中国股市动量投资策略和逆向投资策略的实证研究 被引量：11

1

作者 林秀梅 方毅 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第10期141-152,共12页

本文基于行为金融理论的市场反应不足和过度反应假设,采用“买入过去赢家,卖出过去输家”的投资组合,对中国股市的动量投资策略和逆向投资策略进行实证研究。而且,将Lo和Mackinglay(1990)单期收益分解拓展到多期,对组合收益进行分解。... 本文基于行为金融理论的市场反应不足和过度反应假设,采用“买入过去赢家,卖出过去输家”的投资组合,对中国股市的动量投资策略和逆向投资策略进行实证研究。而且,将Lo和Mackinglay(1990)单期收益分解拓展到多期,对组合收益进行分解。通过对结果的分析,得出了一些有意义的结论。 展开更多

关键词 市场有效性 动量投资策略 逆向投资策略

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基金投资行为与投资绩效实证研究 被引量：12

2

作者 黄静 高飞 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2006年第5期581-587,共7页

本文主要研究2000年末到2004年6月国内基金投资行为与投资绩效。我们将基金交易行为分为:新进入、完全退出和对仓位进行调整3类,并分别研究其投资行为。研究结果显示,我国基金交易频率很高,近90%的基金采用动量投资策略,基金新进入股票... 本文主要研究2000年末到2004年6月国内基金投资行为与投资绩效。我们将基金交易行为分为:新进入、完全退出和对仓位进行调整3类,并分别研究其投资行为。研究结果显示,我国基金交易频率很高,近90%的基金采用动量投资策略,基金新进入股票时动量效应最强。价值型基金更易采取动量投资策略,高动量组收益高于低动量组收益。 展开更多

关键词 基金 投资行为 动量投资策略 投资业绩

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价值与动量混合策略DEA多期限资产组合选择及效率评价 被引量：8

3

作者 杨宏林 崔晨 +1 位作者 查勇 陈收 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第6期57-64,共8页

运用DEA融合有效价值与有效动量指标,构造多期限价值与动量混合策略资产组合,在期望收益率与风险调整收益率条件下评价其相对有效性。基于沪深300成分股的实证发现,DEA高效率值股票组合持有期期望收益率显著高于沪深300组合,且期望收益... 运用DEA融合有效价值与有效动量指标,构造多期限价值与动量混合策略资产组合,在期望收益率与风险调整收益率条件下评价其相对有效性。基于沪深300成分股的实证发现,DEA高效率值股票组合持有期期望收益率显著高于沪深300组合,且期望收益率与风险调整收益率均高于单一价值股票组合和赢者股票组合;在此基础上,构造同时持有DEA高效率值股票组合多头与DEA低效率值股票组合空头的套利交易策略,在相对较长的持有期上能给投资者带来显著的超额收益率。 展开更多

关键词 多投资期限 DEA 价值投资策略 动量投资策略 投资组合效率

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我国股市动量与反转投资策略实证研究 被引量：4

4

作者 贺京同 郑为夷 《中国物价》 2013年第8期41-44,共4页

本文以沪深A股市场为考察对象,对动量与反转投资策略进行了实证分析。结果表明,我国股市中反转投资策略在短期与长期内均能获得显著超额收益,而动量投资策略收益则不明显,且相应的超额收益不能用CAPM单因子模型和三因子模型解释。

关键词 反转投资策略 动量投资策略 风险调整

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我国证券投资基金的投资策略模型研究 被引量：2

5

作者 袁东兵 《经济师》 2009年第6期73-74,共2页

文章以行为金融学典型的反向投资策略和动量投资策略为依据,构建我国证券投资基金的投资策略模型,并从实证的角度对我国证券投资基金的投资策略进行研究,在此研究基础上对我国证券投资基金投资策略提出操作上的建议。

关键词 证券投资基金 反向投资策略 动量投资策略

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我国证券投资基金动量和反向投资策略实证研究 被引量：2

6

作者 朱雪莲 贺晓波 《金融与经济》 北大核心 2010年第12期55-59,52,共6页

本文依据行为金融学的理论与方法,选取2006第1季度到2008年第4季度十二期的数据,选择30只股票型开放式证券投资基金作为研究样本,通过ITM模型对开放式基金动量和反向两种投资策略进行实证研究。针对得出的结果进行了理论上的分析,并结... 本文依据行为金融学的理论与方法,选取2006第1季度到2008年第4季度十二期的数据,选择30只股票型开放式证券投资基金作为研究样本,通过ITM模型对开放式基金动量和反向两种投资策略进行实证研究。针对得出的结果进行了理论上的分析,并结合我国股市现状,为进一步提高基金投资业绩提出了建设性的意见。 展开更多

关键词 证券投资基金 动量投资策略 反向投资策略

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基于MRS-GARCH模型研究基金的反转动量投资策略 被引量：2

7

作者 武金存 曲昭光 《金融与经济》 北大核心 2014年第5期66-71,共6页

通过选取2006年1月2日至2010年12月30日的14只偏股型封闭式基金的日交易数据,将MRSGARCH模型与Shiller-Sentana-Wadhwan噪音交易者模型结合,建立MRS-GARCH的噪音交易模型,考察基金市场的反转动量投资策略。通过实证发现,基金收益率具有... 通过选取2006年1月2日至2010年12月30日的14只偏股型封闭式基金的日交易数据,将MRSGARCH模型与Shiller-Sentana-Wadhwan噪音交易者模型结合,建立MRS-GARCH的噪音交易模型,考察基金市场的反转动量投资策略。通过实证发现,基金收益率具有明显的波动持续性,在利好或利空消息状态下持续时间较长;MRS-GARCH状态变量对基金收益率波动有较大影响,利空消息对基金收益率的影响大于利好消息对基金收益率的影响,即非对称信息效应明显;当有信息冲击的时候,大部分基金经理一般会采取动量投资策略。 展开更多

关键词 马尔可夫转换GARCH(MRS—GARCH) 封闭式基金 动量投资策略 反转投资策略

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中国证券市场反向及动量投资策略的实证研究 被引量：1

8

作者 高银珠 任达 薛辰琳 《沈阳工业大学学报（社会科学版）》 2016年第4期338-344,共7页

从行为金融学的角度出发,以中国沪深两市2003年1月至2014年12月所有上市A股数据为样本,并将形成期与持有期分别设定为3个月、6个月、12个月、36个月、60个月,共构成25种投资方案,在更广阔的研究范围内,用实证研究的方法考察反向投资策... 从行为金融学的角度出发,以中国沪深两市2003年1月至2014年12月所有上市A股数据为样本,并将形成期与持有期分别设定为3个月、6个月、12个月、36个月、60个月,共构成25种投资方案,在更广阔的研究范围内,用实证研究的方法考察反向投资策略和动量投资策略在中国证券市场上是否适用。结果表明,在中国股市中存在明显的反转和动量现象,且赢家组合主要表现为显著的长期动量现象,而输家组合表现为显著的反转现象。指出中国证券市场并不是一个有效的市场,在中国证券市场中采用反向及动量投资策略是可以盈利的。 展开更多

关键词 行为金融 证券市场 金融市场 反向投资策略 动量投资策略

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我国A股市场动量及反转投资策略研究 被引量：1

9

作者 陈运华 邓留保 《宜春学院学报》 2019年第8期77-82,共6页

近二十年来,行为金融学理论的发展使得有效市场假说理论不断受到冲击,目前国外学者研究发现,可以成功地在股票市场中运用动量及反转投资策略实现获利,而国内学者的研究结论并不一致。在借鉴前人的研究基础上,采用2008年1月到2018年6月... 近二十年来,行为金融学理论的发展使得有效市场假说理论不断受到冲击,目前国外学者研究发现,可以成功地在股票市场中运用动量及反转投资策略实现获利,而国内学者的研究结论并不一致。在借鉴前人的研究基础上,采用2008年1月到2018年6月的月收益率数据对中国A股市场动量及反转投资策略有效性进行实证研究,结果发现,A股市场存在显著的反转投资效应,而没有发现明显的动量投资效应。研究结果也进一步验证了中国股票市场并不是一个有效的市场。 展开更多

关键词 动量投资策略 反转投资策略 行为金融 有效市场假说

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动量效应及优化动量策略研究——基于中国A股市场 被引量：1

10

作者 陈婧 《经济研究导刊》 2018年第21期78-82,101,共6页

研究发现,基于传统排序方法的动量策略,只会产生反转效应。基于回报率间隔排序的动量策略,在日频交易中获得较大动量收益。同时,基于回报率间隔排序法的动量策略倾向于将更少的股票投入其投资组合,并且比基于传统排名法的动量策略更挑剔。

关键词 动量投资策略 动量效应 回报率间隔

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我国封闭式基金动量反转效应实证研究

11

作者 解为 《长沙航空职业技术学院学报》 2009年第2期80-82,共3页

由于证券投资基金作为机构投资者在我国证券市场中的作用日益突显,基金采取什么投资策略,以及各种投资策略的绩效如何等问题开始逐渐被理论界和投资者关注。以行为金融学典型的反转投资策略和动量交易策略为划分依据,应用GTW模型,从实... 由于证券投资基金作为机构投资者在我国证券市场中的作用日益突显,基金采取什么投资策略,以及各种投资策略的绩效如何等问题开始逐渐被理论界和投资者关注。以行为金融学典型的反转投资策略和动量交易策略为划分依据,应用GTW模型,从实证的角度对当今我国封闭式基金的投资策略进行了研究。 展开更多

关键词 封闭式基金 动量投资策略 反转投资策略

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集合竞价金融实验中的投资者预期与泡沫

12

作者 龙俊炜 《顺德职业技术学院学报》 2014年第2期28-32,共5页

介绍一个集合竞价出清机制下的金融实验,利用实验数据对实验者价格预期的形成进行深入研究,发现实验者价格预期依赖于市场最新信息,并对信息进行简单线性加工;动量策略是一种典型的价格预期策略;实验者的价格预期有显著的一致性;市场泡... 介绍一个集合竞价出清机制下的金融实验,利用实验数据对实验者价格预期的形成进行深入研究,发现实验者价格预期依赖于市场最新信息,并对信息进行简单线性加工;动量策略是一种典型的价格预期策略;实验者的价格预期有显著的一致性;市场泡沫与实验者预期有非常密切的联系。 展开更多

关键词 集合竞价 金融实验 预期 动量投资策略 泡沫

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股市短期动量反转效应新证据及策略优化

13

作者 汤文宇 《现代商业》 2015年第12期165-166,共2页

文章研究了2010年4月至2014年12月的中国股票数据,结果证明近几年市场上存在着超短期动量效应以及短期反转效应。分别考察赢家组合和输家组合时,笔者发现效应的超额收益都来源于赢家组合,而输家组合两种效应均不显著。在效应存在的前提... 文章研究了2010年4月至2014年12月的中国股票数据,结果证明近几年市场上存在着超短期动量效应以及短期反转效应。分别考察赢家组合和输家组合时,笔者发现效应的超额收益都来源于赢家组合,而输家组合两种效应均不显著。在效应存在的前提下,文章考察交易量对显著反转效应程度的影响,得出交易量越大,反转效应程度越大的结论,并以此提出优化策略。 展开更多

关键词 动量反转效应 动量反向投资策略 交易量

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