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我国货币政策利率传导渠道的体制转换特征——利率市场化改革进程中的考察 被引量：91
1
作者 姜再勇 钟正生 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第4期62-77,共16页
本文考察了我国利率市场化改革进程中货币政策利率传导渠道效应的体制转换特征。实证结果表明:1978年第一季度至2009年第二季度期间我国货币政策传导的管制利率渠道发生了两次体制转换,转换之后贷款基准利率调整对产出和物价水平的效应... 本文考察了我国利率市场化改革进程中货币政策利率传导渠道效应的体制转换特征。实证结果表明:1978年第一季度至2009年第二季度期间我国货币政策传导的管制利率渠道发生了两次体制转换,转换之后贷款基准利率调整对产出和物价水平的效应都降低了。1996年1月至2009年7月期间我国货币政策传导市场利率渠道发生了一次体制转换,转换之后同业拆借利率变动平抑产出和物价波动的效果都更强劲、更持续。这意味着我国的利率市场化改革取得了阶段性成果,也意味着我国利率调控由直接方式逐渐转向主要依靠间接方式不仅是必要的,也是可行的。 展开更多
关键词 利率市场化改革 货币政策传导 利率渠道 MS-VAR模型
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关于推进利率市场化改革的若干思考 被引量：81
2
作者 周小川 《西部金融》 2011年第2期4-6,共3页
一、为什么要推进利率市场化改革 一是利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。1992年,我国确立了建立社会主义市场经济体制的改革目标,要让市场在资源配置中起基础性作用,以此实现资源配置优化。利率作为非常重要的资金价格... 一、为什么要推进利率市场化改革 一是利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。1992年,我国确立了建立社会主义市场经济体制的改革目标,要让市场在资源配置中起基础性作用,以此实现资源配置优化。利率作为非常重要的资金价格,应该在市场有效配置资源过程中起基础性调节作用,实现资金流向和配置的不断优化。同时,利率也是其他很多金融产品定价的参照基准。 展开更多
关键词 利率市场化改革 社会主义市场经济体制 资源配置优化 市场配置 基础性作用 资源作用 资金价格 调节作用
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逐步推进利率市场化改革 被引量：55
3
作者 周小川 《中国金融家》 2012年第1期24-27,共4页
近日,中国人民银行召开工作会议,传达中央经济工作会议和全国金融工作会议精神,部署下一阶段人民银行重点工作。行长周小川先后接受了部分国内媒体采访,对若干经济金融热点问题进行了阐述,其中提出要进一步推进利率市场化改革。现将周... 近日,中国人民银行召开工作会议,传达中央经济工作会议和全国金融工作会议精神,部署下一阶段人民银行重点工作。行长周小川先后接受了部分国内媒体采访,对若干经济金融热点问题进行了阐述,其中提出要进一步推进利率市场化改革。现将周小川《逐步推进利率市场化改革》一文刊出,供业界研究、参考。 展开更多
关键词 利率市场化改革 中国人民银行 金融工作会议 中央经济工作 经济金融 周小川 行长
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垂直生产结构、利率管制和资本错配 被引量：54
4
作者 陈小亮 陈伟泽 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第10期98-112,共15页
政府补贴、自然垄断定价权和行政进入壁垒的存在导致中国产生了以上游国企垄断、下游非国企竞争为特征的垂直生产结构,并引发了企业之间的资本错配。本文构建了含有垂直生产结构和利率管制的动态一般均衡模型,研究了资本错配的产生机理... 政府补贴、自然垄断定价权和行政进入壁垒的存在导致中国产生了以上游国企垄断、下游非国企竞争为特征的垂直生产结构,并引发了企业之间的资本错配。本文构建了含有垂直生产结构和利率管制的动态一般均衡模型,研究了资本错配的产生机理。结果表明:在垂直生产结构之下,国企尤其是亏损国企不仅凭借垄断地位挤占了非国企在上游行业的投资空间,而且通过抬高中间品价格削弱了非国企在下游行业的投资动机,导致资本明显错配,而利率管制则强化了垂直生产结构的影响。借助利率市场化改革和国企改革(核心是消除行政进入壁垒),当经济体达到新的均衡时,国企和非国企资本错配的问题将会显著改善,总产出将增加24.2%,居民消费将增加66.9%。本文研究还表明,两类改革不应该先后进行,而应该同时推进。 展开更多
关键词 宏观经济 垂直生产结构 利率管制 资本错配 利率市场化改革
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我国利率市场化的历史、现状与政策思考 被引量：54
5
作者 中国人民银行调查统计司课题组 刘西 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2011年第15期13-15,共3页
我国进一步推进利率市场化改革的时机日趋成熟我国利率市场化的历史进程从人民银行成立到1995年,中国人民银行对利率实行集中统一管理,金融部门不得自定利率,中国人民银行是国家管理利率的唯一机关,其他单位不得制定与国家利率政策和有... 我国进一步推进利率市场化改革的时机日趋成熟我国利率市场化的历史进程从人民银行成立到1995年,中国人民银行对利率实行集中统一管理,金融部门不得自定利率,中国人民银行是国家管理利率的唯一机关,其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。1996年,中国人民银行启动利率市场化改革,2003年2月, 展开更多
关键词 利率市场化改革 历史进程 政策思考 中国人民银行 现状 集中统一管理 国家管理 利率政策
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西方融资担保理论综述 被引量：29
6
作者 马亚军 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2005年第1期134-141,共8页
西方融资担保理论经过20多年的迅速发展,已经成为微观金融领域最活跃、最成功的重要分支之一。但国内对这一理论仍比较陌生,有价值的研究还很少。但随着中国利率市场化改革步伐的加快及利率竞争的日益加剧,担保作为最重要的非利率因素,... 西方融资担保理论经过20多年的迅速发展,已经成为微观金融领域最活跃、最成功的重要分支之一。但国内对这一理论仍比较陌生,有价值的研究还很少。但随着中国利率市场化改革步伐的加快及利率竞争的日益加剧,担保作为最重要的非利率因素,势必将成为金融机构之间竞争的另一重要要素。为此,本文围绕担保的经济功能和意义,从公司治理、债务契约和宏观经济等视角系统介绍了融资担保理论的主要进展情况,最后对这一理论的前沿问题及在中国的借鉴与应用进行了简要评述。 展开更多
关键词 融资担保 中国 保理 竞争 理论综述 利率市场化改革 债务契约 步伐 西方 迅速发展
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人民币国际化、汇率波动与货币政策互动关系研究 被引量：34
7
作者 何金旗 张瑞 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第3期120-129,共10页
基于人民币国际化、汇率双向波动以及利率市场化改革等经济背景,通过构建SVAR模型,实证分析了人民币国际化、汇率波动与货币政策之间的互动关系。结果表明:短期内,人民币国际化对人民币汇率与利率产生显著的冲击影响,且三者之间呈现显... 基于人民币国际化、汇率双向波动以及利率市场化改革等经济背景,通过构建SVAR模型,实证分析了人民币国际化、汇率波动与货币政策之间的互动关系。结果表明:短期内,人民币国际化对人民币汇率与利率产生显著的冲击影响,且三者之间呈现显著的同方向波动,即人民币国际化程度提高、人民币升值、市场利率上升;短期内,人民币汇率升值有助于人民币国际化程度提高,而中长期内影响有限;货币政策通过汇率对人民币国际化产生冲击的传导机制是有效的;人民币国际化背景下,汇率与利率之间的联动机制是显著的,人民币国际化对货币政策有效性的影响不大。 展开更多
关键词 人民币国际化 汇率波动 货币政策 SVAR模型 利率市场化改革 SDR 金融市场 货币国际化
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中国银行业利差水平的市场结构因素与利率市场化改革 被引量：33
8
作者 白当伟 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2007年第2期20-23,共4页
在利率市场化的过程中,银行业利差问题显得尤为重要。影响银行业利差的因素很多,其中市场结构是非常重要的一个方面。本文通过中国银行业市场结构对银行业利差水平影响的实证分析,研究在中国利率市场化过程中,银行业市场结构所起的作用... 在利率市场化的过程中,银行业利差问题显得尤为重要。影响银行业利差的因素很多,其中市场结构是非常重要的一个方面。本文通过中国银行业市场结构对银行业利差水平影响的实证分析,研究在中国利率市场化过程中,银行业市场结构所起的作用。在此基础上,进而讨论中国银行业市场结构及其他因素对中国利率市场化改革的影响、制约。 展开更多
关键词 银行业市场结构 利差水平 利率市场化改革
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我国利率市场化进程中商业银行利率风险分析 被引量：21
9
作者 陈志刚 《中国金融》 北大核心 2005年第8期49-51,共3页
关键词 市场化进程 风险分析 银行利率 利率市场化改革 资源配置效率 金融体制改革 改革问题 定价机制 金融交易 变迁过程 交易双方 管制利率 传导机制 社会投资 国有企业 商业银行 调剂资金 不确定性 利率变动 消费
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全面提升Shibor货币市场基准利率地位 被引量：30
10
作者 张晓慧 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2011年第12期23-25,共3页
为进一步推动利率市场化改革,培育中国货币市场基准利率体系,提高金融机构自主定价能力,指导货币市场产品定价,完善货币政策传导机制,2007年1月4日,人民银行正式推出上海银行间同业拆放利率（Shibor）。经过多年建设培育，Shibor的报价... 为进一步推动利率市场化改革,培育中国货币市场基准利率体系,提高金融机构自主定价能力,指导货币市场产品定价,完善货币政策传导机制,2007年1月4日,人民银行正式推出上海银行间同业拆放利率（Shibor）。经过多年建设培育，Shibor的报价质量不断提高，应用范围不断扩大，其货币市场基准利率地位已初步确立。 展开更多
关键词 市场基准利率 SHIBOR 中国货币 上海银行间同业拆放利率 货币政策传导机制 利率市场化改革 2007年 利率体系
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利率市场化改革与货币政策银行利率传导 被引量：31
11
作者 陆军 黄嘉 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第4期1-18,共18页
现代货币政策框架的内涵之一是畅通的货币政策传导机制。在货币政策对银行利率的传导中,政策利率尤其是再融资工具利率能够通过市场利率向贷款利率和存款利率顺畅传导。本文构造了一个多部门局部均衡模型,刻画利率市场化程度的时变特征... 现代货币政策框架的内涵之一是畅通的货币政策传导机制。在货币政策对银行利率的传导中,政策利率尤其是再融资工具利率能够通过市场利率向贷款利率和存款利率顺畅传导。本文构造了一个多部门局部均衡模型,刻画利率市场化程度的时变特征,从理论上讨论利率市场化程度与货币政策银行利率传导之间的内生关系,两者共同决定了利率市场化改革的成效。基于时变因子扩展向量自回归模型,本文进一步验证了理论分析的结论。研究发现:(1)利率市场化改革具有阶段性波动特征,利率市场化程度不是一直上升的,改革可能会曲折迂回。(2)利率市场化改革具有动态政策效应,多种改革政策共同推动渐进的利率市场化,但从货币政策银行利率传导的有效性进行考察,利率市场化改革仍然存在进一步推进的空间。因此,有必要完善贷款市场报价利率的形成、传导与调控机制,理顺不同利率之间的联动关系,疏通货币政策对银行利率的传导,充分发挥利率市场化改革的潜力。 展开更多
关键词 银行利率 利率市场化改革 货币政策
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利率市场化改革趋势及对商业银行的影响 被引量：29
12
作者 宗良 高扬 《国际金融》 2011年第4期55-58,共4页
近年来,我国利率市场化改革已取得较大进展。目前,除存贷款利率外,绝大部分利率已经放开,利率市场化改革已处在最后的攻坚阶段。"十二五"规划中关于"稳步推进利率市场化改革"的表述,确立了"十二五"期间... 近年来,我国利率市场化改革已取得较大进展。目前,除存贷款利率外,绝大部分利率已经放开,利率市场化改革已处在最后的攻坚阶段。"十二五"规划中关于"稳步推进利率市场化改革"的表述,确立了"十二五"期间我国推进利率市场化的总体部署。利率市场化将对银行业产生较大影响。商业银行如何应对利率市场化带来的机遇与挑战,成为急需研究的问题。一、我国利率市场化改革的总体思路及发展趋势我国的利率市场化改革遵循的是渐进式改革模式,其进程可以概括为:谨慎设计,稳步推进。我国利率市场化整体上是按"先外币、后本币; 展开更多
关键词 利率市场化改革 商业银行 基准利率 利率风险 机遇与挑战 存贷款利率 中间业务 利率敏感性资产 中小金融机构 总体思路
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利率市场化与利率风险管理 被引量：29
13
作者 谢晓雪 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2012年第15期28-29,共2页
利率市场化势必将从根本上改变商业银行已经习惯的资金价格决定机制和变动规律,对商业银行利率风险管理产生深层次影响利率市场化改革在解除利率管制、提高银行业整体竞争力的同时,也使商业银行的利率风险进一步凸显。所谓利率风险,是... 利率市场化势必将从根本上改变商业银行已经习惯的资金价格决定机制和变动规律,对商业银行利率风险管理产生深层次影响利率市场化改革在解除利率管制、提高银行业整体竞争力的同时,也使商业银行的利率风险进一步凸显。所谓利率风险,是指利率水平、期限结构等要素发生不利变动导致商业银行整体收益和经济价值遭受损失的风险。利率风险一般通过金融产品重新定价、收益曲线移动、基准利率变化。 展开更多
关键词 利率风险管理 利率市场化改革 商业银行 收益曲线 整体竞争力 利率管制 利率水平 经济价值
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利率市场化改革:比较与借鉴 被引量：28
14
作者 万荃 孙彬 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第5期71-74,共4页
制度环境和制度建设是影响利率市场化改革的关键因素。从制度变迁主体和诱因两个层面研究美、日、德、韩四个国家在进行利率市场化改革过程中的经验和教训,可以发现,渐进式的利率市场化改革的前提是以政府为主导推动的强制性制度变迁和... 制度环境和制度建设是影响利率市场化改革的关键因素。从制度变迁主体和诱因两个层面研究美、日、德、韩四个国家在进行利率市场化改革过程中的经验和教训,可以发现,渐进式的利率市场化改革的前提是以政府为主导推动的强制性制度变迁和市场推动的诱导性制度变迁。作为改革突破口的金融产品创新要求金融机构在适应竞争性金融环境的同时强化其财务硬约束。存款保险制度建设的顺利推进,能够在最大程度上保证利率市场化后的金融稳定性。 展开更多
关键词 利率市场化改革 制度环境 制度建设 风险防范
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LPR形成机制改革对银行业的影响及应对策略 被引量：26
15
作者 曾刚 王伟 《债券》 2019年第9期7-12,共6页
近日,我国利率市场化改革又取得重大进展.2019年8月17日,人民银行发布2019年第15号公告,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,引起业界广泛关注.该公告对现有LPR报价主要进行三方面调整:增加报价利率品种、增加报价行、改变LPR... 近日,我国利率市场化改革又取得重大进展.2019年8月17日,人民银行发布2019年第15号公告,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,引起业界广泛关注.该公告对现有LPR报价主要进行三方面调整:增加报价利率品种、增加报价行、改变LPR形成机制(以公开市场操作利率加点的方式取代之前盯住贷款基准利率的方式),目的是引导贷款利率定价从参考贷款基准利率转向参考贷款市场利率,打通政策利率与实际贷款利率的传导通道.该公告发布后,各报价行按照新的报价机制抓紧构建加点模型,并向全国银行间同业拆借中心报出本行的最优客户贷款利率.8月20日,改革后的LPR面世,其中1年期LPR为4.25%,较之前的LPR小幅下降6BP. 展开更多
关键词 机制改革 利率市场化改革 贷款基准利率 银行业 贷款利率定价 银行间同业拆借中心 市场报价 公开市场操作
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利率市场化改革与商业银行定价能力研究 被引量：24
16
作者 张建波 文竹 《金融监管研究》 2012年第10期1-13,共13页
利率市场化改革的推进,对我国商业银行定价能力提出了更高要求。目前,我国商业银行利率定价管理水平仍处于初级阶段,定价能力亟待提高。结合利率市场化的要求和相关国家(地区)的经验,我国商业银行亟需强化定价机制建设、优选定价方法、... 利率市场化改革的推进,对我国商业银行定价能力提出了更高要求。目前,我国商业银行利率定价管理水平仍处于初级阶段,定价能力亟待提高。结合利率市场化的要求和相关国家(地区)的经验,我国商业银行亟需强化定价机制建设、优选定价方法、夯实定价基础,不断提高定价能力。相关管理部门和监管部门也应为商业银行提升定价能力提供良好的制度环境。一、我国商业银行利率定价现状目前,在利率定价管理上,我国不同类别银行的差异较大:大型商业银行和部分股份制商业银行,在定价组织架构、制度建设和管理方式等方面相对健全一些; 展开更多
关键词 城市商业银行 利率市场化改革 利率定价 定价模型 产品定价 基准利率 贷款定价 定价方法 股份制商业银行 市场利率
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关于推进利率市场化改革的若干思考 被引量：25
17
作者 周小川 《中国总会计师》 2011年第1期54-56,共3页
党的十七届五中全会提出的关于”十二五”规划建议中．专门有一段谈金融体制改革。其中，第一句话是。构建逆周期的金融宏观审慎管理框架”，对此前天我在北京大学做了一些分析和阐释。今天．我想就其中的第二句话”逐步推进利率市场化... 党的十七届五中全会提出的关于”十二五”规划建议中．专门有一段谈金融体制改革。其中，第一句话是。构建逆周期的金融宏观审慎管理框架”，对此前天我在北京大学做了一些分析和阐释。今天．我想就其中的第二句话”逐步推进利率市场化改革”谈几点看法。 展开更多
关键词 利率市场化改革 金融体制改革 五中全会 管理框架 北京大学
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商业银行对利率市场化改革的适应性 被引量：21
18
作者 宗良 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2011年第8期17-19,共3页
商业银行作为最主要的金融中介,必须正视利率市场化带来的挑战,并从自身的情况出发,积极应对近年来,我国利率市场化改革已取得较大进展。目前,除本币存贷款利率外,绝大部分利率都已市场化,利率市场化改革正进入最后的攻坚阶段。＂十二... 商业银行作为最主要的金融中介,必须正视利率市场化带来的挑战,并从自身的情况出发,积极应对近年来,我国利率市场化改革已取得较大进展。目前,除本币存贷款利率外,绝大部分利率都已市场化,利率市场化改革正进入最后的攻坚阶段。＂十二五＂规划建议中关于＂稳步推进利率市场化改革＂表述,确立了＂十二五＂期间我国推进利率市场化的总体部署。 展开更多
关键词 利率市场化改革 商业银行 适应性 存贷款利率 金融中介 攻坚阶段 稳步推进 正视
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LPR改革对央行政策调控与商业银行经营的影响研究 被引量：21
19
作者 汤奎 《新金融》 CSSCI 北大核心 2020年第4期44-49,共6页
为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,2019年中国人民银行推动了贷款市场报价利率(LPR)改革。这是推进我国利率市场"两轨并一轨"的重要举措,也是我国利率市场化改革的重要里程碑。本次改革将为... 为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,2019年中国人民银行推动了贷款市场报价利率(LPR)改革。这是推进我国利率市场"两轨并一轨"的重要举措,也是我国利率市场化改革的重要里程碑。本次改革将为整个金融体系,尤其是商业银行和信贷市场带来重要影响。本文在详细梳理中国人民银行2019年第15号公告、16号公告、30号公告有关LPR改革内容的基础上,分析本次LPR改革对央行政策调控和商业银行经营的影响,并据此分别针对监管部门和商业银行提出了相应的政策建议。 展开更多
关键词 LPR 利率市场化改革 央行政策调控 商业银行经营
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我国上市公司债务期限结构实证分析 被引量：9
20
作者 雷森 李传昭 李奔波 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第03X期88-89,共2页
通过对上市公司债务期限结构的实证研究,得到如下结论:(1)反映企业质量的指标对我国上市公司债务期限结构影响并不显著,而是一些反映企业资产状况的指标对企业债务期限影响明显。(2)实证分析不支持代理成本假说与税收假说,但支持现金流... 通过对上市公司债务期限结构的实证研究,得到如下结论:(1)反映企业质量的指标对我国上市公司债务期限结构影响并不显著,而是一些反映企业资产状况的指标对企业债务期限影响明显。(2)实证分析不支持代理成本假说与税收假说,但支持现金流时间同步假设。(3)实证研究指出样本公司的债务期限结构倾向于短期融资,虽然随着利率市场化改革的推进,这一比例有所下降,但还是应该鼓励发行中长期公司债券。 展开更多
关键词 债务期限结构 上市公司 实证分析 实证研究 利率市场化改革 短期融资 现金流 鼓励 结论 支持
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