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民营企业资本结构优化的影响因素及优化措施 被引量：10
1
作者 吴晓巍 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2001年第5期52-54,共3页
实现民营企业在新的历史时期稳步发展 ,必须深刻认识和研究民营企业的资本结构问题 ,从而寻求民营企业发展的基本途径。本文详细地分析了影响民营企业资本优化的各种因素 ,并相应提出了优化资本结构的具体措施。
关键词 资本结构 优化 民营企业 资本成本 代理成本 财务风险 可转换债券 资本结构比例 加权平均资本 项目融资
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投资项目财务评价参数测度方法及其应用——以种植业行业为例 被引量：7
2
作者 毛世平 吴敬学 《农业技术经济》 CSSCI 北大核心 2005年第4期37-41,共5页
本文运用资本资产定价模型和加权平均资本成本模型来测度投资项目财务基准收益率,其他财务评价参数的测度则是采用行业历史数据统计分析法,最后对测度结果进行分析并运用经验判断方法给出行业财务评价参数的建议值。
关键词 评价参数 行业 测度方法 项目财务 种植业 资本资产定价模型 财务基准收益率 应用 加权平均资本 统计分析法 投资项目 成本模型 历史数据 判断方法 运用
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成长型企业价值评估方法比较分析 被引量：1
3
作者 李璟 《管理科学》 2003年第5期27-30,共4页
任何一个成长型企业价值的评估不仅是科学,更是艺术,除方式方法外,投资银行对市场的判断、敏感度和经验也十分重要;企业采取何种评估方式能够科学准确评估自身的整体价值是最为关键的问题;根据现代评估理论并结合工作实践提出了有效的... 任何一个成长型企业价值的评估不仅是科学,更是艺术,除方式方法外,投资银行对市场的判断、敏感度和经验也十分重要;企业采取何种评估方式能够科学准确评估自身的整体价值是最为关键的问题;根据现代评估理论并结合工作实践提出了有效的估值策略、估值方法和估值结论。 展开更多
关键词 估值策略 整体价值 加权平均资本
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对折现率的探讨 被引量：1
4
作者 张介夫 邹昕晔 《中国资产评估》 1996年第2期17-20,共4页
在对企业整体资产评估中，收益法越来越被广泛采用。但在实际运用中，合理确定折现率已被公认是一个难点。对折现率的称谓还有本金化率、资本化率。我们认为折现率是将预期收益折成现值的折扣率，本金化率、资本化率是从不同角度对折现... 在对企业整体资产评估中，收益法越来越被广泛采用。但在实际运用中，合理确定折现率已被公认是一个难点。对折现率的称谓还有本金化率、资本化率。我们认为折现率是将预期收益折成现值的折扣率，本金化率、资本化率是从不同角度对折现率的称谓。 展开更多
关键词 折现率 资产收益率 投资报酬率 期望报酬率 本金化率 平均收益率 国库券利率 加权平均资本 企业整体资产评估 资本化率
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EVA业绩评价体系在上市公司的应用——以T公司为例 被引量：2
5
作者 张蕾 《产业与科技论坛》 2020年第2期66-67,共2页
随着资本市场不断发展,上市公司越来越受到不同的利益相关者关注,公司传统的评价体系主要以利润为基础,没有把权益资本考虑进来,因此,不能全面、客观地反映企业的绩效以及为股东创造的价值。目前,越来越多的公司采用EVA业绩评价体系对... 随着资本市场不断发展,上市公司越来越受到不同的利益相关者关注,公司传统的评价体系主要以利润为基础,没有把权益资本考虑进来,因此,不能全面、客观地反映企业的绩效以及为股东创造的价值。目前,越来越多的公司采用EVA业绩评价体系对企业绩效评价,并取得了良好的效果。 展开更多
关键词 EVA业绩评价 税后经营业利润 加权平均资本
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论协调不同资本成本计算的NPV 被引量：2
6
作者 苏力 《现代商贸工业》 2012年第1期174-175,共2页
采用加权平均资本和股权资本成本来计算NPV,是资本预算中常见的两种方式。如果使用负债和股权的账面价值来计算股权现金流,得到的NPV值与采用加权平均资本计算出来的NPV值不尽相同。在深入分析的基础上,揭示了差异产生的原因,根据市场... 采用加权平均资本和股权资本成本来计算NPV,是资本预算中常见的两种方式。如果使用负债和股权的账面价值来计算股权现金流,得到的NPV值与采用加权平均资本计算出来的NPV值不尽相同。在深入分析的基础上,揭示了差异产生的原因,根据市场价值比重来调整股权现金流,最终使得两种方法计算出来的NPV数值一致。 展开更多
关键词 股权现金流 加权平均资本 NPV
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资金成本对借入资金内部结构的影响
7
作者 杜茹缤 《辽宁财税》 1995年第6期40-41,共2页
资金成本对借入资金内部结构的影响杜茹缤资金成本是企业为筹集资金所支付的费用，是现代企业进行筹集资金决策中应予考虑的重要因素之一。资金成本支付是否合理，直接影响企业的筹资效益。企业研究各项筹资方案并进行决策时，首先考虑... 资金成本对借入资金内部结构的影响杜茹缤资金成本是企业为筹集资金所支付的费用，是现代企业进行筹集资金决策中应予考虑的重要因素之一。资金成本支付是否合理，直接影响企业的筹资效益。企业研究各项筹资方案并进行决策时，首先考虑的是以最低的资金成本率取得企业生产... 展开更多
关键词 资金成本率 加权平均 借入资金 内部结构 资金来源 筹资方案 普通股市价 加权平均资本 加权资金成本 债券的发行
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替代公司法在计算加权平均资本成本中的运用
8
作者 闫华红 《财务与会计》 北大核心 2005年第9期37-38,共2页
在投资项目评价指标中,最常用的是净现值.在净现值的计算中,正确选择折现率至关重要.如果选择的折现率过低,会导致一些经济效益较差的项目得以通过,浪费有限的社会资源;如果选择的折现率过高,会导致一些效益较好的项目不能通过,使有限... 在投资项目评价指标中,最常用的是净现值.在净现值的计算中,正确选择折现率至关重要.如果选择的折现率过低,会导致一些经济效益较差的项目得以通过,浪费有限的社会资源;如果选择的折现率过高,会导致一些效益较好的项目不能通过,使有限的社会资源不能充分发挥作用.资本预算中所指的资本成本不是决定企业资本成本的各种资金的历史成本,而是资本预算项目的必要报酬率,它是投资者在考虑目前情况后愿意提供资金时的报酬率. 展开更多
关键词 加权平均资本 平均资本成本 企业管理 资本预算 企业财务
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从企业融资实践看融资决策的分析
9
作者 钱爱民 《财务与会计》 北大核心 2008年第12期50-51,共2页
在传统的财务筹资决策分析的过程中，广泛涉及了加权平均资本成本理论。按照该理论，企业不同的资本来源结构有着不同的加权资本成本。从企业效益最大化的角度来看，在企业可承受的财务风险范围内，将不同来源、不同规模、不同资本成本... 在传统的财务筹资决策分析的过程中，广泛涉及了加权平均资本成本理论。按照该理论，企业不同的资本来源结构有着不同的加权资本成本。从企业效益最大化的角度来看，在企业可承受的财务风险范围内，将不同来源、不同规模、不同资本成本水平的资本组合在一起，加权平均成本最低的组合就可以形成最佳的资本结构。但是，中国企业的实践表明，很少有企业在实际进行资本决策时会如此考虑资本成本问题。 展开更多
关键词 企业融资 融资决策 实践 加权平均资本 加权平均成本 财务风险 效益最大化 决策分析
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也谈“企业价值与最佳资本结构”──兼与姜瑶英、高怡新同志商榷
10
作者 董明志 《财会研究》 1995年第1期25-27,共3页
也谈“企业价值与最佳资本结构”──兼与姜瑶英、高怡新同志商榷董明志姜瑶英、高怡新同志在贵刊的９４年第８期发表《企业价值与最佳资本结构》，读后深受启发，笔者也想就“最佳资本结构”这个问题，谈谈自己的看法，以求教于姜、高... 也谈“企业价值与最佳资本结构”──兼与姜瑶英、高怡新同志商榷董明志姜瑶英、高怡新同志在贵刊的９４年第８期发表《企业价值与最佳资本结构》，读后深受启发，笔者也想就“最佳资本结构”这个问题，谈谈自己的看法，以求教于姜、高二位同志和会计界同仁。一、对“最佳... 展开更多
关键词 最佳资本结构 财务危机成本 企业价值 资本成本 评价标准 财务风险 财务杠杆利益 节税收益 财务杠杆系数 加权平均资本
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银行监管向纵深迈进
11
作者 马腾跃 《中国金融家》 2011年第2期75-77,共3页
年尾岁首之际,一组统计数据让银行业为之欣喜。截至2010年末,商业银行整体加权平均资本充足率12.2%,比年初上升0.8个百分点;加权平均核心资本充足率为10.1%,比年初上升0.9个百分点;281家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。这是一组... 年尾岁首之际,一组统计数据让银行业为之欣喜。截至2010年末,商业银行整体加权平均资本充足率12.2%,比年初上升0.8个百分点;加权平均核心资本充足率为10.1%,比年初上升0.9个百分点;281家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。这是一组合格达标的数字,而背后凝聚的是中国银行业监管理念、工具和手段创新的结晶。 展开更多
关键词 银行监管 加权平均资本 资本充足率 中国银行业 商业银行 2010年 统计数据 监管理念
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论合伙企业损益分配方法的比较与决策
12
作者 朱文 《会计之友》 1997年第3期31-32,共2页
论合伙企业损益分配方法的比较与决策ＨｏｗｔｏＤｉｓｔｒｉｂｕｔｅＰｒｏｆｉｔａｎｄＬｏｓｉｎＣｏｎｓｏｌｉｄａｔｅｄＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ□文／朱文第八届人大常委会第二十四次会议于今年２月２３日通过了《合伙企业法》，... 论合伙企业损益分配方法的比较与决策ＨｏｗｔｏＤｉｓｔｒｉｂｕｔｅＰｒｏｆｉｔａｎｄＬｏｓｉｎＣｏｎｓｏｌｉｄａｔｅｄＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ□文／朱文第八届人大常委会第二十四次会议于今年２月２３日通过了《合伙企业法》，并于８月１日起正式施行。该法第三章... 展开更多
关键词 损益分配方法 合伙企业 加权平均资本 剩余利润 工资总额 合伙协议 比例法 顺序分配 定比例 选择方案
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资本结构理论与企业最佳资本结构的确定 被引量：24
13
作者 李雅珍 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第4期69-71,共3页
本文对影响资本结构的因素进行了较为系统全面的考察,在此基础上提出了合理的资本结构确定模型。
关键词 资本结构 MM理论 加权平均资本成本 企业 最佳资本结构 获利能力 偿债能力 资金成本
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经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析 被引量：38
14
作者 韩镔 《国际石油经济》 2010年第2期53-59,共7页
经济增加值(EVA)基于的理念是,只有在资本投资回报率高于资本成本时,项目才创造价值。EVA不同于普通的会计评价指标,它更加真实地反映出企业的资本使用效率和创造价值的能力。EVA的计算由税后净营业利润(NOPAT)、加权平均资本成本(WACC... 经济增加值(EVA)基于的理念是,只有在资本投资回报率高于资本成本时,项目才创造价值。EVA不同于普通的会计评价指标,它更加真实地反映出企业的资本使用效率和创造价值的能力。EVA的计算由税后净营业利润(NOPAT)、加权平均资本成本(WACC)和资本投入构成。在中国石油天然气集团公司关于EVA计算的规定中,这三项指标的计算内容有所调整。通过对4家大型国际石油公司EVA的试算,对比分析认为,较高的资本利用率带来较高的EVA。中国石油的WACC较高,是因为其贝塔系数远高于其他4家国际石油公司的贝塔系数,这既增加了对中国石油收益的预期,也增加了中国石油的资本成本率。EVA与基于自由现金流的净现值(NPV)的经济评价是相等的。EVA体现了资本市场对于增值的要求,使企业更加注重投资的效益而非单纯的规模扩张。 展开更多
关键词 经济增加值 经济评价 净现值 加权平均资本成本 税后净营业利润 资本投入 资本利用率
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企业并购中的经营协同效应与其价值的评估 被引量：8
15
作者 王宏利 周县华 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第7期48-51,共4页
企业并购有很多动机 ,而预期合并后会产生经营协同效用是一个重要诱因。合并公司的价值评估是一项关键性的工作 ,这将直接决定一项合并计划的最终实施与否。而如何界定经营协同效用的影响 ,尤其是如何评估协同效用的价值 ,便是难点与争... 企业并购有很多动机 ,而预期合并后会产生经营协同效用是一个重要诱因。合并公司的价值评估是一项关键性的工作 ,这将直接决定一项合并计划的最终实施与否。而如何界定经营协同效用的影响 ,尤其是如何评估协同效用的价值 ,便是难点与争议之处。本文在阐明经营协同效应的基本理论基础之上 ,提出了一种价值评估方法并予以示例说明 。 展开更多
关键词 企业并购 经营协同效应 价值评估 规模经济 自由现金流量 加权平均资本成本
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投资项目基准收益率的内涵与确定 被引量：12
16
作者 王秀云 《化工技术经济》 2003年第4期29-32,共4页
对投资项目基准收益率的内涵进行分析界定,提出基准收益率确定的2种方法———资本资产定价模型和加权平均资本成本,并结合案例对基准收益率进行量化。
关键词 投资项目 基准收益率 内涵 资本资产定价模型 加权平均资本成本 市场利率 财务管理
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上市公司资本结构特征分析 被引量：13
17
作者 李盛林 《财会通讯（中）》 2009年第5期33-34,共2页
一、上市公司资本结构总体特征 （一）上市公司债务融资偏低当负债不超过一定比例时，公司因为负债的存在能够获得所得税抵减利益和杠杆利益，从而比无债或低债的公司有着更高的市场价值，债务利息能在税前抵扣，具有财务杠杆作用，因... 一、上市公司资本结构总体特征 （一）上市公司债务融资偏低当负债不超过一定比例时，公司因为负债的存在能够获得所得税抵减利益和杠杆利益，从而比无债或低债的公司有着更高的市场价值，债务利息能在税前抵扣，具有财务杠杆作用，因此，公司在经营状况较好时，应多举债以降低加权平均资本成本，提高公司的市场价值。 展开更多
关键词 公司资本结构 上市公司 结构特征 加权平均资本成本 财务杠杆作用 债务融资 杠杆利益 市场价值
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EVA绩效评价方法在我国房地产企业的应用——以万科公司为例 被引量：10
18
作者 冯志英 王玉红 《财务与会计（理财版）》 2013年第1期17-20,共4页
一、万科EVA的计算详解 根据EVA的定义，EVA=税后净营业利润（NOPAT）-资本投入额（TC）X加权平均资本成本（WACC）：NOPAT是企业营业利润经过调整后得到的，TC表示的资本投入额不是资产负债表显示的资产总额，是经过调整后的反映公司... 一、万科EVA的计算详解 根据EVA的定义，EVA=税后净营业利润（NOPAT）-资本投入额（TC）X加权平均资本成本（WACC）：NOPAT是企业营业利润经过调整后得到的，TC表示的资本投入额不是资产负债表显示的资产总额，是经过调整后的反映公司全部投入资本的金额。计算EVA时需要调整的事项没有固定可供遵循的模式，对于不同的行业和企业，计算EVA时调整内容不尽相同，但是其体现的思想及遵循的基本原则是不变的，对EVA的计算调整一般遵循重要性原则、可控性原则、易理解性原则、简单可操作性原则和平衡性原则。笔者也是基于这几个原则对万科公司的营业利润和资产等项目进行调整得到税后净营业利润和资本投入额。 展开更多
关键词 房地产企业 万科公司 EVA 绩效评价方法 税后净营业利润 加权平均资本成本 调整内容 应用
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建筑工程全寿命周期成本分析中基准折现率分区域取值 被引量：10
19
作者 张秦 路新瀛 《河北大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2014年第6期579-584,共6页
折现率取值的细微不同直接影响建筑工程项目全寿命周期成本分析的结果,而统一发布的社会折现率不能如实反映不同地区相似建设项目总成本的差别.试图对建筑行业分区域差异化选取基准折现率进行研究,根据建筑行业统计数据,运用因子分析法... 折现率取值的细微不同直接影响建筑工程项目全寿命周期成本分析的结果,而统一发布的社会折现率不能如实反映不同地区相似建设项目总成本的差别.试图对建筑行业分区域差异化选取基准折现率进行研究,根据建筑行业统计数据,运用因子分析法、加权平均资本成本法等方法,将中国各地进行分类,并计算出不同类型地的基准折现率,建议中国建筑行业基准折现率在10%~12%的区间内取值.运用随机数模型对中国长周期折现率的取值进行预测,结果显示长周期等效折现率随时间服从对数衰减形式,并给出推荐的取值方案. 展开更多
关键词 全寿命周期成本分析 建筑行业 加权平均资本成本法 基准折现率 分区域取值
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资本结构理论研究回顾与评价 被引量：5
20
作者 周晓虎 《财会通讯（中）》 2009年第3期58-59,共2页
一、早期资本结构理论模型 （一）净收入理论（NI，成廉斯，1938）净收入理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大。这是因为债务利息和权益资本成本均不受财务杠杆的影响，无论负债程度多高，企业的债务... 一、早期资本结构理论模型 （一）净收入理论（NI，成廉斯，1938）净收入理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大。这是因为债务利息和权益资本成本均不受财务杠杆的影响，无论负债程度多高，企业的债务资本成本和权益资本成本都不会变化。因此，只要债务成本低于权益成本，那么负债越多，企业的加权平均资本成本就越低，企业的净收益或税后利润就越多，企业的价值就越大。当负债比率为100％时，企业加权平均资本成本最低，企业价值就达到最大值。 展开更多
关键词 资本结构理论 回顾与评价 加权平均资本成本 权益资本成本 债务资本成本 企业价值 负债比率 财务杠杆
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