷、高效、低成本的挽救路径。 展开更多
关键词 完善思考 主要参与者 救济制度 建议和思考 石棉县 近五年来 困境企业 存在的不足
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问出担当 提出举措 答出责任——律师界人大代表积极履职践初心
19
作者 黄河 《人大论坛》 2023年第10期54-55,共2页
“企业在经营生产过程中,遇到了哪些法律难题?”2023年7月,贵阳市观山湖区人大代表、国浩律师(贵阳)事务所律师邓成军一行在观山湖区长岭街道办事处,开展“法律进企精准护航携手共筑发展高地”法治体检中,邓成军对企业在合同签订、安全... “企业在经营生产过程中,遇到了哪些法律难题?”2023年7月,贵阳市观山湖区人大代表、国浩律师(贵阳)事务所律师邓成军一行在观山湖区长岭街道办事处,开展“法律进企精准护航携手共筑发展高地”法治体检中,邓成军对企业在合同签订、安全生产等方面的重要问题进行法律分析和研判。“只有帮助更多困境企业‘造血再生’,遵义法治化营商环境的‘梧桐树’才能越来越茂盛。” 展开更多
关键词 律师界 合同签订 积极履职 街道办事处 法律难题 营商环境 观山湖区 困境企业
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债转股与企业债务重组 被引量:2
20
作者 沙涛 《中国金融》 北大核心 2017年第4期28-29,共2页
债务重组的必要性和债转股的重要意义债务重组是解决企业困境的最优方式,而债转股是债务重组的重要方式之一。笔者认为,陷入债务困境的企业正如一匹病马,对病马的病情进行诊断是首要选择,通过诊断,如果病马还有救活的价值和可能,... 债务重组的必要性和债转股的重要意义债务重组是解决企业困境的最优方式,而债转股是债务重组的重要方式之一。笔者认为,陷入债务困境的企业正如一匹病马,对病马的病情进行诊断是首要选择,通过诊断,如果病马还有救活的价值和可能,开展治疗是最佳选择。我们所说的开展债务重组活动就是对陷入债务困境企业治疗的过程,采取的债转股方式就是治疗的处方之一。 展开更多
关键词 企业债务重组 债转股方式 企业困境 困境企业 治疗 诊断
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