双币种博弈期权 被引量：4

1

作者 郭培栋 张寄洲 《数学的实践与认识》 北大核心 2017年第24期21-29,共9页

博弈期权是一种赋予期权出售方在期权有效期内任意时刻可以赎回合约权利的美式期权.在B-S框架下分析了双币种情形下的博弈期权定价行为,建立了双币种博弈期权的定价模型,分别讨论了敲定价以国内货币计价和国外货币计价下的博弈期权定价... 博弈期权是一种赋予期权出售方在期权有效期内任意时刻可以赎回合约权利的美式期权.在B-S框架下分析了双币种情形下的博弈期权定价行为,建立了双币种博弈期权的定价模型,分别讨论了敲定价以国内货币计价和国外货币计价下的博弈期权定价问题及其最优赎回策略,通过运用偏微分方程的方法得到了这两种情形下期权价格的表达式及其最优执行边界.最后通过数值模拟,分析了标的资产和汇率的波动水平以及汇率与标的资产的相关系数对期权的最优执行策略和违约金边界的影响. 展开更多

关键词 双币种期权 博弈期权 期权定价 定价模型

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波动率非常数时一类博弈期权的定价 被引量：1

2

作者 王磊 金治明 《湖南师范大学自然科学学报》 CAS 北大核心 2009年第1期7-10,15,共5页

博弈期权是由K ifer在2000年引进的,本质上是美式期权的一种,它使买卖双方都有权在到期日前的任何时刻中止合约来维护自己的权益.在股票波动率非常数时,对一类特殊类型的博弈期权进行了研究,通过解一个Stefan问题,得到了其价格的明确表... 博弈期权是由K ifer在2000年引进的,本质上是美式期权的一种,它使买卖双方都有权在到期日前的任何时刻中止合约来维护自己的权益.在股票波动率非常数时,对一类特殊类型的博弈期权进行了研究,通过解一个Stefan问题,得到了其价格的明确表达式. 展开更多

关键词 博弈期权 自由边界问题 障碍期权

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连续时间Dynkin博弈的纳什均衡点存在性的一个新证明 被引量：1

3

作者 张宜劼 《宁夏大学学报（自然科学版）》 CAS 2019年第3期197-203,共7页

针对一类连续时间的以停止时间作为参与人行动策略的博弈,采用了新的利用FanKy定理的方法证明了该博弈的纳什均衡点的存在性,并且也对该博弈存在纳什均衡点的条件进行一定程度上的改进.另外,将该方法应用到了一个具体的博弈期权,得到了... 针对一类连续时间的以停止时间作为参与人行动策略的博弈,采用了新的利用FanKy定理的方法证明了该博弈的纳什均衡点的存在性,并且也对该博弈存在纳什均衡点的条件进行一定程度上的改进.另外,将该方法应用到了一个具体的博弈期权,得到了该期权价格的存在性. 展开更多

关键词 Dynkin博弈 FanKy定理 纳什均衡点 博弈期权

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具随机折现的博弈期权定价问题 被引量：1

4

作者 王磊 金治明 肖艳 《纯粹数学与应用数学》 CSCD 2010年第3期458-466,共9页

对具随机折现的博弈期权定价问题进行了研究,在满足一个可积性条件的情况下,借用过份函数等工具给出了期权价格的表达式和买卖双方的最优停止策略.对于不满足可积性条件的情况,推广了相关文献的结果,并给出了τ*存在的条件.最后给出了... 对具随机折现的博弈期权定价问题进行了研究,在满足一个可积性条件的情况下,借用过份函数等工具给出了期权价格的表达式和买卖双方的最优停止策略.对于不满足可积性条件的情况,推广了相关文献的结果,并给出了τ*存在的条件.最后给出了一个例子. 展开更多

关键词 博弈期权 过份函数 随机折现

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具限制投资组合和交易费用的博弈未定权益的保值

5

作者 王磊 金治明 《经济数学》 2008年第2期161-170,共10页

博弈期权是由Kifer(2000)提出的,但就其本质而言,仍是美式期权的一种,只是增加了卖方中止合约的权利.本文主要对连续市场模型中具交易费用和限制投资组合的博弈未定权益的保值问题进行了研究,给出了买卖双方的保值价格和一个无套利区间.

关键词 博弈期权 未定权益 保值 交易费用 投资组合

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一类永久博弈期权的定价

6

作者 王磊 金治明 《数学理论与应用》 2009年第2期38-41,共4页

博弈期权是由Kifer引进的,本质上是美式期权的一种,它使买卖双方都有权在到期日前的任何时刻中止合约来维护自己的权益。在股票波动率非常数时,对一类特殊类型的博弈期权进行了研究,通过解一个自由边界问题,得到了其价格的闭式解。

关键词 博弈期权 自由边界问题 障碍期权

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具有可赎回特征的美式期权的定价行为分析

7

作者 郭培栋 张寄洲 陈启宏 《华中师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2009年第4期537-540,共4页

具有可赎回特征的美式期权又称作博弈期权或以色列期权,它是给予了期权持有人可提前赎回的一种美式期权.本文分析了这种新型期权的定价行为,讨论了期权的持有区域和最优执行策略,并给出了期权价格的积分表达式.

关键词 博弈期权 美式期权 赎回特征 最优执行策略 定价公式

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跳扩散模型下的俄式博弈期权定价

8

作者 王磊 金治明 《应用数学学报》 CSCD 北大核心 2009年第2期260-268,共9页

博弈期权是由Kifer引进的,本质上是美式期权的一种,它使买卖双方都有权在到期日前的任何时刻中止合约来维护自己的权益.本文考虑的市场不完备,对一种和俄罗斯期权有关的博弈期权,在股票价格过程满足一种特定的跳扩散模型下,通过求解Ste... 博弈期权是由Kifer引进的,本质上是美式期权的一种,它使买卖双方都有权在到期日前的任何时刻中止合约来维护自己的权益.本文考虑的市场不完备,对一种和俄罗斯期权有关的博弈期权,在股票价格过程满足一种特定的跳扩散模型下,通过求解Stefan问题,得到了其价格的明确表达式. 展开更多

关键词 博弈期权 自由边界问题 Possion跳 不完备市场

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不完备证券市场中博弈未定权益的保值

9

作者 王磊 金治明 《模糊系统与数学》 CSCD 北大核心 2010年第1期166-174,共9页

考虑不完备证券市场中博弈未定权益(GCC)的保值问题,通过Kramkov关于上鞅的可选分解定理给出未定权益的上保值价格和下保值价格。指出关于买卖双方都存在着一个最优保值策略。给出价格的一个无套利区间,并针对前面的结论,给出几个性质... 考虑不完备证券市场中博弈未定权益(GCC)的保值问题,通过Kramkov关于上鞅的可选分解定理给出未定权益的上保值价格和下保值价格。指出关于买卖双方都存在着一个最优保值策略。给出价格的一个无套利区间,并针对前面的结论,给出几个性质以及在限制投资组合方面的一个应用。 展开更多

关键词 博弈期权 未定权益 保值 投资组合

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博弈未定权益的对冲

10

作者 王磊 金治明 《数学学报（中文版）》 SCIE CSCD 北大核心 2009年第5期941-956,共16页

博弈期权是由Kifer在2000年提出的,但就其本质而言,仍是美式期权的一种,只是增加了卖方中止合约的权利。本文对博弈未定权益的对冲问题进行了研究,对于投资组合无限制的情形,给出了一个无套利价格P_0;对于限制投资组合的情形,价格不再唯... 博弈期权是由Kifer在2000年提出的,但就其本质而言,仍是美式期权的一种,只是增加了卖方中止合约的权利。本文对博弈未定权益的对冲问题进行了研究,对于投资组合无限制的情形,给出了一个无套利价格P_0;对于限制投资组合的情形,价格不再唯一,而是变成了一个无套利区间[h_(low),h_(up)]。最后就一种特殊类型的博弈期权,给出了其价格的明确表达式和买卖双方的最优投资组合策略。 展开更多

关键词 博弈期权 未定权益 对冲

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基于博弈期权的BOT项目融资创新研究

11

作者 王献东 《常州工学院学报》 2018年第1期58-64,共7页

针对现有的BOT项目提前终止补偿条款存在可操作性差的缺陷,引入博弈期权可有效地解决这一问题。首先,基于离散时间的二叉树模型对每段时间内BOT项目的收益进行建模,并给出计算项目公司持有项目价值的递推公式;然后,利用二叉树方法对BOT... 针对现有的BOT项目提前终止补偿条款存在可操作性差的缺陷,引入博弈期权可有效地解决这一问题。首先,基于离散时间的二叉树模型对每段时间内BOT项目的收益进行建模,并给出计算项目公司持有项目价值的递推公式;然后,利用二叉树方法对BOT项目融资中的博弈期权进行定价;最后,通过一个算例分析验证了方法的可行性,结果表明:构建的模型具有较好的可靠性,可以为政府和项目公司提供决策参考。 展开更多

关键词 BOT项目融资 博弈期权 二叉树 提前终止

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基于博弈期权的可转债定价模型及其实证研究 被引量：7

12

作者 宋斌 林则夫 +1 位作者 刘黎黎 张冰洁 《系统管理学报》 CSSCI 2013年第6期758-767,782,共11页

可转换债券(以下简称可转债)是一种兼具权益性和债务性的复杂的混合金融工具,近些年发行的可转债条款日益复杂,里面嵌入了多种期权,如赋予发行者的赎回权、转股价格向下修正权,赋予投资者的转股权、回售权,以及转股封闭期和赎回通知期... 可转换债券(以下简称可转债)是一种兼具权益性和债务性的复杂的混合金融工具,近些年发行的可转债条款日益复杂,里面嵌入了多种期权,如赋予发行者的赎回权、转股价格向下修正权,赋予投资者的转股权、回售权,以及转股封闭期和赎回通知期等。这些权利之间的相互作用,造成了可转债定价的高度复杂性和挑战性。这之前的可转债定价模型多将嵌入的各种期权进行简单的静态加总,忽略了期权之间的相互影响的效应,而且很多研究为了降低模型难度,多将嵌入的各种期权处理为欧式期权或美式期权,这些做法都与市场中真实的可转债条款存在较大差异,从而造成了较大的定价偏差,应用价值较低。本文的研究也无法涵盖可转债条款中所有嵌入期权的情况,而是主要研究可转债的赎回、转股和回售条款之间的博弈,引入美式博弈期权概念,在数学建模方面选择了双反射壁倒向随机微分方程,并在一定假设条件下将双反射壁倒向随机微分方程转换成相应的变分不等式进行求解。最后,选择我国内地可转债市场上的9支可转债进行实证分析,具体选择了时间序列数据和横截面数据两种类型的样本。实证结果与实际值相比,误差较小,充分表明该定价模型良好的适用性,提升了可转债定价模型研究的理论深度,也为发行者和投资者的融资和投资行为提供了较好的决策依据。 展开更多

关键词 双反射壁倒向随机微分方程 美式博弈期权 变分不等式 赎回条款 路径依赖

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具有回望特征的永久式博弈期权的定价

13

作者 郭培栋 陈启宏 《内蒙古大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2010年第2期121-126,共6页

博弈期权是一种在美式期权基础上给予发行方在期权有效期内任何时刻都可以进行赎回的一种新式期权.讨论了收益函数具有回望特征的永久博弈期权的定价,利用PDE方法得到了它的闭式解,并分析了最优赎回和最优执行边界.

关键词 永久博弈期权 回望特征 闭式解 期权定价

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我国合伙制PE中GP与LP矛盾及其协调的博弈分析 被引量：8

14

作者 吴九红 李爱庆 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第2期60-64,共5页

我国合伙制PE内部管理中,由于GP普遍缺乏业绩、信誉乃至财产保障,也缺乏有效的监督制度和手段,常出现LP过度干预GP的经营等不规范运作现象。针对GP与LP的这一矛盾,本文首先从GP视角运用动态博弈分析方法,探讨如何设计系列对抗性的选择期... 我国合伙制PE内部管理中,由于GP普遍缺乏业绩、信誉乃至财产保障,也缺乏有效的监督制度和手段,常出现LP过度干预GP的经营等不规范运作现象。针对GP与LP的这一矛盾,本文首先从GP视角运用动态博弈分析方法,探讨如何设计系列对抗性的选择期权,以在某种程度上减少LP的干预行为,提高PE经营的独立性和稳健性。然后从LP视角探讨LP如何控制GP风险,并提出设计多阶段分期动态合伙协议等建议。 展开更多

关键词 私募股权基金(PE) 有限合伙人(LP) 普通合伙人(GP) 博弈选择期权

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