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ARCH模型对上证指数收益波动性的实证研究 被引量：23
1
作者 曾慧 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第03X期97-98,共2页
波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面。本文采用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示我国股票市场收益有明显的尖峰厚尾性,波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点,从而表明了我国股票市场与发达... 波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面。本文采用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示我国股票市场收益有明显的尖峰厚尾性,波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点,从而表明了我国股票市场与发达国家成熟市场有相似之处。 展开更多
关键词 ARCH模型 股票市场 实证研究 波动性 上证指数 收益波动 成熟市场 集簇 厚尾 扩展模型
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中国股票收益率的稳定分布拟合与检验 被引量：17
2
作者 王建华 王玉玲 柯开明 《武汉理工大学学报》 CAS CSCD 2003年第10期99-102,共4页
对上海股票市场及深圳股票市场做了实证研究 ,对股票收益率进行了稳定分布的拟合 ,并与正态分布的拟合加以比较 ,并做了非参数的χ2和 Dn 检验 。
关键词 股票收益 稳定分布 厚尾
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股票收益随机波动模型研究 被引量：17
3
作者 沈根祥 《中国管理科学》 CSSCI 2003年第2期16-20,共5页
　通过对金融资产时间序列数据特点的分析,指出GARCH模型在描述金融资产时序数据的局限,尝试用随机波动模型刻画股票收益的波动规律,采用GMM方法估计模型参数,并以上海证券交易所综合指数日收益率数据为样本,对沪市指数收益波动进行实... 　通过对金融资产时间序列数据特点的分析,指出GARCH模型在描述金融资产时序数据的局限,尝试用随机波动模型刻画股票收益的波动规律,采用GMM方法估计模型参数,并以上海证券交易所综合指数日收益率数据为样本,对沪市指数收益波动进行实证研究,探讨涨跌停板制度对股市波动的作用。 展开更多
关键词 厚尾 波动群集 GARCH 随机波动 涨跌停板
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基于随机波动模型的短期负荷预测 被引量：25
4
作者 陈昊 王玉荣 《电力自动化设备》 EI CSCD 北大核心 2010年第11期86-89,共4页
研究了负荷时间序列波动性,考虑方差时变特征,提出了基于随机波动(SV)模型的短期负荷预测方法。引入伪极大似然估计解决SV参数估计问题,进而将模型转换为状态空间方程,利用卡尔曼滤波获取标准SV模型参数。另外,还将模型推广为非高斯假... 研究了负荷时间序列波动性,考虑方差时变特征,提出了基于随机波动(SV)模型的短期负荷预测方法。引入伪极大似然估计解决SV参数估计问题,进而将模型转换为状态空间方程,利用卡尔曼滤波获取标准SV模型参数。另外,还将模型推广为非高斯假设SV模型。利用动态波动曲线的构建,讨论了负荷时间序列条件方差的时变性特征。基于日用电量数据建立了SV族日负荷预测模型,并利用平均绝对百分误差、均方误差、TIC 3种指标将SV族模型预测结果与广义自回归条件异方差(GARCH)模型做了比较,得到SV族模型的前2种指标均小于GARCH模型,而且SV模型的TIC指标更接近于零。算例分析表明了SV族负荷预测模型的可行性和有效性。 展开更多
关键词 双伽马函数 厚尾 卡尔曼滤波 负荷预测 伪极大似然估计 状态空间 随机波动模型
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基于EVT-POT-FIGARCH的动态VaR风险测度 被引量：19
5
作者 肖智 傅肖肖 钟波 《南开管理评论》 CSSCI 2008年第4期100-104,共5页
金融实践中,金融资产回报不仅具有厚尾性、波动的异方差性两大特点,而且其波动表现出明显的长期记忆性。本文利用FIGARCH模型处理波动异方差性和长期记忆性、EVT-POT方法捕捉回报分布厚尾的优势,提出了能反映厚尾性、异方差性和长期记... 金融实践中,金融资产回报不仅具有厚尾性、波动的异方差性两大特点,而且其波动表现出明显的长期记忆性。本文利用FIGARCH模型处理波动异方差性和长期记忆性、EVT-POT方法捕捉回报分布厚尾的优势,提出了能反映厚尾性、异方差性和长期记忆性的金融风险度量模型——基于EVT-POT-FIGARCH的动态VaR模型,并用中国股票市场的沪深300指数和上证综合指数的每日收盘价进行实证分析。结果表明,模型能较好地处理这两个指数回报序列的三大特点,更准确地度量其VaR风险。 展开更多
关键词 EVT-POT FIGARCH 厚尾 长期记忆 VAR
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POT模型中GPD“厚尾”性及金融风险测度 被引量：19
6
作者 桂文林 韩兆洲 潘庆年 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第1期107-118,共12页
极端值模型是准确估计"厚尾"分布金融资产回报市场风险的有力工具。在越槛高峰(POT)模型中,本文对超阈值近似服从的广义Pareto分布的形状参数与"厚尾"性关系及其在金融风险测度中的应用进行了分析。结果表明,当0<... 极端值模型是准确估计"厚尾"分布金融资产回报市场风险的有力工具。在越槛高峰(POT)模型中,本文对超阈值近似服从的广义Pareto分布的形状参数与"厚尾"性关系及其在金融风险测度中的应用进行了分析。结果表明,当0<ε≤1,y>2β/(1-ε)时,分布为"厚尾"分布且尾部随着形状参数的增加而变厚,此时最适合于金融资产时间序列"厚尾"分布风险测度和参数的极大似然估计。国内外大量的实证研究验证了上述理论并得出我国沪深股市风险特征的一些新结论。 展开更多
关键词 广义帕累托分布 形状参数 “厚尾” VaR
原文传递
GARCH-EVT模型在动态VaR中的应用 被引量：13
7
作者 高莹 周鑫 金秀 《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2008年第4期601-604,共4页
在综合考虑金融资产收益数据分布的波动集群性和厚尾特征,尤其是波动的条件异方差对动态VaR估计的影响的基础上,运用极值理论(EVT),建立了GARCH-EVT模型,计算了上海证券市场综合指数的动态VaR,并且将GARCH-EVT模型与GARCH-NORMAL模型进... 在综合考虑金融资产收益数据分布的波动集群性和厚尾特征,尤其是波动的条件异方差对动态VaR估计的影响的基础上,运用极值理论(EVT),建立了GARCH-EVT模型,计算了上海证券市场综合指数的动态VaR,并且将GARCH-EVT模型与GARCH-NORMAL模型进行比较.通过实证分析,并利用后验测试,结果表明GARCH-EVT模型优于GARCH-NORMAL模型.GARCH-EVT模型很好地解决了波动集群性和厚尾现象,为管理者和投资者提供了一个控制风险、预测收益的量化工具. 展开更多
关键词 动态VaR(value at risk) GARCH 极值理论 波动 厚尾
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基于EVT-BM-FIGARCH的动态VaR风险测度 被引量：15
8
作者 肖智 傅肖肖 钟波 《中国管理科学》 CSSCI 2008年第4期18-23,共6页
对金融资产回报,用FIGARCH模型捕捉波动的异方差性和长期记忆性的同时,将回报序列转化为标准残差序列、通过用EVT-BM方法拟合标准残差的尾部分布来处理回报序列的厚尾性,建立了金融风险度量模型——基于EVT-BM-FIGARCH的动态VaR模型。... 对金融资产回报,用FIGARCH模型捕捉波动的异方差性和长期记忆性的同时,将回报序列转化为标准残差序列、通过用EVT-BM方法拟合标准残差的尾部分布来处理回报序列的厚尾性,建立了金融风险度量模型——基于EVT-BM-FIGARCH的动态VaR模型。并用该模型对上证综合指数进行实证分析,结果表明模型能够更精确、合理地度量上证综合指数回报的VaR风险。 展开更多
关键词 EVT-BM FIGARCH 厚尾 长期记忆 VAR
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基于不对称自回归条件异方差模型的短期负荷预测 被引量：16
9
作者 陈昊 《电网技术》 EI CSCD 北大核心 2008年第15期84-89,共6页
研究了负荷时间序列的自回归条件异方差效应,提出了一种基于不对称自回归条件异方差模型的短期负荷预测方法。建立了广义误差分布假设下的不对称广义自回归条件异方差模型,借助模型的不对称参数,分析了不同冲击下的不对称机制,比较了各... 研究了负荷时间序列的自回归条件异方差效应,提出了一种基于不对称自回归条件异方差模型的短期负荷预测方法。建立了广义误差分布假设下的不对称广义自回归条件异方差模型,借助模型的不对称参数,分析了不同冲击下的不对称机制,比较了各种广义自回归条件异方差模型的预测能力。其中,幂指数广义自回归条件异方差-广义误差分布模型的预测效果尤为突出。最后通过实际算例验证了上述方法的可行性和有效性。 展开更多
关键词 负荷预测 不对称自回归条件异方差模型(ARCH) 逆杠杆效应 厚尾 广义误差分布(GED)
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基于非高斯分布GARCH模型的负荷预测 被引量：15
10
作者 陈昊 《电力自动化设备》 EI CSCD 北大核心 2008年第7期65-68,共4页
提出一种基于非高斯分布的广义自回归条件异方差(GARCH)模型的短期负荷预测方法。在论证自回归条件异方差(ARCH)效应存在性的基础上,将标准GARCH模型的正态条件分布假设推广为非高斯条件分布的形式(t分布、广义误差分布)。用极大似然估... 提出一种基于非高斯分布的广义自回归条件异方差(GARCH)模型的短期负荷预测方法。在论证自回归条件异方差(ARCH)效应存在性的基础上,将标准GARCH模型的正态条件分布假设推广为非高斯条件分布的形式(t分布、广义误差分布)。用极大似然估计获得ARCH族各模型的参数估计,建立了非高斯分布假设GARCH模型(GARCH-t,GARCH-GED)。比较了ARMA、标准GARCH、非高斯分布GARCH模型的预测能力,分析平均预测误差、最大预测误差能力等指标显示GARCH-GED模型表现最出色。算例表明,基于非高斯分布GARCH负荷预测模型是有效而可行的。 展开更多
关键词 负荷预测 厚尾 GARCH—t GARCH—GED 非高斯分布
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上证指数收益率分布的拟合 被引量：10
11
作者 余卫军 张新生 《经济数学》 2004年第1期56-63,共8页
本文旨在讨论上证指数收益率序列的分布特征 ,通过对上证指数 1 997年 5月 2 3日至 2 0 0 1年 7月1 3日 ,总计 1 0 0 0多个交易日的统计分析 ,发现上证指数收益率的分布具有“尖峰、厚尾”的特性 .我们试图用文献 [1 ]给出 Lévy fl... 本文旨在讨论上证指数收益率序列的分布特征 ,通过对上证指数 1 997年 5月 2 3日至 2 0 0 1年 7月1 3日 ,总计 1 0 0 0多个交易日的统计分析 ,发现上证指数收益率的分布具有“尖峰、厚尾”的特性 .我们试图用文献 [1 ]给出 Lévy flight来拟合其分布 ,但结果并不理想 .为此我们提出了一种类似 Weibull分布的函数来拟合上证指数收益率分布 ,模拟结果较好 .同时 ,我们按通常的方法对尾部作了截尾处理 ,以更接近实际数据在尾部表现出来的“厚尾” 展开更多
关键词 收益率 厚尾 滞后期
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收益分布尖峰厚尾问题的统计检验 被引量：11
12
作者 边宽江 程波 王蕾蕾 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2009年第7期83-85,共3页
大量实证分析表明金融资产收益序列分布存在尖峰厚尾问题,文章从统计学角度阐述了什么是尖峰厚尾,并提出了检验尖峰厚尾的数学方法,最后对上海证券交易所的20只股票的收益序列进行了实证分析。
关键词 尖峰 峰度系数 厚尾 尾极值指数 极值指数估计
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GARCH模型估计方法选择及对上证指数的应用 被引量：11
13
作者 黄达 王汉生 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2010年第3期544-549,共6页
本文介绍了对ARCH/GARCH模型的两种估计方法:准极大似然估计和极小绝对偏差估计,并提出了一种基于自助法(Bootstrap)对估计方法的选择。在厚尾程度不同的情况下进行了模拟分析,表明对于一个具体的数据,该选择法能够自动选择较优的估计... 本文介绍了对ARCH/GARCH模型的两种估计方法:准极大似然估计和极小绝对偏差估计,并提出了一种基于自助法(Bootstrap)对估计方法的选择。在厚尾程度不同的情况下进行了模拟分析,表明对于一个具体的数据,该选择法能够自动选择较优的估计方法。并用该方法对上海证券交易所A股和B股的股价指数进行了分析,印证了上海股市B股收益率的尾部厚于A股收益率尾部。 展开更多
关键词 广义自回归条件异方差模型 准极大似然估计 极小绝对偏差估计 厚尾 自助法 估计方法选择
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基于g-h分布的上证指数收益率分布拟合研究 被引量：11
14
作者 陈倩 李金林 张伦 《中国管理科学》 CSSCI 2008年第S1期226-230,共5页
本文旨在讨论上证指数收益率序列的分布特征,通过对上证指数1997年1月2日至2008年4月30日总计2700多个交易日的实证研究,发现上证指数收益率不服从正态分布,具有"有偏、尖峰、厚尾"的特性。本文将g -h分布引入收益率序列的分... 本文旨在讨论上证指数收益率序列的分布特征,通过对上证指数1997年1月2日至2008年4月30日总计2700多个交易日的实证研究,发现上证指数收益率不服从正态分布,具有"有偏、尖峰、厚尾"的特性。本文将g -h分布引入收益率序列的分布拟合中,结果表明,这种分布能很好的解决收益率序列具有的"有偏、尖峰、厚尾"特性,拟合效果比用Logistic分布和t分布更好。 展开更多
关键词 收益率分布 G-H分布 有偏 尖峰 厚尾
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Shibor适用的短期利率模型 被引量：11
15
作者 周颖颖 秦学志 杨瑞成 《系统管理学报》 北大核心 2009年第1期21-26,共6页
基于拟合优度、模型的预测效果等指标及数据的统计特征,考察单因素利率模型刻画拆借利率(Shibor)的适用性。多种统计检验表明:3月期限Shibor收益序列具有均值回复和厚尾特征;故初次选用带跳的Vasicek模型或带跳的指数Vasicek模型描述Shi... 基于拟合优度、模型的预测效果等指标及数据的统计特征,考察单因素利率模型刻画拆借利率(Shibor)的适用性。多种统计检验表明:3月期限Shibor收益序列具有均值回复和厚尾特征;故初次选用带跳的Vasicek模型或带跳的指数Vasicek模型描述Shibor收益序列的变化过程;进一步应用粒子滤波方法对两模型的参数进行估计,并通过对两模型的拟合优度和预测精度的比较。最终遴选出带跳Vasicek单因子利率模型为描述Shibor的适用模型。 展开更多
关键词 Shibor利率 均值回复 厚尾 粒子滤波
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深成指GPD分布尾部拟合与VaR、ES风险度量 被引量：9
16
作者 高岳 张翼 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2012年第18期157-159,共3页
文章首先使用GARCH模型对深成指对数收益率时间序列的自相关和异方差特性进行弱化,之后运用POT方法对GARCH模型所得的残差序列进行拟合,使用极大似然方法估计了GPD分布各参数,进一步计算出收益率序列的VaR和ES值,通过后验测试比较各种... 文章首先使用GARCH模型对深成指对数收益率时间序列的自相关和异方差特性进行弱化,之后运用POT方法对GARCH模型所得的残差序列进行拟合,使用极大似然方法估计了GPD分布各参数,进一步计算出收益率序列的VaR和ES值,通过后验测试比较各种估计方法优劣。 展开更多
关键词 POT VAR 厚尾 风险度量
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商品期货市场尾部相关性初探 被引量：3
17
作者 韩高峰 鲍建平 《证券市场导报》 北大核心 2005年第2期45-49,共5页
本文对上海期货交易所与伦敦金属交易所铜期货价格的尾部分布与相关特性作了研究,发现:两交易所的日间收益率数据的样本峰度比正态分布要高,尾部呈现Frechet分布(或厚尾)特征,而且伦敦金交所的厚尾特征比期交所的更明显;两序列的右尾有... 本文对上海期货交易所与伦敦金属交易所铜期货价格的尾部分布与相关特性作了研究,发现:两交易所的日间收益率数据的样本峰度比正态分布要高,尾部呈现Frechet分布(或厚尾)特征,而且伦敦金交所的厚尾特征比期交所的更明显;两序列的右尾有限相关度显著,但渐进不相关。而它们的左尾不仅有限相关度显著,也表现出很强的渐进相关度。 展开更多
关键词 商品期货市场 上海期货交易所 期货价格 厚尾 伦敦金属交易所 收益率 T分布 有限 渐进 表现
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金融资产收益率波动的统计特征 被引量：3
18
作者 卢方元 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第02X期6-9,共4页
本文对金融资产收益率的概率分布出现厚尾、收益率不相关但具有波动率聚类、收益率的不同程度的波动可用多重分形来刻画等有关最新研究结果进行评述。
关键词 收益率 金融资产 波动率 不相关 厚尾 程度 评述 刻画 概率分布 聚类
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二元正态混合模型的偏度与峰度 被引量：7
19
作者 王红军 田铮 武新乾 《系统仿真学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2008年第4期855-857,861,共4页
有限混合模型已被广泛应用于金融、工程技术、生物统计等许多领域。主要得到了二元Gauss混合模型的偏度和峰度的精确表达形式。并对异方差和同方差两种情形下混合模型的偏度和峰度的性质进行了研究。通过一些仿真例子对文中的主要结果... 有限混合模型已被广泛应用于金融、工程技术、生物统计等许多领域。主要得到了二元Gauss混合模型的偏度和峰度的精确表达形式。并对异方差和同方差两种情形下混合模型的偏度和峰度的性质进行了研究。通过一些仿真例子对文中的主要结果及该类模型分布形式的灵活性进行了演示说明。 展开更多
关键词 混合正态模型 非对称 偏度 峰度 厚尾
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股市回报率分布的厚尾性与风险估测模型的绩效探讨 被引量：4
20
作者 陈学华 杨辉耀 《管理科学》 CSSCI 2004年第1期40-47,共8页
当金融时间序列具有分布的厚尾性、波动的集聚性等特征时,传统的方法将难以胜任对风险的准确度量。除了讨论在厚尾分布下如何应用条件极值与无条件极值来度量风险外,还利用历史模拟、风险矩阵、条件正态模型等方法进行风险值估计,最后... 当金融时间序列具有分布的厚尾性、波动的集聚性等特征时,传统的方法将难以胜任对风险的准确度量。除了讨论在厚尾分布下如何应用条件极值与无条件极值来度量风险外,还利用历史模拟、风险矩阵、条件正态模型等方法进行风险值估计,最后运用五项评估指标对各种模型的预测效果进行了比较分析。 展开更多
关键词 在险价值 APARCH模型 极值理论 厚尾
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